电大形成性测评财务报表分析报告鞍钢偿债能力分析报告

2015 年鞍钢偿债能力分析一、 指标计算 2015年指标计算：1、流动比率 =流动资产 /流动负债 =2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率 =(流动资产 -存货)/流动负债 =(2,359,500.00-800,800.00 )/4,300,400.00=0.36253、现金比率 =货币资金 /流动负债 =360,100.00/4,300,400.00=0.0837363974、利息支付倍数=(利润+财务费用)/ 财务费用= ( -376,300.00+134,600.00 ) /134,600.00=-1.7956909365、股东权益比率 =股东权益 / 资产总额 =4,368,100.00/8,859,600.00 =0.4930358036、资产负债率 =负债 / 资产 =4,491,500.00/8,859,600.00=0.506964197 2014年指标计算：1、流动比率 =流动资产 /流动负债 =2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率 =(流动资产 -存货)/流动负债 =(2,359,500.00-800,800.00 )/4,300,400.00=0.36253、现金比率 =货币资金 /流动负债 =171,200.00/3,675,100.00=0.0465837664、利息支付倍数=(利润+财务费用)/ 财务费用= ( 157,900.00+127,200.00 ) /127,200.00=2.2413522015、股东权益比率 =股东权益 / 资产总额 =4,819,600.00 / 9,129,100.00 =0.5279381326、资产负债率 =负债 / 资产 =4,309,500.00/9,129,100.00=0.4720618682013年指标计算：1、流动比率 =流动资产 /流动负债 =2,929,900.00/3,780,500.00=0.7752、速动比率=(流动资产-存货)/ 流动负债= ( 2,929,900.00-1,235,600.00 ) /3,780,500.00=0.44823、现金比率 =货币资金 /流动负债 =112,600.00/3,780,500.00=0.029784424、利息支付倍数=(利润+财务费用)/ 财务费用= ( 72,800.00+121,800.00 ) /121,800.00=1.5977011495、股东权益比率 =股东权益 / 资产总额 =9,286,500.00 / 9,286,500.00 =0.507080176 资产负债率二负债/ 资产=4,577,500.00/9,286,500.00=0.492919832012年指标计算:1、流动比率=流动资产/流动负债=2,698,900.00/4,395,500.00=0.6142、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,698,900.00-1,064,200.00）4,395,500.00=0.37193、现金比率=货币资金 /流动负债=204,900.00/4,395,500.00=0.046615864、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-549,600.00+184,600.00）/184,600.00=-1.9772481045、股东权益比率=股东权益 / 资产总额=4,822,900.00 /10,123,700.00 =0.4763969696 资产负债率=负债/ 资产=5,300,800.00/10,123,700.00=0.523603031二、历史资料、影响因素分析（一）、短期偿债能力分析1、流动比率及影响因素分析报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31流动资产合计2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00流动比率0.54870.72440.7750.614其中：短期借款1,631,900.001,467,200.00924,100.001,513,000.00应收账款112,300.00183,500.00213,400.00224,700.00预付款项249,300.00358,700.00304,200.00280,600.005.000,000.004,500,000.004000,000.003,500,000.003OOOhOOOW2500,000.002,000,000*001.500,000,001,000,000.00500,000.000W流动资产合计 潇动负债合计 流动比率 苴中：短期惜款应收账款预付款项流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。 一般认为流动比率应在2： 1以上，流动比率2： 1,表示流动资产是流动负债的两倍，即使流 动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。从上表数据可以看出，鞍钢股份的流动比率从 2012年0.614上升到2013年的0.775，接 着逐渐下滑，至2015年降至0.55，为近几年最低点，鞍钢股份 2015年流动比率所反映出的 短期偿债能力较低，主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短期借款有所上升影响所致。2、速动比率及影响因素分析报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31流动资产合计2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00存货800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00速动资产1,558,700.001,575,900.001,694,300.001,634,700.00流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00速动比率0.36250.42880.44820.37195,000,000,004,500,000,004.000,000.003,500,000-003,000,000 B02.500,000-002,000,000.001,500,000.001,000,000,00500,000,000.00流动资产含计存货速动资产谎动负债合计速动比率速动比率，又称“酸性测验比率” (Acid-test Ratio 、Quick Ratio )，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易 于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险 较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上 评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业的行业性质。相反，有些企业虽然速动比 率大于1,但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否 收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。从上表数据可以看出，鞍钢股份的速动比率从2012年的0.3719上升到2013年的0.4482， 之后逐年下降，直至2015年的0.3625，为近几年的最低点，鞍钢股份 2015年的速动比率反 映出短期偿债风险较大，主要原因是鞍钢股份近几年的流动资产中的应收款项有所降低，存货减少。3、现金比率及影响因素分析报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31货币资金360,100.00171,200.00112,600.00204,900.00流动负债合计现金比率现金比率（）4,300,400.000.0837363978.37363,675,100.000.0465837664.65843,780,500.000.029784422.97844,395,500.000.046615864.66165.000,000004,500,000004,000,000.003,500,000003,000,000.002.500,00000Z000,000 D01,500,000.001WO.OOODO500,000000.00货币资金疣动负债合计现金比率现金比率（那）现金比率也被称之为现金资产比率（Cash Asset Ratio ）。现金比率是速动资产扣除应收 账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。 现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获 利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大 小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。现金比率与货币乘数负相关， 现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多， 因而直接减少了 银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。从上表数据可以看出，鞍钢的现金比率2012年4.6616到2013年2.9784有所下降，但之 后逐年升高，直至2015年达到最高8.3736，鞍钢2015年的现金比率所反映出直接偿付流动 负债的能力较低，其主要原因是鞍钢的近几年货币需求量增加所致。小结：通过对鞍钢股份近几年的流动比率、 速动比率、现金比率进行分析，说明鞍钢股份2015 年的短期偿债能力较低，其主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、 流动负债 中的短期借款有所上升；存货减少；货币需求量增加所致。（二）、长期偿债能力分析1、利息支付倍数报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31利润总额-376,300.00157,900.0072,800.00-549,600.00财务费用134,600.00127,200.00121,800.00184,600.00息税前利润-241,700.00285,100.00194,600.00-365,000.00利息支付倍数-1.7956909362.2413522011.597701149-1.977248104400,000.0030000.00100,000.000.00-100,000.00-200,000.00-300000.00400.000-00-利润总额财务费用 息税前利侗利息支付倍数利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力, 也叫利息保障倍数。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小， 而且反映了获利能力对偿还到期债务的保 证程度，它既是企业举债经营的前提依据， 也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 要维 持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于 1,且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利 息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。从上表数据可以看出，鞍钢的利息支付倍数由2012年的-1.977248104上升到2014年的2.241352201，2015年下降到-1.795690936，说明鞍钢股份的长期偿债能力自2012年到2014年逐渐增大，但2015年直线下降。其主要原因是鞍钢 2012年到2014年的利润逐年增大，财 务费用减低，2015年的利润减少，财务费用增加。2、股东权益比率报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31资产总计8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00所有者权益（或股 东权益）合计4,368,100.004,819,600.004,709,000.004,822,900.00股东权益比率0.4930358030.5279381320.507080170.476396969股东权益比率（）49.303652.793850.70847.6397资产总计所有者权益（或股东权益合计I股东权益比率股东权益比（%）股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部 冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。从上表数据得出，鞍钢的股东权益比率由2012的47.6397年到2014年的52.7938是逐年 上升的，2015年有所下降。由此可以得出，鞍钢 2015年的负债增加，偿债能力较弱。主要原 因是资产总额和股东权益都有所减少。3、资产负债率报表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31资产总计8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00负债合计4,491,500.004,309,500.004,577,500.005,300,800.00资产负债比率0.5069641970.4720618680.492919830.523603031资产负债比率(%50.69647.20649.29152.36012,000.000002012-1*12013-1*12014-1-12015*1-110,000 OOOBO8.000,000X)06,000,000,004,000.000X)02,000,000X)00.00资产总计负债合计资产负债比率费产负债比率(% )资产负债率(debt to assets ratio)是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。从上表可以看出，鞍钢近几年的资产负债率从2012年的52.360到2014年的47.206有所 下降，至V 2015年的50.696有所回升，说明鞍钢2015年偿还长期债务的能力较弱。主要原因 是2015年鞍钢的资产总额有所减少，负债有所增加所致。小结：通过对鞍钢股份近几年利息支付倍数、股东权益比率、资产负债率的分析，可以得出鞍 钢股份2015年的长期偿债能力较弱。其主要原因是2015年的利润、资产总额、股东权益减少, 负债和财务费用增加所致。行业对比分析1、流动比率2015年流动比率行业分析鞍钢股份行业平均数行业最大值行业最小值排名流动比率0.54871.3183896554.15560.1458个企业排45 名分析：鞍钢股份2015年的流动比率低于行业平均值1.3184，比行业最小值0.14高0.4087, 比行业最大值4.1556低3.6069，在58个钢铁行业内排名45,属于中下。2、速动比率2015年速动比率行业分析鞍钢股份行业平均数行业最大值行业最小值排名速动比率0.36250.9791482763.72750.039958个企业排43 名分析：鞍钢股份2015年的速动比率低于行业平均值 0.979148276，比行业最小值0.0399高 0.3226，比行业最大值低3.365，在58个钢铁行业内排名43,属于中下。3、现金比率2015年现金比率行业分析鞍钢股份行业平均数行业最大值行业最小值排名现金比率8.373638.44083793343.28451.627858个企业排54 名分析：鞍钢股份2015年的现金比率低于行业平均值 38.44083793，比行业最小值1.6278高6.7458，比行业最大值343.2845低30.0672，在58个钢铁行业内排名54，比较靠后。4、利息支付倍数2015年利息支付倍数行业分析鞍钢股份行业平均数行业最大值行业最小值排名利息支付倍数-179.5691-320.09514793.7445-8795.914558个企业排35 名分析：鞍钢股份2015年的利息支付倍数高于行业平均值-320.0951 ,比行业最小值-8795.9145 高-8615.4309，比行业最大值4793.7445低497303136,在58个钢铁行业内排名 35,属于中 间。5、股东权益比率2015年股东权益比率行业分析鞍钢股份行业平均数行业最大值行业最小值排名股东权益比率52.171944.6938551795.2229-4.956358个企业排26 名分析：鞍钢股份2015年的股东权益比率高于行业平均值 44.69385517，比行业最小值-4.9563 高57.1282，比行业最大值95.2229低43.051，在58个钢铁行业内排名26,属于中上。&资产负债率2015年资产负债率行业分析鞍钢股份行业平均数行业最大值行业最小值排名资产负债率47.828155.30614483104.95634.777158个企业排33 名分析：鞍钢股份2015年的资产负债率低于行业平均值 55.30614483，比行业最小值4.7771高43.051，比行业最大值104.9563低57.182，在58个钢铁行业内排名33,属于中间。四、总结通过对鞍钢股份近几年短期偿债能力、 长期偿债能力、行业对比分析，我们可以看出2015 年鞍钢股份的整体偿债能力较低。流动比率、速动比率较低，现金比率较高，导致短期偿债能 力较低；利息支付倍数、股东权益比率、资产负债率都不高，导致长期偿债能力较低。在行业 内各项指标也排名都属于中下。