第四章项目基础财务数据的预测与估算

第四章第四章 项目基础财务数据项目基础财务数据 的预测与估算的预测与估算目录n投资预测与估算n资金筹措的估算n成本费用的估算n编制基本财务报表项目基础财务数据的有关内容项目基础财务数据的有关内容一、项目基础财务数据估算的涵义一、项目基础财务数据估算的涵义 项目财务数据估算：指在项目市场、资源、技术条件评估的基础之上，从项目（企业）的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据估算表格的工作。 二二、项目基础财务数据估算的内容、项目基础财务数据估算的内容项目建设期各年的投资支出和建设项目的总投资估算。 建设期投资： 建成后需要垫付的建成后对总成本费用及各年成本费用的估算 项目的生产经营总成本、可变成本、固定成本、单位产品成本、经营成本 销售收入 ： 正常年份销售收入和未达设计生产能力年份的销售收入 税金 ： 增值税、消费税、营业税等流转税金 销售利润 投资净收益 营业外收支净额三、财务数据估算的程序三、财务数据估算的程序1、熟悉项目概况，制定财务数据估算的工作计划2、收集资料 （1）批准的项目建议书和可行性研究报告 （2）国家有关部门的法律法规 （3）同类项目的有关基础资料3、进行财务数据估算 第一节 投资的预测与估算一、项目总投资成本的内容 固定资产投资 建设投资 无形资产投资 开办费（递延资产）项目总投资 建设期借款利息 流动资金投资二、建设项目投资的构成与估算二、建设项目投资的构成与估算（一）建设项目投资的构成 1、固定资产投资的构成 固定资产，是指使用期限超过1年，单位价值在规定标准以上（或单位价值虽然低于规定标准，但属于企业的主要设备等），在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、工具器具等。 建筑工程费 工程费用 设备及工器具购置费 安装工程费 建设单位管理费固定 工程建设 勘察设计费 资产 其他费用 研究实验费投资 施工机构迁移费 工程监理费、工程保险费 工程承包费等 预备费用：基本预备费用、涨价预备费 建设期利息2、无形资产投资的构成无形资产：是指供企业生产经营长期使用，但没有 具体实物形态的特殊性资产。包专利权、商标权、土地使用权、非专利技术等。特点：不存在实物形态、提供较长时期的经济效益、 与有形资产不可分离、有偿取得、 未来经济效益不稳定、在收益期内进行分期摊销。（1）专利权：经过规定的法律程序，由国家给予的对某一产品的造型、配方、结构、制造工艺或程序拥有使用和转让的权利。特点：具有排他性的财产权（2）非专利技术：未公开、为申请专利保护、在生产和经营过程中已经使用了的可以带来经济效益的技术知识和经验 特点：经济性、机密性、动态性（3）商标权：用于辨认特定商品和劳务的标志 特点：独占使用权、禁止权（4）商誉：企业的信誉、社会声誉（5）土地使用权：土地使用者以协议、指标、拍卖等方式从国家或集体手中取得的在一定年限内对土地的占有、使用、收益和有限处分权。3、递延资产：指不能计入工程成本，应当在生产经营期内分期摊销的各项递延费用。包括开办费（在筹集期间所发生的各种费用）和以经营租赁方式租入的固定资产改良工程支出等。 项目经济评估时，可将工程建设其他费用中的生产职工培训费、样品样机购置费及农业项目中的农业开荒费等计入递延资产价值4、建设期贷款利息 (二) 建设项目投资的估算方法1、固定资产投资估算（1）扩大指标估算法 套用原有同类项目的固定资产投资额对拟建项目固定资产投资额估算的方法。 优点：计算简单 缺点：估算的准确性差 是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。其中：I2：拟建项目所需固定资产投资额I1：同类项目实际固定资产投资额P2：拟建项目生产规模 P1：同类项目生产规模Cf：物价换算指数FCPIPI1122/ 例 1： 某拟建项目年产某种产品40万件。调查研究表明，本地区年产该种产品20万件的同类项目的固定资产投资额为1000万元，假定不考虑物价因素的变动，则拟建项目的固定资产投资额为： I40 1000 / 202000（万元） 是指根据同类项目固定资产投资额来估算不同生产规模拟建项目固定资产投资额的一种方法。n：生产规模指数（0n1）n当依赖加大设备规格来扩大生产规模：n 取值为0.60.7n当依赖增加相同数量来扩大生产规模：n 取值为0.81n对高温高压工业项目：n 取值为0.30.5FnCPPII1212/根据已有的同类项目主要设备投资占其总投资的比例，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 其中，I：拟建项目的固定资产投资额1/K：同类企业的设备占其固定资产投资的比（%）Qi: 拟建项目第i种设备的数量Pi: 拟建项目第i种设备的单价n:设备种类数。niiiPQKI11例 2：某项目主要设备的种类、数量、到厂价格见下表：假定同类项目主要设备占其总投资的比例为50，则拟建项目的固定资产投资总额为： I（510111568720）50 806（万元）甲设备 乙设备 丙设备 丁设备数量（台） 10 15 8 20价格（万元） 5 11 6 7 （2）详细估算法：现将构成固定资产投资的各个组成部分 分别加以估算，然后汇总得到固定资产投资总额。 工程费用估算 A：建筑工程投资估算建筑工程投资=项目建筑面积（平方米）每平方米造价B：设备购置费估算国内标准设备购置费=设备出厂价+运杂费国内非标准设备购置费=设计费+生产成本+计划税金 +计划利润+运杂费其中：计划利润=（设计费+生产成本）成本利润率计划税金=（设计费+生产成本+计划利润）/（1-税率）税率成本利润率、税率均取同行业平均水平。国外进口设备购置费=到岸价格+进口关税+进口消费税+进口增值税+银行与外贸手续费+国内运杂费 其中：到岸价格=离岸价格+海运费+海运保险费 海运费=离岸价格海运费费率 海运保险费=离岸价格海运保险费费率海关关税CIF关税税率消费税（CIF关税）消费税税率（1消费税税率）增值税（CIF关税消费税）增值税税率外贸手续费CIF1.5银行手续费合同价0.40.5国内运杂费CIF国内运杂费率 C：安装工程投资估算 安装工程投资=设备购入价安装费率 或者：安装工程投资=设备重量每吨设备安装费 工程费用AB C 工程建设其他费用估算 预备费用估算 预备费：是在投资估算时用于处理实际与计划不相符而追加的费用A：基本预备费（工程费用工程建设其他费用） 基本预备费率 基本预备费是在初步设计和概算中难以预料的费用，例如自然灾害造成的损失等。B：涨价预备费：是指从估算年到项目建成期间内，预留的因物价上涨而引起的投资费用增加数额。一般根据国家规定的投资综合价格指数，按估算年份价格水平的投资额为基数，采用复利方法计算。PC涨价预备费； f建设期价格上涨指数，即价格年上涨率；n项目建设期年数； It项目建设第t年的工程费用； t项目建设期第t年ntttfIPC111 例：某工程项目的静态投资为22310万元，按本项目实施 进度规划，项目建设期为三年，三年的投资分年使用比 例为第一年20，第二年55，第三年25%，建设期 内年平均价格变动率预测为6%。求该项目建设期的涨 价预备费。n 第一年的年度投资使用计划额： k=22310204462（万元） 第一年不考虑价格变动因素。n 第二年的年度投资使用计划额： K223105512270.5（万元）n第二年的涨价预备费12270.5（10.06）-1=736.2（万元）n第三年的年度投资使用计划额： K22310255577.5（万元）n第三年的涨价预备费5577.5（10.06）-1=689.4（万元）n建设期 的涨价预备费736.2689.41425.6（万元） 固定资产投资方向调节费估算 固定资产投资方向调节费计税依据税率 2、建设期借款利息建设期年应计利息=（年初借款累计+本年借款额 / 2 ）年利率例：某新建项目，建设期为三年，在建设期第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款400万元，年利率为12。用复利法计算建设期贷款利息。 Q300 / 21218（万元） Q（318600 / 2）1274.16（万元） Q（31860074.16400 / 2）12143.06（万元）建设期借款利息总和1874.16143.06235.22（万元） 3、无形资产投资估算 我国现行财务会计制度规定，无形资产按照取得时的 实际成本计价。（1）投资者作为资本金或合作条件投入的，按评估确认或合同、协议约定的金额计价；（2）从企业外部购入的，按时及支付的金额计价（3）自行开发的， 按实际支出计价（4）接受捐赠的，按所附单据或同类资产市价计价（5）商誉只有在合并、接受投资或购入时入账 4、递延资产中开办费估算 根据评估项目筹建期间的支出、项目特点及同类项目的经验数据估算三、流动资金的构成与估算（一）流动资金的构成1、概念：指企业在生产过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。货币资金形态供应过程 生产过程销售过程货币形态2、构成：储备资金定额流动资金生产资金流动资金成品资金发出商品占用的资金非定额流动资金货币资金结算资金l储备资金：主要指储备的各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、委托加工材料和在途材料等l生产资金：是指在生产的各项在产品、自制半成品和待摊费用l成品资金：是指库存待售的产成品（二）流动资金的估算方法在项目评估中考虑的流动资金，主要是伴随着固定资产投资而发生的永久性流动资产投资。流动资金结构按变现快慢顺序划分为货币资金、应收及预付款项和存货三大块。流动资金的基本计算公式为：流动资金=流动资产流动负债流动资产主要包括：应收账款、现金和存货流动负债主要包括：应付账款、预收账款1、扩大指标估算法（1）销售收入资金率估算法流动资金需要量=项目年销售收入销售收入资金率（2）总成本（经营成本）资金率法流动资金需要量=项目年总成本（经营成本）总成本（经营成本）资金率（3）固定资产价值资金率法流动资金需要量=固定资产价值固定资产价值资金率（4）单位产量资金率法流动资金需要量=达产年产量单位产量资金率2、分项详细估算法分项详细估算法：是国际通行的估算方法，是按照各类流动资金分项估算，然后加总。l流动资金流动资产流动负责l流动资产应收和预付帐款存货货币资金l流动负责应付帐款+预收账款l流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金l估算的具体步骤：首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。l（1）周转次数计算l周转次数360最低周转天数l存货、现金、应收帐款和应付帐款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。l（2）应收帐款的估算l应收帐款年经营成本/应收帐款周转次数l（3）存货的估算l为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。l存货外购原材料外购燃料在产品产成品l外购原材料年外购原材料/按种类分项周转次数l外购燃料年外购燃料/按种类分项周转次数l在产品（年外购原材料年外购燃料年工资及福利费年修理费年其他制造费用）/在产品周转次数l产成品年经营成本销售费用/产成品周转次数l（4）现金需要量估算l现金需要量（年工资及福利费年其他费用）/现金周转次数l年其他费用制造费用管理费用财务费用+销售费用（以上四项费用中所含的工资福及利费、折旧费、摊销费、维简费、修理费）l（5）流动负债估算l应付帐款年外购原材料、燃料、动力费和商品备件费用/应收帐款周转次数l例：某拟建项目建设期3年，其总成本估算表如下表所示。最低周转天数：应收帐款40天；原材料50天；进口零部件90天；燃料60天；在产品20天；产成品10天；现金15天；应付帐款40天。请估算流动资金额，并编制“流动资金估算表”。l总成本费用估算表单位：万元l序号年份项目投产期达产期456710123456789101112外构原材料进口零部件外构燃料外构动力工资及福利费修理费折旧费摊消费利息支出其他费用总成本（110之和）经营成本（11-7-8-9)2055108713292131522470234324426437363475120825482281522470196441593054404125725275822869224701515076184573941257252758228692247013050761635739l首先，计算第四年流动资产应收帐款存货现金l第四年应收帐款3736/（360/40）415l第四年存货：l原材料2055/（360/50）285l进口零部件1087/（360/90）272l外构燃料13/（360/60）2l在产品（205510871329+21315）/(360/20)190l产成品3736/（360/10）104l第四年存货2852722190104853l第四年现金（213324）/（360/15）22l第四年流动资产415853221290l再求出第四年的流动负债应付帐款l（205510871315）/（360/40）l354l第四年流动资金流动资产流动负债l1290354936l第5、6年及以后各年的流动资金计算方法类似。l根据计算结果编制“流动资金估算表”流动资金估算表单位：万元序号项目最低周转天数周转次数投产期达产期45671011.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.2.51.322.134流动资产应收帐款存货原材料进口零部件燃料在产品产成品现金流动负债应付帐款流动资金(1-2)流动资金本年增加额405090602010154097.2461836249129041585328527221901042235435493693618506041218483302227815128528528132238618776381208573181529015931548548132971877638120857318152901593154854813290总结估算流动资金时应注意下列问题：（1）在采用分项详细估算方法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数。在确定周转天数时，要根据实际情况，并考虑一定的保险系数。对于存货中的外购原材料、外购燃料要区分品种和来源，考虑运输方式和运输距离等因素确定。（2）不同生产负荷下的流动资金是按不同生产负荷时的各项费用金额分别按照给定的公司计算得来的，而不能按100%负荷下的流动资金乘以负荷百分数求得。（3）流动资金属于长期性资金，流动资金的筹措可以通过长期负债和资本金方式解决，流动资金的借款部分的利息应计入财务费用，在项目计算期末收回流动资金时，再偿还流动资金借款。 第二节 项目生产成本与费用的测算 （成本费用的估算）一、测算成本与费用的意义一、测算成本与费用的意义生产成本与费用：是指在一定时期内（如一年）为生产和销售产品而发生的全部费用。它构成了产品价格的重要基础。二、总成本费用构成二、总成本费用构成新的国际惯例，将成本核算方法由原来的完全成本法，改为制造成本法。所谓制造成本法是在核算产品成本时，只分配与生产经营最直接、关系最密切的费用，而将与生产经营没有直接关系和关系不密切的费用计入当期损益，即管理费用、财务费用、销售费用等直接计入当期损益。（一）产品制造成本加企业期间费用估算法总成本费用制造成本销售费用管理费用财务费用其中：制造成本直接材料费直接燃料和动力费直接工资其他直接支出制造费用期间费用=销售费用管理费用财务费用（1）直接费用：为生产商品和提供劳务等发生的各项费用，包括直接材料、直接消耗的燃料、动力和直接人工等其他直接费用支出。a、直接材料费包括企业生产经营过程中实际消耗的原材料、辅助材料、备品配件、外购半成品、包装物及其他直接材料费。b、直接燃料、动力费企业生产经营过程中实际消耗的燃料、动力费c、直接工资企业直接从事产品生产人员的工资、奖金、津贴和补贴d、直接支出企业直接从事产品生产人员的福利费等（2）制造费用：企业各生产单位为组织和管理生产活动而发生的生产单位管理人员的工资，职工福利费，生产单位房屋建筑物、机器设备等折旧费，原油储量有偿使用费，油田维护费，矿山维简费，租赁费，修理费，水电费、办公费、差旅费、运输费、保险费等费用。（3）期间费用 a、管理费用：是指企业行政管理部门为管理和组织经营活动而发生的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费，劳动保险费、咨询费、审计费、资产评估费，诉讼费，排污费，土地使用费，技术转让费，技术开发费，无形资产摊销，业务招待费，坏账损失，存货盘亏等 b、财务费用：是指企业为筹集资金而发生的各项费用，包括企业生产经营期间发生的利息支出，汇兑净损失、调剂外汇手续费、金融机构手续费等 c、销售费用：是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项费用，包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、委托代销手续费、广告费、展览费、租赁费等。（二）生产要素估算法l是从估算各种生产要素的费用入手，汇总得到总成本费用。l总成本费用外构原材料外构燃料及动力费人员工资及福利费修理费折旧费维简费摊消费财务费用其他费用三、总成本费用的估算按生产要素估算法估算：总成本费用=外购原材料+外购燃料动力+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用（一）外购原材料成本的估算原材料成本=全年产量单位产品原材料成本全年产量：可根据测定的设计生产能力和投产期各年的生产负荷确定。单位产品原材料成本，可根据原材料消耗定额和单价确定（二）外购燃料动力成本的估算燃料动力成本=全年产量单位产品燃料动力成本（三）工资及福利费用的估算1、工资的估算方法1：年工资成本=全厂职工定员数 人均年工资数方法2：工资分级别后再汇总，即按照不同的工资级别对职工进行划分，分别估算同一级别职工的工资，然后再加以汇总。2、福利费的估算 可按职工工资总额的一定比例估算。 职工福利费，一般用于职工的医药费、生活困难补助及其他国家规定开支的职工福利支出，不包括职工福利设施的支出。（四）折旧费的估算 由于每个项目拥有多项固定资产，折旧的方法一般为：个别折旧法、分类折旧法和综合折旧法。 折旧费的计算方法和折旧年限按财政部制定的分行业财务制度的规定执行。1、平均年限法 年折旧额=固定资产原值(1-预计净残值率) / 折旧年限其中：l固定资产原值=固定资产投资额+建设期利息l预计净残值率=预计净残值 / 固定资产原值l预计净残值率一般为35。l折旧年限（最短）：房屋、建筑物20年；火车、轮船、机器、机械等10年；电子设备、其他运输工具、与生产经营业务有 关的工具等5年2、工作量法（1）客货运汽车，按行驶单程计算折旧费l单位里程折旧额=原值（1预计净残值率）/总行驶里程l年折旧额=单位里程折旧额年行驶里程（2）大型专用设备，根据工作小时计算折旧费l每工作小时折旧额=原值（1-预计净残值率）/总工作小时l年折旧额=每工作小时折旧额年工作小时3、加速折旧法（1） 双倍余额递减法l 年折旧率=2 / 折旧年限100%l 年折旧额=年初固定资产账面原值年折旧率（2）年数总和法l 年折旧率=折旧年限已使用年数 / 折旧年限（折旧年限+1）/ 2100%l 年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）年折旧率例：某机械厂新项目中，一批通用机械设备的资产原值（包括购买、安装、调试、建设期利息）为2500万元，折旧年限为10年，预计净产值率为5，请分别用平均年限法、双倍余额递减法和年数总和法计算其折旧费。解：（1）按平均年限法计算：l年折旧率（15）/ 109.5l年折旧额25009.5237.5（万元）（2）按双倍余额递减法计算：l年折旧率 （2 / 10）10020l折旧额逐年递减，如下表所示。按规定，在固定资产折旧年限到期的最后2年，将（第9年）固定资产净值扣除预计净残值后，平均推销。即：l（41925005）2147（万元）年份项目12345678910资产净值25002000160012801024819655524419272残值125年折旧额500400320256205164131105147147折旧合计2375（3）按年数总和法计算l这种方法的折旧率和折旧额每年不同。如第一年：l年折旧率=（100）/ 10（110）210 / 55l年折旧额（250025005） 10 / 55=432l以此类推，各年数据如下表所示。 年数总和法折旧年份项目12345678910合计资产净值10/559/558/557/556/555/554/553/552/551/55年折旧额（万元）43238934530225921617313086432375按实际发生额计入成本费用中，发生额较大，则计入递延资产。（五）修理费的估算：一般按折旧费的一定比例计算。（六）维简费的估算 维简费：指采掘、采伐工业按生产产品的数量提取固定资产更新和技术改造资金，即维持简单再生产的资金。其计算方法与折旧费相同（七）摊销费的估算 摊销费：是指无形资产和递延资产在一定期限内分期摊销的费用。无形资产和递延资产的原始价值要在规定的年限内，按年度或者产量转移到产品的成本之中，通过计提摊销费，回收无形资产和递延资产的资本支出。 对无形资产原始价值和开办费的摊销：采用直线法，不留残值。无形资产按不少于10年确定摊销年限；开办费按不少于5年确定摊销年限。（八）利息支出的估算筹措资金而发生的各项费用。包括固定资产投资借款利息和流动资金借款利息。l建设投资借款在生产期发生的利息支出：每年支付利息=年初累计借款余额年利率l流动资金借款利息支出：流动资金利息=流动资金累计借款额年利率（九）其他费用的估算l前面几种费用中不能包括的费用。即在制造费、管理费和销售费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费、利息支出等之后的费用。l按总成本费用中前7项之和的一定比率计算。（十）经营成本的估算经营成本，反映企业生产和管理水平。经营成本=总成本费用折旧费维简费摊销费利息支出剔除折旧费、维简费、摊销费、利息支出原因：1、现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。2、全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源。（十一）固定成本和可变成本的估算进行项目财务评价的盈亏平衡分析和不确定性分析时，需要将总成本费用按其与产量的关系分解为固定成本、半固定成本和可变成本。1、固定成本（不变成本）：在一定产量范围内不随产量变化而变化的成本费用。如固定资产折旧费、管理费用2、变动成本（可变成本）：随产量变化而成比例变化的成本费用，如原材料费用3、混合成本：介于固定成本和变动成本之间，随产量变动，单非正比例变动。有些费用虽随产量增减而变化，但这种变化不成比例，一般称为半可变（半固定）成本，如修理费用。长期借款利息应视为固定成本。 第四节 项目收益与利润的测算l一、项目销售收入的估算l是项目建成投产后，销售产品或提供劳务获取的收入，是项目生产经营成果的货币表现。l销售收入=产品销售单价产品年销售量l二、项目销售税金及附加的估算l（一）、增值税l是以商品生产、流通和服务各个环节的新增价值为课税对象的一种流转税。基本特点：以应税产品的销售额为计税依据，同时又准许从税额中扣除（上一个环节）已纳税部分的税额，以其余额为应纳税额。即l应纳增值税额当期销项税额当期进项税额l增值税作为价外税，不包括在销售税金及附加中。l1、应以不含增值税税额的价格为计税依据。l销项税额销售额税率l进项税额购进货物或应税劳务已交纳的增值税l2、当销售收入为含税销售额，或购入货物的费用为含税费用时：l销项时额销售额/（1税率）税率l进项时额外构原材料、燃料、动力等/（1税率）税率l增值税税率l(1)纳税人出口税率为零l(2)纳税人销售或进口粮食、自来水、煤气等货物，税率为13%l(3)纳税人进口其他货物或者应税劳务的税率为17%l(4)增值税小规模纳税人销售货物或提供劳务的税率为6%l小规模纳税人销售货物或者提供应税劳务：l应纳税额=销售额征收率l纳税人进口货物：l组成计税价格=关税完税价格（到岸价）+关税+消费税l应纳税额=组成计税价格税率l（二）营业税l对在我国境内从事提供劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人按其营业额或销售收入征收的税种。l1、营业税的税目和税率l交通运输业、建筑业、邮电通讯业、文化体育业：3%l金融保险业：8%l娱乐业：5%20%l服务业、转让无形资产和销售不动产：5%l2、营业税应纳税额的计算l应纳税额=营业额税率l（三）消费税l对特定的消费品和消费行为征收的一种价内流转税。l实行从价定率办法计算的应纳税额=销售额税率l实行从量定额办法计算的应纳税额=销售数量单位税额l（四）城市建设维护税l为了加强城市的维护建设、扩大和稳定城市维护建设资金来源，而对交纳增值税、消费税和营业税的单位或个人征收的一种附加税。l应纳城市维护建设税纳税人实际缴纳的增值税、消费税、营业税税额适用税率l征收对象：有生产经营收入的单位和个人。l税率：市区7；县、镇5；县镇以外1。l（五）教育费附加l对交纳销售税金的生产经营单位和个人征收的费用，以增值税或营业税五计征基础，税率为3。l（六）资源税l国家对从事资源开采的单位和个人，因资源差异而形成的级差收入征收的税收。l应纳税额=课税数量单位税额l三、项目销售利润的估算l销售利润=销售收入-销售税金及附加-总成本费用l四、项目税后利润及其分配l应纳税所得额=（销售利润-必要的扣除项）所得税税率l税后利润分配：提取法定盈余公积金、提取公益金、向投资者分配、留存收益第五节 资金筹措方案的分析与评估一、资金筹措的分类资金筹措：是通过一定的信用手段为项目筹集投资所需资金的经济活动。（1）按融资期限的长短，分为长期融资和短期融资。长期融资：是指企业为满足固定资产、无形资产等长期投资资金的需求而筹集的，使用期限在1年以上的融资。（吸收直接投资、发行股票、长期债券或长期借款）短期融资：是指企业为满足季节性或临时性资金需求而筹集的，使用期限在一年以内的融资。（商业信用、短期借款、商业票据）（2）按融资的性质，分为权益融资和负债融资。权益融资：是投资者以所有者身份提供资金所进行的融资。（权益融资形成企业的所有者权益和项目的资本金）。负债融资：是指通过负债形式筹集项目所需资金的融资。（3）按负债融资的信用基础，可以分为主权信用融资、企业信用融资和项目融资。主权信用融资：是以国家主权的信用为融资所依托的信用基础进行的融资。企业信用融资：是企业以自身的信用为基础，通过银行贷款、发行债券的形式进行的融资。项目融资：是目前备受关注的新型融资方式。它是指项目负债的偿还权以项目自身的资产和未来收益为限，一旦项目失败，债权人不能对债务人项目以外的其他资产进行追索。（其主要包括BOT、ABS、杠杆式融资租赁等）（4）根据融资来源，分为国内融资和国外融资。国内融资：是指利用国内资金进行的融资，主要包括国内商业银行贷款、公司债券、股票等融资方式。国外融资：是指利用国外资金进行的融资，主要包括举办中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资企业、融资等。（）根据融资有无中介组织，可分为直接融资和间接融资。直接融资：是没有中介组织，资金的需求者与供给者直接见面的融资方式，主要有发行股票、企业债券等方式。间接融资：是通过金融中介组织进行资金融通的融资方式。主要指银行贷款等融资方式。（6）根据融资的有偿性，可分为政策性融资和经营性融资。政策性融资：是指通过财政无偿拨款或低息贷款进行的不以盈利为目标的融资。一般是为了实现产业政策，引导社会投资，由国家政策性银行进行贷款，为有关项目提供建设资金。经营性融资：是指在资金市场上利用各种信用工具进行的以追求经济效益为目标的有偿筹资。二、几种主要融资方式（一）商业性银行贷款融资1、国内商业银行贷款贷款通则规定，我国商业银行贷款的种类分为：（1）根据承担风险的主体不同，分为自营贷款、委托贷款（委托人资金）和特定贷款（财政部资金）；（2）根据贷款期限不同，可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款；（3）根据贷款的担保情况，可分为信用贷款、担保贷款、保证贷款、抵押贷款、质押贷款、票据贴现贷款。2、国际商业银行贷款分为一家商业银行独自贷款，一般适用于小额贷款；另一种是银团贷款，又称为“辛迪加贷款”是指为了分散贷款风险，对数额较大的贷款采用由几家甚至几十家商业银行组成的银团贷款。3、国际出口信贷出口信贷是指以出口国为后盾，通过银行对出口贸易提供的信贷。世界各国为支持和扩大本国出口，通过对本国出口信贷给予利息补贴并提供担保的方法，鼓励本国商业银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款。按信贷接受对象不同，又分为买方信贷和卖方信贷。（二）政策性贷款融资1、国家政策性银行贷款融资包括：国家开发银行贷款、中国农业发展银行贷款和中国进出口银行贷款。（1）国家开发银行：主要负责对政策性项目配置资金并发放政策性贷款。贷款配置的对象是国家批准立项的基础设施、基础产业和支柱产业大中型基本建设和技术改造等政策性项目及其配套工程。（2）中国农业发展银行：是直属国务院领导的政策性金融机构，主要是按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。（3）中国进出口银行专营国家政策性出口信贷业务，包括买方信贷和卖方信贷。该行主要承办支持我国机电产品和成套设备的出口信贷业务，包括支持国内外贸企业的船舶、飞机、卫星发射、电站、煤炭、水泥等多种成套设备及其它机电产品的出口项目。2、外国政府贷款外国政府贷款是指外国政府向发展中国家提供的长期优惠贷款。它具有政府间开发援助性质，贷款的优惠程度一般在35%以上。目前我国已同日本、比利时、丹麦、法国、英国、意大利、西班牙、德国等近20个国家建立了双边政府贷款关系。3、国际金融组织贷款目前全球性的国际金融组织主要有：国际货币基金组织（IMF）、国际复兴开发银行（IBRD，简称世界银行，WB）、国际清算银行（BIS）等区域性国际金融组织主要有：亚洲开发银行（ADB）泛美开发银行（IDB）、非洲开发银（AFDB）、欧洲复兴开发银行（EBRD）等。（三）债券融资1、国内公司（企业）债券2、可转换债券3、海外债券融资4、海外可转换债券（四）股票融资（五）产权融资（六）外商直接投资1、举办中外合资经营企业2、举办中外合作经营企业（七）无追索权式项目融资1、BOT融资2、ABS融资（八）贸易融资1、补偿贸易2、对外加工装配（九）其他融资1、境外投资基金融资2、融资租赁三、资金筹措方案与资金使用计划的估算1、制订资金筹措方案2、制订资金使用计划