最新Fmadwz春财务管理形成性考核册答案

更多精品文档 学习 - 好资料 | |生活| 一个人总要走陌生的路，看陌生的风景，听陌生的歌，然后在某个不经意的瞬间，你会发 现，原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了 . | - 郭敬明 财务管理形成性考核册答案（ 2010） 财务管理作业 1 一、 单项选择题 1我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A 产值最大化 B.利润最大化 C 企业价值最大化 D资本利润率最大化 2影响企业财务管理最为主要的环境因素是（ C ） A 经济体制环境 B 财税环境 C 金融环境 D 法制环境 5. 某公司发行面值为 1 000 元，利率为 12%，期限为 2 年的债券，当市场利率为 10%时，其发行价格为 （ C ） 元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为 15%，筹资费率为 4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（ C ） A 2.625% B 8% C. 6% D 12.625% 7. 资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（ A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8. 按 2/10、N/30 的条件购入货物 20 万元，如果企业延至第 30 天付款，其成本为（ A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9. 最佳资本结构是指 （ D ） A. 企业价值最大的资本结构 B 企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本机构 10现行国库券利息率为 10%，股票的的平均市场风险收益为 12%，A 股票的风险系数为 1.2，则该股票 的预期收益率为（ B ） A144% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。 1 从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ） A .筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动 E.生产经营活动 2按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（ BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3. 企业筹资的目的在于（ AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 AD ）。 B 公司债券筹资的资本成本相对较高 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 ） A 积累太多 B.成本过高 C 风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 学习-好资料 三、 简答题 1为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标 答：1价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素 ，并用货币时间价值的原则进行了科学的计量 2.价 值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为 ，因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值 ，而且预 3 下列各项不属于财务管理观念的是（ A. 时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 4. 下列筹资方式中，资本成本最低的是（ A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D ） C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 C ）。 D 保留盈余 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（ A 普通股筹资的风险相对较低 C 普通股筹资可以利用财务杠杆作用 5资本结构调整的原因是（ BCDE 更多精品文档 期未来现金利润的多少对企业的影响会更大 .3价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系 ，能有 效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小 ，只片面追求利润的错误倾向价值最大化是一个抽象的目标，在 资本市场有效的假定之下，它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化 2 简述财务经理财务中财务经理的主要职责 . 处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的具体分配；负责财务预；财务计划和财务分析工作 四、 计算题 1某公司拟筹资 5000 万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面利率 10%，筹资费用 40 万元；发行优先 股 800 万元，股利率 12%，筹资费用 24 万元；发行普通股 2200 万元，第一年预期股利率 12%，以后每年 按 4%递增，筹资费用 110万元；所得税率 33%，要求： (1) 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？ (2) 公司的综合资本成本是多少？ 解：(1)债券：K=200 0 X 10%X( 1-33%) -( 2000-40 )x 100%=6.8% 优先股：K= ( 800X 12%)-( 800-24) =12.4% 普通股：K= (2200X 12%)-( 2200-110)+ 4%=16.6% (2)综合资本成本 K= 6.8%X( 2000-5000) + 12.4 沧(800- 5000) +16.6%( 2200 - 5000) =12.0324% 2. 某企业拟发行面值为 1000 元，票面利率 12%，期限 2 年的债券 1000 张，该债券每年付息一次。当时市 场利率 10%，计算债券的发行价格。 解：债券发行价格 P= 1000 X( P/F , 10% 2) +1000X 12%K( P/A, 10% 2) =1034.32 (元) 3. 某企业采购商品的购货条件是( 3/15, n/45)，计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？ 3%X 360 解：放弃折扣成本率 = - X 100%=37.11% (1 3% X( 45-15) 4. 某公司为扩大经营业务，拟筹资 1000 万元，现有 A、B 两个方案供选择。有关资料如下表： 融资方式 A 方案 B 方案 融资资本成本(%) 融资资本成(%) 长期债券 500 5 200 3 普通股 300 10 500 9 优先股 200 8 300 6 合计 1000 1000 要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。 解：A 方案：K= 5%X( 500/1000 ) +10%X( 300/1000 ) +8%( 200/1000 ) =7.1% B 方案：K= 3%X( 200/1000 ) +9%X( 500/1000 ) +6%X( 300/1000 ) =6.9% 因为 A 方案的综合资金成本率比 B 方案的高，所以选用 B 方案。 5. 某企业年销售额为 300 万元，税前利润 72 万元，固定成本 40 万元，变动成本率为 60%，全部资本为 200 万元，负债比率 40%，负债利率 10%，要求计算该企业的经营杠杆系数 ；财务杠杆系数；总杠杆系数。 解：经营杠杆 =(S-VC ) / (S-VC-F ) = (300-300 X 60%) / (300-300 X 60%-40) =1.5 财务杠杆= EBIT/EBIT-l=(S-VC-F)/(S-VC-F-l)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11 总杠杆系数= DOL*DFL = 1.5*1.11 = 1.665 6. 某企业目前的资本总额为 1000 万元，债务资本比为 3： 7。负债利息率为 10%，现准备追加筹资 400 万 元，有两种备选方案：A 方案增加股权资本 B 方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为 12% , 企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达 200 万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。更多精品文档 学习-好资料 解：负债资本=1000*0.3 = 300 万元 权益资本=1000*0.7 = 700 万元 EBIT( 300 X 10%+400X 12%) 财务管理作业 A、获得报酬 B、可获得利 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 6对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排 即（C）。 A、折旧范围和折旧方法 B、折旧年限和折旧分类 C、折旧方法和折旧年限 D、折旧率和折旧年限 7企业投资 10 万元建一条生产线，投产后年净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，则投资回收期为（C）年。 6 400 万元，年付现成本为 300 万元，年折旧额为 40 万元，所得税率 40%, B ） 万元 D. 140 万元 如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（ D ） 处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等 B.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点 在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本 此时的销售利润率大于零 10. 如果其他因素不变， 一旦贴现率高， 下列指标中数值将会变小的是（ A.净现值 B.平均报酬率 C.内部报酬率 EBIT 300 X 10% 700+400 EBIT=162 因为选择负债增资后息税前利润可达到 700 200 万元大于无差异点 162 万元。使用选择负债增资。 一、单项选择题 1. 按投资对象的存在形态，投资可分为 A.实体投资和金融投资 决投资和后决投资 2. 当贴现率与内含报酬率相等时 （B A ） B.长期投资和短期投资 c.对内投资和对外投资 D.先 A.净现值大于 0 B.净现值等于 0 C.净现值小于 0 3所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业 （D ） A.现金收入和支出额 B.货币资金收入和支出额 金收入和现金支出增加的数量 4在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（ A、实体投资 B、金融投资 C、对内投资 5.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ D.净现值等于 1 C.流动资金增加或减少额 D.现 A )。 D、对外投资 ）。 A、3 B、5 C、4 D、 & 一个投资方案的年销售收入为 则该方案年营业现金流量应为（ A. 36 万元 B. 76 万元 C. 96 9. A. C. D. A ） D.投资回收期 更多精品文档 学习 - 好资料 于 1 E 、内含报酬率大于 0 5下列能够计算营业现金流量的公式有( DE ) A.税后收入一税后付现成本 +税负减少E.税后收入一税后付现成本 +折旧抵税 C.收入X( 1 一税率)一付现成本X( 1 一税率)+折旧X税率 D.税后利润+折旧E.营业收入一付现成本一所得税 三、简答题 1 .在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润？ 答 1 )考虑时间价值因素 ,科学的投资决策必须考虑资金的时间价值 ,现金流量的确定为不同时点的价值相加 及折现提供了前提 .(2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况 .因为 :第一 ,利润的计算没有一个统 一的标准 .净利的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性 ,作为决策的主要依据不太可靠 .第二 ,利润反 映的是某一会计期间“应计”的现金流量而不是实际的现金流量。 2. 为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法？ 答：在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法的原因是： ( 1)非贴 现法把不同时点上的现金收支当作无差别的资金对待，忽略了时间价值因素，是不科学的。 而贴现法把不同时点上的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上， 使其具有可比性。 (2)非贴现法中，用以判断是否可行的标准有的是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏 客观依据。而贴现法中的净现值和内部报酬率等指标都是以企业的资金成本为取舍依据的， 这一取舍标准具有 客观性和科学性。 四、计算分析题 1 .某企业计划投资 20 万元，预定的投资报酬率为 10% ，现有甲、乙两个方案可供选择，资料如下表： (单位：元) 期间 甲方案 乙方案 净现金流量 净现金流量 第 1 年 20000 80000 第 2 年 23000 64000 第 3 年 45000 55000 第 4 年 60000 50000 第 5 年 80000 40000 计算甲、乙两个方案的净现值，并判断应采用哪个方案？ 解：甲的 NPV = =20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000 = 38367 元 乙的 NPV = = 80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000 =25879 元 因为甲的 NPV 小 于乙的 NPV，所以采用乙方案 2. 公司购置一设备价款 20000 元，预计使用 5 年，期满无残值，采用直线法提取折旧， 5 年中每年的营业 收入 12000 元，每年的付现成本 4005 元，所得税率 40%，资金成本率 10%。(5 年期，利率为 10%的年金 现值系数为 3.791，利率为 18%的年金现值系数为 3.127; ) 要求：( 1)计算方案的投资回收期； ( 2)计算方案的净现值、内含报酬率，并说明方案是否可行。 解：年折旧额=20000/5= 4000 元 税前利润=12000-4005-4000 = 3995 元 税后利润= 3995* (1-40) = 2397 元 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的， 题 2分，共 20 分） 1下列各项中构成必要投资报酬率的是（ ACE ） A 无风险报酬率 B 实际投资报酬率 C 通货膨胀贴补率 2.投资决策的贴现法有（ACD ） A.内含报酬率法 B.回收期法 3下列指标中，不考虑资金时间价值的是（ A、净现值 B、营运现金流量 4确定一个投资方案可行的必要条件是（ 并将其序号字母填入题中的括号中。 （每 D 边际投资报酬率 E 风险报酬率 C.净现值法 BDE ）。 C、内含报酬率 BDE ）。 D.现值指数法 D、投资回收期 E、平均报酬率 A、内含报酬率大于 1 B、净现值大于 0 C、内含报酬率不低于基准贴现率 D、现值指数大 更多精品文档 每年营业现金流量=净利 +折旧= 2397+4000= 6397 (1) 回收期=原始投资额 /每年营业现金流量= 20000/6397=3.13 年 (2) 净现值=未来报酬的总现值 -初始投资= 6397*3.791-20000 =4251.027 元更多精品文档 学习-好资料 (P/A,IRR,5 )= 20000/6397 = 3.126 18% IRR 19% IRR-18% = 3.127-3.126 19%-18% 3.127-3.058 IRR=18.01 % 因为该方案的净现值为正数且内含报酬率较高，所以该方案可行。 3. 某项目初始投资 8500 元，在第一年末现金流入 2500 元，第二年末流入 4000 元，第三年末流入 5000 元，要求：(1)如果资金成本为 10%,该项投资的净现值为多少？ ( 2)求该项投资的内含报酬率(提示： 在 14%-15%之间)。 解：(1)净现值=未来报酬的总现值-初始投资 =2500*0.909+4000*0.826+5000*0.751-8500 =831.5 兀 (2)测试贴现率为 14 %的净现值 净现值=2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500 =143.5 兀 测试测试贴现率为 15%的净现值 净现值=2500*0.870+4000*0.756+5000*0.658-8500 贴现率 14% IRR 15% IRR=14.93% 4. 企业有 100000 元资金可用于下列二个投资方案：方案 A 购买 5 年期债券，利率 14%单利计息，到期一 次还本付息；方案 B 购买新设备，使用 5 年按直线法折旧，无残值，该设备每年可实现 12000 元的税前利 润，所得税率为 30%，资金成本 10%，要求采用净现值法选择方案。 (5 年期，利率 10%的普通复利现值 系数 0.621、年金现值系数 3.791) 解：方案 A :净现值=未来报酬的总现值-初始投资 =100000+10000 0X( 1+14%0.826+1.8 1X736 =19.64 (元 /股) 乙股票价值=26 0.826+2.5 1 应 36 =25.82 (元 /股) 甲股票投资价值 19.64 小于其价格 1 9 . 8，所以不能投资； 乙股票投资价值 25.82 大于其价格 25，所以能投资。 2某企业上年现金需要量 40 万元，预计今年需要量增加 50%，假定年内收入状况稳定。现金与有价证券 转换成本每次 200 元，有价证券利率为 10% ，要求 :( 1 )计算最佳现金持有量、最低现金管理成本、转换 成本、持有机会成本( 2)计算有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。 解：最佳现金持有量 Q = =48989.79 元 最低现金管理总成本 TC = QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=4898.98 转换成本=AF/Q=400000*(1+50%)*200/48989.79=2449.49 元 持有成本=QR/2 = 48989.79*10 % /2= 2449.49 有价证券交易次数= A/Q = 400000* (1+50 %) /48989.79= 12 次 所以有价证券交易间隔期为一个月。 3某公司 2002 年末库存现金余额 2000 元，银行存款余额 5000 元，其它货币资金 1000 元，应收帐款余 额 15000 元，应付帐款余额为 6000 元，预计 2003 年第一季度末保留现金余额 3000 元，预期 2003 年第一 极度发生下列业务： ( 1 )实现销售收入 50000 元，其中 20000 元为赊销； (2)实现材料销售 1500 元，款已收到并存入银行； ( 3)采购材料 30000 元，其中 10000 元为赊购； ( 4)支付应付帐款 5000 元； ( 5)支付水电费用 1500 元； ( 6)解缴税款 8000 元； ( 7)收回上年应收帐款 10000 元。 要求：试用收支预算法计算本季度预计现金余绌。 更多精品文档更多精品文档 学习-好资料 解：预算期期初现金余额= 2000+5000+1000 = 8000 元 预算期现金收入额=(50000-20000) +1500+10000 = 41500 元 预算期可动用现金合计= 8000+41500 = 49500 元 预算期现金支出额=30000-10000+5000+1500+8000 = 34500 元 收支相抵现金余绌= 49500-34500-3000 = 12000 元 4 某批发企业购进某商品 1000 件，单位买价 50 元，卖价 80 元(均不含增值税)，销售该商品的固定费 用 10000 元，销售税金及附加 3000 元，商品的增值税率 17%。货款系银行借款，利率 14.4%，存货月保 管费率为存货价值的 0.3%，企业的目标资本利润率为 20%，计算保本期及保利期。 (80-50 )X 1000- 10000 3000 存货保本储存天数= 50X 1000X( 1+17% (14.4%360+0.3%30) =581.2 天 (80-50)X 1000 10000 3000 50X 1000X( 1 + 17% X 20% 存货保利储存天数= 50X 1000X( 1+17% X( 14.4% 360+0.3% 30 ) =181.2 天 5 .某企业每年需用甲材料 36000 公斤，该材料的单位采购成本 200 元，年度储存成本为 16 元/公斤，平均 每次进货费用为 20 元，要求计算： (1) 甲材料的经济进货批量 (2) 甲材料经济进货批量下的平均资金占用额 (3) 甲材料年度最佳进货批次。 解：(1)经济进货批量 Q= 2AF /C =300 公斤 (2) 平均资金占有额 W = QP/2=300*200/2=30000 元 (3) 最佳进货批次 N = A/Q = 36000/300 = 120 次 财务管理作业 4 一、单项选择题 1. 某产品单位变动成本 10 元，计划销售 1000 件，每件售价 15 元，欲实现利润 800 元，固定成本应控制 在(D )元。 A 5000 B 4800 C 5800 D 4200 2. 下列表达式中(D )是错误的。 A 利润=边际贡献一固定成本 B 利润=销售量X单位边际贡献一固定成本 C 利润=销售收入一变动成本一固定成本 D 利润=边际贡献一变动成本一固定成本 3. 当企业的盈余公积达到注册资本的( D )时，可以不再提取。 A 25% B 30% C 40% D 50% E 100% 4. 由于国有企业要交纳 33%的所得税，公积金和公益金各提取 10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况 下，企业真正可自主分配的部分占利润总额的( B )。 A 47% B 53.6% C 53% D 80% 5. 在下列分析指标中， 属于企业长期偿还能力的分析指标是( C) A .销售利润率 B.资产利润率 C .产权比率 D.速动比率 6 .按照公司法规定，公司制企业用盈余公积弥补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册 资本的(A 更多精品文档 A. 25% B.30% C.35% D.40% 学习 - 好资料 7以下几种股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的 是（ A ） A 固定或持续增长的股利政策 B 剩余股利政策 C. 低于正常股利加额外股利政策 D 不规则股利政策 8主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的股利政策是（ C ） A. 剩余股利政策 B. 定额股利政策 C. 定率股利政策 D. 低定额加额外股利政策 9下列项目不能用于分派股利（ B ） A 盈余公积金 B.资本公积金 C.税后利润 D上年未分配利润 10某企业资产总额为 100 万元，负债与资本的比例为 50： 50 ，资产利润率（即息税前利润率除以总资 产）为 30% ，负债利率为 12%，税率为 40%，则企业资本利润率为（ B ） A 18% B.28。8% C.48% D.30% 二、多项选择题 1. 固定成本按支出金额是否能改变，可以进一步划分为（ AB ）。 A 酌量性固定成本 B 约束性固定成本 C 生产性固定成本 D 销售性固定成本 E 混合性固定成本 2. 下列项目中可用于转增资本的有（ AC ） A 法定公积金 B 法定公益金 C 资本公积金 D 未分配利润 E 税后利润 3. 发放股票股利会引起下列影响（ ABCE ） A 引起每股盈余下降 B 使公司留存大量现金 C 股东权益各项目的比例发生变化 D 股东权益总额发生变化 E 股票价格下跌 4确定企业收益分配政策时需要考虑的法律约束因素主要包括（ ABC） A.资本保全约束 B.资本充实约原则约束 C超额累积利润限制 D.投资者因素 5. 下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ ACE ）。 A 销售利润率 B 资产负债率 C 净资产收益率 D 速动比率 E 总资产净利率 三、简答题 1 简述利润分配的程序 （教材 P232） 答:税后利润分配的程序： 1：弥补被查没收财务损失。支付违反税法规定的滞纳金。 2。弥补企业以前年度 亏损，即累计法定盈余公积金不足以前年度亏损时应先用本期税后利润（扣除第一项）弥补损失。 3.按照 税后利润 （扣除 1.2 项后）不低于 10%的比率提取法定公积金 .当累计提取的法定公积金达到注册资本 50%时, 可以不再提取 （也可提取 ）4.提取任意公积金 .我国 公司法 规定,公司从税后利润中提取法定公积金股东会 或股东大会决议 .还可以从税后利润中提取任意公积金 .5 .支付普通股利 6.未分配利润 .即税后利润中的未分 配部分 .可转入下一年度进行分配 . 2. 简述剩余股利政策的含义和步骤。 （教材 P238） 答:剩余股利政策是指在企业 /企业集团有着良好投资机会时 ,根据目标资本结构测算出必须的权益资本的需 要.然后将剩余部分作为股利发放 .基本步骤为 :1.设定目标资本结构 ,即确定股权资本与债务资本的比例 .在 此资本结构下综合资本成本应接近最低状态 .2.确定目标资本结构下投资必需的股权资本以及与现有股权 资本之间的差额 .3.最大限度地使用税后利润以满足投资及资本结构调整对股权资本追加的需要 .可结合现 金支付能力考虑股利的派发 . 四、计算分析 1 某公司今年的税后利润为 800 万元，目前的负债比例为 50%，企业想继续保持着一比例，预计企业明 年将有一向投资机会，需要资金 700 万元，如果采取剩余股利政策，明年的对外筹资额是多少？可发放多 少股利额？股利发放率是多少？ 解: 明年的对外筹资额： 700*50%=350 可发放多少股利额： 800-350=450 股利发放率： 450/800=56.25% 2 . 企业年末资产负债表显示流动资产总额为 5019 万元，其中：现金 254 万元，短期投资 180 万元，应收 账款 1832万元， 存货 2753 万元； 流动负债总额 2552.3 万元； 企业负债总额 4752.3； 资产总额 8189 万元； 所有者权益总额 3436.7 万元。 学习 - 好资料 要求：计算企业短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标 (计算如出现小数 ,保留小数点后两位 )。 短期偿债能力指标： 流动比率 =流动资产 / 流动负债 =5019/2552.3=1.97 速动比率 =(流动资产 -存货) /流动负债 =( 5019-2753) /2552.3=0.89 现金比率 =(现金 +短期投资) /流动负债 =(254+180) /2552.3=0.17 长期偿债能力指标： 资产负债率 = 负责总额 /资产总额 =4752.3/8189=0.58 产权比率 = 负责 /所有者权益 =4752.3/3436.7=1.38 3企业产销一产品，目前销售量为 1000 件，单价 10 元，单位变动成本 6 元，固定成本 2000 元，要求： (1)不亏损条件下的单价是多少？ ( 2)其他条件不变时实现 3000 元利润的单位变动成本是多少？ (3)若广告费增加 1500 元，销量可增加 50%，这项计划是否可行？ 解 1)单价 =(2000+1000*6)/1000=8( 元 /件) (2)单位变动成本 =(1000*10-3000-2000)/1000=5( 元 /件 ) (3) 计划前利润 =1000*10-6*1000-2000=2000 元 计划后利润 =1000*(1+50%)(10-6)-2000-1500 =2500 元 由于实施该计划后 ,利润可增加 500 元(2500-2000), 所以该计划可行 4甲投资者拟投资购买 A 公司的股票。 A 公司去年支付的股利是每股 1.5 元，根据有关信息，投资者估 计公司年股利增长率可达 6%，公司股票的贝塔系数为 2，证券市场所有股票的平均收益率是 10%，现行 国库券利率 3%，要求计算： (1)该股票的预期收益率； (2)该股票的内在价值。 解: (1) K=R+B(K-R) =3%+2*(10%-3%) =17% (2) P=D/(R-g) =1.5*(1+6%) / (17%-6%)=14.45 元 5某企业 2004、 2005 年末资产负债表部分数据如下表 项目 流动资产 速动资产 现金及短期有价证券 流动负债 2004 年 3300 1500 110 1200 2005 年 3600 1600 100 2500 试根据表中数据计算流动比率、速动比率和现金比率，并就计算结果作简要分析。 解 :2004 年 流动比率 =流动资产 /流动负债 =3300/1200=2.75 速动比率 = 速动资产 /流动负债 =1500/1200=1.25 现金比率 =(现金 +短期投资 )/流动负债 =110/1200=0.09 2005 年 流动比率 =流动资产 /流动负债 =3600/2500=1.44 速动比率 =速动资产 /流动负债 =1600/2500=0.64 现金比率 =(现金 +短期投资 )/流动负债 =100/2500=0.04 分析:1.流动比率 :2004 年大于 2005 年,企业的偿债能力下降 2.速动比率 :2004 年大于 2005 年 ,企业的短期偿债能力下降； 3. 现金比率 :2004 年大于 2005 年 ,企业支付流动负债能力下降 6 . 某企业年度内生产 A 产品，单位售价 80 元，单位变动成本 60 元，单位固定成本 20 元，年度销售 3000 更多精品文档更多精品文档 学习 - 好资料 件。预期下年度销售将增加 10%。要求计算： 该企业保本销售量和保本销售额； 计算下年度预期利润 解： P=(p-b)xa 保本销售量=(20 X 3000)-( 80-60) =3000(件) 或：0= (80- 60) x 20 X 3000 保本销售额 =(20X 3000)-( 1-75%) =240000(元) 或： px=80X 3000 下年度预计利润 =3000 (1+10%) (80-60) -20X 3000=6000(元)