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2010年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理试卷(课程代码 05374)29BSC的四个角度从不同的视角出发，代表了不同利益相关者的观点，是对劳动的四种形态的全面表述与衡量，其中学习创新与成长角度的出发点是针对 。四、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)五、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)六、计算题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)七、分析题(10分)44. 某物流公司准备投资一个项目，风险报酬系数为10，风险报酬率为20，无风险报酬率为8，企业对该项目要求的最低投资报酬率为12，试帮企业分析一下该项目是否应该投资?2010年10月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理 试卷（课程代码 05374）一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分，共15分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1从事已上市的旧证券和票据等金融工具买卖的转让市场是 【 】A发行市场 B流通市场C借贷市场 D货币市场2从第一期期末开始，无限期等额收付的年金是 【 】A先付年金 B后付年金C递延年金 D永续年金3在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率是 【 】A基准利率 B套算利率C固定利率 D浮动利率4下列属于混合型筹资的是 【 】 A发行普通股筹资 B长期负债筹资 C可转换债券筹资 D融资租赁5银行信贷资金可通过 【 】 A吸收直接投资取得 B向银行借款取得 C发行股票取得 D发行公司债券取得6在固定成本不变的前提下，通过营业额度变动，引起息税前利润发生较大幅度变动的是【 】 A营业杠杆 B财务杠杆 C联合杠杆 D股利7综合资本成本比较法一般适用于 【 】 A资本规模较大，资本结构较为复杂的股份制物流企业 B资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制物流企业 C资本规模较小，资本结构较为简单的股份制物流企业 D资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制物流企业8下列指标中属于菲贴现现金流量指标的是 【 】 A净现值 B内部报酬率 C平均报酬率 D获利指数9一般来讲，能降低非系统性风险的证券组合呈 【 】 A正相关 B负相关 C。偏相关 D不相关10为了满足物流企业长期稳定的资金需要，即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产是【 】 A固定性流动资产 B内部流动资产 C短期流动资产 D长期流动资产11对于物流企业来说，产生应收账款的原因主要是 【 】 A商业竞争 B扩大企业知名度 C企业经营能力较强 D企业信誉度好12支付股票股利 【 】 A会减少所有者权益 B会增加所有者权益 C不会改变所有者权益总额 D要求企业必须有足够的现金13企业的法定公积金应当从下列哪一项中提取? 【 】 A利润总额 B税后净利润 C. 营业利润 D营业收入14以物流企业过去某一时期的实际业绩为标准，进行绩效评价，此绩效评价标准是指 【 】 A经验标准 B历史标准 C预算标准 D行业标准15破产财产拔付清算费用后，应当首先 【 】 A支付职工欠款 B支付欠缴税金 C清偿经营债务 D按照企业章程约定的顺序、比例向所有者分配剩余财产二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。16非银行金融机构主要有 【 】 A信托投资公司 B租赁公司 C保险公司 D信用社 E证券公司17以下不属于资金占用费的是 【 】 A发行股票的印刷费 B股票的股利 C代理发行费 D发行债券的手续费 E贷款的利息18下列属于系统性风险的有 【 】 A经济周期风险 B购买力风险 C市场利率风险 D可分散风险 E公司特有风险19企业长期资金包括 【 】 A应付账款 B长期负债 C流动负债 D所有者权益 E银行存款20在现代企业制度下，公司治理结构中企业绩效评价主体可能包括 【 】 A股东 B股东大会 C董事与董事会 D监事与监事会 E经理层三、填空题(本大题共10小题，每小题1分，共10分) 请在每小题的空格中填上正确答案。错填、不填均无分。21物流企业的资金来源包括企业的权益资本和企业的 。22先付年金现值是一定时期内每期 等额收付款项的复利现值之和。23股票发行方式指的是公司发行股票的途径，主要有 和私募发行。24综合资本成本一般是以各种资金占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行 确定的。25公司价值比较法的关键是测算公司的总价值和公司 。26在一个备选方案是否可被采纳的决策中，获利指数 则被采纳。27一定时期内的储存成本总额，等于该时期内平均存货量与 的乘积。28用法定盈余公积金转增股本后，公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的 。29战略的执行包括持续时间和 两个维度。30公司法规定的两种合并形式是指吸收合并和 。四、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)31利息率32认股权证33资本结构34股权登记日35物流企业绩效评价五、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)36企业财务管理目标包括哪几种形式?37简述直接筹资与间接筹资的区别。38简述内部长期投资具有的特点。39简述存货的功能。六、计算题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)40某物流公司的个项目于2003年动工，于2008年初投产(施工期为5年)，从投产时起，每年末得到收益5万元。按年利率为6计算，则该公司投产10年的收益终值是多少?41某物流公司三年来营业额和息税前利润的变动情况如下表：试计算2004年和2005年的营业杠杆系数。42某物流公司的有关材料见下表，分别计算A、B两个方案的回收期。43宏伟公司委托某物流公司管理存货，已知宏伟公司每天正常耗用A零件为120件，订货的提前期为25天，预计最大耗用量为每天150件，预计最长提前期为30天。求：保险储备和订货点。七、分析题(10分)44试分析物流企业的三种营运资金持有政策及其特点。2011年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理试卷(课程代码 05374)一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分共15分) 在每小题列出的四个备选项中只有个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1物流企业与债权人之间的财务关系是 【 】 A所有权与经营权关系 B投资与受资关系 C债务与债权关系 D企业内部各单位之间的经济利益关系2吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，由此形成企业的 【 】 A国家资本金 B法人资本金 C个人资本金 D外商资本金3下列筹资方式中，资本成本最高的是 【 】 A发行普通股 B发行优先股 C长期借款 D发行债券4某物流公司取得3年期长期借款300万元，年利率为10，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为05，企业所得税率为33。则该项长期借款的资本成本为 【 】 A10 B7.4 C7 D6.75营业杠杆风险是指 【 】 A利润下降的风险 B成本上升的风险 C营业额变动导致息税前利润同比变动的风险 D营业额变动导致息税前利润更大变动的风险6要使资本结构达到最佳，应使下列何种资本成本达到最低? 【 】 A综合资本成本 B边际资本成本 C债务资本成本 D自有资本成本7下列可引起非系统性风险的是 【 】 A宏观经济状况的变化 B被投资公司在市场竞争中的失败 C国家税法的变化 D国家货币政策的变化8下列关于冒险的营运资金持有政策的说法正确的是 【 】 A该政策的特点是收益和风险相对平衡 B在外部环境相对稳定、物流企业能非常准确地预测未来的情况下，可采用该政策 C要求物流企业保持较高水平的流动资产 D流入的现金能满足支付的需要9按经济用途分类，存货可以分为 【 】 A自有存货和代理存货 B商品存货和材料存货 C销售用存货和生产用存货 D库存存货和在途存货10下列不属于利润分配的项目是 【 】 A盈余公积 B公益金 C所得税 D股利11企业提取的公积金不能用于 【 】 A弥补企业的亏损 B支付股利 C增加注册资本 D集体福利支出 12绩效评价主体中，对公司的日常经营活动负责的是 【 】 A股东大会 B监事会 C经理层 D董事会13平衡计分卡指标体系中，资产负债率属于财务指标中的 【 】 A盈利指标 B资产营运 C偿债能力 D增长能力14关于清算组的工作内容，下列说法中不正确的是 【 】 A发布清算公告 B清理财产 C代表破产企业提供财产担保 D代表企业参与民事诉讼活动15按企业清算的原因不同，清算可分为 【 】 A自愿清算和行政清算 B行政清算和司法清算 C自愿清算和解散清算 D解散清算和破产清算二、多项选择题(本大题共5小题每小题2分，共10分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在括号内。错选、多选、少选或未选均无分。16物流企业的财务活动包括 【 】 A筹资活动 B投资活动 C资金运营活动 D利润分配活动 E信息管理活动17确定综合资本成本的权数，可有三种选择，即 【 】 A票面价值 B账面价值 C市场价值 D目标价值 E清算价值18计算净现金流量时，可按下列哪些公式来进行计算? 【 】 ANCF=净利+折旧额+所得税 BNCF=净利+折旧额-所得税 CNCF=每年营业收入-付现成本-所得税 DNCF=净利+折旧额 ENCF=净利-付现成本-所得税19下列指标中，考虑到货币时间价值的有 【 】 A净现值 B获利指数 C内部报酬率 D投资回收期 E平均报酬率20信用政策包括 【 】 A信用标准 B信用条件 C信用记录 D信誉度 E收账政策三、填空题(本大题共10小题，每小题1分，共10分) 请在每小题的空格中填上正确答案。错填、不填均无分。21期限在一年以上的股票和债券交易市场是 22后付年金终值是一定时期内每期 等额收付款项的复利终值之和。 23长期贷款按提供贷款的机构不同，可分为 、商业银行贷款和其他金融机构贷款。 24债务的利息一般允许企业在缴纳所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为 。25现金流量是由现金流出量、现金流入量和 构成的。26偿债基金条款制定的主要目的是为了保护 的利益。27营运资金持有量往往表现为实现一定数量的营业额所要求的 数量。28西方的股利理论主要有股利无关论和 两种。29物流企业绩效评价系统的两类主要评价对象是指团体单位和 。30企业和债权人如果不能达成非正式重整的协议，企业将被迫破产。破产后的企业有两种 结局：一是进行正式重整，二是进行 。四、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)31风险32可转换债券33边际资本成本34财产股利35企业重整五、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)36简述以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。37简述长期借款筹资的优点。38简述股票投资的特点。39简述营运资金的特点。六、计算题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)40某物流公司租用了一间仓库，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为5， 这些租金的现值是多少? 41恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10，每年年末付息一次，若发行时市场利率为8，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。42某物流公司持有A、B、C、D四种股票构成的证券组合，总额为15万元。其中A股票为3万元，=2；B股票为4万元，=1；C股票为5万元，=05；D为3万元，=1.5。股票的市场平均收益为15，无风险收益率为10。 确定这种证券组合的系数。 计算这种证券组合的风险收益率。43假设某物流公司预测的年度营业额为720万元，预计有60是赊销，应收账款周转期 (或收账天数) 60天，变动成本率为30，资本成本率为10，则应收账款的机会成本是多少?七、分析题(10分)44分析财务杠杆的原理。2011年10月物流企业财务管理试卷一、单选1.物流企业与被投资人之间的财务关系是（ ）A.所有权与经营权关系 B.投资与受资关系 C.债权与债务关系 D.企业内部各单位之间的经济利益关系2.一定时期内每年年末等额收付的系列款项属于（ ）A.先付年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金3.由金融管理部门或中央银行确定的利率是（ ）A.市场利率 B.官定利率 C.固定利率 D.浮动利率4.债券发行时的附有条款规定，发行单位可随时提前还本付息的债券是（）A.一次性偿还债券 B.分期偿还债券 C.通知偿还债券 D.延期偿还债券5.对发行企业有利的优先股为（ ）A.累积优先股B.参与优先股 C.可转换优先股 D.可回收优先股6.下列不属于保守型投资组合策略优点的是（ ）A.基本上能分散掉全部的非系统性风险 B.投资者不需要具备高深的证券投资专业知识C证券投资的管理费用比较低D投资者组合所获得的收益高于证券市场所有证券的平均收益7.非系统性风险的特点是指其（ ）A.源于公司本身的商业活动和财务活动 B.不能通过投资组合得以分散 C.可归因于广泛的趋势和事件 D.通常以系数进行衡量8.通过证券组合可分散掉的风险是（ ）A.经济周期风险B.公司特有风险 C.购买力风险 D.市场利率风险9.以下属于适中的营运资金特有政策特点是（ ）A.收益和风险相对平衡 B.在物流企业不能够比较准确地预测示来各种经济情况时，可采用该政策C.物流企业持有的流动资产可以过低 D.流入的现金不一定要满足支付的需要10.下列选项中，属于应收账款机会成本的是（ ）A.对客户的资信调查费用B.收账费用C.坏账损失 D.应收账款占用资金的应计利息11.就会计而言，股票分割对企业的权益资本账户不产生任何影响，但会使企业的股票面值和股票数量发生变化，二者的变化方向是（ ）A.降低、减少 B.降低、增加 C.提高、减少 D.提高、增加12.负责公司日常经营活动的是（ ）A.经理层 B.股东大会 C.董事会 D.监事会13.下列属于平衡记分卡中学习、创新与成长指标第二层指标是（ ）A.创新流程 B.供应链管理流程 C.员工生产力 D.偿债能力14.如被兼并企业为全民所有制，则除国家另有规定外，其产权转让的收入，应（ ）A.归股东 B.解缴国库 C.归债务人 D.归董事会15.我国证券法规定，当收购方持有一个上市公司总股份的30%时，如果想继续收购，则必须采用的方式是（ ）A.横向兼并 B.纵向兼并 C.要约收购 D.协议收购二、多选16.属于我国商业银行的有（ ） A.中国人民银行B.中国银行 C.中国建设银行D.中国工商银行 E.中国进出口银行 17.年金的特点有（ ） A. 同时B.同距 C.同额D.同向 E.同期 18.下列属于资本成本筹资费用的有（ ） A.借款手续费B.债券发行费 C.债券利息 D.股票股利 E.发行广告费 19.物流企业持有一定数量的现金，主要基于（ ） A.盈利动机B.交易动机 C.竞争动机D.预防动机 E.投机动机 20.众企业兼并的直接目的上看，商业动机一般包括（ ） A.实现多元经营动机B.合理避税动机 C.追求利润动机D.垄断动机 E.提高效率动机三、填空21、时间价值率是指扣除风险报酬率和_后的平均利润率。 22、纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的_。 23、混合筹资包含了_和偿债筹资两种动机，其结果既会增大企业资产总额，又能调整企业的资本结构。 24、综合资本成本也叫_。 25、常见的非贴现现金流量指标有平均报酬率和_。 26、一般来讲，风险呈_关系的证券进行组合不能有效降低非系统性风险。 27、信用额度是企业给予某个客户在一定时期内应收账款数额的_。 28、财务结果是由计算得出的_指标。 29、一个优秀的平衡分卡，应该是领先指标和_的适当组合。 30、现金购买式兼并分为股权和_两种情况。四、名词解释31、物流企业 32、狭义的资本结构 33、获利指数 34、ABC 控制法 35、股票股利 五、简答36、简述计算标准离差的步骤。 37、简述普通股在权利义务方面的特点。38、简述联合杠杆的作用。 39、简述传统债券投资风险的内容。简答六、计算40、某物流公司租用一设备，在5 年中，每年年初要枝付租金1 万元，年利率6%复利计息， 问这些租金的终值是多少？（FVIFA6%,5=5.637 FVIFA6%,6=6.975 ）41、恒通物流公司发行面值为1000 元的10 年期债券，票面利率为10%，每年年末付息一 次，若发行时市场利率为12%，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。 解：债券的发行价格利息年金现值系数+面值复利现值系数42、某物流公司准备购买A 股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为5 元，预计以 后每年以5%的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率才值得购买该 股票，计算该种股票的投资价值是多少？43、假设某物流公司预测的年度营业额为500 万元，预计有60%的赊销，应收帐款周转期 为60 天，变动成来率为30%，资本成本率为10%，则应收账款的机会成本是多少？七、分析试述存货的分类。2012年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理 试题课程代码：05374考生答题注意事项：1. 本卷所有试卷必须在答题卡上作答。答在试卷和草稿纸上的无效。2. 第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。3. 第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0.5毫米黑色字迹笔作答。4. 合理安排答题空间，超出答题区域无效。第一部分 选择题 一、单项选择题 (本大题共15小题，每小题1分，共15分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡” 的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。1在存货模型下，最佳货币资金持有量是使哪些成本之和保持最低的现金持有量? 【 】6-232 A机会成本和短缺成本 B短缺成本和转换成本 C持有成本和转换成本 D短缺成本和机会成本2平均应收账款指标反映了应收账款的 【 】6-245 A流动程度 B收回率 C数量 D收款效率3某物流公司投入某一方案，初始投资额为18000元，第一年到第五年的净现金流量分别 为6200元、5720元、5240元、4760元、12280元，则此方案的投资回收期为 【 】5-179 A2.176年 B2.273年 C3.176年 D3.273年4如果某物流公司以100元的价格购买A公司的股票，该股票上一年每股股利为5元，股 利以每年5的速度递增，则该股票的预期报酬率为 【 】5-198 A10.25 B10.6 C9.25 D9.65下列不属于融资租赁形式的是 【 B 】3-98 A直接租赁 B间接租赁 C售后租回 D杠杆租赁6下列哪个不是按照兼并双方劳务与产业的联系划分的兼并方式? 【 】9-336 A横向兼并 B纵向兼并 C股份交易式兼并 D混合兼并7平衡计分卡的结构框架中，公司顾客角度的战略核心是 【 】8-313 A顾客关系 B产品领先 C顾客选择 D顾客价值主张8平衡计分卡的四个角度中，代表员工观点的是 【 】8-312 A内部业务流程角度 B客户价值角度 C学习创新与成长角度 D财务角度9能反映股利与股价比例关系的是 【 】7-280 A每股股利 B股利支付率 C留存收益比率 D股票获利率10下列属于低正常股利加额外股利政策优点的是 【 B 】7-275 A能稳定股票的价格 B给物流企业较大的弹性 C有利于降低筹资成本 D保持理想的公司资本结构11综合资本成本又称 【 B 】4-121 A优先股资本成本 B加权平均资本成本 C边际资本成本 D普通股资本成本12按资本成本从高到低的顺序排列，下列五种筹资方式的正确顺序为 【 】4-128 A普通股留存收益优先股长期债券长期借款 B普通股优先股留存收益长期债券长期借款 C优先股普通股留存收益长期债券长期借款 D优先股普通股留存收益长期借款长期债券13企业财务管理的最优目标是 【 】1-221 A利润最大化 B每股利润最大化 C股东财富最大化 D企业价值最大化14货币时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的 【 】2-35 A企业的成本利润率 B企业的销售利润率 C企业利润率 D社会平均资金利润率15在期望报酬率相同的条件下，标准离差越大的方案，则风险 【 B 】2-53 A越小 B越大 C二者无关 D无法判断二、多项选择题 (本大题共5小题，每小题2分，共10分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题 卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂、多涂或少涂均无分。16公益金可用于 【 ABC 】1-5 A建造职工食堂 B购置职工集体宿舍 C修建企业的医务室 D购买生产设备 E发放职工奖金17常见的贴现现金流量指标主要有 【 BCD 】5-181 A投资回收期 B净现值 C内部报酬率 D获利指数 E平均报酬率18资本成本主要包括 【 ADE 】4-121 A个别资本成本 B净收益 C债权资本成本 D综合资本成本 E边际资本成本19下列属于间接筹资特点的有 【 BCE 】3-75 A筹资效率低，筹资费用高 B筹资效率高，筹资费用低 C筹资的范围比较窄 D筹资范围广 E筹资渠道和筹资方式比较少20风险报酬的表示方法有 【 CD 】2-49 A概率 B期望值 C风险报酬额 D风险报酬率 E期望报酬率第二部分 非选择题三、填空题 (本大题共10小题，每小题1分，共10分) 请在答题卡上作答。21按性质不同企业清算可分为自愿清算、行政清算和_司法清算_。9-35322财产股利是以现金以外的资产支付的股利，具体有实物股利和 证券股利 。7-27923变现能力风险是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险，又称为 流动性风险 。5-19024资本成本是企业计划投资时预期可接受的 最低报酬率 。4-12225个别资本成本是指企业实际的资本占用费与 实际有效筹资额 之间的比率。4-12126非正式财务重整主要包括债务和解、债务展期和 债权人控制 三种方式。9-34827信用条件包括信用期限、折扣期限和 现金折扣 。6-24128重点国有企业发行可转换债券时，应以 拟发行股票 的价格为基准确定转换价格。3-10329后付年金现值是一定时期内每期 期末 等额的系列收付款项的现值之和。2-4130筹集企业发展所需的资金并合理地运用资金是企业的 发展目标 对财务管理提出 的要求。1-9四、名词解释题 (本大题共5小题，每小题3分，共15分) 请在答题卡上作答。31 营运风险 9-346答：营运风险是指公司对未来经营环境不确定因素与多变性无法全部正确预计而造成的预计报酬偏离实际报酬的风险。32 股权登记日 7-278答：股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。33 担保贷款3-87答：担保贷款是指以一定的财产做抵押或以一定的保证人做担保为条件所取得的贷款。34 单利现值 2-36答：单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的现在的价值。35 财务管理 1-7答：财务管理是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。五、简答题 (本大题共4小题，每小题5分，共20分) 请在答题卡上作答。36 简述营运资金管理的目标。6-221答：营运资金管理的目标如下：（1） 实现企业价值最大化。（2）保持充足的流动性。（3）使财务风险最小化。37简述股票投资的优缺点。5-200答：一、股票投资的优点有：（1） 投资收益高。（2） 购买力风险低。（3） 拥有经营控制权。2、 股票投资的缺点有：（1）投资安全性差。（2）股票价格不稳定。（3）投资收益不稳定。38简述边际资本成本规划的具体步骤。4-132答：边际资本成本规划的具体步骤如下：（1）确定目标资本结构。（2）确定目标资本成本。（3）计算筹资总额分界点。（4）计算边际资本成本。39简述市场风险。5-202答：市场风险又称不可分散风险或系统性风险，是指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。这类风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉，其主要包括经济周期风险、购买力风险和市场利率风险等。六、计算题 (本大题共4小题，每小题5分，共20分) 请在答题卡上作答。40立达公司委托兴隆物流公司管理存货，已知立达公司每天正常耗用甲零件200件，订货 的提前期为15天，预计最大耗用量为每天300件，预计最大提前期为20天，求保险储备和订货点。6-253答：保险储备=（mr-nt）订货点=（mr+nt）该公司的保险储备=（30020-20015）=1500（件）该公司的订货点=（30020+20015）=4500（件）41万立物流公司的一个项目于2002年动工，2004年投产，从投产起，每年末可得到收益 40000元，按年利率6复利计息计算，求该公司投产10年的收益的终值是多少?(FVIF6,10=1.791；FVIFA6,10=13.181；PVIFA6,10=7.36) 2-40答：后付年金终值=AFVIFAi,n该公司10年收益的终值=4000013.181=527240（元）42元升物流公司全年需要现金40万元，有价证券与现金转换的成本为每次100元，有价证券的收益率为20，求最佳现金余额、现金持有成本、现金转换成本和总成本。6-234答：最佳现金余额=现金持有成本=现金转换成本=总成本=现金持有成本+现金转换成本最佳现金余额=20000（元）现金持有成本=2000（元）现金转换成本=2000（元）总成本=2000+2000=4000（元）43 某物流公司的有关材料见下表，分别计算A、B两个方案的平均报酬率。5-180 答：平均报酬率=A方案平均报酬率=50%B方案平均报酬率=42.75%七、论述题 (本大题共1小题，共10分) 请在答题卡上作答。44 试述长期借款筹资的优缺点。3-91答：一、长期借款筹资的优点(1)长期借款的资本成本较低。利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，具有抵税作用；与债券相比，借款利率一般低于债券利率；长期借款属于间接筹资，与发行股票、发行债券等直接筹资方式相比，筹资费用极少。(2)长期借款的筹资速度快。长期借款的程序较为简单，可以快速获得资金。(3)长期借款的筹资弹性较大。在借款时，企业与银行或其他金融机构直接商定贷款的时间、数额和利率等；在用款期间，如企业财务状况发生某些变化，亦可与银行再行协商，变更借款数量及还款期限等。因此，长期借款筹资对企业具右较大的灵活性。(4)长期借款有利于保持股东控制权。由于贷款机构无权参与公司的管理决策，因此不会分散股东对公司的控制权。二、长期借款筹资的缺点(1)长期借款的财务风险较高。长期借款通常有固定的偿付期限和固定的利息负担，因此财务风险较高。(2)长期借款的限制较多。企业与银行或其他金融机构签订的借款合同中，一般都有一些限制条款，如不准改变借款用途、限制企业借人其他长期资金等，这些条款可能会妨碍企业的筹资、投资活动。(3)长期借款的筹资数量有限。银行一般不愿意借出巨额的长期借款，因此从银行借款不像发行股票、债券那样可以一次筹集到大笔资金。2012年10月物流企业财务管理试卷1.物流企业与债务人之间的财务关系是（ ）A投资与受资的关系 B债权与债务的关系 C劳动成果的分配关系 D内部各单位的经济利益关系2.普通年金是指（ ）A.先付年金 B.后付年金C.递延年金 D.永续年金3.我国的中央银行是（ ）4.下列债券中，违约风险最小的是（ ）A企业债券 B公司债券 C金融债券 D国库券5.吸收国家直接投资，由此形成企业的（ ）A国家资本金 B法人资本金 C个人资本金D外商资本金6每股收益分析法可用于 （ ）A.资本规模较大、资本结构较复杂的非股份有限公司B.资本规模较大、资本结构较复杂的股份有限公司C.资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份有限公司D.资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司7.反映营业杠杆和财务杠杆的综合程度的大小，可以用（ ）A综合资本成本 B联合杠杆系数 C资本结构 D边际资本成本8.系统性风险的程度通常用（ ）A. 系数 B. 系数 C. 系数D.系数9现金支出管理的主要任务是（ ）A减少现金支出量 B降低现金支出风险C有利于降低筹资成本 D有利于投资者安排股利支出和收入10剩余股利政策的优点（ ）A稳定股票价格 B给企业较大的弹性 C尽量使收支平衡 D尽可能延缓现金的支出时间11.反映股利与股价比例关系的是（ ）A每股股利 B股利支付率 C留存收益比率 D股票获利率12.平衡计分卡的结构框架中，公司顾客角度的战略核心是（ ）A顾客关系 B产品领先 C顾客选择 D顾客价值主张13.下列属于内部运作流程指标的第二层指标是（ ）A.创新流程 B.供应链管理流程 C.员工生产力 D.偿债能力14成熟证券市场中收购上市公司股权的基本形式是 （ ） A协议收购B要约收购 C横向兼并 D纵向兼并15根据我国(破产法)的规定，破产财产应优先 （ ）A.支付职工欠款B拨付清算费用C支付欠缴税金 D清偿经营债务二、多选16.风险报酬率分为（ ）A违约风险报酬率B 流动性风险报酬率C期限风险报酬率 D纯利率E通货膨胀补偿率17资本结构决策方法有（） A综合收益比较法 B综合资本成本比较法 C每股收益分析法 D长期借款分析法 E公司价值比较法18物流企业内部长期投资的特点有（）A变现能力好B变现能力差C占用额较大D占用额较小E回收时间较短19.物流企业经常采取的股利政策主要有（ ）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率股利政策D.低正常股利加额外股利的政策E.剩余股利支付率股利政策20.下列属于平衡记分卡中财务指标的第二层指标的有（ ）A.盈利指标B.市场占有率C.资产运营D.偿债能力E.增长能力三、填空21.合理有效的地运用资金是企业的（ ）目标对财务管理提出的要求。22利率按变动与市场的关系分为市场利率和（ ）。23.影响债券发行价格的一个重要因素（ ）与市场利率的关系24资本结构问题总的来说是债券资本的（ ）问题。25.变现能力风险的大小反映了债券（ ）的强弱。26一般来讲，风险呈（）关系的证券进行组合不能有效降低非系统风险。27常用的存货控制方法有经济订货批量法和（ ）。28.股价有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：股利宣布日（ ）和股利发放日。29.营利性公司的最终目标是（ ）最大化。30合理有效地运用资金是企业的（ ）目标对财务管理提出的要求名词解释31、财务管理环境32票据贴现33、股票34、订货点35、债务和解简答36、简述财务杠杆风险分析和内容37、简述保守型投资组合策略的优缺点38、简述完全市场理论的基本含义39、简述传统财务评价的局限性计算40.某物流公司现有10000元资本金，打算6年后使其达到原来的2倍，为达到该目的，该公司选择的投资报酬率最低应达到何种水平？FVIF(8%,6)= 1.574 FVIF(12%.6)=1.98741、昌盛物流公司原有长期资本400万元，其中债权资本100万元，年利率为8%，无优先股资本，普通股资本300万元，每股面值3元，现拟追加投资200万元，以扩大业务范围，现有两种筹资方式方式一：发行普通股200万，每股发行价格5元；方式二：发行长期债券200万，年利率为8%；假定公司所得税税率为25%，试求当企业的EBIT为多少时，两种方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。42.某物流公司有一设备投资方案，初始投入为12000元，设备使用寿命是4年，按平均年限法计提折旧，四年中每年年末的现金流量为5000元，求该方案的内部报酬率。（当n=4时，PVIFA(20%,4)=2.589;PVIFA(25%,4)=2.362）43.兴盛公司委托某物流公司管理存货，已知立盛公司每天正常耗用甲零件100件，订货的提前期为15天，预计最大耗用量为每天300件，预计最大提前期为20天，求保险储备和订货点。分析44试述营业杠杆的原理第 36 页 共 36 页
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