中小企业财务风险的分析与防范

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摘 要中小企业是社会经济发展中一支具有重要地位的经济力量。我国改革开放以后，涌现出了一批批分布在各个行业的中小企业，在我国市场经济的海洋中，显示了强劲的生命力。随着社会主义市场经济的建立，市场竞争越来越激烈，中小企业必须面对着极其复杂而又不断变化的经营环境，中小企业财务风险问题日益突出，成为影响中小企业生存和发展的重要因素。由于经营规模较小、资本和技术构成较低等因素，中小企业财务风险防范和控制能力不容乐观。本文以中小企业的财务风险为研究对象，引言部分主要介绍了中小企业财务风险控制的研究背景。第一章介绍了我国中小企业的界定基本特征，并对企业财务风险的基本理论进行概述，包括财务风险的概念、特征及分类等。第二章根据广义的财务风险分类，结合实际的统计数据与案例，试图说明目前我国中小企业确实面临着巨大的财务风险控制问题。在认识到问题的严峻性后，拟从外部和企业内部的角度出发，找出导致中小企业财务风险加剧的因素。内部问题是根本原因，包括企业融资不合理、资金管理不规范、收益分配不当等：而金融危机、通货膨胀、汇率变动等外部因素则是扩大了企业的财务风险。第三章从内外两个方面提出了适合我国中小企业控制财务风险的对策和建议。外部的建议主要是指政府的扶持，政府应采取有利举措帮助中小企业渡过难关，如扩大企业的融资渠道等等，政府的扶持是最紧急、见效最快的方法；而内部的解决对策是指加大企业自身的建设，加强对风险的管理，如建立预警机制、加大技术创新等等，这可以从根本上解决问题。关键词：中小企业；财务风险；风险控制AbstractSmall and medium-sized enterprises in social economic development is an important economic force. The reform and opening-up of our country, emerge revealed a batch to batch distribution in the various sectors of SMEs in China, in the ocean of market economy, show a strong vitality. With the establishment of socialist market economy, the increasingly fierce market competition, enterprises must face the complex and ever-changing business environment, the small and medium-sized enterprise financial risk problem is increasingly outstanding, become influence small and medium-sized enterprise survival and development of important factors. As a relatively small scale, low capital and technology constitute factors, the small and medium-sized enterprise financial risk prevention and control capacity is not optimistic.Based on the enterprise financial risk as the research object, the introduction part mainly introduced the small and medium-sized enterprise financial risk control research background. The first chapter introduces the definition of small and medium-sized enterprises of our country basic characteristics, and the enterprises financial risk theory are summarized, including financial risk concept, characteristics and classification of. The second chapter according to the generalized financial risk classification, combined with the actual statistical data and cases, attempts to illustrate the present our country small and medium-sized enterprises are facing a huge financial risk control problems. In recognition of the seriousness of the problem, plans from the external and internal angle, find out the cause of small and medium-sized enterprise financial risk of exacerbating factors. The interior is the issue, including corporate finance, fund management is unreasonable income distribution: specification, improper financial crisis, inflation, exchange rate and other external factors is to expand the financial risk of enterprise. The third chapter from inside and outside two respects put forward to fit our country small and medium-sized enterprise financial risk control countermeasures and suggestions. External advice mainly refers to the support of the government, the government should take measures to help the small and medium-sized enterprise benefit through, such as the expansion of enterprises financing channels and so on, the government support is the most important, the most effective method; while the inner solution refers to increase the enterprises own construction, strengthen the risk management, such as the establishment of early warning mechanism, increase technical innovation and so on, which can fundamentally solve the problem.Key words: Small and medium-sized enterprises; financial risk; risk control目 录前言11 中小企业与财务风险一般理论11.1中小企业的界定和基本特征11.1.1中小企业的界定11.1.2中小企业的基本特征31.2中小企业财务风险的概念及特征、类型31.2.1财务风险的概念31.2.2财务风险的特征41.2.3财务风险的类型52 中小企业财务风险控制存在的问题62.1筹资风险的控制问题62.2投资风险的控制问题72.3营运资金风险的控制问题82.4收益分配风险的控制问题93中小企业财务风险的原因分析103.1中小企业财务风险的外部原因分析103.1.1筹资风险的影响103.1.2投资风险的影响113.1.3营运资金风险的影响113.2中小企业财务风险的内部原因分析133.2.1筹资风险的内因分析133.2.2投资风险的内因分析143.2.3营运资金风险的内因分析154 中小企业财务风险的防范对策174.1政府帮助中小企业防范风险的对策174.1.1有效拓展中小企业融资渠道174.1.2提高中小企业自主创新能力174.2中小企业防范财务风险的具体对策184.2.1筹资风险的防范对策184.2.2投资风险的防范对策194.2.3营运资金风险的防范对策20结束语22参考文献23后记24江苏大学学士学位论文前言企业财务风险的控制是财务领域中的重要研究课题。财务风险是客观存在的，它严重影响着企业的运营和金融市场的稳定，甚至整个国家的经济安全。在我国，随着社会主义市场经济的建立，市场竞争日益激烈，企业财务风险问题日益突出。20世纪80年代后，企业的经营环境发生了巨大的变化。经济全球化、企业国际化经营、互联网的发展等环境因素都使企业必须面对着极其复杂而又不断变化的经营环境，企业因无法及时全面地掌握开展经营活动所需要的各种信息而使财务活动遭遇到更多的不确定性，使得经营的绩效风险性大大增加，企业也就一定有发生损失的可能，甚至可能倒闭。国内外企业每年由于遭受财务风险而陷入危机，最终破产的例子很多。例如：加拿大最大的商业企业伊顿商业集团因为遭受财务风险的冲击而破产；意大利乳业巨头帕玛拉特隐藏着40亿欧元的巨大财政黑洞；日本的山一券、八百伴国际集团等先后遭受财务风险的打击，陷入困境；百富勤破产的直接原因就是其对财务风险防范和控制的软弱无力；还有郑百文、银广夏等也都因面临严重的财务风险，乃至于陷入财务危机。财务风险不仅威胁着大型企业，也给广大中小企业带来了更大的挑战。我国中小企业形成于20世纪80年代，经过二十多年的发展，如今占了中国经济总量半壁江山的中小企业，已成为支撑国民经济发展的一支重要力量。我国的中小企业经营灵活，量大面广。根据央行界定的标准，目前，我国约有99%的企业是小企业。中小企业对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了75%以上的城镇就业岗位。然而，中小企业整体的存续期短，由于经营规模较小、资本和技术构成较低等因素，其风险防范和控制能力弱，财务控制方面不容乐观。中小企业财务控制中存在的问题成为制约中小企业发展的瓶颈之一。1 中小企业与财务风险一般理论1.1中小企业的界定和基本特征1.1.1中小企业的界定中小企业是企业规模形态的概念，是大企业的对称，一般是指规模较小，在所处行业中不能起主导作用，不能对所处行业产生重大影响的企业。对于中小企业的界定，目前世界各国所设定的参照系各不相同，有的国家以法律形式规中小企业确认标准，也有的国家没有统一的确认标准，只是在制定相关政策时加以规定。国际上通行的界定标准大致可分为三种：一是实收资本；二是企业职工人数；三是营业额(生产销售能力)。在这三个因素中，大多数国家只用其中的两项，个别国家三项都采用。如：美国、英国、法国、加拿大等国家采用营业额和企业职工人数两项指标作为界定标准；日本则采用实收资本和企业职工人数两项指标；采用职工人数一项指标界定企业规模的国家有法国、意大利、瑞士、澳大利亚等国家；而我国的台湾地区曾采用职工人数、实收资本、营业额三项指标作为确认标准。其中需要指出的是，即使是采用相同参照系的国家，不同的国家所采用的界定标准也是不相同的；就是同一个国家在不同的经济发展阶段上，界定标准也是不相同的。我国关于企业规模的划分标准有自己的特点。为了符合我国不同时期经济发展的特征，我国在不同的经济发展阶段上对中小企业有不同的界定，自建国以来，中小企业划分标准经历了六次调整：第一次是50年代，主要是以企业职工人数多少，作为企业规模划分标准；第二次是1962年，改为按固定资产价值数来划分企业规模；第三次是1978年，又改为以综合生产能力为标准划分企业规模：四次是1988年，又对1978年标准进行了修改和补充，按不同行业的不同特点规定了参照系标准：第五次是1999年，划分标准是销售收入和资产总额；第六次是2003年，也就是目前正在执行的参照系标准。2003年1月1日起实施的中华人民共和国中小企业促进法第二条指出，本法所称的中小企业，是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业，中小企业的划分标准由国务院负责企业工作的部门根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定，报国务院批准。2003年2月19日，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局共同研究制定的中小企业标准暂行规定从量上修改了对中小企业的划分标准。该规定从职工人数、销售额和资产总额三项指标明确了划分中小企业标准的上限，即为大企业标准的下限。具体规定了工业、建筑业、零售业、批发业、交通运输、仓储和邮政业、住宿和餐饮业的企业规模划分标准：(1)小型工业企业的划分标准为：职工人数2000人以下，销售额3亿元以下，资产总额为4亿元及以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4 000万元及以上：其余为小型企业。(2)中小型建筑业企业的划分标准为：职工人数3000人以下，销售额3亿元以下，资产总额为4亿元及以下。其中，中型企业须同时满足职工人数600人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4 000万元及以上：其余为小型企业。 (3)中小型零售业企业的划分标准为：职工人数500人以下，销售额15亿元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额1000万元及以上；其余为小型企业。(4)中小型批发业企业的划分标准为：职工人数200人以下，销售额3亿元以下，。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额3000万元及以上，其余为小型企业。(5)中小型交通运输企业的划分标准为：职工人数3000人以下，销售额3亿元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数500人及以上，销售额3000元及以上，其余为小型企业。(6)中小型邮政企业的划分标准为：职工人数1000人以下，销售额3亿元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上，；其余为小型企业。(7)中小型住宿和餐饮企业的划分标准为：职工人数800人以下，销售额15亿元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上，；其余为小型企业。1.1.2中小企业的基本特征与大型企业相比，中小企业有许多特殊性，主要有：(1)数量多，比重大，分布范围广其实无论是发达国家还是发展中国家，中小企业在数量上都占有绝对优势。据不完全统计，我国目前有4200万中小企业，约占全国企业总数的99%。中小企业经营范围广泛，几乎涉及社会经济和生活的各方面，以制造业、服务业、建筑业、家业、运输业、批发零售业等竞争性领域无所不在。(2)生产规模小中小企业多集中于劳动密集型产业，其资本存量水平低，资信程度不高，筹措资金相对困难，因此生产规模扩张缓慢，技术创新活动能力弱，在质量、标准化程度和技术含量等方面都难以与大型企业相比，生产规模相对较小，组织机构也没有大企业那样健全和完善。然而，随着科技的进步，技术方面的变化也令人瞩目，出现了一些具有特色的高新技术产业的中小企业，技术含量大为提高。(3)经营方式灵活多样中小企业有投入少、见效快的特点，其经营范围宽、经营项目丰富，经营体制灵活。当经济波动时，有“船小好掉头”的优势，能跟上时代步伐，很快转向，适应市场的快速变化，比管理层次多、组织结构复杂的大型企业更具快速反应优势。(4)竞争力弱，寿命短，停业破产率较高中小企业所在行业大多为竞争性行业，生存环境严峻。一方面企业规模小，管理结构简单，人才短缺，内部控制制度不健全，使得企业的管理很不规范且随意性强。另一方面中小企业普遍存在资金短缺，人力，物力资源贫乏，一旦经营失误，就可能亏损甚至破产虽然中小企业有“船小好掉头的优势，但真正在经营中取得有利地位，能够面对大风大浪的，还是“船大好冲浪”的大型企业。所以，中小企业的破产率远大于大型企业。营运资金风险界定及其分类营运资金是维持企业正常经营活动所需的资金,它贯穿于企业经营活动全过程的,营运资金的运作是企业连续经营与维持生存的财务依托。在企业存续的各阶段中,营运资金管理的核心是流动性管理,目的是为了使资金在企业经营活动中有序流动、良性循环,在流动与循环中更好更快地实现企业价值补偿与价值增值。营运资金风险是指由于营运资金不足等原因给企业财务状况和财务成果带来负面影响、造成经济损失的可能性。营运资金风险是现代企业面临的主要财务风险之一,它在企业日常经营活动中主要有以下三种:一是经营活动现金风险,企业持有现金不能应付日常经营活动开支、致使企业经营受阻蒙受损失,或是不能及时抓住获利机会,另为筹集资金付出额外开支。二是应收账款风险,应收账款的风险是指由于市场因素的不稳定性和债权债务关系在清偿时具有不确定性从而导致企业持有的应收账款在未来能够回收的额度和回收时间的不确定性带来的风险。三是经营活动存货风险,存货风险是指企业存货由于因各种不确定性因素的变动而发生损失的可性。企业需要经常储备存货,存货的数量是时间难以确定就会带来风险。1.2中小企业财务风险的概念及特征、类型1.2.1财务风险的概念由于现实世界存在着不确定性以及人类认识的有限，便有了风险的概念，它也是一个很重要的财务概念。到目前为止，对于风险的定义，国内外学术界尚没有统一的说辞。但在理论上，有三种比较有代表性的观点：第一种观点是把风险视为机会，即认为风险越大，可能获得的回报就越大，相应可能遭受的损失也越大：第二种观点是把风险视为危机，即认为风险意味着损失的可能性，是消极的事件，这也常常是大多数企业所理解的风险；第三种观点介于两者之间，也更为学术，即认为风险是一种客观的不确定性。而财务风险就是企业经常面临的一种风险，是一种与企业财务活动相关联的经济风险。学术界对财务风险的概念没有统一的定义，目前存在两种不同的观点：一种是指狭义财务风险，也称为筹资风险或债务融资风险，是企业通过负债筹措资金，但未来的收益不确定而产生的风险。企业借入资金，就必须到期还本付息，但企业未来偿债能力不确定，存在着资不低债的风险，从而增加了企业的压力，形成财务风险。根据这种观点，企业负债越多，财务风险也就越大；没有负债，也就没有财务风险；另一种是对狭义的财务风险的扩展，即广义财务风险，它是指在企业各项财务活动的过程中，存在各种不确定性因素，使企业的实际收与预期收益发生偏离，产生经济损失的可能性。这种观点涵盖了财务活动的全过程并最终与财务损益相联系，泛指财务成果与财务状况的不确定性。根据这种观点，财务风险是客观存在的，是市场竞争的必然产物，是企业必须面对的风险之一。本文所涉及的中小企业的财务风险指的是广义的财务风险，而不仅仅是指举债筹资方面的风险。1.2.2财务风险的特征(1)财务风险作为一种的经济现象，一般具有以下特点：1)客观性企业财务风险不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业只能采取风险管理办法降低其发生的频率和损失幅度，而彻底消除是不可能的，也是不现实的。2)不确定性企业财务风险的产生源于财务活动的不确定性，因为企业财务活动常会遭遇许多难以预测的变化因素，才会有财务风险的存在，没有不确定性，也就没有风险。3)全面性财务风险贯穿于企业财务活动的全过程，财务风险也涉及到企业资金运动的各个环节以及企业内部的各个方面和企业环境中的各种因素，所以财务风险是财务活动和经营活动过程中各种矛盾的综合反映。4)可度量性企业财务风险是可以概率统计等科学方法来度量的。如果企业财务风险不能够度量，那么对其控制也就无从谈起。5)双重性财务风险的双重性是指财务风险存在使企业既可能蒙损失，又可能获得收益，损失和收益共生于其中。财务风险的这一特性使我们认识到不仅要尽力的避免风险损失，也要准确把握时机，努力创造风险收益。(2)中小企业的财务风险也有其独特性：1)中小企业外部融资风险大，更多依赖内源融资目前，我国中小企业直接融资渠道不畅通。由于受发行规模的严格控制，特别是对中小企业融资额度的要求，使得这些企业很难通过发行债券的方式直接融资。在股权融资方面，由于我国资本市场还处于发展阶段，企业发行股票融资有十分严格的限制条件，中小企业大多在创业期和成长期，很难达到上市门槛。中小企业要获得外部资金，主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款，需要担或抵押，大大增加了外部融资的风险。出于多方面的原因，在融资渠道的选择上，中小企业也就比大企业更多地依赖内源融资。2)中小企业的在投资方面的风险来源多，程度高中小企业的资金相对紧张，很少有长期闲置资金可用于投资。而在投资决策时，很少进行科学的预测、认真严格的评估，主观随意性较强；同时缺乏高素质专门人才，受各方面干预较多等各因素影响，使中小企业投资风险来源多。相比大企业，中小企业遇到问题和危机必须由企业自己解决，对中小企业的不够重视，更令中小企业的投资风险与大企业相比要大得多。3)中小企业营运管理水平低，抗风险能力弱中小企业管理中存在许多薄弱环节，如企业自身诚信程度不够高，财务管理不规范，财务报表不真实，资产负债率普遍较高，信用等级比较低。多数中小企业管理不规范，财务制度不健全，产品开发和市场研究缺乏科学依据，抵御市场风险的能力不足，一旦遇到市场波动，金融部门的贷款会产生较大风险，财务风险容易导致中小企业产生巨大的损失，4)中小企业财务风险成因复杂，更具有威胁性中小企业的财务风险成因是复杂的，有自身经营管理的原因，也有外部的原因。但造成损失有很大一部分原因在于企业本身财务管理上的薄弱，及中小企业的先天不足，使得财务风险未被充分认识并控制。各种因素导致中小企业更加容易形成财务风险，并对中小企业的杀伤力更大，很容易转化为财务危机。1.2.3财务风险的类型关于财务风险的划分标准也很多，按照不同的分类标准，财务风险可以划分为不同的类型。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险，因此，在这里以资本运动的过程为标志，将财务风险划分为筹资风险、投资风、营运资金风险、资金回收及分配风险四种类型：(1)筹资风险又称融资风险，它是与企业融资方式相联系的风险，是指指由于宏观经济环境、资金供需市场的变化等风险因素的存在，使得企业筹集资金给财务成果和财务状况带来不确定性。从融资活动本身来看，融资风险还指筹资者在利用各种方式融资时，由于融资条件不成熟或因相关因素发生变化而导致筹资不成功的风险。它主要包括所选择的筹资渠道、筹资时机、筹资数量及筹资价格等各种影响融资活动失败的因素。(2)投资风险指企业投入了一定资金后，投资活动受到不确定因素的影响，使得最终收益与预期收益产生偏离的风险。从总体上说，企业的投资对象主要就是实物资产和金融资产，企业可以其资金或实物投资于其他经济组织，或购买有价证券等金融资产，主要有股票投资和债券投资两种形式。投资对象不同，投资风险也就不同。 (3)营运资金风险是指由于营运资金不足等因素给企业财务状况和财务成果带来负面影响的可能性，是企业面临的主要财务风险之一。(4)收益分配风险是指获得的收益进行分配可能给企业后续经营产生不利影响的风险。收益分配风险实质上是一种筹资风险，具有与筹资风险一些类似的特点。2 中小企业财务营运资金风险控制存在的问题美国次贷危机引发的世界金融危机，使全球经济发展面临严峻挑战，也对中国经济和企业发展造成了相当大的影响。由于资金、技术和规模等因素，中小企业受到的冲击最大。据：东方早报报道，在2009年6月11日的“2009年UPS亚洲商业监察公布会上，中国社科院中小企业研究中心主任陈乃醒表示，社科院的调研报告显示，中国已经有40%的中小企业已经在此次金融危机中倒闭。40%的企业目前正在生死线上徘徊，只有20%的企业没有受到此次金融危机的影响。中小企业的生产经营面临一系列的问题，经营状况的未来走势不容乐观，营运资金风险随之加大。企业市场萎缩，出口大幅下滑。危机对一些外向度较高的中小企业出口产生较大负面影响。由于美、欧、日等经济体增速放缓、订单减少，导致企业出口萎，并将面临更多的贸易保护壁垒。从统计数据看，2008年110月全省出口增长落近10个百分点，环比近乎零增长。2008年l叫月全省中小企业出口5115亿美元，同比增长56%，比上年同期增速下降了30多个百分点。全省2007年有出1：3而2008年没有出口的中企业有9000多家。尤其是劳动密集型产品出口出现明显回落势头。如2008年l一9月，广东玩具出121增幅同比回落162个百分点，有出口实绩的企业2191家，同比减少1391家，仅占2007年的六成；其中，取消出口退的商品出口同比回落了577个百分点：民营企业出口只增长56%，比2007年全年增速低30多个百分点。2008年18月东莞市企业签订加工贸易合同出口总值同比下降了近16个百分点，其中对美国出口仅增长1035%，比上年同期增幅回落近8个百分点。中小企业由于销售受阻，产品库存加大，由于现金无法回流导致生产经营资金紧张，资金链断裂的危险加大。企业的成本上升，效益整体下滑。多种成本上升因素叠加，挤压了企业的利润空间，导致了_些中小企业无利可图，甚至出现亏损。一是原材料价格等生产经营成本大幅上涨。2008年1呻月份，广东省原材料燃料及动力购进价格同比上涨94%，与同期工业品出厂价格剪刀差达53个百分点，企业生产高进低出的格局没有改变，部分企业陷入生产越多亏损越多的局面。原材料年初涨价，企业买进了，但是产品还未卖出去，最近又跌了，加大了合同履约的难度。虽然当前原材料成本已经出现下降的趋势，但企业要完全消化掉在高能源价格、高原材料价格下的较高的生产成本，还需要一段时间。在产品销售不畅的情况下，企业的库存成本、资金占用成本以及筹资成本都将进一步增加，导致其总体经营成本上升。二是人民币汇率、出口退税率大幅调整。2008年以来国家在人民币汇率、出口退税、利率调整等方面出台了一系列政。由于这些政策调整力度过大、范围过广、适应期过短，有不少中小企业一时难以消化。2008年上半年，人民币升值直接导致广东省一般贸易出口和进料加工出口结汇少收入261亿元。很多企业不接单怕失掉客户，接了单又怕招致亏损，处于两难境地。三是劳动力成本上升明显，导致效益下滑。新劳动合同法规定合同期满员工不再续签合同要给予经济补偿，但没有设定补偿年限和补偿上限，存在重复补偿和过度保障状况，增加了用工成本，加重了企业尤其是劳动密集型中小企业的负担。加班费用和社保缴费的增加也给企业尤其是劳动密集型企业产品成本带来了较大的增幅。成本上升导致企业效益下降，亏损面上升。从行业来看，以外向型企业为主，中小企业比例达到90%以上的玩具制造和纺织服装企业所遭受的打击无疑是首其冲的。2008年上半年以来，广东有不少中小企业倒闭，其中主要是玩具纺织服装出口企业。东莞玩具业巨头合俊玩具厂的企业主甚至弃厂逃匿。造成了非常坏的社会影响。根据广东省经贸委的数据，1月至9月全省企业关闭总数为7148家，包括关闭、停业、歇业和搬迁。其中东莞市以1464家倒闭企业列屠榜首，其