国际金融学计算复习

(转)国际金融计算题复习 来源：麦炎胜的日志计算远期汇率的原理：(1) 远期汇水：点数前小后大” T远期汇率升水远期汇率=即期汇率+远期汇水(2) 远期汇水：点数前大后小” t远期汇率贴水远期汇率=即期汇率-远期汇水举例说明：即期汇率为：US$=DM1.7640/501个月期的远期汇水为:49/44试求1个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591卖出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606例2市场即期汇率为： 1= US$1.6040/503个月期的远期汇水：64/80试求3个月期的英镑对美元的远期汇率？练习题1伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：即期汇率：1.5305/151个月远期差价：20/302个月远期差价：60/706个月远期差价:130/150求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率？练习题2纽约外汇市场上美元对德国马克：即期汇率：1.8410/203个月期的远期差价：50/406个月期的远期差价：60/50求3个月期、6个月期美元的远期汇率 ？标价方法相同，交叉相除标价方法不同，平行相乘例如：1. 根据下面的银行报价回答问题：美元/日元103.4/103.7英镑 / 美元 1.304 0/1.3050请问：134.83/135.某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？(32;134.83 )2. 根据下面的汇价回答问题：美元/日元153.40/50美元/港元7.801 0/20请问：某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？(19.662/19.667;19.662)练习1. 根据下面汇率：美元/瑞典克朗6.998 0/6.998 6美元/加拿大元1.232 9/1.235 9请问：某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少?（1 加元=5.6623/5.6765 克朗； 5.6623）2. 假设汇率为：美元/日元145.30/40英镑/美元1.848 5/95请问：某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？（1 英镑=268.59/268.92；268.92 ）货币升值与贬值的幅度：?直接标价法本币汇率变化=（旧汇率？新汇率1） 100%外汇汇率变化=（新汇率？旧汇率1） 100%?间接标价法本币汇率变化=（新汇率？旧汇率1） 100%外汇汇率变化=（旧汇率？新汇率1） 100%如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。例如：1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少？答：（134.115/104.075-1） X100%=28.86%而美元对日元的汇率变化幅度为多少？答：（104.075/134.115-1） X100%=-22.40%补充习题:、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下:币种即期一月三月六月墨西哥比索9.3850-8070_80210_215410_440南非兰特6.1200_300425_4451100_12001825_1900英镑1.6320_3540_34105_95190_1701. 买入和卖出的直接报价是什么？2你是一位顾客，想用英镑买入三个月远期的墨西哥比索，实际汇率是多少？（1.62159.4060=15.2518）如何区分买入价和卖出价？例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：巴黎：USD仁FRF 5.75055.7615（银行买入美元价）（银行卖出美元价）伦敦：GBP1=USD 1.88701.8890（银行卖出美元价）（银行买入美元价）注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？1. 如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“表示 兑”）的汇价。中国银行答道：“ 1.690 0/10。请问：（1 ）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2 ）你以什么汇价从中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率？2. 某银行询问美元对新加坡元的汇价，你答复道“ 1.640 3/1.6410。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？3. 某银行询问美元兑港元汇价，你答复道：“1 美元=7.800 0/10港元”请问：（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？（2 ）如你要买进美元，应按什么汇率计算？（3 ）如你要买进港元，又是什么汇率？4. 如果你是银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复道：“ 0.768 5/90。请问（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？5. 如果你向中国银行询问欧元 /美元的报价，回答是：“ 1.294 0/1.2960。请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元，卖出欧元？（2 ）如你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（3 ）如你要买进欧元，汇率又是多少6. 如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复道：“1.410 0/10。请问：（1 ）如果客户想把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2 ）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎？（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？7. 如果你是银行，你向客户报出美元兑换港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美兀。请问：（1 ）你应给客户什么汇价？（2） 如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港币。随后，你打电话给一 经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是：经纪人 A： 7.805 8/65经纪人 B： 7.806 2/70经纪人 C： 7.805 4/60经纪人 D: 7.805 3/63你同哪一个经纪人交易对你最为有利？汇价是多少？8. 假设银行同业间的美元/港币报价为7.890 5/7.893 5 。某客户向你询问美元兑港币报价，如 你需要赚取23个点作为银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？9. 根据下面的银行报价回答问题：美元/日元103.1/103.7英镑 / 美元 0.301 0/1.305 0请问：某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？10. 根据下面的汇价回答问题：美元/日元153.40/50美元/港元7.801 0/20请问某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？11. 根据下面汇率：美元/瑞典克朗6.998 0/6.998 6美元/加拿大元1.232 9/1.235 9请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？12. 假设汇率为：美元/日元145.30/40英镑/美元1.848 5/95请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？1. 纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为仁$1.7810/1.7820 ，纽约市场为 仁$1.7830/1.7840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以 2000万美元套汇，套汇利润是多少?解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元， 在纽约市场上卖出英镑（1分）。利润如下：2000- 1.7820 X 1.7830 2000 = 1.1223 万美元（4 分）某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：2.0000-2.0035 , 3个月远期点数为130-115，某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？（列出算式，步骤清楚）解：买入价=2.0000-0.0130=1.9870卖出价=2.0035-0.0115=1.99201 美元=1.9870/1.9920瑞士法郎100 -1.9870=50.3271美元六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：即期汇率1.2220/35三个月远期汇率10/15那么，公司为购买 1200000远期欧元应准备多少美元呢？解：买入价=1.2220+0.0010=1.2230卖出价=1.2235+0.0015=1.2250即：1 欧元=1.2230/0.2250 美元1200000 X.2250=1470000 美元。你在报纸上读到以下外汇信息：美元/英镑加元/美元日元/美元瑞士法郎/美元即期汇率1.7381.341122.31.503一个月远期1.7321.3431221.499三个月远期1.721.345121.51.493六个月远期1.7041.35120.61.4841.三个月远期加拿大元对美元是升水还是贴水？按百分比计算，升水或贴水是多少?2. 日元和加元之间一个月远期汇率为多少？3你在报纸上读到英镑相对美元比十年前升值了22%。那么十年前英镑的汇率（即期）是多少？套汇交易举例1、空间套汇（直接套汇）纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$ 。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？答案：1.纽约市场：100万美元X8.0750=807.50 万丹麦克朗2伦敦市场：807.5080580=100.2110 万美元套汇结果：100.2110-100=0.2110 万美元2. 三点套汇为例：在纽约外汇市场上，$100 = FRF500.0000巴黎外汇市场上， 1 = FRF8.5400在伦敦外汇市场上，1 = $ 1.7200策略：首先在纽约市场上卖出美元，买进法国法朗，然后在巴黎市场卖出法国法朗买进英镑， 再立即在伦敦市场上卖出英镑买进美元。结果：如果在纽约市场上卖出1000万美元，那么最后则可收回10008 100X500.000 8 8.54 X1.72=1007.258 万美元，净获套汇利润 70258美元。1. 即期交易是指在外汇买卖成交后，原则上在2个工作日内办理交割的外汇交易。2. 远期交易远期交易与即期交易不同，交易货币的交割通常是在2个工作日以后进行的。3. 掉期交易 是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙 货币的交易，即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。掉期交易资金表:即期交易金额汇率远期交易金额汇率-瑞士法郎15020001.5010/20+瑞士法郎15020001.4676/86+美元-美元10000001023439.36说明：“表示卖出；“+表示买入。1000000 X.5020=1502000 ;15020001.4676制023439.36你得到如下报价（你可按所报价格买或卖）新加坡银行：新元报韩元Won 714.00/S $香港银行：港币报新元HK $ 4.70/ S $韩国银行：韩元报港币Won 150.00/ HK $假设你一开始有新元 1000000.三角套汇可行吗？如是，解释步骤并计算利润。答案：s$1012766-s$1000000=s$12766六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：即期汇率1.2200/35三个月远期汇率 10/15那么，公司为购买 1200000远期欧元应准备多少美元呢？答案：卖出价：1.2220-0.0010=1.2190;买入价：1.2235-0.0015=1.22201.2220 X1200000=1.466400 美元? 远期差价报价法n外汇银行在即期汇率之外，标出远期升贴水n升贴水是以一国货币单位的百分位来表示的。n也可采用报标准远期升贴水的做法例如：多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率为USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期美元升水 CAD0.06/0.10，则 3 个月远期汇率分别为 1.7814+0.06/100=CAD1.7820 和 1.7884+0.01/100=CAD1.7894。又如，在伦敦外汇市场，某外汇银行公布的即期汇率为GBP仁USD1.4608/1.4668 ，3个月远期英镑贴水 USD0.09/0.07，则 3 个月远期汇率为 1.4608-0.09/100=USD1.4599 和 1.4668-0.07/100=USD1.4661。年升贴水率:远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率 货币远期升水（相应地外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。例如：? 伦敦外汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为 8.5%,美元的年利率为 6.4%，某客户卖给英国银行 3个月远期英镑10000 ,买远期美元，则 3个月远期美元的升水数为：?1.9886 X （8.5% 6.4% ） X3 +12=0.0104 美元? 伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为：GBP/USD=1.9886 0.0104=1.9782? 国内外利率分别为 5%和3%，则本币贴水，外汇升水，外汇年升水率为2%。? 注意，如果计算的不是 1年期远期汇率，则需要根据年升贴水率计算出相应期间的升贴水幅度， 再据此计算远期汇率。还是上例，假设基期汇率为10 ,则6个月远期外汇升水1%，那么6个月远期汇率等于 10.1【例题1单选题】1. 假设美国和欧元区年利率分别为3%和5%，则6个月的远期美元( )。A.升水2% B.贴水2%C.升水1% D.贴水4%答案：C【例题2单选题】2. (2007年考题)假设美国的利率是 6%，人民币的利率是 2%，则3个月的远期美元对人民 币()。A.升水4% B.贴水4%C.升水1% D.贴水1%答案：D计算题1.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为 8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率。解：设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：一年的理论汇率差异为：E0 X(12% 8%)=1.543598=1005万1000/100 X1 + 10% X3/12) 01.5=1040万从而表明：? 若远期汇率不满足抛补利息平价条件，就必然存在套利机会。计算题：2005年11月9日日本A公司向美国B公司出口机电产品150万美元，合同约定 B公司3个 月后向A公司支付美元货款。假设 2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率$1=J 110.25/110.45 , 3 个月期远期汇汇率为 $1=J 105.75/105.95试问： 根据上述情况，A公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？ 如果2006年2月9日东京外汇市场现汇汇率为$1=J 100.25/100.45，那么A公司采用这一避险办法，减少了多少损失？解：2005年11月9日卖出3个月期美元$ 150万避险保值。2005年11月9日卖三个月期$150万获日元 150万X105.75=15862.5 万日元不卖三个月期$150万,在2006年2月9日收到$ 150万兑换成日元$ 150万X100.25=15037.5 万日元15862.5-15037.5=825 万日元利用外汇期货套期保值3月20日，美国进口商与英国出口商签订合同，将从英国进口价值125万英镑的货物，约定6个月后以英镑付款提货。时间现货市场期货市场3月20日GBP1 = USD1.6200GBP1 = USD1.6300汇率9月20日GBP1 = USD1.6325GBP1 = USD1.6425交易3月20日不做任何交易买进20张英镑期货合约过程9月20日买进125万英镑卖出20张英镑期货合约现货市场上，比预期损失 1.6325 125 1.6200 125= 1.5625万美元；结果期货市场上，通过对冲获利 1.6425 25 1.6300 25= 1.5625万美元；亏损和盈利相互抵消，汇率风险得以转移。