Ch货币与财政政策对总需求的影响学习教案

2022-5-231短期短期(dun q)经济波动（经济波动（2） 第第 7 讲 ： 货 币讲 ： 货 币 ( h u b ) 与 财 政 政 策 对 总 需 求 的 影 响与 财 政 政 策 对 总 需 求 的 影 响本 讲 内 容本 讲 内 容货 币货 币 ( h u b ) 政 策 与 总 需 求政 策 与 总 需 求财 政 政 策 与 总 需 求财 政 政 策 与 总 需 求利 用 政 策 稳 定 经 济 的 争 论利 用 政 策 稳 定 经 济 的 争 论第1页/共22页第一页，共23页。2022-5-232第一节第一节 货币货币(hub)市场与利息率市场与利息率 许多因素影响总需求，特别是家庭、企业和政府行为许多因素影响总需求，特别是家庭、企业和政府行为 家庭和企业的意愿家庭和企业的意愿(yyun)消费和投资变动消费和投资变动 货币政策和财政政策货币政策和财政政策 回忆我们曾学习过的向下倾斜的总需求曲线：财富效应；利率回忆我们曾学习过的向下倾斜的总需求曲线：财富效应；利率效应和汇率效应。效应和汇率效应。 这三个传递渠道的重要性不相同：一般认为由于货币只是财富这三个传递渠道的重要性不相同：一般认为由于货币只是财富的一小部分，财富效应较弱。对于小国来说，由于进出口比例的一小部分，财富效应较弱。对于小国来说，由于进出口比例占占GDP的比重相对大，汇率效应是重要的。而对于大多数经济的比重相对大，汇率效应是重要的。而对于大多数经济（如美国）来说，利率效应是最重要的。（如美国）来说，利率效应是最重要的。第2页/共22页第二页，共23页。2022-5-2331.1 流动性偏好流动性偏好(pin ho)理论理论 由于由于(yuy)利率效应的重要性，经济学家凯恩斯提出了一种理论：利率效应的重要性，经济学家凯恩斯提出了一种理论：流动性偏好理论来解释经济中的利率是如何确定的，并认为利率的流动性偏好理论来解释经济中的利率是如何确定的，并认为利率的调整使货币供给和需求均衡。调整使货币供给和需求均衡。 理论假定之一：固定货币供给。理论假定之一：固定货币供给。 隐含地，中央银行控制货币供给，数量取决于货币政策，不取决于隐含地，中央银行控制货币供给，数量取决于货币政策，不取决于经济中的其他变量，特别是利率（市场利率）。经济中的其他变量，特别是利率（市场利率）。第3页/共22页第三页，共23页。2022-5-2341.1 流动性偏好流动性偏好(pin ho)理论（续理论（续1） 理论假定之二：流动性偏好（货币需求）。人们之所以持有货币是因为货币的高流动性，或者说存在理论假定之二：流动性偏好（货币需求）。人们之所以持有货币是因为货币的高流动性，或者说存在(cnzi)流动性偏好。流动性偏好。 有了货币供给与需求就存在有了货币供给与需求就存在(cnzi)均衡。流动性偏好理论认为利率调整来使货币供给与需求达到均衡。均衡。流动性偏好理论认为利率调整来使货币供给与需求达到均衡。第4页/共22页第四页，共23页。2022-5-235货币需求货币需求货币供给货币供给Mdr1均衡利率均衡利率r2M2d由美联储固定由美联储固定(gdng)的量的量利率利率(ll)货币量货币量第5页/共22页第五页，共23页。2022-5-2361.1 流动性偏好理论流动性偏好理论(lln)（续（续2）：）：小结小结 根据根据(gnj)流动性偏好理论，货币需求有许多流动性偏好理论，货币需求有许多因素决定，但利率是其中最重要的因素。因素决定，但利率是其中最重要的因素。 人们持有货币的原因是存在流动性偏好人们持有货币的原因是存在流动性偏好 持有货币的机会成本是相应的利息。持有货币的机会成本是相应的利息。 利率上升提高了持有货币的机会成本，结果人们利率上升提高了持有货币的机会成本，结果人们不愿意持有货币，反之则持有更多的货币。不愿意持有货币，反之则持有更多的货币。 在价格不变（或粘性在价格不变（或粘性stick）条件下，存在一个均）条件下，存在一个均衡利率，使货币供给与需求相等。此时产出水平衡利率，使货币供给与需求相等。此时产出水平对应经济中的总需求。对应经济中的总需求。第6页/共22页第六页，共23页。2022-5-237第二节第二节 总需求曲线：利率总需求曲线：利率(ll)效应的作用机制效应的作用机制 r2r利率利率(ll)货币量货币量P22Y2YP11 1、物价水平、物价水平上升上升(shngshn(shngshng)g)2、货币需求货币需求增加增加3、引起均衡利、引起均衡利率上升率上升4、减少物品和劳、减少物品和劳务的需求量（产务的需求量（产出下降）出下降）物价水平物价水平P2时的货币需求，时的货币需求，MD2物价水平物价水平P2时的货时的货币需求，币需求，MD2第7页/共22页第七页，共23页。2022-5-2382.1 货币供给货币供给(gngj)的变动和总需求的变动和总需求MS2货币供给货币供给MS物价水平为 时的货币需求 Prr2利率利率(ll)(a) 货币货币(hub)市场市场(b) 总需求曲线总需求曲线物价水平物价水平AD2D1AY1PY21、当中央银行增加货、当中央银行增加货币供给时币供给时2、均衡利率下均衡利率下降降3、这增加了既定物价这增加了既定物价水平时的物品和劳务费水平时的物品和劳务费需求量需求量第8页/共22页第八页，共23页。2022-5-2392.2 利率利率(ll)在中央银行政策中的作用在中央银行政策中的作用 流动性偏好理论表明：即可以用利率，也可以用货币供给来描述货币政策。流动性偏好理论表明：即可以用利率，也可以用货币供给来描述货币政策。 货币供给量和利率都是重要的货币政策调控手段，是重要的货币政策中介目标。货币供给量和利率都是重要的货币政策调控手段，是重要的货币政策中介目标。 现代研究表明，股市与货币政策之间存在直接关系现代研究表明，股市与货币政策之间存在直接关系(gun x)，因为股市影响了总需求。，因为股市影响了总需求。第9页/共22页第九页，共23页。2022-5-23102.3 货币政策货币政策(hu b zhn c)的补充说明的补充说明 我们没有考虑汇率政策，实际上，汇率政策也有学者认为(rnwi)(rnwi)是货币政策的一个重要组成部分。 实行货币贬值，本国出口产品的价格会降低，外国对本国产品需求增加；同时，进口产品的价格会上升，本国对外国的进口减少。所已净出口增加，导致本国的总需求增加。第10页/共22页第十页，共23页。2022-5-2311第三节第三节 财政政策财政政策(ci zhn zhn c)与总需求与总需求 通过一个简单的凯恩斯模型可以清楚地看出财政政策如何影响总需求。总需求决定均衡产出： Y Y C CI IG GNX,NX,NX = XNX = XM M 财政政策通过影响G G、I I来直接影响总需求。不同的是，财政政策通过政府支出（G G）的影响会产生乘数效应；而财政政策同时会产生挤出效应。因此要比较(bjio)(bjio)这两种效应的大小。第11页/共22页第十一页，共23页。2022-5-23123.1 乘数乘数(chn sh)效应效应Aggregate demand, AD1AD2AD3$200亿亿1、政府、政府(zhngf)购买增加购买增加200亿美亿美元元2、乘数效应、乘数效应(xioyng)使总需使总需求扩大求扩大物价水平物价水平产出水平产出水平乘数效应产生的原因是因为扩张性的财政政策导致的总需求的增加刺乘数效应产生的原因是因为扩张性的财政政策导致的总需求的增加刺激了消费者的额外支出。激了消费者的额外支出。第12页/共22页第十二页，共23页。2022-5-23133.2 边际消费边际消费(xiofi)倾向与乘数效应倾向与乘数效应需求需求(xqi)总变动总变动(1+MPC+ + +)*200亿美元亿美元 乘数乘数1/（1MPC)2MPC3MPC政府购买变动政府购买变动(bindng) = 200亿美元亿美元消费第一轮变动消费第一轮变动(bindng) = MPC * 200亿美亿美元元消费第二轮变动消费第二轮变动(bindng) = * 200亿美元亿美元消费第三轮变动消费第三轮变动(bindng) = * 200亿美元亿美元 . . . . . .2MPC3MPC第13页/共22页第十三页，共23页。2022-5-23143.3 乘数效应乘数效应(xioyng)的进一步说明的进一步说明 政府扩张性的财政政策通过乘数效应来影响总需求。这一效应大小政府扩张性的财政政策通过乘数效应来影响总需求。这一效应大小通过边际消费倾向（通过边际消费倾向（MPC）来计算。由于）来计算。由于Y中的构成部分都是构成中的构成部分都是构成总需求的因素，因此乘数效应在这些因素中都会发挥作用。总需求的因素，因此乘数效应在这些因素中都会发挥作用。 宏观经济学中的乘数概念是为了说明宏观经济学中的乘数概念是为了说明Y中的任何一项支出可以中的任何一项支出可以(ky)影响经济总需求的程度。影响经济总需求的程度。第14页/共22页第十四页，共23页。2022-5-23153.4 财政政策财政政策(ci zhn zhn c)与挤出效应与挤出效应MD2r2rMD1(a) 货币货币(hub)市场市场AD3AD2总需求总需求, AD1 产出水平产出水平(shupng)利率利率价格水平价格水平(b) 总需求的变动总需求的变动$200亿亿1、政府购买增加了、政府购买增加了总需求总需求2、支出增加提高了、支出增加提高了货币需求货币需求3、货币需求增货币需求增加提高了均衡利加提高了均衡利率率4、提高了的均提高了的均衡利率减少了投资衡利率减少了投资（挤出）（挤出）第15页/共22页第十五页，共23页。2022-5-23163.5 税收政策与总需求税收政策与总需求 税收税收(shushu)政策是财政政策中的重要组成部政策是财政政策中的重要组成部分。政府降低税收分。政府降低税收(shushu)水平，居民收入增水平，居民收入增加。增加的部分按照边际消费倾向规律来消费，加。增加的部分按照边际消费倾向规律来消费，这产生了乘数效应；同时，总需求的增加，提高这产生了乘数效应；同时，总需求的增加，提高了货币需求，货币市场利率上升，这抑制了投资了货币需求，货币市场利率上升，这抑制了投资需求，在某种程度上抵消了乘数效应带来的总需需求，在某种程度上抵消了乘数效应带来的总需求增加。求增加。 但考虑到预期问题，即家庭对税收但考虑到预期问题，即家庭对税收(shushu)政政策的变化预期是持久性的，还是暂时性的，或这策的变化预期是持久性的，还是暂时性的，或这种政策能够持续多长时间，对于总需求的变动分种政策能够持续多长时间，对于总需求的变动分析是至关重要的。析是至关重要的。第16页/共22页第十六页，共23页。2022-5-23173.6 税收政策、总需求与供给税收政策、总需求与供给(gngj)学派学派YPADAS1AS2供给学派的减税政策供给学派的减税政策供给学派认为，减少企业所得税可以降低企业的成本，从而会激励企业扩大产出，增供给学派认为，减少企业所得税可以降低企业的成本，从而会激励企业扩大产出，增加总供给，使得供给曲线向右移动，新的均衡加总供给，使得供给曲线向右移动，新的均衡(jnhng)(jnhng)产量会上升，同时价格水平产量会上升，同时价格水平下降。下降。第17页/共22页第十七页，共23页。2022-5-2318第四节第四节 运用政策来稳定运用政策来稳定(wndng)经济经济 4.1 支持支持 积极的宏观政策的重要理论支持来源是凯恩斯的积极的宏观政策的重要理论支持来源是凯恩斯的通论。通论认为经济在短期中总存在波通论。通论认为经济在短期中总存在波动，表现在就业不足伴随的总需求不足。为什么动，表现在就业不足伴随的总需求不足。为什么会就业不足是因为边际消费倾向会就业不足是因为边际消费倾向(qngxing)递递减。为什么递减是因为人们的消费决策受到减。为什么递减是因为人们的消费决策受到“动动物精神物精神”左右。当人们悲观时，消费减少，总需左右。当人们悲观时，消费减少，总需求不足。这种无理性的悲观主义是一种自我实现求不足。这种无理性的悲观主义是一种自我实现的。反之，当人们乐观时，总需求过旺，经济存的。反之，当人们乐观时，总需求过旺，经济存在通货膨胀压力。因此，政府就需要使用积极的在通货膨胀压力。因此，政府就需要使用积极的财政和货币政策来降低经济的短期波动。财政和货币政策来降低经济的短期波动。 “美联储的工作就是在宴会开始时把酒杯拿走美联储的工作就是在宴会开始时把酒杯拿走”。第18页/共22页第十八页，共23页。2022-5-23194.2 反对积极的宏观反对积极的宏观(hnggun)稳定政策稳定政策 宏观政策应该关注经济长期目标，如高经济增长和低通货膨胀。宏观政策应该关注经济长期目标，如高经济增长和低通货膨胀。经济中的短期波动应该让经济自身去克服。原因在于：政策存在经济中的短期波动应该让经济自身去克服。原因在于：政策存在相当长的时滞，因此，微调的效果相当长的时滞，因此，微调的效果(xiogu)差。差。 如果由于预测不准确，政策发挥作用存在时滞，那么积极政策支如果由于预测不准确，政策发挥作用存在时滞，那么积极政策支持中最好的决策者也只能够在经济确实已经处于衰退和萧条以及持中最好的决策者也只能够在经济确实已经处于衰退和萧条以及高通货膨胀时才能够对经济作出反应。高通货膨胀时才能够对经济作出反应。第19页/共22页第十九页，共23页。2022-5-23204.3 经济经济(jngj)自动稳定器自动稳定器 自动稳定器：当经济进入衰退时决策者不用自动稳定器：当经济进入衰退时决策者不用(byng)(byng)采取任采取任何有意的行动也会刺激总需求的财政政策变动。何有意的行动也会刺激总需求的财政政策变动。 最主要的稳定器最主要的稳定器 税制，特别是累进税制；税制，特别是累进税制； 失业救济。失业救济。第20页/共22页第二十页，共23页。2022-5-23214.4 对症下药对症下药(du zhng xi yo)？ 请结合所学知识，请你开出有效的药方：请结合所学知识，请你开出有效的药方： 情形情形1：经济存在滞胀；：经济存在滞胀； 情形情形2：经济存在超过自然失业：经济存在超过自然失业(sh y)率水平的失业率水平的失业(sh y)； 情形情形3：经济存在通货膨胀。：经济存在通货膨胀。第21页/共22页第二十一页，共23页。2022-5-23经济学原理(yunl)-宏观 RUC 刘凤良22感谢您的观看(gunkn)！第22页/共22页第二十二页，共23页。NoImage内容(nirng)总结2021/11/17。第1页/共22页。流动性偏好(pin ho)理论表明：即可以用利率，也可以用货币供给来描述货币政策。所已净出口增加，导致本国的总需求增加。 财政政策通过影响G、I来直接影响总需求。乘数1/（1MPC)。提高了的均衡利率减少了投资（挤出）。增加的部分按照边际消费倾向规律来消费，这产生了乘数效应。通论认为经济在短期中总存在波动，表现在就业不足伴随的总需求不足。第21页/共22页。感谢您的观看第二十三页，共23页。