金融环境市场机构与利率教学课件PPT

第三章第三章 金融环境：市场、机构与利率金融环境：市场、机构与利率 本章内容提示本章内容提示 通过本章学习，通过本章学习，了解金融环境的功能，了解金融环境的功能，识别金融市场的构成识别金融市场的构成和类别，掌握金融工和类别，掌握金融工具的特征和市场利率具的特征和市场利率的构成要素。的构成要素。本章重点与难点本章重点与难点1.金融市场构成要素金融市场构成要素2.金融工具（资产）特金融工具（资产）特点点3.利率构成因素利率构成因素第三章第三章 金融环境：市场、机构与利率金融环境：市场、机构与利率第一节第一节 金融市场与公司理财金融市场与公司理财第二节第二节 金融机构金融机构第三节第三节 金融市场关键因素金融市场关键因素利率利率第一节第一节 金融市场与公司理财金融市场与公司理财一、金融市场的形成一、金融市场的形成 金融市场是指资金金融市场是指资金供应供应者和资金者和资金需求需求者双者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所。方通过某种形式融通资金达成交易的场所。（供求关系）（供求关系） “市场出清市场出清”是指在金融市场上贷款的人是指在金融市场上贷款的人的贷款总量应该等于愿意借款的人的借款的贷款总量应该等于愿意借款的人的借款总量。此时的利率我们称为总量。此时的利率我们称为“均衡利率均衡利率”。 第一节第一节 金融市场与公司理财金融市场与公司理财 二、金融市场构成要素二、金融市场构成要素金融市场交易对象：货币交易工具：票据、证券等 交易主体：市场参与者组织方式：交易所、柜台三、金融市场的分类n1 1按按金融工具的种类金融工具的种类划分。金融市场可分划分。金融市场可分为股票市场、公司债券市场、政府债券市为股票市场、公司债券市场、政府债券市场、大额可转让存单市场、银行承兑市场、场、大额可转让存单市场、银行承兑市场、银行同业拆借市场、外汇市场、期货合同银行同业拆借市场、外汇市场、期货合同市场、期权市场等。市场、期权市场等。 n2 2按按金融市场的组织方式金融市场的组织方式划分。金融市场划分。金融市场可分为拍卖市场可分为拍卖市场( (又称交易所市场又称交易所市场) )和柜台和柜台市场市场( (又称证券公司市场或店头市场又称证券公司市场或店头市场) )。n3按金融工具的期限划分。金融市场可分为长期金融市场（又称资本市场）和短期金融市场（又称货币市场）。n4按金融市场活动的目的划分。金融市场可分为有价证券市场和保值市场。前者如股票、债券市场；后者如期货市场、期权市场等。三、金融市场的分类三、金融市场的分类n5按金融市场交割的时间划分。金融市场可分为即期市场和远期市场。n6按金融交易的过程划分。金融市场可分为初级市场和二级市场。n7按金融市场所处的地理位置和范围划分。金融市场可分为地方金融市场、区域性金融市场、全国性金融市场、国际金融市场等。三、金融市场的分类三、金融市场的分类 而在西方采取以金融工具大类为标准的综合分类方法，分为六个市场：股票市场、债券市场、货币市场、外汇市场、商品期货市场、期权市场。 前三个市场可归为有价证券市场，都具有筹措资金、投放资金的功能。 外汇市场是一个辅助性的市场。 期权、期货市场常用来规避风险。 四、金融工具四、金融工具四、金融工具特征：（1 1）流动性流动性 金融工具在必要时迅速的、不受损失金融工具在必要时迅速的、不受损失地转变为现金的能力：变现的难易和快慢、变现成地转变为现金的能力：变现的难易和快慢、变现成本、自身价格的稳定性和可预测性。影响流动性高本、自身价格的稳定性和可预测性。影响流动性高低的因素主要有两个：低的因素主要有两个：发行人的信誉、偿还期的长发行人的信誉、偿还期的长短短。（2 2）风险性风险性 指购买指购买金融工具的本金和预定收益遭金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性受损失的可能性。信用风险是由于金融工具发行人。信用风险是由于金融工具发行人破产而不能收回本金或利息的可能性；市场风险是破产而不能收回本金或利息的可能性；市场风险是金融工具的价格或市场价值波动的风险。金融工具的价格或市场价值波动的风险。（3 3）收益性收益性 收益性是指金融工具能够定期或不定期收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来收益的特性。地给持有人带来收益的特性。 第二节第二节 金融机构金融机构 n一、金融机构的功能一、金融机构的功能n1 1金融机构的存在有利于企业金融机构的存在有利于企业筹集资金筹集资金n2 2金融机构的存在有利于企业金融机构的存在有利于企业资金合理配置资金合理配置n3 3金融机构的存在可以金融机构的存在可以分散资金融通的风险分散资金融通的风险 三、中国金融机构三、中国金融机构n(一)银行金融机构n1中国人民银行。n2商业银行。n (1) 国有商业银行。n (2) 股份制商业银行。n3政策性银行。n(1) 国家开发银行。 n(2) 中国进出口银行。n(3) 中国农业发展银行。n ( (二二) )非银行金融机构非银行金融机构n1 1保险公司。保险公司。n2 2证券机构。证券机构。n（1 1）证券公司。（）证券公司。（2 2）证券交易所。（）证券交易所。（3 3）登记结）登记结算公司。算公司。n3 3信托投资公司。信托投资公司。n4 4财务公司。财务公司。n不得从企业集团之外吸收存款，也不得对非不得从企业集团之外吸收存款，也不得对非集团单位和个人贷款。集团单位和个人贷款。n5 5金融租赁公司。金融租赁公司。6.6.金融资产管理公司。金融资产管理公司。 第三节第三节 金融市场关键因素：利率金融市场关键因素：利率一、利率的含义一、利率的含义利率指一定时期内利息额与资金借贷额的比率利率指一定时期内利息额与资金借贷额的比率。 1 1基准利率与套算利率基准利率与套算利率 基准利率基准利率指多种利率并存条件下起决定作用指多种利率并存条件下起决定作用的利率的利率 西方为中央银行的再贴现率西方为中央银行的再贴现率 中国是人民银行对各商业银行贷款利率中国是人民银行对各商业银行贷款利率 套算利率套算利率指各金融机构据基准利率与具体贷指各金融机构据基准利率与具体贷款特点换算出的利率款特点换算出的利率第三节第三节 金融市场关键因素：利率金融市场关键因素：利率 2 2实际利率与名义利率实际利率与名义利率 实际利率实际利率物价不变、货币购买力不变情况物价不变、货币购买力不变情况下的利率，或物价变动时扣除通货膨胀后的利率下的利率，或物价变动时扣除通货膨胀后的利率 名义利率名义利率包含通货膨胀因素的利率包含通货膨胀因素的利率 K=i+P,K: K=i+P,K:名义利率，名义利率，i:i:实际利率，实际利率，p:p:通货膨通货膨胀补偿率胀补偿率 3 3固定利率与浮动利率固定利率与浮动利率 固定利率固定利率借贷期内固定不变的利率借贷期内固定不变的利率 浮动利率浮动利率借贷期内可以调整的利率借贷期内可以调整的利率第三节第三节 金融市场关键因素：利率金融市场关键因素：利率 4市场利率与官方利率 市场利率据资金市场供求关系而自由变动的利率 官方利率政府金融管理部门或央行确定的利率平均利润率 经济 周期 通货 膨胀 资金 供求 利率管制财政 政策 二、决定利率 因素 货币 政策 第三节第三节 金融市场关键因素：利率金融市场关键因素：利率第二节 金融市场关键因素：利率三、利率的构成在金融市场上，利率是资金使用权的价格。利率的计算公式如下：利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现能力附加率 + 违约风险附加率+到期风险附加率 1纯粹利率指无风险、无通货膨胀条件下的平均利率，纯粹利率受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。 2通货膨胀附加率 无风险证券利率=纯粹利率+通货膨胀附加率 3违约风险附加率资金供应者要求的、由其承担的借款人到期无法清偿本金和利息的风险而增加的额外报酬第三节第三节 金融市场关键因素：利率金融市场关键因素：利率 4流动性（变现能力）风险附加率 指投资者在投资于变现力较低的证券时要求的额外报酬，它主要取决于各种证券的风险大小 5到期风险附加率 指因时间长短不同形成的利率差异，期限越长，其风险越大，附加率越高