南开大学21秋《金融衍生工具入门》离线作业2答案第50期

南开大学21秋金融衍生工具入门离线作业2-001答案1. 可转换证券实质上嵌入了普通股票的看跌期权，正是从这个意义上说，我们将其列为期权类衍生产品。( )A.错误B.正确参考答案：A2. The globalization of markets is about the expension of the world market in size.( )The globalization of markets is about the expension of the world market in size.( )参考答案：错解析：The globalization of markets is about the emergence of global markets for nstandardized consumer products on a previously unimagined scale of nmagnitude.3. 如何理解国内外金融市场发展的趋势?如何理解国内外金融市场发展的趋势?国内外金融市场发展的趋势主要有： (1)金融资产证券化 资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行予以集中并重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。 (2)金融市场国际化 金融市场国际化或全球化意味着资金可以在国际间自由流动，金融交易的币种和范围超越国界。它具体包括以下内容：第一，市场交易的国际化。第二，政府和大企业进入国际资本市场融资。第三，外汇市场交易更加活跃，外汇市场上的新工具层出不穷。第四，市场参与者的国际化。 (3)金融活动自由化 金融活动自由化的表现是：第一，减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。第二，对外汇管制的放松或解除。第三，放宽对金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。第四，放宽或取消对银行的利率管制。除了放宽或解除上述管制措施外，西方各国对金融创新活动的鼓励，对新金融工具交易的支持与放任，实际上也是金融自由化的重要表现。 4. 如果价格高于均衡价格的话，消费者能购买任何他们想要的数量。如果价格高于均衡价格的话，消费者能购买任何他们想要的数量。对。5. 套期保值是企业在管理外汇交易风险时最常用的手段，企业可以选择哪些衍生金融工具来套期保值？他们是如何操作套期保值是企业在管理外汇交易风险时最常用的手段，企业可以选择哪些衍生金融工具来套期保值？他们是如何操作的？决定企业是否进行套期保值的因素主要有两个：一是企业管理层的风险偏好，比较保守的公司倾向于更多的套期保值。二是汇率预测，如果汇率预测显示企业将受到汇率波动的不利影响，企业就会乐意进行套期保值；相反，如果汇率波动带来的将是好处，企业就不会进行套期保值。 套期保值主要是通过衍生金融工具来实现的，目前国际金融市场上可以供企业用来套期保值的衍生工具主要有：远期合约、期货合约、期权合约等。 (1)远期合约套期保值。远期合约是国际上流行的一种借助金融市场来防范外汇风险的方法。远期合约中的汇率是一种协定汇率，它既不同于签订合同时的市场现汇汇率，也不同于将来交割时的实际汇率。通过远期外汇交易，经济主体可以先把汇率锁定，避免到期偿付的债权债务因汇率变动或币值变动造成风险损失。尤其在国际贸易中，这种策略为进出口商所广泛使用，进出口商在国际贸易中为了避免汇率变动的损失，一般都同银行进行远期外汇交易，即进口商从银行买进同支付期限相同的远期外汇，以避免货币升值带来损失；这种策略，适用于那些将来收付的外汇金额、收付期限、交割日等都已确定的情形。 (2)期货合约套期保值。所谓外汇期货的套期保值，是指人们通过外汇期货交易，将汇率锁定于某一既定的水平，从而将汇率变动所造成的风险转移出去的行为。具体地说，当人们因对外交往而发生或即将发生外汇的收付或兑换时，为防范外汇汇率的升降所造成的损失，就在外汇期货市场建立一种与外汇现货市场相反的部位，并于外汇期货合约到期前将此部位冲销。如此，若汇率发生变动，交易者即可以其中一个市场的盈利抵补另一个市场的损失，从而达到保值之目的。例如，未来有应付外币账款的企业，可以买入期货合约进行套期保值；而未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。通过持有期货合约，企业锁定了应收或应付账款的本币金额。 (3)货币期权套期保值。理想的外汇风险管理，应该既能使企业摆脱不利的汇率波动，又能使企业从有利的汇率波动中受益。货币期权就是能够满足这种需要的常用工具。期权合约是买卖双方就外汇交易达成的一个契约，它赋予期权的买方可在合约有效期内(美式期权)，或在规定的合约到期日(欧式期权)按合约规定的汇率(即合约交割价)向合约的卖方购买或出售约定数额的货币，期权的买方也可以根据市场汇率的实际情况放弃买或卖的权利，让合约自动失效。根据期权合约的特性，企业可以通过买入看涨期权为应付账款套期保值：当有效期满外币升值时，可以行使期权合约，按约定价格买入外汇；否则就放弃这一权利，按当时的即期汇率买入外汇。同理，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。 6. 试评述各种商业银行资产管理理论的背景、内容以及各自的优点与局限。试评述各种商业银行资产管理理论的背景、内容以及各自的优点与局限。正确答案：资产管理理论认为银行的利润来源主要在于资产业务银行能够主动地加以管理的也是资产业务而负债则取决于客户是否愿意来存款银行对此是被动的。因此银行经营管理的重点在资产方面着重于如何恰当地安排资产结构致力于在资产上协调盈利性、安全性、流动性的问题。在这种理论思想指导下相继出现了“真实票据说”、“资产转移说、“预期收入说”等理论为拓展银行资产的经营领域奠定了理论基础并发展出了一系列资产管理的办法。真实票据论。这种理论源于亚当.斯密1776年发表的国民财富的性质和原因的研究一书盛行于20世纪20年代以前。它的理论背景是：a当时的金融市场不发达应急举债措施不完善；b商业银行可以选择利用的金融资产太少。在这种背景下该理论提出银行的资金来源主要是同商业流通有关的活期存款为了保证随时偿付提存银行必须保持较多的流动资产因此只宜发放短期的与商品流通相联系的商业贷款。这种贷款必须以真实的票据为抵押一旦企业不能偿还贷款银行即可根据票据处理有关商品。根据这一理论银行不能发放长期贷款。在自由竞争资本主义条件下这种理论对于银行经营的稳定起到了一定作用。它的缺陷在于缺乏对于活期存款的相对稳定性的正确认识而活期存款的相对稳定性为商业银行发放长期贷款奠定了基础。转移理论。这种理论盛行于第一次世界大战之后。它的理论背景是：A.当时的金融市场有了进一步的发展和完善金融资产流动性加强；B.商业银行持有的国库券增加具备了可以迅速转让变现的资产。在这种条件下该理论认为银行在解决其流动性问题时可以掌握大量的可以迅速转让的资产其余的资金可以投人到收益较高的项目上。这种理论为银行的证券投资、不动产贷款和长期贷款打开了大门使商业银行在经营中资产的选择增加了初步实现了资产多样化。它的缺陷在于商业银行要依靠金融市场来提供稳定的资产这使商业银行同市场的联系更加密切从而容易受到市场波动的影响。预期收入理论。这种理论产生于第二次世界大战以后。它的背景是：A.随着经济的发展产生了多样化的资金需求不仅短期贷款需求有增无减而且产生了大量的设备和投资贷款需求消费贷款需求也在增长；B.转移理论突破了银行只能发放短期贷款的限制为转变资产管理思想奠定了基础。该理论认为发放贷款的依据应当是借款者的未来收入。若未来收入有保障长期贷款与消费信贷都会保持一定的流动性和安全性；反之若未来收入无保障短期贷款也有偿还不了的风险。根据这种理论银行资产可以不受期限以及类型的影响只需注重预期收入即可。在这种理论影响下战后的长期贷款、消费信贷等资产形式迅速发展起来成为支撑经济增长的重要因素。它的缺陷在于衡量预期收入的标准本身难以确定使贷款的风险增高。超货币供给理论。20世纪五、六十年代以后随着货币的多样化金融机构之间的竞争也越来越激烈。银行的信贷市场日益蒙受竞争的压力银行再也不能就事论事地提供货币了。该理论认为银行信贷提供货币只是达到它经营目标的手段之一除此之外它不仅有多种可选择的手段而且有广泛的目标因此银行资产管理应当超越货币的狭隘眼界提供更多的服务。根据这一理论银行积极开展了咨询、项目评估、市场调查、委托代理等多方面的配套业务使银行资产管理达到了前所未有的广度和深度。在非金融企业侵入金融领域的时候超货币供给理论使银行获得了与之抗衡的武器改善了银行的竞争地位。资产管理理论认为,银行的利润来源主要在于资产业务,银行能够主动地加以管理的也是资产业务,而负债则取决于客户是否愿意来存款,银行对此是被动的。因此,银行经营管理的重点在资产方面,着重于如何恰当地安排资产结构,致力于在资产上协调盈利性、安全性、流动性的问题。在这种理论思想指导下,相继出现了“真实票据说”、“资产转移说、“预期收入说”等理论,为拓展银行资产的经营领域奠定了理论基础,并发展出了一系列资产管理的办法。真实票据论。这种理论源于亚当.斯密1776年发表的国民财富的性质和原因的研究一书,盛行于20世纪20年代以前。它的理论背景是：a当时的金融市场不发达,应急举债措施不完善；b商业银行可以选择利用的金融资产太少。在这种背景下,该理论提出,银行的资金来源主要是同商业流通有关的活期存款,为了保证随时偿付提存,银行必须保持较多的流动资产,因此只宜发放短期的与商品流通相联系的商业贷款。这种贷款必须以真实的票据为抵押,一旦企业不能偿还贷款,银行即可根据票据处理有关商品。根据这一理论,银行不能发放长期贷款。在自由竞争资本主义条件下,这种理论对于银行经营的稳定起到了一定作用。它的缺陷在于,缺乏对于活期存款的相对稳定性的正确认识,而活期存款的相对稳定性为商业银行发放长期贷款奠定了基础。转移理论。这种理论盛行于第一次世界大战之后。它的理论背景是：A.当时的金融市场有了进一步的发展和完善,金融资产流动性加强；B.商业银行持有的国库券增加,具备了可以迅速转让变现的资产。在这种条件下,该理论认为,银行在解决其流动性问题时,可以掌握大量的可以迅速转让的资产,其余的资金可以投人到收益较高的项目上。这种理论为银行的证券投资、不动产贷款和长期贷款打开了大门,使商业银行在经营中资产的选择增加了,初步实现了资产多样化。它的缺陷在于,商业银行要依靠金融市场来提供稳定的资产,这使商业银行同市场的联系更加密切,从而容易受到市场波动的影响。预期收入理论。这种理论产生于第二次世界大战以后。它的背景是：A.随着经济的发展,产生了多样化的资金需求,不仅短期贷款需求有增无减,而且产生了大量的设备和投资贷款需求,消费贷款需求也在增长；B.转移理论突破了银行只能发放短期贷款的限制,为转变资产管理思想奠定了基础。该理论认为,发放贷款的依据应当是借款者的未来收入。若未来收入有保障,长期贷款与消费信贷都会保持一定的流动性和安全性；反之,若未来收入无保障,短期贷款也有偿还不了的风险。根据这种理论,银行资产可以不受期限以及类型的影响,只需注重预期收入即可。在这种理论影响下,战后的长期贷款、消费信贷等资产形式迅速发展起来,成为支撑经济增长的重要因素。它的缺陷在于,衡量预期收入的标准本身难以确定,使贷款的风险增高。超货币供给理论。20世纪五、六十年代以后,随着货币的多样化,金融机构之间的竞争也越来越激烈。银行的信贷市场日益蒙受竞争的压力,银行再也不能就事论事地提供货币了。该理论认为,银行信贷提供货币只是达到它经营目标的手段之一,除此之外,它不仅有多种可选择的手段,而且有广泛的目标,因此,银行资产管理应当超越货币的狭隘眼界,提供更多的服务。根据这一理论,银行积极开展了咨询、项目评估、市场调查、委托代理等多方面的配套业务,使银行资产管理达到了前所未有的广度和深度。在非金融企业侵入金融领域的时候,超货币供给理论使银行获得了与之抗衡的武器,改善了银行的竞争地位。7. 根据( )划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权A.选择权的性质B.合约所规定的履约时间的不同C.基础资产性质D.基础资产的来源参考答案：A8. 以下不属于信用卡基本当事人的是( )。 A发卡行 B持卡人 C特约商户 D中央银行以下不属于信用卡基本当事人的是()。A发卡行B持卡人C特约商户D中央银行D9. 假设一个投资者考虑投资市政债券或者是公司债券，其税前收益分别为 692和967，如果这个投资者假设一个投资者考虑投资市政债券或者是公司债券，其税前收益分别为 692和967，如果这个投资者的边际税率等级是25，那么，他在投资市政债券和公司债券时，获得的收益将分别是_和_。正确答案：公司债券是要付税的,因此税后的收益是rc=00967(1一025)=00725,也就是725。由于市政债券是免联邦税的,因此税后收益和税前收益相同,rm=00692(1一0)=692。10. 以下不属于SWOT分析内容的是( )。A、宏观环境B、政治法律C、市场需求D、竞争状况以下不属于SWOT分析内容的是( )。A、宏观环境B、政治法律C、市场需求D、竞争状况答案：B11. 一般地理解税收公平包括普遍征税和平等征税两个方面。所谓( )，通常指征税遍及税收管辖权之内的所有法人和自一般地理解税收公平包括普遍征税和平等征税两个方面。所谓()，通常指征税遍及税收管辖权之内的所有法人和自然人，换言之，所有有纳税能力的人都应毫无例外地纳税。普遍征税12. 增发新股对财务结构的影响有( )。A增发新股后,公司净资产增加B资产负债率和权益负债比率都增发新股对财务结构的影响有( )。A增发新股后,公司净资产增加B资产负债率和权益负债比率都将降低C负债总额以及负债结构不变D负债总额以及负债结构将改变正确答案：ABC13. 中国公民甲某为A上市公司高级职员，2002年调入A公司。2003年12月31日被授予1000股的股票期权，授予中国公民甲某为A上市公司高级职员，2002年调入A公司。2003年12月31日被授予1000股的股票期权，授予价为每股2元。2005年8月31日，甲某以每股2元的价格购买A公司股票1000股，当日市价为每股10元。2005年9月10日，甲某以每股11元的价格将1000股股票全部卖出。计算甲某应纳的个人所得税。根据这一资料给定的信息，以及对甲某该项股票期权收入应纳个人所得税额的计算过程所体现的特点来看，股票期权应采用何种税收筹划思路较为合适?正确答案：企业员工股票期权是指上市公司按照规定的程序授予本公司及其控股企业员工的一项权利,该权利允许被授权员工在未来时间内以某一特定价格购买本公司一定数量的股票。根据我国个人所得税法现行规定,对员工股票期权的税务处理主要有如下要点：a施权时,不征税。b员工行权时,按施权价低于购买日公平市价(当日收盘价)的差额,按工资薪金所得征收个人所得税；如在行权日之前转让股票期权的,以转让净收益,按工资薪金缴个人所得税。c行权后股票再转让,获得差价,暂免征个人所得税。(注意：本条款只适用于员工拥有的境内上市公司股票；对于员工转让境外上市公司股票,不免,按财产转让所得征税。)d因拥有股权,参与税后利润分配所得,按“利息、股息、红利所得”征收个人所得税。e员工因参加股票期权计划而从中国境内取得的所得,应按工资薪金所得计算纳税的,对该股票期权形式的工资薪金所得可区别于所在月份的其他工资薪金所得,单独按下列公式计算当月应纳税额：应纳税额( )规定月份数公式中的规定月份数,是指员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数,长于12个月的,按12个月计算；公式中的适用税率和速算扣除数,以股票期权形式的工资薪金应纳税所得额除以规定月份数后的商数,对照税率表确定。根据上述各点,甲某此项股票期权所得的个人所得税计算过程如下：(1)2003年12月31日授予股票期权时不缴纳个人所得税。(2)2005年8月31日,王某行权时应按工资薪金所得计税,应纳税所得额(102)10008000(元)。(3)应纳税额(股票期权形式的工资薪金应纳税所得额规定月份数适用税率速算扣除数)规定月份数(8000121025)12500(元)。(4)交易溢价收益暂免征收个人所得税。由上可知,可以在如下几点上发掘股票期权收益的税收筹划空间：首先,由于股票期权收益可与当期其他工资薪金所得分开单独计税,使纳税人得到又一次适用较低税率的机会,故有条件的上市公司应该尽量采用此种方式。其次,从我国税收法律法规的有关规定可以看出,由于股票期权在行权时征税,而卖出股票时暂免征税,因此,应尽可能在该股票市价较低时行权,市价较高时再卖出股票,以享受降低税负的好处。最后,计税分摊的最长期限是12个月,因此按一年一期设计股票期权会使纳税人在其他条件相同的情况下,税负最轻。14. 关税的征收程序主要包括( )。 A申报 B查验 C征税 D放行 E扣货关税的征收程序主要包括()。A申报B查验C征税D放行E扣货ABCD15. 某建设项目计算期为5年，各年净现金流量如下表表示，该项目的行业基准收益率i10%，该项目财务净现值为( )万某建设项目计算期为5年，各年净现金流量如下表表示，该项目的行业基准收益率i10%，该项目财务净现值为()万元。年 份12345净现金流量(万元)-20050100100100a150b65.02c71.52d281.06B16. 等本金的利率互换和货币互换哪个风险较大( )A.利率互换B.货币互换C.一样D.无法判断参考答案：B17. 欧洲美元期货是一种利率期货，当利率下降时，期货价格下降。( )A.错误B.正确参考答案：A18. 网络安全是网络银行发展的核心问题，网络支付信息的安全性主要包括( )。 A信息的保密性 B信息的确定性网络安全是网络银行发展的核心问题，网络支付信息的安全性主要包括()。A信息的保密性B信息的确定性C信息真实完整D监管制度完善问题ABC19. 中央银行的职能主要是：( )。 A监管的银行 B发行的银行 C银行的银行 D政府的银行 E立法的银行中央银行的职能主要是：()。A监管的银行B发行的银行C银行的银行D政府的银行E立法的银行BCD20. 案例 某外贸公司在合同签订后收到国外来证规定：数量共6000箱，16月份分批平均装运。13月份，出口人装运正案例某外贸公司在合同签订后收到国外来证规定：数量共6000箱，16月份分批平均装运。13月份，出口人装运正常，并顺利收回货款。对第四批货物，原定于4月25日装运，但由于台风登陆，延期至5月1日才装运。当该公司凭5月1日提单到银行议付时遭到拒付。受益人以不可抗力事件要求银行付款，银行仍拒付。请问，银行拒付是否合理?案例分析提示银行有权拒付货款并且拒付以后各批货款。因为，不可抗力条款是针对买卖合同的免责条款，与信用证无关，除非信用证有类似规定，但做这种规定的信用证是罕见的。所以，在受益人违反单证一致规定时，是不可以不可抗力条款要求免除单证不一致责任的。在分批装运条件下，其中一批违反规定，信用证对此批及以后各批均告失效。 本案中，卖方对本批及以后各批货物仍然应履行交货义务，除非不可抗力事件使其不能。但信用证却失去了效力，使卖方收取货款失去保证。在此种情况下，卖方应速与买方协商修改信用证问题。 21. 下列关于布雷顿森林体系的说法中，正确的是( )。 A通过了以“凯恩斯计划”为基础的国际货币基金协定和国下列关于布雷顿森林体系的说法中，正确的是()。A通过了以“凯恩斯计划”为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定B确定了黄金美元本位制C进一步加强了各国的外汇管制D确立了“双挂钩，一固定”的可调整的固定汇率制BD22. 消费唯一取决于收入，因此一个人的消费不能超过他的收入。( )消费唯一取决于收入，因此一个人的消费不能超过他的收入。( )正确答案：23. 管理的特征包括( )。A.管理是一种社会现象B.管理是一种文化现象C.管理的“载体”是组织D.管理的核心是处理各种人际关系E.管理既是一门科学又是一门艺术正确答案：ABCDE24. 票据是一种返还证券，这里的“返还”是指必须将票据交还给( )。 A出票人 B执票人 C收款人 D付款人票据是一种返还证券，这里的“返还”是指必须将票据交还给()。A出票人B执票人C收款人D付款人D25. 采用托收方式时，应特别注意的问题有( )。A考虑进口方的资信情况B国外代收行一般不能由进口方采用托收方式时，应特别注意的问题有( )。A考虑进口方的资信情况B国外代收行一般不能由进口方指定C应采用CIF或CIP贸易术语D不宜对贸易管制和外汇管制较严的国家正确答案：ABCD26. 我国的国际收支中，所占比重最大的是( )。 A贸易收支 B非贸易收支 C资本项目收支 D无偿转让我国的国际收支中，所占比重最大的是()。A贸易收支B非贸易收支C资本项目收支D无偿转让A从我国历年来的国际收支表中可以看出，贸易收支所占比重最大。27. 什么是财务规划?公司在进行财务规划时，应考虑哪些因素?什么是财务规划?公司在进行财务规划时，应考虑哪些因素?参考答案：财务规划有广义和狭义之分。广义的财务规划是指在公司战略、经营策略指导下，为实现战略目标而进行的中长期经营规划、年度经营计划和财务收支及预算安排。狭义的财务规划主要是指对公司未来融资需要量的估计与筹划。从财务规划所涉及的内容看，主要包括以下几方面内容:(1)销售预测:财务规划的起点是销售预测，它主要由营销部门做出。(2)资产需要量:财务规划要求确定未来的资产需要量，它包括资本支出计划所需资本及经营活动中所需要的净营运资本支出。(3)负债融资量。销售增长会带来负债融资的相应增加，负债增长既可能表现为一些自然融资项目的自发增长，也可能要求其他负债项目相应增长。(4)内部融资量。融资需要量的规划，必须事先明确公司的股利政策和债务政策，同时考虑采用何种融资方式来满足这一需要量。(5)外部融资需求。如果负责及内部融资量尚不足以满足销售增长的投资需求，其不足部分只能依靠外部融资。28. 市场调节失灵的原因是什么?市场调节失灵的原因是什么?市场调节失灵的原因是由于存在垄断、外部负效应和信息不完全，因而影响了市场调节有效发挥作用所必须具备的前提条件。29. 作为验资报告的附件一般应当包括A、注册资本实收情况明细表B、注册资本存在情况明细表C、注册资本作为验资报告的附件一般应当包括A、注册资本实收情况明细表B、注册资本存在情况明细表C、注册资本变更情况明细表D、验资事项说明E、验资人员说明正确答案：ACD30. 股指期货的交割方式是( )A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割参考答案：C31. 巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：US巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：USD50000；(4)特殊条款：非积累自动循环，自当年5月1日起每月循环一次，每月最多装运价值为USD50000的货物；(5)装运：每月一批；(6)货物：化学品；(7)保兑：请通知行加具保兑。通知行的保兑金应为_。AUSD500000BUSD100000CUSD400000DUSD600000D32. 供给固定不变的一般资源的使用价格叫做“_”。短期内供给量不变的要素所获得的收入称为“_供给固定不变的一般资源的使用价格叫做“_”。短期内供给量不变的要素所获得的收入称为“_”。正确答案：“租金”、“准租金”“租金”、“准租金”33. 某国某年末外债余额842亿美元，当年偿还外债本息额287亿美元，国内生产总值3 125亿美元，商品劳务出某国某年末外债余额842亿美元，当年偿还外债本息额287亿美元，国内生产总值3 125亿美元，商品劳务出口收入917亿美元。计算该国的负债率、债务率、偿债率，并分析该国的债务状况。正确答案：首先应明确负债率、债务率、偿债率的计算公式；其次应明确国际上通用的衡量标准；最后通过计算所得的数据与国际比较得出结论。负债率=外债余额国内生产总值100=269(20)债务率=外债余额外汇总收入100=918(100)偿债率=年偿还外债本息年外汇总收入100=313(20)由以上计算可以看出,该国的外债余额过大,各项指标均接近或超过国际警戒线,有可能引发严重的债务问题,应考虑重新安排债务。34. 标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0.01%)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少( )A.32.5美元B.100美元C.25美元D.50美元参考答案：C35. 增值税的纳税人是在我国境内从事( )的单位和个人。A销售货物B转让无形资产C提供加工、修理、增值税的纳税人是在我国境内从事( )的单位和个人。A销售货物B转让无形资产C提供加工、修理、修配劳务D销售不动产E进口货物正确答案：ACE在中华人民共和国境内销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人，为增值税的纳税义务人，应当依法缴纳增值税。36. 货物的价格条款主要由单价和( )两项内容构成。A记价货币B贸易术语C单位价格金额D总值货物的价格条款主要由单价和( )两项内容构成。A记价货币B贸易术语C单位价格金额D总值正确答案：D37. 若实际产量每年以35的速率持续增长，在( )年后实际产量将翻一番。A10B20C30D35若实际产量每年以35的速率持续增长，在( )年后实际产量将翻一番。A10B20C30D35正确答案：B38. 在流动陷阱情况下，财政政策完全无效。( )在流动陷阱情况下，财政政策完全无效。( )参考答案： 错误39. 根据财产终生收入假说的消费函数回答： (1)消费需求主要受哪些因素影响? (2)扩大消费需根据财产终生收入假说的消费函数回答： (1)消费需求主要受哪些因素影响? (2)扩大消费需求可以采取哪些政策?正确答案：(1)莫迪利安尼的财产终生收入假说认为消费支出不是取决于当期收入而是取决于预期的终生收入。以C表示各年都相等的年消费支出财产终生收入假说的消费函数为：rnrn 其中WL-T表示T时点以后工作的年数而YL是预期年平均劳动收入所以两者相乘(WL-T)yL表示T时点以后预期总劳动收入；NL-T表示T时点后的生活时期；W表示财产。rn 根据上面的消费函数影响消费需求的主要因素包括：rn 财产Wrn 由消费函数可见若财产增加则消费需求增加。把财产因素纳入消费函数是莫迪利安尼的财产终生收入假说不同于凯恩斯绝对收入假说的一个重要方面。rn 一般而言财产是储蓄的累积量。在信用社会中。财产的很大一部分是处于证券投资和不动产投资的形式上。成功的证券投资和不动产投资将导致财产增加并进一步导致消费需求增加。rn 财产的边际消费倾向l(NL-T)rn 当财产增加时消费需求增加多少取决于财产的边际消费倾向。影响财产的边际消费倾向有两个因素即预期寿命NL和时点T。从公式看预期寿命增加或时点T变小将使财产的边际消费倾向减小。这样财产一定量的增加将引起消费需求较小的增加。rn 预期寿命增加所造成的影响是很明显的。若预期寿命增加则增加的财产要分摊到更多的年份用于消费。这样各年的消费只能增加较小的程度。rn 时点T实际上是指行为人进行消费决策的时点例如在工作10年之后(T=10)行为人一方面积累了财产一方面认为预期年均收入将提高这样就会重新安排每年的消费支出。假设行为人每年都要进行这样的调整这样了T实际上代表行为人的年龄它随着行为人年龄的增长而增加。在同一时点上行为人的年龄各不相同有年轻人有年长人。年轻人的T值较小年长人的T值较大。上面说的“T变小将使财产的边际消费倾向减小”可以这样解释：和年长人相比年轻人获得一笔财产将要分摊到更多的年份用于消费支出因此每一年消费支出只能少量增加。rn 把上述对T的解释进行拓展就可以把社会的年龄结构因素纳入对消费需求的分析中来。社会的年龄结构是指年轻人和老年人的比例。年轻人所占比例较大称为年轻化社会；老年人所占比例较大称为老年化社会。年轻化社会的T取值较小老年化社会的T取值较大。我们知道财产的边际消费倾向是和T的取值同方向变化的因此年轻化社会的T值较小所以财产的边际消费倾向较小；老年化社会的T值较大所以财产的边际消费倾向较大。由此可知：财产的变化对年轻化社会的消费影响较小对老年化社会的消费影响较大。rn 预期年均收入TLrn 在莫迪利安尼的消费理论中预期年均收入(即终生收入)是影响消费需求最重要的因素。每年的消费需求水平基本上是由预期年均收入决定的。预期年均收入受多种因素的影响。例如行为人通过学习、培训、“干中学”等方式增长了知识就会提高对未来年均收入的预期。rn 预期年均收入的边际消费倾向rn 预期年均收入增加对消费需求将产生怎样的影响要取决于预期年均收入的边际消费倾向即：。rn 预期年均收入的边际消费倾向取决于预期寿命、工作期和年龄(社会的年龄结构)。预期寿命延长意味着退休期拉长。这样预期年均收入增加将分摊到更多的年份所以年消费需求增加较少。工作期延长在预期年均收入增加的情况下。意味着预期总收入有更大的增加所以年消费需求增加较多。和年轻化社会相比在老年化社会(T值较大)中虽然预期年均收入增加但预期总收入增加较少所以年消费需求增加较少。rn (2)根据(1)的分析可以采取下列措施扩大消费需求：rn 增加居民的财产收入为居民的财产增值和保值提供良好的投资渠道；rn 加大教育体系的投入促进人力资本的增加提高居民的预期年均收入；rn 根据社会的发展趋势适当延缓退休年龄提高工作年限。(1)莫迪利安尼的财产终生收入假说认为消费支出不是取决于当期收入,而是取决于预期的终生收入。以C表示各年都相等的年消费支出,财产终生收入假说的消费函数为：其中,WL-T表示T时点以后工作的年数,而YL是预期年平均劳动收入,所以两者相乘(WL-T)yL表示T时点以后预期总劳动收入；NL-T表示T时点后的生活时期；W表示财产。根据上面的消费函数,影响消费需求的主要因素包括：财产W由消费函数可见,若财产增加,则消费需求增加。把财产因素纳入消费函数,是莫迪利安尼的财产终生收入假说不同于凯恩斯绝对收入假说的一个重要方面。一般而言,财产是储蓄的累积量。在信用社会中。财产的很大一部分是处于证券投资和不动产投资的形式上。成功的证券投资和不动产投资将导致财产增加,并进一步导致消费需求增加。财产的边际消费倾向l(NL-T)当财产增加时,消费需求增加多少取决于财产的边际消费倾向。影响财产的边际消费倾向有两个因素,即预期寿命NL和时点T。从公式看,预期寿命增加或时点T变小,将使财产的边际消费倾向减小。这样,财产一定量的增加将引起消费需求较小的增加。预期寿命增加所造成的影响是很明显的。若预期寿命增加,则增加的财产要分摊到更多的年份用于消费。这样,各年的消费只能增加较小的程度。时点T实际上是指行为人进行消费决策的时点,例如,在工作10年之后(T=10),行为人一方面积累了财产,一方面认为预期年均收入将提高,这样就会重新安排每年的消费支出。假设行为人每年都要进行这样的调整,这样了T实际上代表行为人的年龄,它随着行为人年龄的增长而增加。在同一时点上,行为人的年龄各不相同,有年轻人,有年长人。年轻人的T值较小,年长人的T值较大。上面说的“T变小将使财产的边际消费倾向减小”可以这样解释：和年长人相比,年轻人获得一笔财产将要分摊到更多的年份用于消费支出,因此,每一年消费支出只能少量增加。把上述对T的解释进行拓展,就可以把社会的年龄结构因素纳入对消费需求的分析中来。社会的年龄结构是指年轻人和老年人的比例。年轻人所占比例较大,称为年轻化社会；老年人所占比例较大,称为老年化社会。年轻化社会的T取值较小,老年化社会的T取值较大。我们知道,财产的边际消费倾向是和T的取值同方向变化的,因此,年轻化社会的T值较小,所以财产的边际消费倾向较小；老年化社会的T值较大,所以财产的边际消费倾向较大。由此可知：财产的变化,对年轻化社会的消费影响较小,对老年化社会的消费影响较大。预期年均收入TL在莫迪利安尼的消费理论中,预期年均收入(即终生收入)是影响消费需求最重要的因素。每年的消费需求水平基本上是由预期年均收入决定的。预期年均收入受多种因素的影响。例如,行为人通过学习、培训、“干中学”等方式增长了知识,就会提高对未来年均收入的预期。预期年均收入的边际消费倾向预期年均收入增加对消费需求将产生怎样的影响要取决于预期年均收入的边际消费倾向,即：。预期年均收入的边际消费倾向取决于预期寿命、工作期和年龄(社会的年龄结构)。预期寿命延长,意味着退休期拉长。这样,预期年均收入增加将分摊到更多的年份,所以年消费需求增加较少。工作期延长,在预期年均收入增加的情况下。意味着预期总收入有更大的增加,所以年消费需求增加较多。和年轻化社会相比,在老年化社会(T值较大)中,虽然预期年均收入增加,但预期总收入增加较少,所以年消费需求增加较少。(2)根据(1)的分析可以采取下列措施扩大消费需求：增加居民的财产收入,为居民的财产增值和保值提供良好的投资渠道；加大教育体系的投入,促进人力资本的增加,提高居民的预期年均收入；根据社会的发展趋势,适当延缓退休年龄,提高工作年限。40. 会计电算化工作的主要内容包括会计电算化工作的组织与规划、( )、人员的培训、管理制度的建立、计算机内部审计。A. 计算机与手工并行B. 会计软件的选择C. 会计电算化信息系统的建立D. 计算机硬件的选购参考答案：C41. 随着下面哪种变量的增加，美式看涨期权的价值增加( )A.时间B.利率C.标的资产D.波动率参考答案：ACD42. 1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字，德日的财政扩张是否能帮助美国实现其目标?这两国的货币扩张的作用又如何?如果你认为美国会针对德日的不同政策作出不同反应，你的答案会有什么变化?After 1985 the United States asked Germany and Japan to adopt fiscal and monetary expansion as ways of increasing foreign demand for U.S. output and reducing the American current account deficitWould fiscal expansion by Germany and Japan have accomplished these goals? What about monetary expansion? Would your answer change if you thought different German and Japanese policies might facilitate different U.S. policies?德国和日本的财政扩张将会导致这些国家货币的升值，从而消除美国与它们的贸易赤字。而这些国家的货币扩张将会恶化美国的经常项目，因为美元将相对于德国马克和Et元升值。两国模型表明，美国的产出将会因此下降。这些影响或许会不同，如果美国针对德国和Et本的政策改变来修正其国内政策，例如，如果美国扩张其货币供给随着德国或日本的相应的扩张，这将缺乏双边效应。如果在德国或日本实施扩张性的财政政策的时候，美国实施紧缩性的财政政策，则每个国家的产出增加的效应都将减弱。43. 平均利润率存在下降趋势的基本原因是什么?平均利润率存在下降趋势的基本原因是什么?(1)平均利润率是指社会剩余价值总量和社会总资本的比率。 (2)产生平均利润率下降趋势的基本原因，是社会资本平均有机构成的提高。在资本主义社会，随着资本积累的不断增加，资本家为了追逐超额利润和取得竞争优势，就要不断采用新技术、新设备，提高劳动生产率，从而使各个企业、各个部门，以至整个社会有机构成的提高。社会资本有机构成提高，表明可变资本在总资本中的比重减少，在剩余价值率一定时，同量的资本所生产的剩余价值量必然减少。同时，社会资本有机构成提高，也表明生产资本中固定资本在总资本中的比例增加，从而使预付总资本周转速度减慢，这些都引起平均利润率的下降。 (3)平均利润率下降并不表示资本家对工人剥削程度的减轻以及资本家获得的利润减少，在资本量不断增加的情况下仍可获得大量利润。 44. 6生产关系一定要适应生产力发展是人类社会发展的客观规律。( )6生产关系一定要适应生产力发展是人类社会发展的客观规律。()6正确45. 盯市制度会造成期货和远期价格的差异。( )A.错误B.正确参考答案：B46. 哈伯格条件的数学表达形式为( )。AEx+Em1BEx+Em1CEx+Em1+mDEx+Em1+m哈伯格条件的数学表达形式为( )。AEx+Em1BEx+Em1CEx+Em1+mDEx+Em1+m正确答案：C此题考查哈伯格条件的基本概念。47. 维持保证金和初始保证金哪个较高( )A.维持保证金B.初始保证金C.一样D.依情况而定参考答案：B48. 某信用证规定货物于某年8月装运，受益人提示议付的最后日期为当年9月15日。某公司于当年9月14日向银行提交了某信用证规定货物于某年8月装运，受益人提示议付的最后日期为当年9月15日。某公司于当年9月14日向银行提交了承运人于8月20日签发的运输单据及其他单据。据此，银行应予接受。错误虽然受益人完成装运的日期(以装运单据签发日期为凭是8月20日)和向银行提交单据的日期分别都没有超过信用证规定的最迟装运日期和信用证有效期，但是，从该项装运完成的次日(8月21日)起算，到向银行提交单据的日期(9月14日)，中间已有24天，这已明显超过了UCP600规定的最多不能超过21天的要求。49. 简述国际金融危机的成因。简述国际金融危机的成因。国际金融危机的成因有： (1) 经济过热导致生产过剩，使得产品价格迅速下跌，厂商利润减少甚至产生亏损，无力偿还贷款，以至于银行不能及时收回贷款，无法满足存款人的提款需要。 (2) 贸易收支巨额逆差，使得外汇市场上外汇供不应求，本币汇率面临巨大下浮压力，大大增加了政府维持钉住汇率制度的困难。 (3) 外资的过度流入，对经济过热起到了推波助澜的作用。外资短期内的大量流入和撤出，更易引发金融危机。 (4) 缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平。货币汇率的高估且无法通过灵活的汇率制度得到调整，是发生货币危机的必要条件。 (5) 过早的金融开放。由于国内金融体系和金融市场尚未充分形成抵御外来冲击的能力，因此，过早开放国内金融体系容易引发金融危机。 50. 网络银行的发展对传统银行业产生了什么影响?网络银行的发展对传统银行业产生了什么影响?网络银行的发展对传统银行业产生了重大影响： (1)商业银行和非银行金融机构之间的界限愈来愈模糊； (2)金融机构和非金融机构之间的界限愈来愈模糊； (3)银行业将从“分业经营”转向“综合经营”； (4)传统银行和金融机构的作用受到削弱。