中级会计财务管理真题1模拟题

中级财务管理真题 2015 年 (1)一、单项选择题 ( 总题数： 25，分数： 25.00)1. 已知甲方案投资收益率的期望值为 15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是 。A. 方差B. 净现值C. 标准离差D. 标准离差率 V 标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适 用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。所以本题正确答案 为选项 D。2. 相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 。A. 有利于降低资金成本B. 有利于集中企业控制权C. 有利于降低财务风险 VD. 有利于发挥财务杠杆作用降低资金成本、 发挥财务杠杆作用和集中企业控制权属于负债融资方式的优点。 直接投资方式筹措资金有 利于降低财务风险，所以本题正确答案为选项C。3. 全面预算管理中，不属于总预算内容的是 。A. 现金预算B. 生产预算 VC. 预计利润表D. 预计资产负债表全面预算管理中， 财务预算属于总预算， 特种决策预算和日常业务预算属于分预算或辅助预算。 财务预算 包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表。所以本题正确答案为选项B。4. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效 应属于 。A. 经营杠杆效应B. 财务杠杆效应C. 复合杠杆效应 VD. 风险杠杆效应如果固定生产成本不为零， 则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率；如果固定财务费用不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股利润的变动率大于息税前利润变动率；如 果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益发生更大的变动，产生复合杠杆效应。所以 本题正确答案为选项 C。5. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是 。A. 固定资产投资B. 折旧与摊销 VC. 无形资产投资D. 新增经营成本折旧与摊销属于非付现成本， 并不会引起现金流出企业，所以不属于投资项目现金流出量内容。 所以本题 正确答案为选项 B。6. 下列各项中，属于现金支出管理方法的是 。A. 银行业务集中法B. 合理运用“浮游量” VC. 账龄分析法D. 邮政信箱法现金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”；推迟支付应付款；采用汇票付款；改进工资支付方式。所 以本题正确答案为选项 B。7. 不论利润中心是否计算共同成本或不可控成本，都必须考核的指标是 。A. 该中心的剩余收益B. 该中心的边际贡献总额VC. 该中心的可控利润总额D. 该中心负责人的可控利润总额当利润中心不计算共同成本或不可控成本时， 其考核指标是利润中心的边际贡献总额； 当利润中心计算共 同成本或不可控成本，并采用变动成本法计算成本时，其考核指标是利润中心的边际贡献总额、利润中心 负责人可控利润总额、利润中心可控利润总额。所以本题正确答案为选项B。8. 如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是。A. 营运资金减少B. 营运资金增加C. 流动比率降低D. 流动比率提高 V流动负债小于流动资产，假设流动资产是 300万元，流动负债是 200万元，即流动比率是 1.5 ，期末以现 金 100 万元偿付一笔短期借款， 则流动资产变为 200 万元，流动负债变为 100 万元，所以流动比率变为 2（ 增 大） 。原营运资金 =300-200=100（ 万元） ，变化后的营运资金 =200-100=100（ 万元）（ 不变） 。所以本题正确答案 为选项 D。9. 假设某企业预测的年赊销额为2000 万元，应收账款平均收账天数为 45天，变动成本率为 60%，资金成本率为 8%，1 年按 360 天计，则应收账款的机会成本为 万元。A. 250B. 200C. 15D. 12 V应收账款的平均余额=2000/360X45X60%=150万元 ）；应收账款机会成本=150X8%=12万元）。所以本题 正确答案为选项 D。10. 某企业在选择股利政策时， 以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。 该企业所依据的股利理论是A . “手中鸟”理论B. 信号传递理论C. MM理论D. 代理理论 V代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。所以本题正确答案为选项D。11. 在下列财务分析主体中， 必须对企业营运能力、 偿债能力、 盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是 。A. 短期投资者B. 企业债权人C. 企业经营者 VD. 税务机关为满足不同利益主体的需要， 协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面， 包括 营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。所以本题正确答案为选项C。12. 根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是 。A. 机会成本B. 管理成本C. 短缺成本 VD. 坏账成本应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是现金和存货的成本。所以本题正确 答案为选项 C。13. 在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不 分原则的是 。A. 剩余股利政策B. 固定或稳定增长股利政策C. 固定股利支付率政策VD. 低正常股利加额外股利政策固定股利支付率政策下， 股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系， 体现了多 盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。所以本题正确答案为选项C。14. 作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法，简称 。A. 变动成本法B. 传统成本法C. ABC分类法D. ABC 法 V作业成本法简称ABC法，它是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。所以本题正确答案为选项Do15. 在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是 。A. 营业利润增长率B. 总资产报酬率 VC. 总资产周转率D. 资本保值增值率财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基 本指标。所以本题正确答案为选项Bo16. 如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合oA. 不能降低任何风险VB. 可以分散部分风险C. 可以最大限度地抵消风险D. 风险等于两只股票风险之和如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1,相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。 所以本题正确答案为选项 Ao17. 下列各项中，不属于速动资产的是 oA. 应收账款B. 预付账款 VC. 应收票据D. 货币资金所谓速动资产， 是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、 预付账款、 一年内到期的非流动资产和 其他流动资产等之后的余额。所以本题正确答案为选项Bo18. 下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是 oA. 解聘B. 接收C. 激励D. 停止借款 V为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：限制性借债；收回借款或停止借款。所以 本题正确答案为选项 Do19. 在下列各项中，不能纳入企业现金预算范围的是 oA. 经营性现金支B. 资本化借款利息 VC. 经营性现金收入D. 资本性现金支出四个备选项中， 其余三个均为现金预算中的独立项目， 为等价选项， 或者全部为答案， 或者全部不为答案。 本题为单选题，只能是后者。排除之后，只能选择B。20. 投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是 。A. 合理利用暂时闲置资金B. 获取长期资金C. 获取控股权D. 获取收益 V企业进行股票投资的目的是获利和控股； 进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金， 调 节现金余额，获得收益；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。综上所述，投资者对 股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是获取收益。所以本题正确答案为选项D。21. “为充分保护投资者的利益， 企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是 。A. 资本保全原则 VB. 利益兼顾原则C. 依法理财原则D. 投资与收益对等原则根据资本保全原则的规定， 企业必须在有可供分配留存的情况下进行收益分配， 只有这样才能充分保护投 资者的利益。所以本题正确答案为选项 A。22. 下列各项中，属于非经营性负债的是 。A. 应付账款B. 应付票据C. 应付债券 VD. 应付销售人员薪酬应付债券是企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息。 经营负债是企业在经营过程中自发形成 的，不需要企业刻意筹资，选项 C 不符合经营负债的特点。所以答案是选项C。23. 下列各项中，属于商业信用筹资方式的是 。A. 发行短期融资券B. 应付账款筹资 VC. 短期借款D. 融资租赁商业信用的形式一般包括应付账款、应计未付款和预收货款。所以，本题 B 选项正确。所以本题正确答案 为选项 D。24. 已知当前的国债利率为 3%，某公司适用的所得税税率为 25%。出于追求最大税后收益的考虑， 该公司决定购买一种金融债券。该金融债券的利率至少应为 。A. 2.65%B. 3%C. 3.75%D. 4% V根据企业所得税法的规定， 国债利息收益免交企业所得税， 而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得 税。所以本题中购买金融债券要想获得与购买国债相同的收益率，其利率应为3%/(1-25%)=4%。所以本题正确答案为选项 D。25. 某公司预算年度计划新增留存收益为 150 万元，目标股利分配额为 600 万元，适用的所得税率为 25%，则目标利润总额是 。A. 337.5 万元B. 562.5 万元C. 750 万元D. 1000 万元 V目标利润总额 =(150+600)/(1-25%)=1000( 万元) 。所以本题正确答案为选项 D。二、多项选择题 （ 总题数： 10，分数： 20.00）26. 在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有 。A. 银行借款 VB. 长期债券 VC. 优先股D. 普通股由于负债筹资的利息具有抵税作用， 所以，在计算负债筹资的个别资金成本时须考虑所得税因素。选项 A、B 为负债筹资，所以本题正确答案为选项A、 B。27. 相对固定预算而言，弹性预算的优点有 。A. 预算成本低B. 预算工作量小C. 预算可比性强 VD. 预算适用范围宽 V弹性预算是为克服固定预算缺点而设计的， 它能规定不同业务量条件下的预算收支， 适用面宽，可比性强。 所以本题正确答案为选项 C、 D。28. 下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有 。A. 一定时期的进货总量可以较为准确地预测 VB. 允许出现缺货C. 仓储条件不受限制 VD. 存货的价格稳定 V经济进货批量基本模式以如下假设为前提： 企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测； 存货 的耗用或者销售比较均衡；存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且 每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；仓储条件及所需现金不受限制；不允许出现缺 货情形； 所需存货市场供应充足， 不会因买不到所需存货而影响其他方面。 所以本题正确答案为选项 A、 C、 D。29. 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有。A. 所有者解聘经营者 VB. 所有者向企业派遣财务总监C. 公司被其他公司接收或吞并 VD. 所有者给经营者股票期权 V经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本； 而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者 矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：股票期权；绩效股。选项B的目的在于对经营者予以监督，为解聘提供依据。所以本题正确答案为选项A、 C、 D。30. 下列各项中，与净资产收益率密切相关的有 。A. 主营业务净利率 VB. 总资产周转率 VC. 总资产增长率D. 权益乘数 V净资产收益率=主营业务净利率x总资产周转率X权益乘数。所以本题正确答案为选项A B、D31. 甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格， 可能出现的结果有 。A. 甲利润中心内部利润增加VB. 乙利润中心内部利润减少VC. 企业利润总额增加D. 企业利润总额不变V在其他条件不变的情况下， 内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配， 不会引起企业总利润的 变化，所以 C 选项不对。32. 在下列各项中，影响债券收益率的有 。A. 债券的票面利率、期限和面值VB. 债券的持有时间VC. 债券的买入价和卖出价 VD. 债券的流动性和违约风险 V 决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。另外，债券的可赎回条款、税收待遇、流动性及违约风险等属性也会不同程度地影响债券的收益率。所以本题正确 答案为选项 A、 B、 C、 D。33. 下列各项关于作业成本法的表述中，正确的有 。A. 它是一种财务预算的方法B. 它以作业为基础计算成本VC. 它是一种成本控制的方法VD. 它是一种准确无误的成本计算方法作业成本法是一种成本控制的方法，所以选项A不正确，选项C正确；作业成本法是以作业为计算基础,选项B正确；从费用分配的准确性来讲，由于作业成本法采用多样化的分配标准，使成本的归属性得以提 高，因此成本信息相对更为客观、真实和准确，但是并非准确无误，所以选项D不正确。34. 投资者在计算基金投资收益率时，应考虑的因素有 。A. 年初持有基金份数VB. 年末持有基金份数VC. 年初基金单位净值VD. 年末基金单位净值V基金收益率=（年末持有份数X基金单位净值年末数 -年初持有份数X基金单位净值年初数 ）/（年初持有份 数X基金单位净值年初数），由这个公式可知，本题的答案应该是选项A B、C、Do35. 下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有 。A. 替代现金股利 VB. 提高每股收益 VC. 规避经营风险D. 稳定公司股价 V经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。选项A、B、D均属于上市公司股票回购动机。所以本题正确答案为选项 A、 B、 Do三、判断题（总题数： 10，分数： 10.00）36. 般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。A. 正确B. 错误 V一般而言， 企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转次数成反比，而与存货周转一次所需天数成正比。37. 永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。A. 正确B. 错误 V永续预算即滚动预算，将预算期间与会计年度相脱节，不便于考核预算的执行结果。38. 在评价投资项目的财务可行性时， 如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结 论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。A. 正确 VB. 错误项目投资决策的评价指标包括主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率、净现值率和获利指 数属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；投资利润率为辅助指标。当静态投资回收期或投资报酬率 的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准。39. 责任成本的内部结转是指由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心进行损失赔偿的财务处理过程；对本部门因其自身原因造成的损失，不需要进行责任结转。A. 正确 VB. 错误责任成本的内部结转又称责任转账， 是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失， 由承 担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。40. 市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性， 它是影响所有资产的风 险，因而不能被分散掉。A. 正确 VB. 错误市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。41. 在项目投资决策中， 净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序 列指标。A. 正确B. 错误 V净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。42. 财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。A. 正确B. 错误 V 财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。43. 筹资渠道解决的是资金来源问题， 筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题， 它们之间不存在对 应关系。A. 正确B. 错误 V筹资渠道解决的是资金来源问题， 筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题， 它们之间存在一定的对 应关系。44. 资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值， 可以反映企业当年资本的实 际增减变动情况。A. 正确B. 错误 V资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率， 反映企业 当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。45. 企业采用严格的信用标准， 虽然会增加应收账款的机会成本， 但能扩大商品销售额， 从而给企业带来更 多的收益。A. 正确B. 错误 V本题考核的是信用政策下的信用标准。 如果企业执行的信用标准过于严格， 可能会降低对符合可接受信用 风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本 也随之降低，本题说法错误。四、计算分析题 （ 总题数： 4，分数： 20.00）已知：某公司2014年第13月实际销售额分别为 38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销 售额为 40000 万元。每月销售收入中有 70%能于当月收现， 20%于次月收现， 10%于第三个月收讫，不存在 坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为 80 万元，应付账款余额为 5000万元 （需在 4月份付清 ） ，不存在其他应收应付款项。 4月 份有关项目预计资料如下： 采购材料 8000万元 （ 当月付款 70%）；工资及其他支出 8400万元 （用现金支付 ） ； 制造费用 8000万元（其中折旧费等非付现费用为 4000万元）；营业费用和管理费用 1000万元（用现金支付 ）； 预交所得税 1900万元；购买设备 12000万元（用现金支付 ）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于 100 万元。要求：根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列预算指标：（1）. 经营性现金流入。经营性现金流入=4月销售收现+3月销售收现+2月销售收现=40000X 70%+4100* 20%+3600* 10%=39800万元 )。(2) .经营性现金流岀。经营性现金流岀=当月采购付现+应付账款付现+工资费用+制造费用付现+营业费用+支付消费税+预缴所得税=8000X 70%+5000+8400+(8000- 4000)+1000+1900+40000X 10%=29900万元)。(3) .现金余缺。现金余缺=月初余额+本月经营性现金收入-本月经营性现金支岀-本月资本性现金支岀=80+39800-29900-12000=-2020 万元(短缺)。(4) .应向银行借款的最低金额。应向银行借款的最低金额 =现金短缺+月末要求的最低现金余额 =100+2020=2120(万元)(5) .4月末应收账款余额。4月末应收账款余额=4月销售额的未收现部分+3月销售额的未收现部分=40000X30%+4100*10%=16100万元 )。某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的B系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50% 30呀口 20%乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%要求：(1) .根据A、B、C股票的B系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。A股票的B系数为1.5，B股票的3系数为1.0，C股票的3系数为0.5，所以A股票相对于市场投资组 合的投资风险大于 B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。(2) .按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。A股票的必要收益率=无风险收益率+3 (平均风险股票收益率-无风险收益率)=8%+1.5X(12% -8%)=14%。(3) .计算甲种投资组合的3系数和风险收益率。甲种投资组合的系数甲种投资组合的风险收益率=3 (市场组合平均收益率-无风险收益率）=1.15 X（12% -8%）=4.6%(4) .计算乙种投资组合的 3系数和必要收益率乙种投资组合的 3系数=3.4%/(12%-8%)=0.85 ;乙种投资组合的必要收益率 =8%+3.4%=11.4%(5) .比较甲乙两种投资组合的3系数，评价它们的投资风险大小。甲种投资组合的3系数大于乙种投资组合的3系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。某企业每年需耗用 A材料45000件，单位材料年存储成本 20元，平均每次进货费用为 180元，A材料全年 平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会岀现陆续到货和缺货的现象。要求：(1) .计算A材料的经济进货批量。A材料的经济进货批量=900（件）(2) .计算A材料年度最佳进货批数。A材料年度最佳进货批数 =45000/900=50(次)(3) .计算A材料的相关进货成本。A材料的相关进货成本=年订货次数X每次订货成本=50X180=9000(元)(4) .计算A材料的相关存储成本。A材料的相关存储成本=年平均库存X单位储存成本=900/2 X 20=9000(元)(5) .计算A材料经济进货批量平均占用资金。A材料经济进货批量平均占用资金=240X900/2=108000(元)。某企业2014年末产权比率为80%流动资产占总资产的 40%。有关负债的资料如下: 资料一：该企业资产负债表中的负债项目如下表所示：负债项目金额流动负债：短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债 300万元。要求：计算下列指标：(1) .所有者权益总额。因为产权比率=负债总额/所有者权益总额=80%所以，所有者权益总额=负债总额/80%=48000/80%=60000(万 元)。(2) .流动资产和流动比率。流动资产占总资产的比率 =流动资产/总资产=40%所以，流动资产=总资产X 40%=(48000+60000X 40%=43200万元 )。流动比率=流动资产 / 流动负债 X 100%=43200/1600X 100%=270%(3) .资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额=48000/(48000+60000) X100%=44.44%(4) .或有负债金额和或有负债比率。或有负债金额=500+2000+200+300=3000(万元);或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额X 100%3000/60000 X100%=5%(5) .带息负债金额和带息负债比率。带息负债金额=2000+4000+12000+20000=38000（万元）;带息负债比率=38000/48000X 100%=79.17%五、综合题（总题数：2,分数：25.00）F公司为一上市公司，有关资料如下：资料一：（1）2013年度的营业收入（销售收入）为10000万元，营业成本（销售成本）为7000万元。2014年的目标营业收入增长率为100%,且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%（2）2013年度相关财务指标数据如下表所示：财务指标应收账款存货周固定资产销售净资产负股利支周转率转率周转率利率债率付率实际数据83.52.515%50%1/32013年12月31日的比较资产负债表（简表）如下表所示：公司资产负债表单位：万元资产2013 正2013 正负债和股2013 年2013 年初数末数东权益初数末数现金5001000短期借款11001500应收账款1000(A)应付账款1400(D)存货2000(B)长期借款25001500长期股权投资10001000股本250250固定资产4000(C)资本公积27502750无形资产500500留存收益1000(E)合计900010000合计900010000（4）根据销售额比率法计算的2013年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）：资产占销售收入比重负债和股东权益占销售收入比重现金10%短期借款*应收账款15%应付账款*存货(P)长期借款*长期股权投资*股本*固定资产（净值）*资本公积*资产占销售收入比重负债和股东权益占销售收入比重无形资产*留存收益*合计(G)合计20%说明：上表中用“ *”表示省略的数据。资料二：2014年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5%每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下表所示：i （P/F，i，3）（P/A，i，3）2.72322.67305% 0.86386% 0.8396要求:（1）.根据资料一计算或确定以下指标： 计算2013年的净利润； 确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； 确定表4中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； 计算2014年预计留存收益； 按销售额比率法预测该公司2014年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）； 计算该公司2014年需要增加的外部筹资数据。 2013年的净利润=10000X15%=1500万元）； 提示：应收账款周转率=营业收入（销售收入）/（年初应收账款+年末应收账款）/2存货周转率=营业成本 （销售成本）/（年初存货+年末存货）/2固定资产周转率=营业收入（销售成本）/（年初固定资产+年末固定 资产）/2资产负债率=负债总额/资产总额X 100%资产=负债+所有者权益A=1500（万元）,B=2000（万元）,C=4000（万元）,E=2000（万元）,D=2000（万元）； P=20% G=45%提示：由上题存货 2013年未数为2000万元P=2000/10000X 100%=20% 2014 年预计留存收益=10000X（1+100%）X15%（1-1/3）=2000（万元）； 2014年需要增加的资金数额=10000X（45% -20%）=2500（万元）； 2014年需要增加的外部筹资数据 =2500-2000=500（万元）。（2）.根据资料一及资料二计算下列指标： 发行时每张公司债券的内在价值； 新发行公司债券的资金成本。 发行时每张公司债券的内在价值 =1000X5%K（P/A ,6% 3）+1000 X（P/F ,6%3）=50 X 2.673+1000 X 0.8396=973.25（元）； 新发行公司债券的资金成本 =1000X5%（1 -25%）/970X100%=3.87%B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配 置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资 产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流 动资金投资2000万元。（2）公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近1年发放的股利为每股 0.8元，固定股利增长率为 5%拟从银行贷款2400万元，年利率为6%期限 为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。（3）假设基准折现率为9%部分时间价值系数如下表所示。N12345（P/F，9% n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A，9% n）0.91741.75912.53133.23973.8897要求：（分数：15.00 ）（1）.根据上述资料，计算下列指标： 使用新设备每年折旧额和 15年每年的经营成本； 运营期15年每年息税前利润和总投资收益率； 普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本; 建设期净现金流量（NCF 0 ），运营期所得税后净现金流量 （NCF 1-4和NCF 5 ）及该项目净现值。（分数:7.50 ） 使用新设备每年折旧额 =4000/5=800（万元）；15年每年的经营成本=1800+1600+200=3600（万元）； 运营期15年每年息税前利润=5100-3600-800=700（万元）；总投资收益率=700/（4000+2000） X 100%=11.67% 普通股资本成本=0.8 X（1+5%）/12+5%= 12%银行借款资本成本=6%（1 -25%）=4.5%;新增筹资的边际资本 成本=12% 3600/（3600+2400）+4.5% X 2400/（3600+2400）=9%。 NCF 0 =-4000-2000=-6000（ 万元）;NCF 1-4 =700X（1 -25%）+800=1325（ 万元）；NCF 5 =1325+2000=3325（ 万元）；该项目净现值 =-6000+1325X（P/A， 9%， 4）+3325X（P/F ， 9%，5）=- 6000+1325X3.2397+3325X0.64 99=453.52（ 万元）。（2）. 运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。（分数:7.50）该项目净现值 453.52 万元大于 0，所以该项目是可行的