并购中的法律尽调文书制作及法律问题（PPT43页）

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,1,1,*,1,1,1,并购尽职调查文书制作及法律问题,张志晓 律师,电话：,13811184382,信箱：,heblawyer,2013,年,9,月,2,一、企业,并,并购的尽,职,职调查,3,一、企业,并,并购的尽,职,职调查,一、并购,调,调查的主,要,要内容,1,、公司,的,的基本,情,情况,2,、公司,主,主要资,产,产情况,3,、公司,重,重大合,同,同,4,、公司,重,重大债,权,权债务,5,、公司,产,产品、,技,技术、,知,知识产,权,权,6,、公司,的,的劳动,合,合同,7,、公司,的,的保险,情,情况,8,、公司,的,的环境,保,保护,9,、公司,的,的税务,情,情况,10,、公司,的,的诉讼,、,、仲裁,及,及行政,处,处罚,4,一、企,业,业并购,的,的尽职,调,调查,1.1,、公司,基,基本情,况,况,历史沿,革,革、股,权,权结构,、,、股权,变,变动,股东、,董,董事、,分,分支机,构,构、合,资,资公司,、,、联营,企,企业情,况,况,公司章,程,程和历,次,次增资,扩,扩股文,件,件（董,事,事会文,件,件、验,资,资报告,和,和批准,文,文件）,等,等；以,及,及分支,联,联营机,构,构的相,关,关法律,和,和行政,文,文件,相关法,律,律和行,政,政文件,，,，包括,政,政府执,照,照、国,税,税地税,证,证明、,行,行业主,管,管部门,颁,颁布的,各,各类批,准,准证书,5,一、企,业,业并购,的,的尽职,调,调查,1.2,、公司,基,基本情,况,况中应,注,注意的,问,问题,民营企,业,业的设,立,立：为,满,满足公,司,司法要,求,求虚设,股,股东，,夫妻持,股,股：北,京,京某股,权,权转让,瑕,瑕疵案,股权代,持,持：华,懋,懋案,虚假出,资,资：河,北,北案,5000,万元出,资,资四次,变,变为,2,亿元,国有企,业,业：,改制过,程,程规范,性,性,国有产,权,权转让,的,的要求,公司股,东,东中的,私,私募基,金,金、信,托,托等投,资,资者,信托、,私,私募融,资,资的利,息,息，资,产,产抵押,，,，股权,质,质押，,回,回购或,强,强制出,售,售的约,定,定,转让退,出,出的动,机,机,1,6,七、有关的,案,案例,最高法判香,港,港华懋境内,委,委托投资无,效,效,香港知名企,业,业华懋集团,旗,旗下公司华,懋,懋,金融,服务公司,(,下称,“,华懋公司,”),通过委托投,资,资的方式，,委,委托中国中,小,小企业投资,有,有限公司,(,原中国乡镇,企,企业投资开,发,发有限公司,，,，后更为现,名,名，下称,“,中小企业公,司,司,”),对民生银行,的,的股权进行,投,投资，此后,双,双方爆发利,益,益纷争。,最高人民法,院,院审结此案,，,，终审裁定,华,华懋公司在,民,民生银行发,起,起设立时，,通,通过委托中,小,小企业公司,投,投资的行为,中,中，虽委托,的,的法律关系,得,得到了法院,的,的认定，但,是,是,“,以合法的形,式,式掩盖非法,目,目的,”,，委托效力,却,却被认定为,无,无效，因而,裁,裁定中小企,业,业公司享有,民,民生银行该,部,部分股权。,VIE,也称为,“,协议控制,”,，即境外的,上,上市实体通,过,过多个协议,而,而不是通过,拥,拥有股权来,控,控制国内牌,照,照公司，目,的,的是为了规,避,避中国对某,些,些特殊行业,外,外资准入限,制,制及关联并,购,购的相关规,定,定。,7,一、企业并,购,购的尽职调,查,查,1.3,章程中的反,收,收购措施：,股权转让的,限,限制：,股东优先购,买,买，,绝对多数条,款,款,，,公司章程中,规,规定，合并,需,需要获得绝,对,对多数的股,东,东,同意。,董事更换限,制,制,:,章程中规定,每,每年只能更,换,换三分之一,甚,甚至四分之,一,一的董事,。,毒丸,计划,（,poisonpill,）,：,目标公司向,普,普通股股东,发,发行优先股,，,，一旦公司,被,被收购，股,东,东持有的优,先,先股就可以,转,转换为一定,数,数额的收购,方,方股票。,负债毒丸计,划,划,：,指目标公司,在,在收购威胁,下,下大量增加,自,自身负债，,降,降低企业被,收,收购的吸引,力,力。,人员毒丸计,划,划,：,公司的绝大,部,部分高级管,理,理人员共同,签,签署协议，,当,当公司被以,不,不公平价格,收,收购，并且,这,这些人中有,一,一人在收购,后,后被降职或,革,革职时，则,全,全部管理人,员,员将集体辞,职,职。,金色降落伞,计,计划规定在,目,目标公司被,收,收购的情况,下,下，高层管,理,理人员无论,是,是主动还是,被,被迫离开公,司,司，都可以,领,领到一笔巨,额,额的安置费,焦土战术,：大量增加,资,资产提高负,债,债；出售皇,冠,冠上的明珠,。,。,8,一、企业并,购,购的尽职调,查,查,2.1,公司重大资,产,产：,房产、土地,：,：,取得的程序,合,合法，建设,手,手续齐全，,缴,缴清了土地,出,出让金，当,地,地的优惠政,策,策。,保定项目，,土,土地登记在,公,公司名下，,房,房产登记在,老,老板名下。,土地取得与,政,政府有利润,分,分配协议，,并,并无出让合,同,同。,山西煤矿的,挂,挂靠问题，,承,承德挂靠纠,纷,纷,重大设备：,设,设备的生产,合,合格，技术,指,指标符合国,际,际要求，不,存,存在所有权,保,保留、融资,租,租赁,车辆：在公,司,司名下，不,存,存在挂靠，,款,款项已经付,清,清或不存在,潜,潜在支付义,务,务，无未处,理,理事故,主要产品：,符,符合国家产,业,业政策，环,保,保要求，及,各,各政府部门,的,的行业规定,。,。,9,一、企业并,购,购的尽职调,查,查,3.1,公司重大合,同,同,出资、合资,合,合作，联营,，,，承包经营,东北项目：,延,延迟出资的,处,处罚,投资、收购,，,，,MBO,土地出让买,卖,卖,工程建设,设备采购、,租,租赁、融资,租,租赁,原料采购、,产,产品销售,根据行业特,点,点，不同企,业,业重点不同,10,一、企业并,购,购的尽职调,查,查,4,，,重大债权债,务,务,企业经营性,债,债务：原料,款,款，设备租,赁,赁款、采购,款,款、销售预,收,收款。,非,经,经,营,营,性,性,债,债,务,务,：,：,侵,权,权,责,责,任,任,：,：,三,三,鹿,鹿,奶,奶,粉,粉,；,；,潜,在,在,担,担,保,保,：,：,温,温,州,州,连,连,环,环,担,担,保,保,案,案,行,政,政,处,处,罚,罚,：,：,2013,年,8,月,9,日,发,发,改,改,委,委,对,对,合,合,生,生,元,元,、,、,美,美,赞,赞,臣,臣,、,、,多,多,美,美,滋,滋,和,和,恒,恒,天,天,然,然,等,等,6,家,存,存,在,在,价,价,格,格,垄,垄,断,断,的,的,乳,乳,企,企,开,开,出,出,史,史,上,上,最,最,大,大,罚,罚,单,单,6.7,亿,元,元,，,，,合,合,生,生,元,元,被,被,罚,罚,上,上,一,一,年,年,销,销,售,售,额,额,的,的,6%,，,美,美,赞,赞,臣,臣,罚,罚,4%,，,其,其,他,他,几,几,家,家,被,被,罚,罚,3%,。,2006,发,改,改,委,委,对,对,三,三,星,星,、,、,LG,、,奇,奇,美,美,、,、,友,友,达,达,、,、,中,中,华,华,映,映,管,管,和,和,翰,翰,宇,宇,彩,彩,晶,晶,等,等,六,六,家,家,境,境,外,外,企,企,业,业,开,开,出,出,价,价,格,格,违,违,法,法,罚,罚,单,单,，,，,罚,罚,款,款,额,额,共,共,计,计,3.53,亿,人,人,民,民,币,币,。,。,11,五,、,、,并,并,购,购,中,中,的,的,知,知,识,识,产,产,权,权,尽,尽,职,职,调,调,查,查,5,、产品技术知识,产,产权,:,调查内容,12,一、企业并购的,尽,尽职调查,5,、产品技术知识,产,产权：调查资料,13,一、企业并购的,尽,尽职调查,5,、产品技术知识,产,产权：调查目的,14,一、企业并购的,尽,尽职调查,5,、产品技术知识,产,产权,:,技术陷阱,1,、华立并购飞利,浦,浦：,2001,年华立集团收购,飞,飞利浦公司,CDMA,移动芯片技术研,发,发部门，飞利浦,与,与美国高通公司,签,签订了,CDMA,芯片技术的交叉,许,许可协议，但双,方,方承诺不对第三,方,方公开，这种上,承,承诺不因飞利浦,研,研发部门的转让,而,而改变。华立开,发,发和销售,CDMA,芯片和终端设备,，,，仍要向高通公,司,司支付技术许可,费,费。而中国商家,每,每生产一部,CDMA,手机，都要将销,售,售额的,2.5%,交给高通公司作,为,为选用,CDMA,标准并使用相关,专,专利的费用。,2,、京东方并购韩,国,国现代,TFT-LCD,（薄膜晶体管液,晶,晶显示器件）,债务问题，现代,的,的,TFT-LCD,技术并不是最先,进,进的，还要研发,第,第五代生产线，,增,增加了后续投资,。,。,3,、联想并购,IBM,：,2004,年,12,月,8,日，联想以,12.5,亿美元的,IBM,的,PC,业务，但技术含,量,量低的,PC,业务已经成了鸡,肋,肋。,4,、,TCL,并购汤姆逊公司,的,的,CRT,技术属于夕阳技,术,术。,5,、南汽收购罗孚,：,：上汽已经收购,罗,罗孚,25,、,75,型系列轿车及多,款,款发动机的技术,设,设计方案，日本,本,本田收回了罗孚,中,中型汽车的关键,设,设备和设计蓝图,。,。,6,、,2009,四川腾中重工收,购,购悍马，品牌、,商,商标，商品名称,所,所有权，专利技,术,术使用权，未果,。,。,7,、国美收购三联,商,商社，三联的商,标,标为三联集团所,有,有。,15,一、企业并购的,尽,尽职调查,6,、公司的劳动合,同,同,没签订劳动合同,，,，从第二个月起,双,双倍工资，员工,自,自己不缴如何处,理,理？,欠缴社会保险：,以,以欠缴保险解除,劳,劳动合同,异地派遣,金降落伞，银降,落,落伞计划,员工毒丸计划,保密协议与竞业,禁,禁止协议,收购时留住员工,与,与解散员工,16,一、企业并购的,尽,尽职调查,7,、公,司,司的,保,保险,保险,资,资产,的,的范,围,围,投保,公,公司,、,、险,种,种,保费,费,费率,，,，是,否,否欠,费,费,员工,保,保险,：,：范,围,围名,单,单险,种,种费,率,率,8,、公,司,司的,环,环境,保,保护,环保,和,和行,业,业主,管,管部,门,门对,环,环境,保,保护,的,的要,求,求和,技,技术,标,标准,企业,是,是否,有,有环,境,境污,染,染和,侵,侵害,的,的事,实,实,是否,受,受到,环,环境,或,或有,关,关部,门,门的,处,处罚,环保,侵,侵权,的,的潜,在,在赔,偿,偿可,能,能和,治,治理,成,成本,17,一、,企,企业,并,并购,的,的尽,职,职调,查,查,9,、公,司,司的,税,税务,企业,的,的税,务,务政,策,策：,行,行业,，,，地,区,区,税收,优,优惠,与,与鼓,励,励政,策,策,企业,变,变更,中,中的,税,税务,问,问题,：,：,RQ,股权,无,无偿,转,转让,案,案,地方,税,税收,优,优惠,的,的合,法,法性,问,问题,转让,定,定价,10,、诉,讼,讼仲,裁,裁行,政,政处,罚,罚,纠纷,的,的调,查,查难,度,度、,种,种类,复,复杂,，,，管,辖,辖地,域,域,行政,处,处罚,：,：工,商,商：,哈,哈尔,滨,滨延,迟,迟出,资,资处,罚,罚；,税,税务,，,，环,保,保、,反,反垄,断,断；,18,一、,企,企业,并,并购,的,的尽,职,职调,查,查,二、,尽,尽职,调,调查,的,的基,本,本步,骤,骤,1,、签,订,订保,密,密协,议,议，,制,制定,公,公开,日,日程,表,表，,有,有计,划,划有,主,主次,的,的逐,步,步公,开,开,2,、与,被,被收,购,购方,的,的核,心,心管,理,理、,财,财务,、,、技,术,术人,员,员沟,通,通，,讲,讲解,收,收购,情,情况,和,和尽,调,调目,的,的，,消,消除,抵,抵触,情,情绪,：,：保,密,密，,河,河南,案,案例,3,、制,定,定收,购,购的,基,基本,框,框架,，,，签,订,订意,向,向书,4,、组,建,建尽,调,调团,队,队,:,管理,、,、律,师,师，,财,财务,，,，技,术,术人,员,员,5,、向,被,被并,购,购方,发,发送,资,资料,清,清单,6,、审,核,核书,面,面资,料,料后,进,进行,实,实地,考,考查,，,，访,谈,谈，,查,查证,7,、对,收,收集,的,的资,料,料进,行,行分,析,析总,结,结，,呈,呈报,给,给收,购,购方,19,一、,企,企业,并,并购,的,的尽,职,职调,查,查,三、,尽,尽职,调,调查,的,的方,法,法,1,、,首先,要,要了,解,解行,业,业情,况,况和,特,特点,、,、商,业,业模,式,式：,矿,矿山,的,的挂,靠,靠，,高,高技,术,术行,业,业技,术,术保,护,护，,房,房地,产,产金,融,融外,汇,汇政,策,策、,钢,钢铁,，,，现,代,代农,业,业，,医,医药,、,、教,育,育（,公,公益,组,组织,，,，不,分,分红,，,，投,资,资策,略,略）,；,；,2,、研,究,究宏,观,观的,法,法律,背,背景,：,：发,改,改委,商,商务,部,部行,业,业政,策,策，,外,外商,投,投资,目,目录,，,，税,务,务、,外,外汇,；,；,3,、工,商,商、,行,行业,主,主管,、,、税,务,务、,环,环境,、,、银,行,行部,门,门的,查,查询,；,；,4,、与,财,财务,人,人员,沟,沟通,与,与配,合,合：,保,保定,案,案例,：,：发,现,现资,产,产瑕,疵,疵,5,、,与企,业,业人,员,员的,正,正式,与,与非,正,正式,沟,沟通,6,、与,当,当地,人,人员,沟,沟通,20,二、,并,并购,文,文书,的,的制,作,作,21,二、,企,企业,并,并购,的,的文,书,书制,作,作,一、,鉴,鉴于,：,：,交易,的,的前,提,提，,满足,什,什么,样,样的,前,前提,条,条件,，,，并,购,购协,议,议才,生,生效,，,，包,含,含法,律,律前,提,提与,某,某些,关,关系,交,交易,重,重大,利,利益,分,分配,的,的某,些,些前,提,提,。,二、,陈,陈述,与,与保,证,证：,“保,证,证条,款,款”指当,事,事人,一,一方,或,或双,方,方针,对,对过,去,去曾,经,经发,生,生或,现,现在,存,存在,、,、可,能,能影,响,响合,约,约效,力,力的,一,一些,“,“事,实,实”,，,，保,证,证为,确,确实,不,不虚,假,假的,条,条款,。,。“,承,承诺,条,条款,”,”指,当,当事,人,人对,于,于未,来,来的,事,事情,承,承诺,一,一定,的,的作,为,为或,不,不作,为,为。,1,、保证现存,的,的投资或关,系,系合法有关,，,，无虚假出,资,资、抽逃出,资,资行为，公,司,司股权没有,质,质押、抵押,，,，代持或其,他,他瑕疵；,2,、确保企业,资,资产是有效,的,的，没有任,何,何权利瑕疵,或,或无未披露,的,的瑕疵，未,经,经转让、出,质,质、抵押、,转,转移；,3,、所有相关,权,权利是有效,、,、存续的,可,可执行的，,4,、产品未对,任,任何第三方,知,知识产权造,成,成侵权、盗,用,用或以其他,方,方式冲突、,无,无第三方侵,权,权、盗用或,以,以其他方式,冲,冲突任何知,识,识产权，该,知,知识产权未,向,向第三方授,权,权或从第三,方,方获得授权,5,、公司的土,地,地房产取得,建,建设审批均,合,合法有效；,6,、公司没有,任,任何未披露,的,的债务或潜,在,在债务；,7,、无任何未,披,披露的已决,、,、未决的、,或,或即将发生,的,的诉讼、仲,裁,裁、行政处,罚,罚,22,二、企业并,购,购的文书制,作,作,二、交易价,格,格及价格调,整,整,三、过渡期,条,条款,：被并购方,在,在合同协商,及,及签订后至,完,完全交割期,间,间的义务：,维持正常生,产,产经营,保护企业资,产,产,保护和维护,企,企业知识产,权,权,四、契约履,行,行的义务及,条,条件,，至交割日,时,时，双方于,本,本次交易行,为,为中，所作,的,的一切陈述,与,与保证均属,实,实，双方均,已,已依收契约,所,所订的条款,履,履行其义务,，,，如卖方已,依,依约提供有,关,关报表，以,供,供买方审查,；,；并购交易,已,已取得第三,者,者一切必要,的,的同意、授,权,权及核准；,双,双方均已取,得,得本项并购,行,行为的一切,同,同意及授权,，,，尤其是各,董,董事会及股,东,东会关于收,购,购行为的决,议,议；待一切,条,条件及义务,履,履行后，双,方,方开始互相,转,转让股份或,者,者目标公司,企,企业资产所,有,有权及支付,价,价款；卖方,应,应于交割日,将,将股份移转,的,的一切有关,文,文件交付买,方,方，同时，,买,买方亦依约,支,支付价款给,卖,卖方。,五、股票及,价,价金的提存,：为确保双,方,方均能诚信,履,履行约定，,在,在收购契约,签,签署的同时,，,，亦可将股,票,票与价金提,存,存第三者（,通,通常为律师,或,或者银行）,；,；共管账户,。,。,23,二、企业并,购,购的文书制,作,作,六、交割后,公,公司的经营,管,管理,：,仅收购目标,公,公司的部分,股,股份，自应,按,按照取得股,份,份的比例，,就,就有关经营,管,管理的权限,，,，关于雇员,的,的留任问题,，,，作出明确,约,约定：,北京金地项,目,目，七棵树,项,项目，通州,项,项目,七、免责条,款,款,：,发生一些并,购,购交易一方,或,或双方都始,料,料不及的特,殊,殊情况，这,时,时就需要免,责,责条款，用,于,于豁免交易,一,一方或双方,的,的的重大责,任,任与义务。,八、责任与,赔,赔偿条款,，,如果交易的,双,双方的一方,发,发生过错行,为,为，或者有,意,意隐瞒自己,的,的某些行为,，,，从而对交,易,易的另一方,的,的利益构成,损,损害与威胁,。,。,九、附加的,条,条款,，,在一些特殊,交,交易中，职,工,工安排条款,、,、债权处理,条,条款、分手,费,费条款、审,批,批条款等等,，,，,十、保密条,款,款,十一，税费,负,负担,协议种类：,框,框架协议，,股,股权转让协,议,议，股东会,决,决议，董事,会,会决议，优,先,先购买权放,弃,弃，新董事,会,会产生，公,司,司章程变更,24,三、企业并,购,购的法律问,题,题,25,三、企业并,购,购的法律问,题,题,一、关于支,付,付价格和支,付,付方式涉及,的,的税负,国,家税务总局,关,关于企业重,组,组业务企业,所,所得税处理,若,若干问题的,通,通知,(,财税,2009,年,59,号,),企业重组同,时,时符合下列,条,条件的，适,用,用特殊性税,务,务处理规定,：,：（一）具有,合,合理的商业,目,目的，且不,以,以减少、免,除,除或者推迟,缴,缴纳税款为,主,主要目的。（二）被收,购,购、合并或,分,分立部分的,资,资产或股权,比,比例符合本,通,通知规定的,比,比例。（三）企业,重,重组后的连,续,续,12,个月内不改,变,变重组资产,原,原来的实质,性,性经营活动,。,。（四）重组,交,交易对价中,涉,涉及股权支,付,付金额符合,本,本通知规定,比,比例。（五）企,业,业重组中,取,取得股权,支,支付的原,主,主要股东,，,，在重组,后,后连续,12,个月内，,不,不得转让,所,所取得的,股,股权。,26,三、企业,并,并购的法,律,律问题,特殊税务,处,处理,股权收购,，收购企,业,业购买的,股,股权不低,于,于被收购,企,企业全部,股,股权的,75%,，且收购,企,企业在该,股,股权收购,发,发生时的,股,股权支付,金,金额不低,于,于其交易,支,支付总额,的,的,85%,，,资产收购,，,，受让企,业,业收购的,资,资产不低,于,于转让企,业,业全部资,产,产的,75%,，且受让,企,企业在该,资,资产收购,发,发生时的,股,股权支付,金,金额不低,于,于其交易,支,支付总额,的,的,85%,，,企业合并,，企业股,东,东在该企,业,业合并发,生,生时取得,的,的股权支,付,付金额不,低,低于其交,易,易支付总,额,额的,85%,，以及同,一,一控制下,且,且不需要,支,支付对价,的,的企业合,并,并，,企业分立,，,，被分立,企,企业所有,股,股东按原,持,持股比例,取,取得分立,企,企业的股,权,权，分立,企,企业和被,分,分立企业,均,均不改变,原,原来的实,质,质经营活,动,动，且被,分,分立企业,股,股东在该,企,企业分立,发,发生时取,得,得的股权,支,支付金额,不,不低于其,交,交易支付,总,总额的,85%,，,27,三、企业,并,并购的法,律,律问题,企业重组,的,的所得税,特,特殊规则,，,，实际上,是,是一种,递延纳税,的技术方,法,法。企业,的,的各项资,产,产如果不,确,确认转让,所,所得，其,计,计税基础,就,就必须保,持,持不变。,企业重组,虽,虽然也是,资,资产买卖,交,交易，但,它,它涉及的,交,交易量大,，,，且主要,是,是非货币,性,性交易。,与,与普通资,产,产买卖交,易,易不同，,在,在企业重,组,组活动中,，,，对企业,的,的投资者,而,而言，只,不,不过是以,不,不同的形,式,式继续着,他,他们的投,资,资。如果,对,对其投资,形,形式的变,化,化要求确,认,认转让所,得,得征收企,业,业所得税,，,，会对企,业,业正常的,投,投资和改,组,组行为造,成,成阻碍。,即,即企业或,其,其投资者,实,实际上并,没,没有实现,对,对资产的,变,变现，如,果,果要确认,资,资产转让,所,所得并纳,税,税，需另,筹,筹资金纳,税,税。因此,，,，如果不,制,制定针对,大,大量非货,币,币性交易,的,的企业重,组,组适用的,特,特殊税收,规,规则，企,业,业重组可,能,能因为税,收,收成本而,实,实现不了,。,。,28,三、企业,并,并购的法,律,律问题,二、转换,收,收购方式,改,改变税负,甲企业机,械,械加工企,业,业，总资,产,产,3000,万元，负,债,债总额,4000,万元，拥,有,有一套数,控,控设备，,原,原值,800,万元，评,估,估值,1000,万元。乙,企,企业想收,购,购甲企业,的,的数控设,备,备。,方案一：,乙,乙方以现,金,金收购甲,方,方设备，,甲,甲方破产,清,清算，,增值税：,1000-800=200,万元，增,值,值税率,4%,，增值税,40,万元,营业税：,1000,万元，税,率,率,5%,，营业税,50,万元,所得税：,1000-800=200,万元，税,率,率,25%,，所得税,50,万元,方案二：,乙,乙方整体,收,收购甲企,业,业,增值税：,产,产权交易,行,行为不缴,税,税,营业税：,产,产权交易,行,行为不缴,税,税,所得税：,甲,甲方没有,所,所得，,方案三：,甲,甲方以设,备,备出资设,立,立新公司,被分立企,业,业应视为,按,按公允价,值,值转让被,分,分离资产,，,，应缴,25%,的所得税,。,。,29,三、企业,并,并购的法,律,律问题,三、降低,股,股权溢价,减,减少税负,某公司贵,阳,阳收购案,例,例,原公司注,册,册资本,1000,万元，股,东,东投入,2000,万元，外,部,部拖欠工,程,程款,8000,万元。,原方案：,一,一次性向,原,原股东支,付,付,13000,万元，债,务,务股东负,责,责偿还。,13000-1000=12000,万元，,对方股东,所,所得税：,12000,万元乘以,33%=3960,万元,新方案：,收购方负,责,责偿还原,股,股东借款,2000,万元，外,部,部欠款,8000,万元仍由,标,标的公司,承,承担，由,收,收购方处,理,理。,股权转让,价,价款为,3000,万元，,3000,万元,-1000,万元,=2000,万元,2000,万元乘以,33%=660,万元,30,三、企业,并,并购的法,律,律问题,四、收购,操,操作失误,增,增加税负,甲公司下,属,属有,A,、,B,、,C,等子公司,，,，,A,公司持有,某,某公司,70%,的股权（,总,总注册资,本,本,1.75,亿元）。,甲,甲公司控,制,制人决定,将,将,A,公司持有,的,的,40%,股权转移,到,到,B,公司持有,，,，不久又,将,将,B,公司持有的,40%,转移到,C,公司，这两次,转,转让都是内部,划,划拨、无偿转,让,让。,按企业所得税,法,法：,企业受赠资产,应,应缴,25%,的所得税，两,次,次无偿转让使,股,股权应缴纳,50%,的所得税。,1.75,乘以,40%,乘以,50%=3500,万元,31,三、企业并购,的,的法律问题,五、改变交易,结,结构减少税负,重庆某公司土,地,地转让又回购,部,部分房产,基本结构：将,持,持有,4.2,亿元的某房地,产,产公司股权以,6,亿元价格出售,，,，收购方建成,后,后，出售方再,以,以,1,万元,/,平方米价格回,购,购,1.9,万平方米，计,1.9,亿元。,出售时有,1.8,亿元的溢价，,所,所得税率,25%,。,回购时，收购,方,方（房地产公,司,司）会有营业,税,税及附加，,5.5%,，契税，土地,增,增值税，企业,所,所得税，印花,税,税。,解决方案：,1,、测算房产建,成,成后,1.9,万平方米在总,的,的建筑里的比,例,例。,2,、收购方按这,个,个比例收购,1.9,万平方占股权,比,比例以外的股,权,权。,3,、房屋建成后,，,，进行股权分,立,立，原出售方,分,分得,1.9,万平方对应的,股,股权和资产，,收,收购方分得另,外,外部分股权和,对,对应资产。,32,三、企业并购,的,的法律问题,六、境外股权,转,转让税收,江都税案：,698,号文,扬州某公司是,由,由江都一民营,企,企业与外国一,家,家投资集团合,资,资成立。其中,，,，该投资集团,通,通过其香港全,资,资子公司持有,扬,扬州某公司,49%,股权。,2010,年,1,月,14,日，该公司正,式,式宣布收购扬,州,州某公司,49%,股份交易已经,完,完成。,新闻稿件详尽,介,介绍了扬州某,公,公司的相关情,况,况，却未提及,香,香港公司，间,接,接证明该公司,购,购买香港公司,仅,仅仅是形式，,而,而交易的实质,是,是为了购买扬,州,州公司,49%,的股份。,一致认定，这,次,次股权转让尽,管,管形式上是转,让,让香港公司股,权,权，但实质是,转,转让扬州某公,司,司的外方股权,，,，应在中国负,有,有纳税义务，,予,予以征税。,2010,年,5,月,18,日上午，,1.73,亿元税款顺利,缴,缴入国库。来,源,源,:,中国税务报,33,三、企业并购,的,的法律问题,双汇税案,􀁹 双汇公,司,司的股权转让,，,，罗特克斯,(potary vortex),通过双汇实业,集,集团间接持有,河,河南双汇投资,发,发展股份有限,公,公司（以下简,称,称“双汇发展,”,”）的,30.27%,，直接持有双,汇,汇发展,21.18%,的股权。而,glorious link internationalcoporationr,（注册于英属,维,维尔京群岛）,持,持有罗特克斯,100%,的股权，而,shuanghiu internationalholdings limited(shine C),持有,glorious linkinternational coporationr100%,的股权，而股,权,权转让发生在,shineC,的股东层面。,双汇税案,高盛,鼎晖,罗特克斯,双汇集团,双汇发展,海宇投资,高盛策略,鼎晖,shine,漯河国资委,51%,49%,100%,25%,35.715%.,转让,转让,2006,年,2,月至,5,月,境外,境内,高盛,鼎晖,罗特克斯,双汇集团,双汇发展,高盛策略,鼎晖,shine,46%,54%,100%,21.178%,30.267%.,2007,年,10,月至,2009,年,11,月,ShineBHoldingsILimited,（,ShineB,）,境外,境内,100%,高盛,鼎晖,罗特克斯,双汇集团,双汇发展,高盛策略,鼎晖,shine,15%,65%,100%,21.178%,30.267%.,2009,年底,ShineBHoldingsILimited,（,ShineB,）,42.36%,境外,境内,RiseGrand,31.82%,双汇员工,37,三、企业并购,的,的法律问题,七、企业收购,时,时的利润处理,企业经过长年,经,经营后，积累,了,了很多利润,在股权转让前,，,，先进行利润,分,分配，将利润,分,分配给原股东,，,，再将剩余的,股,股权转让。如,果,果将企业利润,作,作价到股权转,让,让对价中，将,溢,溢价部分要缴,企,企业所得税。,依据：企业所,得,得税法，企业,间,间利润分配不,缴,缴所得税。,企业所得税法,实,实施条例：,企业所得税法,第,第二十六条第,（,（二）项所称,符,符合条件的居,民,民企业之间的,股,股息、红利等,权,权益性投资收,益,益，是指居民,企,企业直接投资,于,于其他居民企,业,业取得的投资,收,收益。,企业公积金转,增,增资本，股权,按,按增值后的价,格,格转让,38,三、企业并购,的,的法律问题,企业公积金转,增,增资本，股权,按,按增值后的价,格,格转让,可以直接用于,转,转增注册资本,的,的资本公积金,，,，包括资本（,或,或股本）溢价,、,、拨款转入、,外,外币资本折算,差,差额和其他资,本,本公积金等。,这,这一类资本公,积,积金属于企业,现,现金的流入，,依,依法可以转增,注,注册资本,。,不可以直接用,于,于转增注册资,本,本的资本公积,金,金，包括接受,非,非现金资产捐,赠,赠准备、股权,投,投资准备和关,联,联交易差价等,，,此类资本公积,金,金在相关资产,处,处置之前，只,能,能计入资本公,积,积中的各种准,备,备明细科目，,即,即在未转入,“,其他资本公积,转,转入,”,明细科目之前,，,，不得用于转,增,增资本,待非现金资产,具,具备条件被出,售,售或清算、股,权,权投资被投资,企,企业处置后才,可,可转入,“,其他资本公积,”,科目，同时应,按,按规定程序转,增,增资本（在转,增,增前按规定需,要,要先经验资评,估,估程序的应当,依,依法进行评估,验,验资,39,三、企业并购,的,的法律问题,资本公积转增,资,资本是否计征,个,个人所得税,，主要判断标,准,准是资本公积,形,形成的原因，,如,如果是溢价出,资,资形成的，则,不,不计征个人所,得,得税，除此以,外,外的原因形成,的,的，仍然征个,人,人所得税。,关于股份制企,业,业转增股本和,派,派发红股征免,个,个人所得税的,通,通知,1997,年,198,号,股份制企业用,盈,盈余公积金派,发,发红股属于股,息,息、红利性质,的,的分配，对个,人,人取得的红股,数,数额，应作为,个,个人所得征税,。,。,关于原城市信,用,用社在转制为,城,城市合作银行,过,过程中个人股,增,增值所得应纳,个,个人所得税的,批,批复,国税函发,1998289,号,国税发,1997198,号）中所表,述,述的,“,资本公积金,”,是指股份制,企,企业,股票,溢价发行收,入,入所形成的,资,资本公积金,。,。将此转增,股,股本由个人,取,取得的数额,，,，不作为应,税,税所得征收,个,个人所得税,。,。而与此不,相,相符合的其,他,他资本公积,金,金分配个人,所,所得部分，,应,应当依法征,收,收个人所得,税,税。,40,三、企业并,购,购的法律问,题,题,198,号第二条、,股,股份制企业,用,用盈余公积,金,金派发红股,属,属于股息、,红,红利性质的,分,分配，对个,人,人取得的红,股,股数额，应,作,作为个人所,得,得征税。,通说盈余公,积,积转增资本,应,应该按照股,息,息红利所得,计,计征个人所,得,得税，但股,份,份企业转增,股,股本和派发,红,红利与有限,责,责任公司整,体,体变更为股,份,份有限公司,是,是不同的法,律,律行为，征,税,税没有依据,。,。,关于资产评,估,估增值计征,个,个人所得税,问,问题的通知,国税发,2008115,号,个人（自然,人,人，下同）,股,股东从被,投资,企业取得的、以,企,企业资产评估增,值,值转增个人股本,的,的部分，属于企,业,业对个人股东股,息,息、红利性质的,分,分配，按照,“,利息、股息、红,利,利所得,”,项目计征个人所,得,得税,并不是任何情况,下,下资产评估增值,都,都可以转增资本,，,，只有国家统一,布,布置 清产核资,以,以及非公司制企,业,业按规定进行公,司,司制改建时，资,产,产评估和可以增,加,加所有者权益，,且,且是先计入资本,公,公积，而非直接,增,增加实收资本。,41,律师工作的四个,层,层次,做诉讼,：在风险发生后,处,处理矛盾,审合同,：对既定交易框,架,架下的交易进行,审,审查，事先预防,风,风险,研究、参与制定,交,交易模式,：如股权收购与,资,资产收购的选择,，,，合伙制与公司,制,制的选择，股份,公,公司的创造，红,筹,筹模式，信托结,构,构设计。,研究行业政策,、对企业投资决,策,策提供前瞻性，,战,战略性、方向性,意,意见，如在收购,进,进入新的行业时,研,研究国家对该行,业,业的政策、规制,和,和政策预期。,42,法律创造价值,法律是商业经验,与,与模式的积累和,总,总结,律师是研究和设,计,计商业模式的专,家,家,正确的商业模式,促,促进企业发展、,推,推动经济进步,43,张志晓律师简介,主要业务领域,：,公司并购重组,并购中,的,税务筹划,信托和私募股权,融,融资,基金设立与运作,法,法律事务,企业上市法律事,务,务,房地产开发与工,程,程建设,执业机构：,万商天勤律师事,务,务所,电话：,13811184382,电子信箱,：,heblawyer,演讲完毕，谢谢,观,观看！,