第十一章 企业破产、重整与清算

,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第十一章,企业破产、重整与清算,本章主要内容,企业破产概述,破产预警管理,重整与和解财务管理,破产清算财务管理,第一节 企业破产概述,企业破产的概念界定,企业破产的法律界定,企业破产财务管理的研究内容,一、企业破产的概念界定,破产在经济学上是指企业因经营管理不善或因盲目扩张、激烈竞争、过度负债等原因造成企业经营状况恶化，无法持续经营。,破产意味着企业走向解体，经营终结，在无法和解成功的情况下，财务主体被迫消亡。,破产企业的法律特征,破产是清偿债务的法律手段,破产是以法定事实的存在为前提,破产必须经法院审理，经法律手续的认定。,二、企业破产的法律规定,破产原因,重整与和解,破产清算,1.破产原因,企业不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力,破产原因是申请债务人破产的事实依据,破产申请可以由债权人提出，也可以由债务人提出。,2.重整与和解,重整是指不对无债务清偿能力的企业立即进行清算，而是在法院的主持下，由债权人和债务人双方达成债务偿还协议，企业通过重整保持经营状态。,和解是指破产程序开始后，债务人和债权人之间达成延期偿还债务、减少债务金额、进行企业整顿等协议，避免企业破产。,企业重整协议的内容,债务人的经营方案,债权分类,债券调整方案,债权受偿方案,重整计划的执行期限,重整计划的监督期限,有利于债务人重整的其他方案,3.破产清算,由,法院宣布企业破产,企业破产后进入清算程序,三、企业破产财务管理的内容,企业破产的财务管理是“例外”管理,破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性,破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人,破产企业的财务管理独立于一般财务管理之外,第二节 破产预警管理,企业破产危机的防范,破产危机的征兆,企业破产财务预警分析系统,一、企业财务危机的防范,财务风险的辨识,财务风险的衡量,财务风险的防范,1.财务风险的辨识,财务风险是指全部资本中债务资本比率变化带来的风险。,财务风险的辨识是考察企业财务风险是否存在以及是否给企业经营带来威胁。,财务风险的辨识方法包括：预测分析、系统研究、环境分析、动态分析，也可以通过财务分析来考察。,2.财务风险的衡量,财务风险的衡量是考察企业财务风险的大小。,财务风险的大小可以通过问卷调查和设定不同的权重来考察,3.财务风险的防范,财务风险的防范方法：,分散法：通过联营或多种经营分散风险,降低法：在风险较大的投资项目降低投资比重，减少风险,回避法：在经营活动中尽量回避风险大的经营项目或投资项目,二、破产危机的征兆,财务指标征兆：现金流量；销售收入非正常下降；现金下降而应收账款大幅度上升；财务比率异常,报表：利润表；资产负债报,三、企业破产财务预警系统,单变量判定模型,多变量判定模型,小企业财务危机预警模型,1.单变量判定模型,债务保障比率（现金流量/债务总额）,资产收益率（净收益/总资产）,资产负债率,2.多变量判定模型,Z,计分模型由,Altman,发明,Z=,3.小企业财务危机预警模型,由,埃德米斯特1972年发明,第三节 重整与和解财务管理,重整与和解财务管理的特点,重整计划的制定与执行,和解,一、重整与和解财务管理特点,在重整期间，债务人要在管理人的监督下自行管理财产和经营事务,重整计划和和解草案是该阶段的首要任务。,在重整计划的监督期内，债务人要向管理人报告重整计划的执行情况和财务状况,二、重整计划的制定与执行,由,债务人或债权人向人民法院提出重整申请,在法院裁定重整的6个月内，债务人或管理人向债权人会议和法院提出重整计划,法院收到重整计划后召开债权人会议表决，并裁定重整计划是否批准,债务人负责重整计划的执行，并接受管理人监督,三、和解,和解可以避免企业破产给双带来的经济损失,和解方案由债务人提出，由债权人会议讨论协商，最后达成和解协议。,第四节 破产清算财务管理,破产清算程序,破产财产的范围与计价,破产债权的范围与计价,