补充财务管理环境PPT课件

1第1页/共90页2第2页/共90页3第一节：企业财务环境概述 一、财务管理环境：也叫理财环境，是指企业财务管理之外影响企业财务决策和企业理财活动的各种因素的总和。 二、财务环境分类：四种分类标准第3页/共90页4财务环境分类按发生作用范围按发生作用范围按影响方式按影响方式按是否可量化按是否可量化p静态环境p动态环境p可量化环境p不可量化环境按变化特性按变化特性p直接理财环境p间接理财环境p宏观理财环境：所有企业p微观理财环境：特定企业第4页/共90页5 1、按环境因素影响范围不同分为： 宏观理财环境：对所有理财活动都能发生作用的因素，如：经济、政治、文化等 微观理财环境：只对特定企业理财活动发生作用的因素，如：企业类型、企业所处阶段、企业供销环境等第5页/共90页6 2、按理财因素作用方式不同分为： 直接理财环境：直接影响企业理财活动的因素，如：财政、金融、税收等政策法规（信贷额度、贷款利率、税率、税种的调整等），大部分的微观理财因素 间接理财环境：需要通过某些介质来传递其对企业的影响的因素。如：政治经济形势、国家产业政策、社会文化。第6页/共90页7财务环境分类 3、按是否可量化分为： 可量化环境：利率、税率、汇率、证券指数 不可量化环境：形势、文化 4、按变化特性分为： 静态环境：法律 动态环境：利率、购销环境（供求状况）第7页/共90页8第8页/共90页9第9页/共90页10第10页/共90页11第二节：宏观理财环境分析 一、宏观经济环境分析 1、经济发展阶段和经济周期对企业理财的影响 复苏 繁荣 衰退 萧条 增加厂房设备 扩充厂房设备 停止扩张 建立投资标准 实行长期租赁 继续建立存货 出售多余设备 保持市场份额 建立存货 提高价格 停止长期采购 缩减管理费用 引入新产品 开展营销规划 削减存货 削减存货 增加劳动力 增加劳动力 停止雇员 裁减雇员 第11页/共90页12一、宏观经济环境分析 2、通货膨胀的影响： （1）通货膨胀使企业资金需求不断膨胀。 （2）通货膨胀使资金供给持续性短缺。 （3）货币性资金不断贬值，实物性资金相对升值 （4）资金成本不断升高第12页/共90页13物价上涨，同量存货需要占用更多资金；为减少涨价损失，囤货需要资金；企业间拖欠严重，应收账占用流动资金第13页/共90页14政府为了控制通货膨胀，缩紧银根，供给下降；信贷资金来源减少，银行惜贷。第14页/共90页15一、宏观经济环境分析 3、经济政策的影响：为了实现国民经济的持续性发展，国家会对某些地区、行业采取鼓励态度和优惠倾斜政策，也会有限制。 4、技术进步因素：新型材料、新工艺、新设备和通信技术孕育着新的经济增长点，对企业发掘长期竞争力有很大影响，比如说电子商务，改变了很多业务过程，从而对企业理财的方式方法都会有调整的要求。第15页/共90页16第16页/共90页17互联网时代财务管理模式基础是：网络技术和财务软件。体制核心是：企业内部结算中心，防止资金多头流进流出，同时使财务管理活动在管理者中公开化，防止内部财务“蛀虫”出现。前提是：财务人员集中化。只有财务人员将数据如实录入，网络才有真实性，因而要求财务人员在管理体制上必须与自营单位分离，统一由财务内部结算中心管理，才可以保障网络管理的统一性、真实性和准确性。第17页/共90页18中心环节是：财务预算（作为财务运行的约束） 基本原则是：财务预警权集中，即最高管理层和决策层一般不干预各经营主体的正常财务活动，但必须完全掌握财务活动的状况，在后者出现偏差时进行预报和警告。越放权越需要预警权集中。 第18页/共90页19二、法律环境1、企业组织法规：公司法和各种企业法2、财税、金融法规：企业所得税法、票据法3、财务法规：企业财务通则第19页/共90页20三、金融市场环境 （一）金融市场的概念：资金供求双方通过合适的金融工具进行交易而融通资金的场合。（金融资产交易的场所） 广义：货币借贷、票据承兑贴现市场、有价证券市场、黄金和外汇市场、保险市场、产权交易市场等。 狭义：有价证券的交易和发行市场，这里的有价证券包括：股票、债券和商业票据。第20页/共90页21三、金融市场环境 （二）金融市场的构成要素： 1、交易主体：资金供求双方及金融机构 2、交易客体：即交易的对象，也叫金融工具、信用工具，是资金需求者向资金供给者融入资金时出具的有法律效力的票据或证券，双方如：股票、债券、保单、借款合同。 3、组织方式：也叫交易方式， （1）固定场所（交易所） （2）柜台交易市场（OTC,Over The Counter）第21页/共90页22证券交易所 证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交。 证券交易所是一个有形实体，在物理上占用一定空间。 我国目前有两个证券交易所。SHSE，SZSE 柜台市场（OTC over the counter ） 柜台交易，指在有组织的交易所之外，交易对手之间通过私下协商进行的一对一(P2P)交易。第22页/共90页23金融机构的两个主要类别 金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织。 按照在资金交易中所扮演的角色差异，金融机构分为证券商与金融中介机构两大类。第23页/共90页24(1) (1) 证券商 资金直接从储蓄者流向企业不是没有可能，但是，通过证券商的服务通常更有效率。 由证券主管机关批准成立的，证券市场上经营代理证券发行业务、代理证券买卖业务、自营证券买卖业务及代理证券还本付息和支付红利等业务的金融机构。 证券商按照业务性质分为两类： 证券承销商：证券发行市场上的证券商； 证券经纪商：证券流通市场上的证券商。 常见的证券商有证券公司、信托投资公司、投资银行第24页/共90页25 (2) (2)金融中介机构 指提供各种间接证券的金融机构。 有金融中介机构参加的融资方式被称作间接融资。 金融中介机构的功能 帮助投资者实现投资分散化。 支付便利 利益保障 常见金融中介机构 商业银行、人寿保险公司、共同基金（信托投资基金）组织、养老基金、退休基金等。第25页/共90页26我国的金融机构 1、中央银行（央行）：中国人民银行及其各分支机构，是管理机构 2、商业银行：以盈利为目的 国有商业银行：四大家 股份制银行 合作银行 3、政策性银行：国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口信贷银行 4、非银行金融机构：信托投资公司、证券公司、保险公司、租赁公司、财务公司、风险投资公司、各种基金第26页/共90页27 金融工具 一、什么是金融工具 金融资产（financial assets）指在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件，并构成代表对实物资产间接求偿权或债权的权利义务凭证。 金融资产是金融交易的对象和手段，又称为金融工具。第27页/共90页28二、 金融工具的三个基本特征 流动性：金融资产转换成货币时，价值不蒙受损失的能力。 发行金融资产的债务人信誉高。 债务的期限短受市场利率的影响小。 风险性：投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。 违约风险 市场风险 金融资产价格随市场利率上升而跌落的风险。 偿还期越长，价格受利率变动的影响越大。 收益性：金融工具定期或不定期给持有人带来收益的特性。第28页/共90页29金融工具与证券 （广义）证券，是指设定并证明持券人有权取得一定财产上权利的书面凭证。 （狭义）证券 ，除了具有上述特征外，还须具有收益性特征，因此，狭义的证券仅指资本证券。 “金融工具”与“证券”（狭义）两个术语有区别，但在很大程度上是等价的。第29页/共90页30金融工具金融工具 无价证券无价证券：粮票、油票等各种供应券证券证券资本证券资本证券股票、债券、基金商品证券商品证券： 提货单、货运单等有价证券有价证券衍生金融工具： 金融互换与远期金融期货与期权 可转债 存托凭证 权证货币证券货币证券 ：汇票、本票、支票等第30页/共90页31金融工具的分类 1、按发行者性质可分为直接和间接两种。 2、按偿还性可分为长期和短期两种，第31页/共90页32 3 3、金融工具分成基础性金融工具和衍生金融工具两个类别。 前者指一切能证明债权、债务、权益关系的有一定格式的合法书面文件。 衍生金融工具是基础性金融工具的派生金融工具，并以其为交易标的。 第32页/共90页33 利息率 利率对财务决策影响很大 借贷资金的交易价格 资金需求者的资本成本 资金供给方可以得到的投资报酬 财务决策中一个重要的机会成本 宏观经济中最为重要的经济变量之一，准确预测利息率可以对未来的经济走势作出合理的判断。第33页/共90页34市场利率的决定因素 市场利率纯粹利率通货膨胀附加率 风险附加率 风险附加率具体包括: : （1 1）变现力附加率 （2 2）违约风险附加率 （3 3）到期风险附加率平均利润率平均利润率资金供求资金供求国家调节国家调节购购买买力力损损失失第34页/共90页351、 纯利率 指没有风险、没有通货膨胀情况下的资金均衡利率。 资金供求关系影响纯利率。 真实世界中并不存在 常常用无通货膨胀情况下的短期国债的收益率来表示纯利率。第35页/共90页362、 通货膨胀补偿 通货膨胀会降低货币购买力，对投资项目的投资报酬率也会产生负面影响。 资金供应者常要求提高利率水平以补偿购买力损失。 无风险利率纯利率通货膨胀补偿 = Rf 短期国债利率就是由这两部分内容组成的。 通货膨胀补偿是一个关于未来的预期值，不是过去的历史数据。 具体的说它是未来若干时期内预期通货膨胀水平的平均值。第36页/共90页373、违约风险补偿 违约是指违反有关的合同条款。 违约风险是指债务到期时，借款方不能按要求支付本金或利息的从而给投资人带来的风险。 投资于有违约风险的证券，那么投资者就会要求一个风险补偿。 违约风险越高，市场要求的风险补偿也越高。 由于信息不对称，投资者并不直接判断违约风险，而是根据证券的信用评估来确定违约风险大小。 证券的信用评估由主要的评级机构给出。 第37页/共90页384 4、流动性风险补偿 流动性，指在价格没有明显损失的条件下，在短期内大量出售证券的能力。 流动性风险指的是证券流动性不足而给投资者带来的风险。 流动性的度量标准有二 资产出售时可实现的价格 变现所需的时间长度。 一般地，证券的流动性越低，为吸引投资者所需求的收益率越高。第38页/共90页395 5、期限风险补偿 期限，指证券的寿命，即证券本金偿付前的时间跨度。 一般地，证券期限越长，其市场价值波动的风险越高。 为鼓励对长期证券的投资，必须给投资者一个风险补偿。 时间长，利率变动可能性就大，要求的补偿就高。 实质上，期限风险补偿是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。第39页/共90页40 金融市场总结 是一个由个人、机构以及金融工具和程序所组成的系统。 需要资金和提供资金的个人和组织可以在金融市场进行交易。 交易对象是金融资产实物资产要求权 。 金融市场（Financial Markets）是一个概念上的“机制”，它不具有实物形式或者特殊的组织、机构。 “市场”一词是复数形式。 不同市场的交易工具到期日与标的资产有所不同。 不同的市场服务于不同的顾客，或者在一个国家的不同地区运行。 第40页/共90页41金融市场分类图金融市场金融市场长期证券市场长期证券市场资金市场资金市场外汇市场外汇市场短期借贷市场短期借贷市场黄金市场黄金市场货币市场按交易对象按融资期限同业资金拆借市场同业资金拆借市场长期借贷市场长期借贷市场短期票据贴现市场短期票据贴现市场短期证券市场短期证券市场资本市场现货市场现货市场期货市场期货市场二级市场二级市场一级市场一级市场第41页/共90页42金融市场（资本市场）的财务作用1.金融市场是财务经营的资本产品购销场所2.2.金融市场是企业财务资金的转化场所3.3.金融市场是财务估价的依据4.4.金融市场是重要的理财环境，是理财信息的外部来源第42页/共90页43 有效资本市场假说 有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)指的是，价格已充分反映了所有可以得到的信息。 资本市场效率，说的是资本市场信息处理能力的高低。 如果一个市场的证券价格总是能够“充分反映”所有可以得到的信息，则该资本市场为“有效率的”。第43页/共90页44一、有效资本市场假说的三种基本形式 资本市场效率由四个因素决定(产生)公开接收判断决策 信息公开的效率，即有关每一个证券的全部信息都能够充分、真实、及时地在市场上得到公开。 接收的效率，即上述被公开的信息能够充分、准确、及时地被关注该证券的投资者所获得。 判断的效率，即每一个关注该证券的投资者都能够根据所得到的信息作出一致的、合理的、及时的价值判断。 实施投资决策的效率，即每一个关注该证券的投资者能够根据其判断，作出准确、及时的行动。第44页/共90页45（一）强式有效形式 信息的产生、公开、处理和反馈几乎是同时的。有关信息的公开是真实的、信息的处理是正确的、反馈也是准确的。 每位交易者都掌握了有关证券产品的所有信息 每位交易者对该证券产品的价值判断都是一致的 每位交易者都能将投资方案不折不扣地付诸实施 不存在因证券发行者和投资者的非理性所产生的供求失衡而导致的证券产品价格波动，证券的价格反映了所有即时信息。未预期的报酬率未预期的报酬率与所有信息均不相关与所有信息均不相关投资者很难获得超额报酬第45页/共90页46（二）半强式有效形式 发行者和投资者在信息的占有上处于不平等的地位信息公开的效率受到损害 证券的发行者没有将所有有关发行证券的信息完全、真实、及时地公开。 存在未公开的真实信息“内幕信息”。 公开的信息中，还可能有虚假成分。 但投资者之间在信息的占有上处于平等的地位。 他们对所有公开信息的判断都是一致的。 所有公开信息都能够被投资者所正确解读，并通过投资者的买卖决策和行为引起市场价格的变化。未预期的报酬率与未预期的报酬率与一切可获得的信息无关一切可获得的信息无关第46页/共90页47(三)弱式有效形式 信息公开的效率受到损害，判断的效率也受到损害。 只有专业人员才能对披露的信息作出全面、正确、及时和理性的解读和判断，并在此基础上作出有效的投资决策，再通过他们的买卖行为把自己对全部公开信息的解读和判断贯彻到市场中去。 一般公众投资者对公开信息的解读和判断都是打了折扣的，由此所作出的投资决策并不能体现出市场所提供的全部公开信息的内涵，根据这种投资决策所采取的投资行为以及由此导致的市场价格的变化也就不可能反映全部的公开信息。未预期的报酬率与未预期的报酬率与以前未预期的报酬率不相关以前未预期的报酬率不相关过去的情况不能作为预测的基础第47页/共90页48二、有效市场假说的涵义 市场没有记忆力，股价不能被预测 只要价格中已经包含了全部过去价格的信息，则当前价格与未来价格的变化就毫无关系。历史对未来的预测毫无帮助，股价只能被现在所不知道的事件所影响。 市场价格可信赖 在有效率的市场上，价格是可以信赖的。不可能持续地得到超过市场平均水平的收益，收益大小取决于承担的风险大小。 第48页/共90页49 勿产生财务分析错觉 有效率市场上，投资者注视着企业的现金流，不会被某种财务假象所迷惑。 股票分割，送红股，会计方法变更都不会影响股票的价值。 投资者自己选择还是由来企业选择 就是关于投资多元化与财务杠杠的选择 有效资本市场下，企业管理层在决策时不必考虑每位股东对风险的态度。 证券的价格信息完全可以用于确定投资者所要求的报酬率，该报酬率可指导管理层进行决策。第49页/共90页50 每一种股票的价格需求弹性都非常高 有效率市场上，各种股票都是极好的替代品，投资者所要求的只是风险与收益的关系。 每种证券的价格需求弹性也都非常高。 股票的收益一降低，其需求量就会大大降低，迫使股票的价格迅速下降至新的平衡。 由于在股票价格中包含的信息量非常大，因而股票指数可以作为市场状况的主要指数，利率的期间结构也反映出投资者对未来的估计。 注：利率的期间结构，指的是债券的各种不同到期日与收益率之间的关系。 第50页/共90页51相关文献 何诚颖，程兴华，基于中国证券市场的有效性研究以高B/M类上市公司为例，管理世界，2005年第11期 B-Book value M-Market value 实证研究的结果是，中国股票市场上的投资者可能对基本面关注不够，存在较为严重的嗓音，资产价格不能完全反映公司有价值的财务信息。第51页/共90页52黑色和灰色金融 黑色金融是指既不合法也不合理的金融活动或金融机构，如：从事高利贷的地下钱庄、诈骗、洗钱（把不正当收入以正常经营活动的名义报告）、非法集资（中国浙江的女富豪吴英） 灰色金融是指不合法但多少有点合理的金融活动或金融机构，民间内部互助会、未经批准的合作基金会、个人之间的高息借贷。 二者都是未经批准的，其比重应控制在10%以下，不然，金融风险会很高。第52页/共90页53 东阳富姐-吴英，从2005年11月到2007年1月间，利用本色集团，以投资、借款、资金周转等为名，以高额利息为诱饵，向148人非法吸收资金14亿余元（而不是媒体猜测的6-8亿元），其中吴英本人就向21人非法吸储8亿余元。 第53页/共90页54如何防止金融危机 首先要确定一个基本原则，及早公布账目、信息充分完善、信息一致性、加强风险管理、建立和完善审计与管制制度； 这里非常强调“信息缺口”（gaps in information），即信息披露不足、信息充分但没有充分地正确地处理信息、无能力接纳和分析信息、以及合成谬误（fallacy of composition）， 第54页/共90页55合成谬误 即每个人都从自己的角度看问题，总体加起来是个错误，大家看到的都是部分的信息，未能从宏观层面发现其实是个错误，比如：北京的地产商每个人都说我这块地在北京是最好的地，我预测能卖最高的价格，每个人都这么预测，价格就上去了，价格一上去就形成过分供应，价格就又垮下来了，地产商一亏损，银行贷款就收不回来，造成呆账，很容易引起风险。 第55页/共90页56如何防止金融危机 其次，要有一套核心的由国际会计标准委员会制定的会计准则，并由证监会国际组织定期进行评价； 再者，编辑、公布和出版有关投资银行、对冲基金和其他国际投资者的信息和数据，并加强对其检查。 第56页/共90页57微观理财环境 一、企业类型，涉及两个层面： 企业经济性质国有、集体、私营、合资 经济类型有限责任公司、股份有限公司、国有独资公司第57页/共90页58 大陆的四种基本类型 独资企业、合伙企业、股份有限公司和有限责任公司。 组织类型对企业融资能力、税收待遇有影响。 影响还远不止这些第58页/共90页591、独资企业 独资企业，是指依法在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 法律特征 出资人是一个一个自然人。 企业财产归投资人个人所有。 投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任。 企业不具有法人资格。第59页/共90页60独资企业优缺点 优点 业主独自承担企业的全部盈亏责任。 企业本身不缴纳企业所得税。 设立程序不复杂，设立费用也不高，简单易行。 缺点 业主个人要对企业的全部债务负责。 企业资本来源单一，筹集资金很因难，所以企业规模一般较小，难以承担大规模的经营项目。第60页/共90页61独资企业的适用范围 比较适合于零星分散的小规模经营； 在个体农业、建筑手工业、零售商业以及服务行业和自由职业中所占比例较大。 第61页/共90页622、合伙企业 合伙企业，是指一种有两个或两个以上的自然人充当所有者的企业组织形式，合伙人都对企业的全部债务承担无限责任； 合伙企业特点 可以筹集更多的资金。 合伙人要负无限连带连带责任请仔细挑选合伙人 重组较困难。第62页/共90页63适用范围 一般适于规模较小的企业，特别适用于那些业主的个人信誉个人信誉和个人责任个人责任具有较大重要性的企业； 律师事务所、会计师事务所、医生诊所和资产评估事务所等。第63页/共90页64中国中国90%为有为有限责任公司限责任公司第64页/共90页653、 股份有限公司 公司公司，指依照公司法设立的以盈利为目的企业法人。 在我国，公司分为两种类型，即股份有限公司和有限责任公司。 股份有限公司股份有限公司，简称股份公司，是指在其全部资本为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产为限对公司的债务承担责任的企业法人。第65页/共90页66股份公司特征 资本分为金额相等的股份，每股金额很小； 股东以其所认购股份对公司承担有限责任有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任； 经批准，公司可以向社会公开发行股票发行股票，股票可以交易或转让； 股东数股东数不得少于5人（国企改制的除外），但没有上限； 每一股有一表决权，股东以其持有的股份，享受权利，承担义务； 第66页/共90页67股份公司优缺点 优点优点 独立于所有者而依法存在； 股东责任有限； 永续存在寿命不受所有者生命限制。 股份可以很容易地进行转让。 缺点缺点 双重纳税； 设立期间较长、程序繁琐，设立费用较高； 信息披露成本高强制信息、自愿信息。第67页/共90页684、有限责任公司 又称有限公司，指两个以上股东共同出资组建，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 基本特征 资本不不分为等额股份； 公司向股东签发出资证明书（股单），不发行股票不发行股票； 股份转让有严格限制股份转让有严格限制； 股东人数不得超过限额，比如在我国股东人数不得超过50人； （国有独资公司例外） 股东以其出资比例，享受权利，承担义务。第68页/共90页69优缺点与适用范围 优点：有限责任； 缺点：双重纳税问题 适用范围：适用于中小规模的企业。 可享受对法人组织的税收等优惠和法人制度的其他好处； 能保证少数出资人的封闭式经营封闭式经营。第69页/共90页70独资企业独资企业合伙企业合伙企业有限责任有限责任公司公司股份有限股份有限公司公司有限生命无限责任生命很有限无限责任无限生命有限责任无限生命有限责任融资力差规模小融资力有限规模有限融资力较强规模较大融资能力强规模很大单一课税单一课税双重课税双重课税成立简单限制少成立简单限制少成立比较简单成立与信息披露成本高企业组织形式优缺点一览表P7第70页/共90页715 5、组织形式选择中的财务问题 法律身份不同、对企业债务承担责任的大小不同； 企业纳税义务不同 企业的投资者要想最大限度地减少税金支出，增加自身的税后收入，必须选择合理的企业组织形式，从而避开不利于自身发展的纳税条款。第71页/共90页72 公司所得税一般规定新税法，“两税合一” ，25% 个人投资分红适用税率 利息、股息、红利所得，特许权使用费所得，财产租赁所得，偶然所得和其他所得适用比例税率比例税率20%20%。 第72页/共90页73个体工商户五档税率制 个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得以及个人独资企业和合伙企业投资者的生产经营所得，适用五级分档税率： 级数 全年应纳税所得额 税率 速算扣除数 一 5000元以下（含） 5% 0 二 5000-10000（含）元 10% 250 三 10000-30000（含）元 20% 1250 四 30000-50000（含）元 30% 4250 五 50000元以上 35% 6750第73页/共90页74避税实例与解析P8 小李和哥哥合伙开了一家李氏清洁服务部李氏清洁服务部，小张和自己的哥哥也共同投资注册了一家张氏清洁有限责任公司张氏清洁有限责任公司，两家企业都开展对写字楼及商业大厦的外墙清洁服务业务。 小李和小张的企业一年都赚了100万元，可是交完税后小李哥俩净赚了60多万元，而小张哥俩真正拿到手上时却只有50几万，这一下就少了10多万元。 怎么回事？第74页/共90页75 解析解析 收入差异源于双重纳税问题 李氏企业李氏企业是合伙企业(利润兄弟俩五五分)，按照现行税法的规定合伙企业的投资者应缴纳个人所得税（当地规定个人投资者的税前费用扣除标准为1200元/月），小李只纳个税： 100万212001235%6750 50万1.44万35%6750 16.321万元 小李个人税后收益50万16.321万33.679万元 李家共获净利33.679万267.358万元。 第75页/共90页76 解析解析 张氏公司张氏公司，按照税法规定应先纳公司所得税： 100100万33%33%3333万元 小张哥俩的分红还需再缴纳个人所得税： （100100万3333万）20%20%13.413.4万元 两次纳税后，小张哥俩最后到手的钱一共只有： 100100万3333万13.413.4万53.653.6万元 小张哥俩的净收入比小李哥俩的净收入少了13.75813.758万。（ 67.35867.358万元 53.653.6万元） 第76页/共90页77企业组织形式选择的建议 规模庞大的企业，不能只考虑税收成本规模庞大，管理水平要求较高，宜用公司制，股份公司应作首选。规模较大，筹资难度较大，经营风险大，用合伙形式难以健康运转。规模较大，都会有分支机构，用合伙形式，分支机构难以设立，难以享受政府的各种税收优惠。 规模较小的企业，用合伙形式较合适管理难度不大，合伙共管也可以见到成效；基本上不涉及对外投资的问题，分支机构也较少；可获得纳税优惠，这可以视作合理选择组织形式的回报。第77页/共90页78二、企业所处的寿命周期一般企业发展都有周期性，经历四个阶段：1、种子期：试验、开创、没有收入，只有投入，筹资只能由创业者自己出资，重在资本预算2、创立期，试产、购买设备、策划销售，又无经营记录，贷款很难，财务活动举步为艰。创业期短则6个月，长至4、5年不等。大部分的企业失败都在这一阶段。第78页/共90页79企业所处的寿命周期3、扩展期，经营业绩逐渐体现、竞争对手进入、生产能力不足、高利润、争夺分销网络；但扩大销售仍需要很多资金，重在销售预算4、成熟期，很难扩大市场份额、价格竞争、价格下跌利润减少；资金需求不十分迫切，重在提高知名度，成本控制是关键5、衰退期，大量生产能力过剩、竞争对手减少、价格下跌利润减少、大量的市场退出、可能被接管。现金预算很重要。第79页/共90页80三、企业竞争环境竞争对手有哪些？它们是哪一类的竞争对手：同类产品的竞争者还是替代品的竞争者或是争夺消费者的竞争者？它们的技术水平、财务状况、投资动向等第80页/共90页81四、企业购销条件要考虑的问题：1、原材料市场与产品市场是买方市场还是卖方市场？2、有无转化的可能？3、是否存在垄断？第81页/共90页82企业的生产技术特点1、资金技术密集型：资金需求量大，且长期资金占的比重很高2、劳动技术密集型：流动资金需求量大，长期资金需求量也高3、资金密集型非技术密集型：资金需求量大，相对而言，短期资金占的比重较高4、劳动密集型非技术密集型：资金需求量不那么大，但短期资金需求量大第82页/共90页834节 提高企业财务环境适应能力1、认真研究财务环境，充分认识财务环境了解环境变化的趋势，分清环境威胁与环境机会，回避或转化威胁，利用机会2、更新理财观念，增强风险意识强化市场观念、风险观念、开发观念为创新多提供条件，竞争观念（品牌建设、资信建设）培育竞争优势、可持续发展观念第83页/共90页84提高企业财务环境适应能力3、优化财务结构，实行弹性管理，增强财务实力资本问题和结构，保证健康的财务状况和足够的财务弹性。4、搞好公共关系，改善财务环境正确处理各种财务关系。第84页/共90页8521世纪的企业有一些新的有效原则1、一切都只会越来越便宜思科系统公司CEO钱伯斯，因为网络可以让消费者、供应商或合伙人对N种价格进行比较2、降低成本是出路全球化和网络使抛开中介自己学会有效经营的公司的成本降到难以想象的程度第85页/共90页8621世纪的企业有一些新的有效原则3、创新带来利润新点子和新产品取得优势而获得垄断继而独占利润，知识产权保护是前提4、人力资本占资本比例在逐步放大创造性是公司发展的唯一源泉。第86页/共90页87新经济与传统经济的不同一、新经济广义：基于信息技术的全球化经济狭义：基于知识经济的全球化经济第87页/共90页88新经济与传统经济的不同二、其不同点在于：1、以高科技、信息为增长原动力2、集约型生产方式为主3、电子商务不主要交换手段4、趋于全球一体化，经济主体交往有别于传统经济5、资源是共享的，信息对人类的供给是无限的第88页/共90页89新经济的出现说明了知识资本的形成和新经济的出现说明了知识资本的形成和积累，可以使人类支配的资源得到量和积累，可以使人类支配的资源得到量和质的全面提高，成为推动经济增长新的质的全面提高，成为推动经济增长新的动力。但动力。但市场经济原则、基本经济原理、市场经济原则、基本经济原理、市场游戏规则、科学管理的精神没有变市场游戏规则、科学管理的精神没有变，只是管理方式、生产作业方式、市场营只是管理方式、生产作业方式、市场营销方式、资本运营方式在变。销方式、资本运营方式在变。第89页/共90页90感谢您的观看。第90页/共90页