黄金基础分析基本面分析课件

,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,黄金交易基础分析,-,基本面分析,影响金价的因素之一,基本市场供求关系,矿商供应与回收,金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加（比如南非矿工罢工），金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热潮，需大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。,珠宝市场需求,（用途：首饰占,60%,）,工业用金需求,15%-20%,国家储备,（可以抵御金融风暴）,影响金价的因素之二,美元走势,美元指数,黄金走势的主导因素,美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。通常投资人士才储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。,美圆与黄金走势图对比,美元指数的由来及构成,1973,年,3,月份，是外汇市场转折的历史性时刻，史密斯索尼安协议代替了,1948,年在布雷顿森林达成的并不完善的固定汇率体制。从那时起主要贸易国相继以浮动汇率制代替了固定汇率体制。美元指数显示的是美元的综合值。它是参照,1973,年,3,月份,6,种货币对美元汇率变化的几何平均加权值，以,100.00,点为基准衡量其价值，并以,100,点为强弱分界线。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来说明美元的强弱程度。,美元指数各国货币所占权重,EUR,欧元,CAD,加拿大元,JPY,日元,SEK,瑞典克朗,GBP,英镑,CHF,瑞士法郎,影响金价的因素之二,-,重要的经济数据,非农就业数据及失业率：,每月第一个星期的星期五公布上一个月的资料,它是反映一国宏观经济发展的晴雨表，失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利：反之则对美元不利,贸易收支,：,每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料,它反映了该过在一段时期内对外贸总额的收入与支出的多少，贸易货币流入减流出为正就是贸易盈余，为负就是贸易赤字。如果贸易赤字扩大，反映出口大于进口的金额在扩大，说明美国商品吸引力不及外国商品，美国决策者将可能采取行动使美元贬值来改善贸易赤字，这对美元不利。相反，贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果 贸易收支是盈余，那么盈余增大有利于该国货币走强,。,国内生产总额（,GDP,）,每年的,1,、,4,、,7,、,10,月底公布上一季度的初值，之后两个月会公布两次修正值,GDP,是代表一个国家境内的全部经济活动，不论谁拥有生产资产。例如：外国公司在美国设立子公司，即使将营利汇回其位于其它国家的母公司，其营利仍是美国,GDP,的一部分。,GDP,的数字高，表示该国的投资效率佳，海外投资容易流入，其币值自然会往上攀升。,零售销售：,每个月,11,日至,14,日公布前一个月的数据,零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空。,消费者物价指数（,CPI,）：,每月第三个星期公布上个月数据,反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该过通货膨胀的一项重要指标,生产者物价指数：,生产者物价指数（,PPI,）主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多；下跌则为利空。,消费者信心指数：,反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。,个人收入，个人支出：,每月的第四个星期,个人收入 包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。个人支出包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。个人所得提高，代表经济好转，而个人消费支出大于预估值的话，市场可能会预期美国联邦准备局将提高利率，对美元偏向利多。,新屋开工及营建许可率：,每月的,16,号至,19,号间公布,衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。新屋开工率与建造准许率的增加，理论上对于美元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作参考。,IFO,经济景气指数：,IFO,经济景气指数,(IFO Business Climate Index),是由德国,IFO,研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。,IFO,是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写，,1949,年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。,IFO,经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在,7000,家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。 由于,IFO,经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。,ISM,指数：,ISM,指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。 美国供应管理协会（,the Institute for Supply Management,，,ISM,）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于,1915,年，其前身是美国采购管理协会，目前拥有会员,45000,多名、,179,个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。,ISM,指数分为制造业指数和非制造业指数两项。,ISM,供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以,50,为临界点，高于,50,被认为是制造业处于扩张状态，低于,50,则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。,ISM,供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于,50,以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于,50,以下水平时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。,采购经理人指数（,PMI),：,采购经理人指数（,Purchase Management Index,）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。 采购经理人指数是以百分比来表示，常以,50%,作为经济强弱的分界点：即当指数高于,50%,时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于,50%,，尤其是非常接近,40%,时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。 除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。,耐用品订单,：,耐用品订单,(Durable Good Orders),代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。 该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。 由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。,领先指标：,领先指数（,Leading Indicator,），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。 领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：,1,制造业平均每周工作量。,2,平均周申请失业金人数。,3,制造商新增消费品和原材料订单。,4,卖主交割执行情况,其工厂延迟交货的百分比。,5,工厂和设备的合同、订单。,6,新增私人投资的营建许可。,7 M2,货币供应量。,8,标准普尔,500,股票指数及股息收益。,9,密歇根消费者信心指数。,10,生产成本与卖价间的差额。 倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。 领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有,6,至,9,个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前,11,个月预测经济下滑，而在经济扩张前,3,个月可预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。 通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。 当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的,ZEW,经济景气指数和,IFO,经济景气指数也包含一定领先指数的意味。,财经资讯获取推荐网站：,http:/,影响金价的因素之三,国际地缘政治,国际反恐, “911”,事件,伊朗,伊拉克,中东问题的关键,巴以冲突,朝鲜,“大炮一响，黄金万两” 发战争财,影响金价的因素之四,国际能源价格,石油,工业的血液,哪里的原油？,纽约商品交易所、布兰特原油,商品的板块效应,（基金、股票,黄金市场）,比价关系,10,相关系数,0.72,（黄金跟原油）,黄金与原油相关性,石油、黄金联系的纽带,黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。,其他因素,对冲基金和国际热钱,商品市场的资金流动,羊群效应,突发事件,