美国资本市场及反向收购介绍--soaring77(1)

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,On Goal International Copyright reserved,US,Financial Markets,&Reverse Takeover,美国资本市场及反向收购,US Financial Market,美国资本市场,美国资本市场规,模,模,美国,资本市场理念,上市公司的责任,公司通过上市获,得,得的有利条件,上市常见问题,The Size of USFinancial Markets,美国资本市场规,模,模,美国拥有目前世,界,界上最大的金融,市,市场，给投资者,和,和借贷人提供多,种,种金融服务。美,国,国金融市场的结,构,构可简单概括如,下,下。,就规模来看，美,国,国目前拥有,五千多万个投资,者,者和一万多个投,资,资机构(,Institution,Investor,),。,2005,年，美国,GDP,为,12.5,万亿美元，,年底股票市值为,17,万亿美元，约占,GDP,的,136%,。,2005,年美国股票市场,成,成交,24,万亿美元，股指,期,期货成交,24,万亿美元，股指,期,期权成交,14.8,万亿美元，个股,期,期权成交,1.4,万亿美元，合计,成,成交达到,65,万亿美元。,美国金融管理机,构,构分三个等级。,最,最接近业务层的,一,一级包括证券交,易,易所(,Exchanges),和全国证券商协,会,会(,NASD)。,第二级包括两个,政,政府机构：政券,交,交易委员会(,SEC),和商品期货交易,委,委员会(,CFTC,)。,最高一级则是美,国,国国会。,Three NationalExchanges:,在美国主要有三,个,个全国性的证券,交,交易所：,NYSE:,纽约证券交易所-,总,总部和交易大,厅,设在纽约,NASDAQ:,那斯达克证券市,场,场-无,交,交易大,厅,，通过计算机网,络,络进行交易,NYSE,AMEX:,美国证券交易所-,总,总部和交易大,厅,设在纽约,五个地区性的交,易,易,所,：,太平洋股票交,易,易所 -总部在旧,金,金山，交易大,堂,堂设在旧金山,和,和洛杉矶,波斯顿股票交,易,易所 -总部和交,易,易大堂设在波,斯,斯顿,辛辛那提股票,交,交易所-,总,总部和交易,大,大堂设在辛辛,那,那提,中西部股票交,易,易所 -总部和交,易,易大堂设在中,西,西部,费城股票交易,所,所 -总部和,交,交易大堂设在,费,费城,公开报价系统,：,场外柜台交易,市,市场,(OTCBB),，,3400,多只股票,粉单市场,(PinkSheet),，,2400,余家公司,地方性柜台交,易,易市场,大致,10000,余家小型公司,的,的股票仅在各,州,州发行，并且,通,通过当地的经,纪,纪人进行柜台,交,交易。,The Size ofUS FinancialMarkets,美国资本市场,规,规模,私募股票交易,市,市场，全美证,券,券商协会还运,营,营了一个,Portal,系统，机构投,资,资者和经纪商,可,可通过终端和,Portal,系统相连，进,行,行私募股票的,交,交易（一般为,144,股票）,芝加哥是世界,最,最大的期货交,易,易中心。,美国的证券行,业,业除了上述的,交,交易所外还包,括,括以下机构：,投资银行和经,纪,纪人公司,商业银行,保险公司，共,同,同基金和退休,基,基金之类的投,资,资机构,结算系统,The Size ofUS FinancialMarkets,美国资本市场,规,规模,The Mind-Setof the US CapitalMarkets,美国资本市场,理,理念,SEC does notapprove ordisapprove listings,Main role ofSEC is to protectsmallinvestors,Disclosure is themain tool,Philosophy:let investors maketheirown decisions based onfull disclosure,证券交易委员,会,会不对上市项,目,目进行审批,证券交易委员,会,会主要职责是,保,保护小投资人,信息披露是主,要,要工具,原则：在信息,充,充分披露的基,础,础上，让投资,人,人自己做决定,上市公司的责,任,任,管理人员要花,大,大量时间填报,年,年度报告(10-,K)、,季度报告(10-,Q)、,委托投票书,、,筹备股东大会,和,和满足美国证,券,券交易委员会,的,的其他要求。,上市要承担一,定,定的财经风险,，,，要花费相当,的,的时间和金钱,。,。,上市公司必须,接,接受董事会、,股,股东、公众和,证,证券市场的监,督,督，详细披露,公,公司的经营情,况,况，投资者和,竟,竟争对手同时,享,享,就,关于上市公司,未,未来发展战略,、,、经营方针,、,财经情况和管,理,理人员的报酬,等,等细节资料。,管理人员要答,复,复股东、股票,经,经纪人、投资,银,银行、美国联,邦,邦证券监察人,员,员、分析师和,传,传播媒介频繁,的,的咨询，还需,要,要在美国全国,范,范围内举办面,向,向股票经纪人,、,、投资银行和,分,分析师的推介,会,会。,经营费用会明,显,显增加。要花,费,费相当的财会,和,和法律费用以,满,满足美国证券,交,交易委员会的,各,各项要求。,作为上市公司,的,的管理人员，,需,需要对申报的,材,材料和披露的,信,信息的准确性,负,负责。,有些经营决策,需,需要董事会的,同,同意，某种程,度,度上限制了管,理,理的灵活性。,公司通过上市,获,获取的有利条,件,件,通过上市，可,以,以打破企业和,金,金融市场之间,信,信息的不平衡,，,，使企业的价,值,值得到真正的,反,反映。未上市,的,的企业在美估,价,价时只能得到3-4 的市,益,益率，而在美,国,上市的中国企,业,业都能得到10以上的市益,率,率。,由于通过上市,和,和以后的扩股,可,可以筹集大笔,资,资金，从根本,上,上解决了成长,型,型公司普遍面,临,临的资金不足,问,问题。,能利用发行新,股,股和换股扩展,业,业务，开发新,产,产品和进行多,元,元化商业活动,、,、置产和兼并,其,其他公司、扩,大,大业务而不需,动,动用生产资金,。,。,进入世界最大,，,，最成熟的金,融,融市场。公司,地,地位提升，会,增,增加公司产品,的,的知名度和在,国,国内外市场的,信,信誉。,相对于贷款投,资,资而言，投资,者,者的资金具有,更,更大的流动性,。,。对公司而言,，,，能筹集大笔,永,永久性投资，,并,并能利用发行,新,新股偿还债务,，,，减少债务负,担,担。,美国为全球交,易,易额最大的和,流,流通量最高的,市,市场。美国市,场,场监管严格，,其,其法律法规严,密,密，对投资者,权,权益有充分的,保,保障。,上市公司必须,披,披露公司的经,营,营情况，接受,董,董事会、股东,、,、公众和证券,市,市场的监督，,有,有利于改善公,司,司的经营管理,。,。,公司通过上市,获,获取的有利条,件,件,公司的管理人,员,员和股东通过,上,上市获取的有,利,利条件,:,对于公司的管,理,理人员和股东,，,，上市后公司,的,的价值和个人,在,在公司的权益,更,更加明确，其,对,对投资具有更,大,大的流动性，,公,公司的债务也,和,和个人分离。,上市后如果公,司,司股票的后市,运,运作良好，则,公,公司管理人员,和,和股东的财富,递,递增。公司管,理,理人员和股东,的,的利益不仅来,自,自红利，还来,自,自股市的回报,。,。,公司,可,可用,股,股票,奖,奖励,去,去吸,引,引优,秀,秀的,人,人才,。,。,ReverseTakeoverProcess,反向,收,收购,过,过程,上市,准,准备,上市,前,前公,司,司监,管,管与,重,重组,美国,上,上市,程,程序,时,时间,表,表,买壳,后,后的,重,重组,与,与规,范,范,上市,团,团队,上市,常,常见,问,问题,PreparingtoGoPublic,上市,准,准备,Whichcompaniesshouldgopublic?,哪些,公,公司,应,应该,上,上市,？,？,Reality,现实,情,情况,Profitable,highgrowth,Clearstrategyforgrowth,Business-minded,profit-orientedleadership,Well-balancedmanagementteam,Abletocompeteinamarketeconomy,(noparentsubsidies!),赢利,的,的，,高,高速,发,发展,的,的企,业,业,明确,的,的发,展,展策,略,略,具有,商,商业,头,头脑,，,，以,利,利润,为,为导,向,向的,领,领导,层,层,平衡,的,的管,理,理团,队,队,迎接,市,市场,经,经济,竞,竞争,的,的能,力,力（,无,无须,母,母公,司,司的,资,资助,）,）,PreparingtoGoPublic,上市,准,准备,MoreReality,现实,情,情况,Whichcompaniesshouldgopublic?,Abilityandwillingnesstopaythecosts,Abilityandwillingnesstoprovideinformation,Industrysectors(notrealestatespeculation),Size(company,capitalraise),Useofproceeds:,Expansion,StrategicM&A,Notablankcheck,哪些,公,公司,应,应该,上,上市,？,？,有能,力,力并,打,打算,支,支付,上,上市,成,成本,有能,力,力并,愿,愿意,提,提供,信,信息,行业,版,版块,（,（非,房,房地,产,产投,机,机）,规模,（,（公,司,司规,模,模，,融,融集,资,资本,）,）,筹得,资,资金,的,的应,用,用,扩张,战略,性,性的,并,并购,不是,空,空白,支,支票,Marketing,GoingPublic,上市,Reorganize Audit,重组 审计,Compliance,规范 营销,Maintenance,维护,ProcessofGoingPublicTimetable(foraUScompany):,美国,反,反向,收,收购,上,上市,工,工作,流,流程,时间,工作进度,第,1,个工作日,1),委托上市顾问，签署上市合作协议,第,30,个工作日,1),完成同预定“壳”公司（,OTCBB,上市公司）的最终谈判,2),准备意向书,3),购买一家海外离岸公司,(BVI),作为直接控股公司,4),委托美国律师,5),委托审计师并开始美国公认会计准则,(GAAP),审计工作,第,45,个工作日,1),同“壳”公司签订意向书,2),由美国律师准备最终协议,第,60,个工作日,1),签署最终协议,2),通过海外离岸公司,(BVI),控股“壳”公司,3),向美国证券交易委员会,(SEC),申请,8K,表，,3,号表和,4,号表,第,90,个工作日,1),由美国律师准备并签订股票交易协议,2),完成美国公认会计准则,(GAAP),审计并准备注入资产,3),完成,8K,表，,3,号表和,4,号表及审计报告,4),逆向并购完成,ProcessofGoingPublicTimetable(foraUScompany):,美国,反,反向,收,收购,上,上市,工,工作,流,流程,第一,阶,阶段,1.1,完成,同,同预,定,定“,壳,壳”,公,公司,（,（,OTCBB,上市,公,公司,）,）的,最,最终,谈,谈判,甄