供应链金融业务模式及风险介绍

供给链金融业务模式及风险研究、供给链金融行业定义与特点一供给链金融定义供给链金融Supply Chain Finance， SCF是指在对供 给链内部的交易构造进展分析的根底上，运用自偿性贸易融 资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导 引工具等新的风险控制变量，对供给链的不同节点提供圭寸闭 的授信支持及其他结算、理财等综合金融效劳。由此可见，供给链金融已经脱离了商品融资单纯效劳于 大宗商品交易的范畴，从理论和实务上构成了一个业务门 类。供给链金融和产业金融、物流金融有相似的地方，它们 的涵义区分如下表所示：表1:供给链金融、产业金融和物流金融的区分r概念str筒业那布抿据产业特点，田烧供应懺上楝芒金怎于龙昂过 程約娥心企业却算上下解拥共金业提供的煤合金融41务物流金融 金融物流借应桂金勒的组成部會，揃商业fll打以时涵漬戚竟会it的 为3.借助第三方输济公司裁协芒金业的倍用螂宅等风险控 制技搖+为供磴琏上的紅户提供的会承脱务+产业金融严业是其有某种尚一寓惟的金业减翅奴的集合.严业金融需廉 业flLfi揃谊一企业班蛆蜕捉供坳資会站通服养其包桔供丘性 金放产业傩金融产业內部聖威了供应链”就叫产业燧.普同于供应儀金融L +二供给链金融的特点1. 与产业金融及物流金融的关系 供给链金融包含在产业金融当中，而供给链金融又包括了物流金融，三者间的关系如下列图所示，三者从在一定程 度的附属关系。2与传统金融模式的区别供给链金融和传统金融的区别主要表达在对风险的控 制、授信的灵活度等方面，具体情况如下面两个图表所示（1丨传统金融孤立的关注企业和业务本身图2:传统金融的融资模式2供给链金融：商业银行根据产业特点，围绕供给 链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企 业提供的综合金融效劳。以核心企业为基准创立“1+N或“M+l+N 的金融效劳模式。其中“1代表核心企业，“ M 、“ N 代表上下游企业。 银行通过对产业链上的“ M 或“ N 与“ 1之间资金的综 合分析 ,在有效躲避银行授信风险的前提下 ,为产业链上的各 个企业提供金融效劳。1. “ M 上游企业金融效劳 基于上游供给商与核心企业之间的物流关系，以对核心企业的授信为保障，为上游供给商提供授信支持。主要包括 采购合同融资、商业发票贴现、预约付款融资、应收账款买 断和综合保理等几种操作模式，一方面能够为上游供给商提 供融资支持，确保物流供给的及时顺畅促进整个产业链的严 密合作；另一方面能够依托核心企业为供给商解决融资问 题，并为核心企业争取更优惠的供货条件。2. “ 1 核心企业金融效劳一般产业链中均存在一个优质的核心企业，银行可以为 其提供诸如集团账户管理、投行业务等高附加值产品；同时 通过对核心企业的效劳来为其上下游客户群的提供金融效 劳。3. “ N 下游企业金融效劳从产业链内部来看，产品销售渠道的重要性愈发突出， 如果能够协助核心生产企业建立一个强大的销售网络，扩大 市场份额，一方面能够获得大量的中小客户。关注交易过程，整合物流、信息流和资金流。根据产业特点，跨行业的提供金融效劳。二、供给链金融行业开展状况一供给链金融开展综述 从我国供给链金融分为银行经营与实体经营两类。目前 我国供给链金融大致可以分为两大类 :一类是以深开展 （现平 安）银行、 中信银行和民生银行、 工商银行和中国银行为代表 的借助客户资源、资金流等传统信贷优势介入并开展业务的 银行供给链金融；一类是以阿里巴巴、京东商城、苏宁易购 等电商以及类似于怡亚通这类专业物流公司凭借商品流、信 息流方面的优势通过成立小贷公司等帮助其供给商（经销商 ）融资的实体供给链金融。银行业供给链金融比拟有特色且规模较大的是平安银 行、中信银行和民生银行。中国银行业供给链金融的鼻祖深 开展（现平安 ）银行的模式是“ N+1+N ,以中小企业为敲门砖 作为产品先导期 ,逐步渗透到核心企业 ,以核心企业为轴向供 给链的上下游开拓供给链金融业务。中信银行的主要模式是 “1+N ,充分利用其对公业务优势 ,直接切入核心企业 ,打通 核心企业的供给链上下游。 民生银行的模式是 “一圈两链 , 即一个商圈， 产业链、 供给链两链 ,先导期利用中小企业融资 铺路来寻找对应的供给链， 并成立了专门的贸易金融事业部 , 开展行业专业化、特色化的效劳。供给链金融在银行对公业务中占有显著比重。中国供给 链金融经历了贸易融资、 自偿性贸易融资、 1+N 供给链金融、 线上供给链金融等几个开展阶段。 2021 年银行业供给链金融 融资余额能到达 7.2 万亿元。并且，供给链融资的存款派生 率非常高，一般都在融资额的 100%以上。这类融资需求所 带来的客户黏性对商业银行而言是很大的机遇。同时，该业 务也能给银行带来丰富的中间业务收入。供给链金融比传统 业务的利润更丰厚，而且提供了更多强化客户关系的珍贵时 机。线上供给链金融的核心在于线上系统与核心企业的数 据协同。线上供给链金融的核心在于银行通过线上供给链金 融系统实现与核心企业的数据协同，促进核心企业与供给链 中合作者在线交互商流、资金流、物流、信息流信息，增强 其风险防范能力，提升供给链管理效率及供给链整体竞争 力。其实质是平安银行利用其现有供给链金融方面积累的相 关经历、资源和技术优势实现小微企业贷款的线上批量化生 产。二国内银行供给链金融特点和问题 国内主要商业银行开展供给链金融呈现以下几个特点：1. 国内主要商业银行包括国有控股商业银行和股份 制商业银行大局部都已推出了供给链金融专项效劳方案或 产品系列，供给链金融成为商业银行客户和业务竞争的一块 新领地。2. 从国内各主要商业银行推出的效劳方案看，国内商业 银行对供给链金融的认识和开展不平稳，大局部银行主要是 针对供给链上企业的融资需求推出了各种形式的融资方案， 包括产、销和产品终端使用者的融资方案。平安银行、工商 银行等开发了网上供给链金融效劳可为客户提供信息管理、 结算、融资等综合金融效劳。交通银行、浦发银行等分行业 推出了不同行业的供给链金融效劳方案。3. 国内商业银行的供给链金融效劳根本归属于贸易融资 效劳，大局部国内银行供给链金融效劳以融资性效劳为主。4. 中小商业银行开展供给链金融成为拓展大型集团性核 心客户的营销手段，大型商业银行开展供给链金融业务成为 稳定客户关系、了解客户信息和防范客户风险的重要工具。我国供给链金融开展过程中存在的主要问题分析 : 尽管供给链金融已经取得显著成就，但为保证其开展的 完善性与可持续性，必须发现供给链金融开展过程中存在的 问题，并予以解决或完善。概括而言，我国供给链金融开展 主要存在以下问题：1.完整信用体系的缺位与传统的银行信贷相比，供给链金融最大的创新在于其 授信模式的改变。在供给链金融的融资模式下，银行淡化了 授信企业的财务分析。对中小企业信用评级方式的改变，必 然要求商业银行重新建立一套信用评级体系，用于供给链金 融业务中对中小企业进展信用评估。目前，我国社会信用征 集系统、信用中介机构的建立还处于起步阶段，中小企业的 信息得不到有效归依和准确评估，这将在很大程度上影响商 业银行进展供给链金融的业务拓展和信用风险管理。2. 信息不对称问题在供给链金融的融资模式下，供给链中存在的信息流以 及掌握中小企业经营销售信息的第三方物流公司的参与，使 得银行能够较容易的获取授信企业的相关信息，在一定程度 上缓解银企之间信息不对称的矛盾。然而，银企之间的信息 不对称问题并未因此得以解决。由于信息不对称，银行无法 对企业市场前景做出判断，也无法利用自身的专业优势帮助 企业做出判断；此外，中小企业在融资、结算、财务等方面 的信息隐藏行动也使得银行无法根据中小企业的决策进展 有效的风险控制。3. 供给链金融相关主体存在利益偏差 作为供给链金融的相关主题银行和融资企业，在融 资过程中往往都是将自身利益作为出发点。就银行自身而 言，为了防范金融风险，通常考虑平安、流动和盈利三者的 统一，最终导致准入门槛较高，审批流程较长，效劳效率偏 低。就融资企业而言，在进展融资时只考虑需求、本钱和效 益之间的联系，追求的是供给链的运营效率和资本利用率。 显然，二者的出发点和目的并未一致，这必然制约供给链金 融作用的有效发挥。4. 供给链自身的风险 供给链金融的显著特点之一是：在供给链中寻找一个核 心企业，并以其信用为根底为供给链提供金融支持。在该融 资模式下，银行会在一定程度上淡化对融资企业本身的信用 评价而对某笔交易授信， 并尽量促成整个交易的实现。 因此， 随着融资工具向上下游的延伸，风险也会相应扩散。如果供 给链上某一节点成员出现融资问题，就会迅速地蔓延到整条 供给链，甚至最终引发金融危机或灾难。因此，对于供给链金融这一新兴的业务领域，信用的延伸无疑是对商业银行风 险管理的又一挑战。三、银行开展供给链业务根本模式一保兑仓融资模式采购阶段的供给链金融所谓保兑仓融资模式，是指在供给链中作为供给商的核 心企业即卖方企业承诺回购的前提下，融资企业即买 方企业以卖方企业在商业银行指定仓库的既定仓单为质 押，并由商业银行控制其提货权为条件，向商业银行申请贷 款额度的融资业务。在供给链中处于核心企业下游的中小企 业从上游核心企业处获得的货款付款期通常很短，甚至往往 需要向上游的核心企业预付账款，才能获得企业持续生产经 营所需的原材料、半成品或产成品等。对于短期资金流转困 难的企业，采用保兑仓融资模式可对其某笔专门的预付账款 进展融资，获得商业银行的短期信贷支持。其具体操作流程上游核心企业卖方与下游中小企业买方进展 货物交易，签订销售合同 买方企业向商业银行申请办理 保兑仓业务，贷款专门用于向该供给商购置货物 商业银 行审查卖方企业的资信状况和回购能力。 假设审查通过 ,商业 银行与卖方企业签订回购协议。商业银行与仓储监管方签 订仓储监管协议。卖方企业在收到商业银行同意对买方企 业融资的通知后，向指定仓库发货，并取得仓单。 买方 企业向商业银行缴纳承兑手续费和首次承兑保证金。卖方 企业将仓单质押给商业银行后，商业银行开立以买方企业为 出票人、以卖方企业为收款人的商业银行承兑汇票，并交予 卖方。 买方企业缴存保证金，商业银行释放相应比例的 商品提货权给买方，直至保证金账户余额等于汇票金额。 买方企业获得商品提货权，去仓库提取相应金额的货物。 循环一，假设汇票到期，保证金账户余额缺乏，卖方企 业于到期日回购仓单项下剩余质押物。从上面的分析可以看 出，中小企业采用基于预付账款的融资模式可以解决在发生 预付账款的生产期间的现金缺口问题。在实际中，热销产品 的库存往往较少，因此中小企业的资金需求主要集中在预付 款领域。对下游买方企业来说，保兑仓融资业务提供了融资 便利；其次，在商业银行资金支持下以分批支付货款并分批 提货的方式实现了杠杆采购，降低了流动资金需求水平，解 决了全额购货的资金困境，同时实现了批量采购，可以争取 到较高的商业折扣，从而在降低交易本钱的同时可以提前锁 定商品采购价格、防止涨价的风险；对卖方企业来说，保兑 仓融资业务使卖方企业得以批量销售，同时也保障了收款平 安性，并弥补被商业银行压缩的传统流动资金贷款额度，减 少商业银行融资，降低资金本钱；对商业银行来说，保兑仓 业务有利于商业银行扩大信贷规模，利用贸易链条的延伸， 可以进一步开发上游核心企业业务资源，同时还能有效分散 并降低商业银行所承当的风险；对物流企业来说，保兑仓业 务有利于其挖掘客户资源、拓宽效劳范围、增加收入来源。二融通仓融资模式运营阶段的供给链金融 所谓融通仓融资模式，是指融资企业以其采购的原材料 或产成品作为质押物存入第三方物流开设的融通仓并据此 获得商业银行贷款融资模式。在申请融资时，融资企业将其 存货交付商业银行认定的第三方物流仓储公司监管，但不转 移所有权，这样企业既可以取得融资 , 又不影响正常经营运 转。融通仓业务实际上是对动产质押贷款业务的创新。由于 原材料、产成品等动产的强流动性以及我国法律对抵质押生 效条件的规定，商业银行在对动产的物流跟踪、仓储监管、 抵质押手续办理、价格监控乃至变现清偿等方面面临着很大 的挑战，这给商业银行贷款带来巨大风险。因此，动产一向 不受金融机构的青睐，即使中小企业有很多动产，也无法据 此获得贷款。引入融通仓后，针对中小企业的动产质押贷款 业务的可操作性大大增强。基于供给链金融的思想，在融通 仓业务中，商业银行重点考察的是融资企业是否有稳定的存 货、是否具有长期合作的交易对象以及整个供给链的综合运 作状况，并以此作为授信决策的重要依据。第三方物流企业 可以通过对质押物验收、价值评估与监管，协助商业银行进 展风险评估和控制；也可以承受商业银行授信额度授权，直 接负责融资企业货款的运营和风险管理。具体两种模式的业 务流程如下：一是横向的业务模式，也称质押担保融资模式。即商业 银行通过与物流仓储企业开展业务合作，由融资企业作为资 金的需求方和质押物的提供方，由商业银行作为信用贷款的 提供方，并由第三方物流仓储企业在融资效劳中对企业物流 进展监管的融资模式。其具体操作流程如下列图所示：图4融通仓融资模式质押担保融资模式商业银行、融资企业和物流企业三方签订 ？仓储监管协议？。融资企业将质押物存放到物流企业的仓储仓库，物流企业负责对货物进展验收和价值评估，并出具仓单。融资企业把仓单交给商业银行提出贷款申请。商业银行根据 贷款申请和价值评估值对企业提供贷款。融资企业一次或 分次归还款项或补充同类质物。商业银行向物流企业发出 放货指令，允许发出与归还贷款金额或补充质物相等价值的 质物。待融资企业偿清商业银行贷款后，商业银行归还 仓单给融资企业，融资企业凭仓单提货。如果融资企业不履 行或不能履行贷款债务，商业银行有权从质押物中优先受 偿。在这种模式下， 由物流仓储企业负责对质押物进展验收、 价值评估与监管，并据此向商业银行开出证明文件，协助商 业银行进展风险评估和控制，由于有质押物作担保，又有物 流企业中间把关，商业银行的风险进一步得到降低，从而提 高商业银行信贷的积极性。二是垂直授信的业务模式，也称信用担保融资模式。即 由商业银行根据第三方物流仓储企业的企业规模、经营业 绩、运营能力、资产负债比率及信用状况，将一定的授信额 度授与第三方物流企业，再由其根据客户的需求和条件，直 接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的信贷融资的效 劳模式。第三方物流企业根据与其长期合作的企业的信用状 况配置其信贷配额，为融资企业向商业银行提供信用担保， 并以受保企业质押在融通仓内的货物作为质押品或反担保品确保其信用担保的平安。其具体操作流程如下列图所示:图5融通仓融资模式一一信用担保融资模式商业银行与物流企业签订 ？银企合作协议？和？抵押贷 款协议?，并将一定的授信额度授予物流企业融资企业将质押物存放到物流企业的仓储仓库，物流企业负责对货物进 展验收、价值评估与监管物流企业根据贷款申请和价值评估资对企业提供贷款融资企业一次或分次归还款项或补充同类质物物流企业向融资企业分批释放货物在该模式下，第三方物流企业直接对中小企业提供融资效劳，由 其直接负责融资企业贷款的运营和风险管理，这样既可以优 化商业银行的信贷业务流程，减少原有信贷融资中一些繁琐 的工作环节，便于更加灵活的开展质押贷款效劳，同时也可 以转移信贷风险；而对融资企业来说，在质物仓储期间需要 不断进展补库和出库，企业出具的入库单或出库单只需要经 过融通仓确实认，省去了商业银行确认、通知、协调和处理 等许多环节，缩短了补库和出库操作的周期。从上面的分析 可以看出，中小企业采用基于存货管理的供给链金融融资模 式可以解决在支付现金与卖出存货期间的现金缺口问题。由 于企业在这期间有稳定的存货，因此可以利用存货向商业银 行申请动产质押贷款，从而获得信贷支持。融通仓业务形成 了融资企业、物流企业和商业银行的多赢格局。对融资企业 来说，融通仓效劳将商业银行不太愿意承受的流动资产转变 为其乐意承受的动产质押，可以更多、更便利的获得商业银 行贷款，从而满足其生产经营过程中的临时性资金需求；对 物流企业来说， 可通过融通仓效劳赢得更多的客户 ,以到达扩 大经营规模、实现规模经济的目的；对商业银行来说，融通 仓效劳可以将潜在资金需求者变为现实的资金借贷者 , 同时 简化商业银行的贷款程序，使其在资金平安得到有效保障的 情况下，贷出更多的资金，获取更多的收益。三收账款融资模式销售阶段的供给链金融 所谓应收账款融资模式，是供给链中核心企业的上游中 小企业以赊销项下未到期的应收账款作为质押物向商业银 行办理融资的融资模式。由于供给链竞争加剧及核心企业的 强势，赊销在供给链结算中占有相当大的比重。处于供给链 上游的中小企业供给商，多以赊销方式争取核心企业的订 单。赊销导致的大量应收账款的存在，且具有笔数多、金额 小、总量大等特点，资金占压严重，使得中小企业不得不直面流动性缺乏的风险，因此盘活企业应收账款成为解决供给链上中小企业融资难题的重要路径。应收账款融资模式的具体操作流程如下列图所示：图6应收账款融资模式上游中小企业与下游核心企业进展货物交易，签订销 售合同。核心企业向中小企业发出应收账款单据，成为债 务企业。中小企业以应收账款单据向商业银行申请质押 贷款。核心企业向商业银行出具应收账款单据证明，以及 付款承诺书。商业银行审核通过后发放贷款给中小企业。 中小企业用取得的贷款购置原材料等，以继续生产。核 心企业销售产品，收到货款。核心企业将应付账款金额支 付到融资企业在商业银行指定的账号。应收账款质押合同 注销。从上面的分析可以看出，中小企业采用基于应收账款 管理的供给链金融融资模式可以解决在卖出存货与收到现 金期间的现金缺口问题。在这种融资模式下，商业银行对企 业进展风险评估，不仅仅是对中小企业的资产规模、资产负 债情况和整体资信水平进展评估，而是以企业之间的贸易合 同为根底，依据融资企业产品在市场上的被承受程度和产品 盈利情况，把关注重点放在下游核心企业的还款能力、交易 风险以及整个供给链的运作状况上。基于供给链金融的应收 账款融资模式利用核心企业的资信实力帮助中小企业获得 了商业银行提供的短期信用贷款，不但有利于解决融资企业 短期资金的需求，而且有利于整个供给链的持续高效运作。四供给链金融三种模式的比拟分析 一、三种融资模式的相似点。保兑仓融资、融通仓融资 和应收账款融资都是基于供给链金融效劳的核心理念和特 点产生的融资产品，为中小企业提供了短期急需资金，使企 业得以维持持续的生产运作，同时提高了整个供给链的运作 效率。这三种融资模式都是商业银行针对供给链开发的创新 业务，由给供给链各企业单独地进展授信，转变为将整个供 给链上的企业整合，并由各个企业都参与到新的业务创新 中，担负相关联的责任，以防止单个企业的信贷风险。供给 链金融从新的视角改变了对中小企业的信用风险评估。由原 先专注于中小企业自身财务、贷款准入等信用风险评估，转 变为对每笔具体业务交易的评估。 通过“巧用强势企业信用， 盘活企业存货，活用应收账款 三大路径化解中小企业融 资风险，缓解中小企业融资困难。其核心理念是商业银行在 信贷市场上通过寻找多个参与者或者利益相关者，建立起一种特殊的机制，共同分担中小企业贷款中的风险。二、三种融资模式的差异比拟。保兑仓融资、融通仓 融资和应收账款融资三种方式在具体运用和操作的过程中 也存在着一定的差异，分别适用于不同条件下的企业融资活 动，如下表所示表2三种融资模式差异比拟差异工程融资模式保兑仓融资融通仓融资应收账款融资融资企业在供给链中 的位置核心企业的下游核心企业的上游任何节点融资时段发生预付账款的生产支付现金与卖出存货卖出存货与收到现期间期间金期间质押物欲采购的原材料等存货应收账款保兑仓融资、融通仓融资和应收账款融资三种模式分别 以预付款、存货和应 收款为质押物实现中小企业融资。上 述三种模式，在提供给商业银行的质押物、融资时段、融资 企业在供给链中的位置等方面存在一定的不同，但没有绝对 的差异。中小企业在经营过程中，各种生产活动相互交织， 没有严格的划分，可能既处于债权方同时又急需资金购置原 材料维持生产。这些中小企业可以根据上下游交易关系、所 处的交易期间以及自身的特点来选择适合的融资方式，有时 也可以对这三种融资模式综合运用，以解决自身的资金短缺 问题。四、供给链金融三种模式的主要风险及应对措施一保兑仓融资模式的主要风险及应对措施 保兑仓业务除了处于供给链中的上游供给商、融资企业 和商业银行参与外，还有作为仓储监管方的物流企业的参 与，负责对质押物品的评估和监管；该业务需要上游企业承 诺回购，提供连带责任保证；融资企业必须随时补充保证金 账户，按期兑付商业银行承兑汇票， 才可以实施保兑仓业务。 这一系列条件的设定，大大地转移和反散了资金提供方的风 险。在预付账款类贸易融资业务过程中，由于弱化了对融资 企业主体资质的考察、加强了对上游厂商和第三方物流企业 的依赖性，且操作环节相对复杂，其潜在风险也不能无视。 该模式的潜在风险点在于：1核心企业资信风险。该业务需要核心企业承诺回 购，提供连带责任保证， 如果融资企业保证金账户余额缺乏， 核心企业应在到期日回购仓单项下剩余质押商品，因此供给 商的回购能力是审查的重点。2商品监管风险。在质押商品的监管方面，物流企 业同资金提供方之间的信息不对称、信息失真或信息滞后都 会产生质押商品的监管风险。另外，在融资企业滚动提取质 押商品时有提好补坏的坏货风险以及以次充好的质量风险。 因此，物流企业的有效监管对资金提供方来说是至关重要 的。3质押商品价格变动风险。并非所有商品都适合作 仓单质押，有些商品在某段时间的价格是会随时发生变化 的，引起价格变动的原因可能是供需方面的风险，也可能是 其他政策性的风险，这些商品的市场价格的任何变动直接对 贷款的平安性产生影响。针对以上风险点，商业银行可以采 取以下防范措施：1确保核心企业的信用程度。资金提供方尽量选择 知名度高、择规模较大、资金实力雄厚、信用记录良好的核 心企业，并与其签订质物回购协议，要求其承诺回购并提供 连带责任保证。资金提供方与核心企业签订质物回购协议 后，核心企业就在法律上有了回购质押物的义务，这样就不 存在中小企业存货卖不出去、现金收不回来的风险。2确保货物信息的流通。资金提供方应与第三方物 流企业信息共享，确保货物信息的流通。货物是中小企业归 还贷款的条件，货物的质量就是资金提供方躲避风险的保 证，物流企业一般比资金提供方更了解货物的情况，因此资 金提供方应当与物流企业信息共享，才能确保货物的得力监 管。3针对质押商品价格波动的风险，资金提供方可以 根据生产阶段变化、授信风险变动调整利率与贷款成数。例 如在供给链融资的过程中，在订单阶段，不确定性较高，可 以调高利率、降低贷款成数；随着生产流程的进展，风险降 低，可以调低利率、提高贷款成数。二融通仓融资模式的主要风险及应对措施 融通仓主要的参与方有融资企业、物流企业和资金提供 方，三方签订长期合作协议以及一系列的合同，来保持整个 融资业务的顺利实施。在现实中，存货往往占据着中小企业 资产的很大比例。如果任其闲置，无疑会大大降低企业资产 的使用效率。越来越多的中小企业开场以其控制的存货作为 标的向资金提供方申请融资，从而盘活了存货资产，缓解了 企业现金流压力，使存货资产发挥了最大效用。资金提供方以企业拥有的存货作为质押向企业提供融 资，这种融资模式的风险成因主要是围绕在存货，也就是说 存货的质量、数量和价格是决定存货融资模式风险的主要因 素。该模式的潜在风险点还在于：1仓单风险。统一的规那么对仓单标准、平安、流 通起着关键的作用， 然而我国现行的法律对仓单内容、 签发、 分割、转让等还没有明确的规定，根本上可以参照的只有 民法通那么 ?和 ?担保法 ?。从现阶段来看， 为了控制仓单风险， 有的仓储企业特别是实力较强的企业根据本企业的自身情 况和经历积累，制定出各自的仓单管理标准或者类仓单单据 的管理标准，不同的标准给商业银行带来了麻烦和一定程度 的风险。2物流企业的资信风险。在融通仓模式中，尤其是 在信用担保融资模式下，资金提供方先将一定信贷额度授权 给物流企业，再由物流企业直接对中小企业提供融资效劳， 由其直接负责融资企业贷款的运营和风险管理，因此，物流 企业的资信风险变得更加的重要，直接关系到资金提供方贷 款的平安。 3质押物价值风险。和保兑仓模式一样，质押物的 价格变动将给资金提供方贷款的平安性造成一定的威胁。特 别地，在融通仓模式下，质押物没有核心企业的回购承诺， 因此，对资金提供方来说，质押物品种选取的恰当与否直接 关系到风险的大小，市场变动尤其是质押物的市场价格下 跌，会造成质押物价值缩水，影响贷款的平安性。针对以上 风险点，可以采取以下防范措施：1确保仓单的真实性和有效性。资金提供方要预留 仓储企业在办理各种业务的印签，进展验单、验证、验印， 必要时还要与物流企业直接联系。同时要求物流企业除了进 展上述一般的检验外，遇到问题时还应根据业务要求及时与 资金提供方联系，取得其确认与许可。2资金提供方应当慎重选择第三方物流企业，尽量 选择规模较大、知名度高、资信状况良好的物流企业。在动 产质押贷款模式下，一般来说资金提供方与核心企业没有签 订回购协议，货物的质量就是商业银行躲避风险的保证，因 此物流企业对货物的监管显得更为重要。在信用担保融资模 式下，更是要严格审查物流企业的信誉度和还款能力，防范 物流企业与融资企业串通套取信贷资金。3正确选择质押物并建立商品价格波动预测系统。 在动产质押贷款模式下，质押品的质量直接影响着其价格， 因此商业银行应根据市场行情正确选择质押物，选取市场占 有率高、品牌好的产品作为质押商品，同时与物流企业设定 合理的质押率、贷款成数和利率水平。此外，还应当建立市 场需求及价格变化趋势的预测机制，躲避动产质押物价格波 动的风险。另外，还可以在协议中约定，当价格下跌至原价 格评估值的一定比例，或者当质物的市场价值总额接近质押 金额的一定比例时，融资企业应及时进展补货或还贷。三应收账款融资模式的主要风险及应对措施 基于供给链金融的应收账款融资模式一般是为处于供 给链上游的债权企业融资，通过作为债务企业的核心企业的 担保，使得企业可以及时获得资金提供方提供的短期信用贷 款。应收账款融资模式通过其构造的设置、合约的安排、各 个参与方、以及资金提供方对信用风险的防范，大大地转移 和分散了局部风险，从而使得以前资金提供方被动地承当风 险的局面得以改善。相对于传统贷款而言，应收账款质押融资业务的风险特 征有些不同。实质上由于应收账款是将企业产品转化为现金 的时间跨度拉长、资金周转放慢及经营本钱加大，随着时间 跨度的拉长，应收账款不能按期收回的风险也在加大。该模 式的潜在风险点在于：1应收账款的真实性。在财务报表个工程中应收账 款最容易为借款人所虚构，而且这种虚构有很大的隐蔽性， 很难为借款人之外的第三方所发觉。在应收账款业务中，应 收账款是否已经真实存在或基于真实贸易发生，是应收账款 融资业务分析的重点。2核心企业的支付能力。应收账款融资要考察作为 债务企业的核心企业的信用状况是否良好，核心企业是第一 还款来源，其能及时付款是贷款收回的重要保证。如果核心 企业违约拒付或者破产，那么该应收账款就可能成为资金提 供方的坏账，因此在应收账款贷款模式下，核心企业的的还 款能力和信用直接影响到这类业务的顺利开展。3转移账款风险。采用应收账款进展质押的企业在 供给链中与核心企业的合作通常处于弱势，难以提供核心企 业的付款承诺材料，资金提供方无法确保质押的应收账款汇 入作为还款保证，存在融资企业将质押的应收账款汇至企业 的其他账户后自行使用的风险。针对以上风险点，资金提供方可以采取以下防范措施：1对于融资客户提供的已经发生的应收账款资料， 应要求核心企业向资金提供方行出具应收账款单据证明，同 时结合买卖双方的购销合同、增值税发票、货物运输单据、 买方收货凭据等资料审查应收账款的真实性。2确保核心企业的信用状况。通常核心企业应选择 规模大、资信好、效益高或开展前景好的企业。同时，要对 核心企业的经营情况进展跟踪评价，对其订单、业绩、质量 控制、本钱控制、 技术、 用户满意度等方面做出调查和评估， 从而保证应收账款的平安。3针对转移账款的风险，在实践中，可以要求融资 企业出具 ?应收账款质押账户收款承诺书 ?。同时应确保核心 企业将应付账款金额支付到融资企业在商业银行指定的账 号。以上提到的潜在风险点主要是是供给链融资中的信用 风险，资金提供方如何针对风险来源有效地控制风险，是持 续开展供给链融资的保证。除了采取以上针对性措施之外， 资金提供方还应当运用系统的风险管理方法，完善内部管理 和风险控制体系，做好风险躲避和风险转移。 首先， 应确立 资产评级体系，设立供给链金融信用风险评估体系，建立第 三方物流、中小企业和核心企业的信用档案。 其次， 应建立 预警评价体系，当预警评价体系中某项指标超过临界值时， 发出预警信号并及时进展处理，躲避违约风险。 再次， 应完 善信用管理制度和操作流程，形成互相牵制的授权及监管机 制，在供给链金融的操作中，严格审核单据特别是仓单的真 实性， 实行双重审批制， 确保交易的真实性和抵押物的价值五、供给链金融开展新趋势 近几年，供给链金融业务的开展速度和受重视程度与日 俱增，创新和开展的动力主要来自于供给链信息化和企业间 电商的蓬勃开展。大数据的运用与互联网金融的出现，更加 快了供给链金融产品和效劳的创新速度。基于此，线上供给 链金融成为不可阻挡的时代潮流。一在线供给链金融的本质 第一，在线供给链金融是信用创造，通过大数据了解企 业的运营情况，给予信用支持，而不仅只看财务外表。在线 供给链金融的创新之处在于，借助网络技术彻底革新了风险 管理的定义与操作模式。传统的风控只注重对资产负债表、 现金流量表、利润表的审查，而现在风控部门必须综合研究 “四流，即商流、资金流、物流、信息流，可以说在线供给 链金融的开展是市场的必然需求。从实践应用来看，以上描述可以理解为将核心企业、供 给商、经销商的经营数据提供给银行，供商业银行进展数据 分析，以完成对企业直接授信关键信息的核定，使得融资流 程更加简单、快速，风险预警更加及时。从这个角度来看， 在线供给链金融的开展，目前正逐步由“ ERP+良行供给链金融系统的模式向 “供给链协同平台 +线上供给链金融效劳 平台和 “产业电商平台 +线上供给链金融效劳平台这两 种模式开展。第二，在线供给链金融不是革命而是提升。一是表达在 资金利用效率的提升，即把钱以最快的速度投到所需要的地 方和能够创造更多价值的地方；二是表达在传统金融机构对 企业效劳模式和效劳理念的提升，打破了传统的银行主导模 式，以及银行仅直接面对单个企业提供金融效劳，而与核心 企业上下游各不相干、各自为战的局面；三是表达在核心企 业供给链管理水平的提升。不仅实现了效劳在线化、营销互 联网化、工作流程标准化以及风控自动化，更深远的意义在 于为银行、 核心企业及其上下游构筑了一个开放的、 交互的、 信息共享的电子商务平台，推动了供给链运转方式的极大提 升。二在线供给链金融四大创新点 一是显著提升核心企业以及上下游的资金周转率、降低 经营本钱。传统供给链金融通常只授信核心企业资金额度， 签署一份总合同，需要核心企业与银行之间、核心企业与上 下游企业、上下游企业与银行之间、与仓库、担保公司、监 管之间合作沟通。每次业务发生，还要根据大合同再次签署 单笔销售合同，重新走单笔业务贷款流程，过程非常繁琐， 而在线供给链金融，完成第一次流程后，在业务周期内，每 次借款还款均通过线上完成，手续简便、随借随还，极大地 降低了中小企业的融资本钱，提高企业资金周转率，降低了 经营本钱。二是提升核心企业的管理效率。一方面，它解决了银企 双方系统升级更新速度不匹配问题，一般来说银行升级慢、 企业升级快，匹配程度差。通过在线供给链金融平台可以实 现双向连接，双向匹配；另一方面，在线供给链金融打破了 传统金融机构生硬组合产品的模式，可按需将金融效劳渗透 到商务活动各环节，在提高效劳水平的同时，缩短了效劳响 应时间。三是解决银企信息对称问题，为中小企业信用提供依 据。传统模式下，银行主要查看核心企业以及上下游企业的 财务报表， 都是过去、 静态的数据； 而通过在线供给链金融， 动态数据得到了有效收集，使金融机构实时掌握了企业的经 营情况，提高了决策的灵敏性。四是在线供给链金融打破了地域限制，更好地为核心企 业上下游提供效劳。传统供给链金融由于业务归属区域特 征，一般只能和当地分行或支行合作；而在线供给链金融通 过线上合作，可以为不同区域的上下游企业提供贷款支持。三在线供给链金融开展呈现四大新趋势 首先，将向更加细分行业开展，更加专业化、效劳精准 化。在线供给链金融在不同行业的应用，必然衍生出不同的 行业特性，这将促使在线供给链金融向更细分、更精准、更 专业的方向开展，产业在线金融的综合效劳将逐渐走向成 熟。各大金融机构已在细分产业、细分领域展开了线下的供 给链金融，如民生银行打造乳业产业链金融，与国内某知名 乳制品企业合作，专门为其及上下游提供适合的金融效劳。 在线供给链金融会继续沿用这一思想和模式，根据金融机构 自身优势和特点，在细分领域为客户提供更加专业的金融效 劳。其次，逐渐改变商业银行原有信用评估体系。信息获取 的本钱将大大降低，信用体系将进一步完善，不同金融机构 之间的数据将会实现共享。在线供给链金融通过互联网深度 应用，交易、物流等数据将更加容易获取，并经过大数据技 术处理，形成特定信用报告，方便金融机构更好地去判断和 决策。再次，大数据应用得到充分表达。金融机构对贷款企业 或贷款对象的监控，将从财务报表等静态数据，转变为动态 数据的实时监控，将风险降到最低。目前已有大数据机构与 金融机构合作，为企业客户量身定制企业版的 “体检报告 依托丰富的真实数据来源和大数据处理技术，计算出各标准 数据的区间范围，通过上下游企业数据的匹配，对其资信进 展合理判断。此报告最大的亮点是数据实时变化，并提供了 局部数据变化预测，对业务周期全程化进展监控，能够做到 及时通知和给出建议，从而将金融机构风险降到最低。最后，与产业电商的深度结合推动产业金融走向成熟。 未来，传统企业仍是中国经济的重要支柱，电子商务本身并 不能改变物流管理、资源调配和支付结算的本质，但却可以 极大地提高效率。传统产业链的电子商务化是未来实现企业 利益的最大化和提升全供给链竞争力的必然趋势。在这一过 程中，产业电商和在线供给链金融的结合将日趋严密，势必 衍生出更多新的增值效劳，产生新的行业生态，推动产业金 融效劳的模式逐步走向成熟。