第二章-财务战略管理课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,0,30 十一月 2024,1,第二章 财务战略管理,学习目的,财务战略的概念和分类,财务战略管理的主要进程,财务战略决策的方法,财务战略管理在企业中的实践运用,第一节 财务战略概述,2,3,4,财务战略的含义,财务战略的特点,财务战略的意义,财务战略的类型,1,一、财务战略的含义,公司总体战略,公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹,事业部战略,职能战略,公司总的举动纲领，是公司最高层次的战略，它所关注的主要效果是公司的整个运营范围，从业务和财务的角度来思索应该如何运营，如何优化配置公司的资源,公司总体战略,事业部战略,职能战略,在总体战略的制约下，为指点与管理详细业务单元的方案、举动而主要关心应开发哪些产品或效劳，将其提供应哪些市场，如何合理配置业务单元资源,职能范围制定的战略，触及研讨开发、消费作业、供应推销、市场营销、财务等职能部门，包括公司职能战略和战略业务单元职能战略两个层次,财务战略管理是对战略型财务活动的管理，它既是公司战略管理一个不可或缺的环节和组成局部，也是公司财务管理的一个十分重要的方面。,公司战略,（总体战略）,A,事业部战略,（战略经营单位战略）,财务战略,（经营单位层次职能战略）,其他职能战略,B,事业部战略,财务战略,其他职能战略,财务战略（公司层次职能战略）,其他职能战略,图2-1 财务战略在公司战略体系中的位置,顺应或完成企业战略目的,是对财务活动停止全局性、临时性的规划与控制,主要思索资金的筹集方式以及所筹集资金的运用和管理的战略效果,财务战略外延,图,2-2,财务战略含义,二、财务战略的特点,特点,1,2,3,4,附属性,临时性,风险性,全员性,为什么中国的企业平均寿命只要3.8年？,三、财务战略的意义,1,2,3,4,明白投资方向,优化资金配置,筹集资金，支持,公司战略的实施,改善财务状况,顺应环境变化,发扬财务功用,确立财务优势,意义,四、财务战略的类型,快速扩张型,稳健开展型,进攻收缩型,依照资金筹措与运用的角度分类,财务管理战略的类型,筹资战略,投资战略,分配战略,依照财务活动的详细内容分类,第二节 财务战略管理进程,2,3,财务战略规划,财务战略执行,财务战略控制,1,一、财务战略规划,一财务战略环境剖析,1财务战略环境的构成,外部环境和外部环境 SWOT,2财务战略环境剖析的顺序,1搜集财务战略环境的信息,2剖析环境要素对企业资金活动的影响,3归结环境剖析的结果,品牌影响力 产品规模 消费者人数 竞争格式,愿景,战略目的,SWOT,优势,Strengths,优势,Weakness,时机,Opportunities,要挟,Threats,外部,外部,SWOT剖析,二确定财务战略,1财务战略目的,定义：是在保证企业总体战略目的完成的基础上，努力追求企业资金的平衡和有效活动,原那么：,1时限性,2可分性,3详细性和可评价性,2财务战略确实定顺序,二、财务战略实施,要把战略变成举动，就必需详细布置把战略变为举动的步骤和组织任务，这种布置就是战略的实施方案。,包括：,宣传解释,举动规划,预算布置,做什么,谁来做,什么时分做,三、财务战略控制,外部报告,业绩评价,鼓舞制度,3,1,2,意义,控制,续：杜邦财务剖析体系,权益净利率净资产收益率ROE,总资产,净,利,率,权益乘数,销售,净,利,率,总资产周转率,净,利润,销售支出,资产总额,一切者权益,续：帕利普财务剖析体系,权益净利率净资产收益率ROE,总资产,净,利,率,权益乘数,销售,净,利,率,总资产周转率,净,利润,销售支出,资产总额,一切者权益,1-股利支付率,可继续增长率,第三节 财务战略决策方法,2,3,4,6,波士顿矩阵剖析法,产品生命周期剖析法,波士顿矩阵与生命周期实际相结合的剖析方法,基于财务风险与运营风险搭配的剖析方法,基于发明价值/增长率的财务战略选择,1,5,不同开展阶段的财务战略,一、波士顿矩阵剖析法,主要内容：,1划分并评价战略运营单位SBU,2比拟SBU或运营活动,明星产品,问号产品,金牛产品,瘦狗产品,高 市场增长率 低,高 市场份额 低,Stratagem Business Unit,鼎力投资,扩展市场,稳固市场,参与运营,波士顿矩阵剖析法,一个企业拥有足够的明星和问号业务，才干确保利润和开展；拥有足够的金牛才干保证对明星和问号业务的资金支持。,假设企业缺少足够的金牛、明星和问号，就应采取兼并或参与等战略对整个组织加以片面调整。,二、产品生命周期剖析法,竞争能力,阶段,强,中,弱,引入阶段,盈利,问号,亏损,成长阶段,盈利,盈利或问号,可能亏损,成熟阶段,盈利,盈利,亏损,衰退阶段,盈利,亏损,亏损,扩展规模,打击对手,紧缩或撤离,提高竞争力,追加投资,武断撤离,降低本钱,三、波士顿矩阵与生命周期实际相结合的剖析方法,瘦狗,金牛,明星,问号,战略,产品,引入期,生临时,成熟期,衰退期,市场撤离,稳固市场,最大市场,扩展市场,战略,目的,本钱,效率,营销,研发,战略,途径,生命周期各阶段特征及战略,低运营风险与高财务风险,高运营风险与低财务风险,低运营风险与低财务风险,高运营风险与高财务风险,具有很高的总风险，如初创的高科技公司-借款取得大局部资金,契合风险投资者的要求,不契合债务人的要求,具有很低的总体风险，如成熟的公用企业-只是借入很少的负债,关于权益投资人-不明智,关于债务人风险低,具有中等水平的总风险，如初创的高科技公司-主要运用权益资本,契合权益投资者的要求,契合债务人的要求,搭配,具有中等水平的风险，如成熟的公用企业-少量运用借款筹资,关于权益投资人风险低,关于债务人风险低,四、基于财务风险与运营风险搭配的剖析方法,1,2,3,4,5,筹资来源,资本结构,股利分配政策,风险投资者,尽量运用权益筹资,股利支付率大少数为零,引入期,衰退期,生临时,成熟期,五、不同开展阶段的财务战略,1,2,3,4,5,资本结构,筹资来源,低股利政策,不宜少量添加,负债比例,私募，寻觅新的,投资主体,地下募集权益资,金,IPO,引入期,衰退期,生临时,成熟期,不同开展阶段的财务战略,1,2,3,4,5,筹资来源,资本结构,股利分配政策,钟情于股票的群众投资者,应扩展负债比例,提高股利支付率,股票回购,引入期,衰退期,生临时,成熟期,不同开展阶段的财务战略,1,2,3,4,5,资本结构,筹资来源,全部用来分配股利,提高负债融资,的比例,应用现有资产,借钱,引入期,衰退期,生临时,成熟期,不同开展阶段的财务战略,增值型现金剩余,应用剩余现金减速增长,仍有剩余，返还股东,增值型现金充足,提高可继续增长率,添加权益资本,减损型现金剩余,提高投资资本报答率,降低资本本钱,减损型现金充足,彻底重组,出售,余,缺,现金余缺销售增长率可继续增长率,低,高,发明价值投资资本报答率资本本钱,六、基于发明价值/增长率的财务战略选择,课后练习,1.P27计算与剖析题。,