创投基金组织形式选择与管理创新

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,创投基金组织形式选择与管理创新,主讲人：,硅谷天堂创业投资有限公司,执行总裁 鲍钺,一、创投基金组织形式的分析,（一）三种组织形式的定义,有限合伙制,信托制,公司制,组织形式的分析,（二）三种形式中投资者权利的比较,基金管理人的任命,外部审计机构的聘用,参与基金管理,资本退出审议,批准会计报表,基金的终止与清算税收,资金募集,承诺出资制度,托管人,二、我们选择公司制模式的原因,1、有限合伙制,首先，从基金稳定性来讲,其次，涉及有限合伙制的各类制度有待健全,第三，有限合伙型私募股权投资基金还必须面临开户问题,第四，缺乏自然人破产制度的配套与基金经理责任合理化设计,第五，有限合伙型创业投资基金的税负,。,选择公司制（续一）,2、信托制,首先，从基金组织稳定性来看,其次，从“委托-代理”风险问题看，,第三，从投资运作效率看,第四，从制度成本看，信托制的签约成本相对比较大,最后，从我国的实践看，存在退出的风险,选择公司制（续二）,3、公司制,管理运作模式,建立公司型创业投资基金对基金管理公司的吸引,投资人的行为习惯,比较健全的配套政策,三、我们在创投基金管理的实践,硅谷天堂创业投资公司-本土文化理念和规范化管理的本土创投基金管理品牌。,2000年11月11日，浙江省政府牵头组建的创业投资机构浙江天堂硅谷创业投资集团有限公司；2006年将公司总部设在北京，目前成为国内“最具品牌价值和行业影响力的私募股权投资基金管理公司”。,目前我公司除控股浙江硅谷天堂创业投资集团外，在上海、深圳、武汉设立了分公司，业务已遍布全国。,我们的实践（续一）,1、选择适合中国特色的基金管理模式，奠定了公司发展的基石,2、秉承为,本土创新、创业企业服务,的宗旨，一头连接创业者，让真正有潜质的人成为企业家，成为参与国际竞争的中流砥柱；另一头连接投资者，让有投资能力和风险承受能力的人成为投资家，为创业者及投资者搭建“拥有更多的财产性收入”的平台,我们的实践（续二）,3、制定符合中国投资者习惯风险控制制度，保障了投资者利益的最大化,银行托管,，全中国第一家私募基金阳光化,制度创新，引进优先股概念,分红制度,，让利与投资者,自我约束的投资限制，专一投资,以“决策来自于基层”和投资经理跟投制度，制度约束 投资风险,风险预先提示，不做误导性宣传,我们的实践（续三）,4、以“服务最大化”作为手段，创造和提升企业的价值,用最大化的服务创造最高的效率；,用最大化的服务换取最大的公信力；,用最大化的服务换取被投资企业价值最大化；,用最大化的服务换取投资者效益最大化,。,我们的,实,实践（,续,续四）,建立完,善,善的基,金,金服务,体,体系,针,对,对投资,者,者风险,偏,偏好，,设,设置投,资,资于,不同发,展,展周期,的基金,品,品种；,种子期,、,、初创,期,期、成,长,长期、,成,成熟期,针,对,对投资,对,对,行业,的选择,，,，设立,专,专业投,资,资基金,；,；洁能,基,基金,解,决,决投资,者,者的流,动,动性，,设,设立基,金,金中的,基,基金（,辅,辅助基,金,金&,FOF,）,建,立,立基金,投,投资者,信息查,询,询系统,，使投,资,资人明,白,白投资,我们的,实,实践（,续,续五）,设立,增值服,务,务部,，将服,务,务理念,作,作为公,司,司发展,的,的第一,要,要务,设立四,大,大分支,机,机构，,将,将,服务触,角,角,伸向全,国,国,为中小,企,企业提,供,供,一揽子,解,解决方,案,案,，成立,浙,浙江省,天,天堂硅,谷,谷创业,创,创新,投资服,务,务中心,有,有限公,司,司,基金介,绍,绍,初,初创期,基,基金,晨曦基,金,金,晨曦基金,专,专注于本,土,土有核心,原,原创技术,或,或创新商,业,业模式的,小型企业,投,投资,。同时这,些,些小型企,业,业必须符,合,合,科技部创,新,新基金,的要求，,真,真正实现,扶,扶持创新,、,、创业的,本,本意。,晨曦基金,采,采用与晨,曦,曦基金所,投,投企业,当地政府,合,合作模式,，当地政,府,府积极采,取,取形式多,样,样的措施,和,和政策扶,持,持晨曦基,金,金所投资,企,企业的发,展,展，包括,但,但不限于,扶持资金,、,税收优惠,政,政策,以及,其他方面,的,的优惠政,策,策,等。目前,投,投资了宝,威,威技术项,目,目-,“,“第三代,视,视频截取,技,技术”的,企,企业,朝阳基金,朝阳基金,专,专注于有,自主知识,产,产权,，具有一,定,定,销售收入,，未来市,场,场前景广,阔,阔的,中小型企,业,业股权投,资,资,。同时这,些,些中小型,企,企业必须,符,符合,科技部创,新,新基金,的要求，,真,真正实现,扶,扶持创新,、,、创业的,本,本意。朝,阳,阳基金作,为,为第一只,管,管理公司,没,没有出资,劣,劣后的私,募,募创业投,资,资基金，,由,由光大银,行,行托管。,朝阳基金,拟,拟采用与,政府引导,基,基金及创,新,新基金合,作,作模式,，扶持朝,阳,阳基金所,投,投资企业,的,的发展，,包,包括但不,限,限于跟投,、,、参股、,风,风险补偿,等,等。目前,基,基金投资,了,了杭州,中,正,正,生,生,物,物,认,证,证,技,技,术,术,有,有,限,限,公,公,司,司,股,股,权,权,。,。,基金介绍,起步期基,金,金,合众基金,合众基金对,进,进入快速,成长期,的企业进行,投,投资，通过,主,主题投资提,高,高赢利水平,和,和专业化服,务,务，同时配,置,置一定比例,的,的行业组合,投,投资分散风,险,险。合众基,金,金是公司第,一,一只不确定,项,项目的私募,创,创业投资基,金,金，同中国,工,工商银行浙,江,江省分行合,作,作定向私募,，,，并由中国,工,工商银行托,管,管。目前投,资,资了北京,手中乾坤,信息技术有,限,限公司、,广东,金刚玻璃,科技股份有,限,限公司、深,圳,圳市,格瑞卫康环,保,保,科技有限公,司,司等项目,基金介绍,成长期基,金,金,基金介绍,成长期基,金,金,阳光基金,阳光基金，,专,专注于PREIPO,的,的企业进行,投,投资，通过,细,细分约束降,低,低投资风险,，,，同时通过,重,重点投资和,公,公司平台整,合,合服务，快,速,速实现上市,增,增值。阳光,基,基金是国内,第,第一只规范,运,运作的私募,创,创业投资基,金,金，引起了,国,国内主流媒,体,体的高度关,注,注，凤凰卫,视,视还为此作,了,了专题报道,。,。基金投资,的,的,深圳,莱宝高科技,股份有限公,司,司项目已于2007年1月12日,在,在深圳证券,交,交易所成功,上,上市，两年,的,的收益率超,过,过了400%,阳光基金由,浦发银行托,管,管,。,鹏诚基金,鹏诚基金专,注,注于为上市,公,公司和非上,市,市公司,重大资产重,组,组、,股权并购提,供,供服务，通,过,过国内、国,外,外的并购，,使,使目标企业,迅,迅速完成,优势再造,。两类基金,目,目标是为本,土,土民族企业,二,二次创业提,供,供并购支持,。,。,基金介绍,成熟期基,金,金,鲲诚基金,鲲诚基金专,注,注于为上市,公,公司和非上,市,市公司,并购服务,，通过产业,链,链进行整合,。,。通过我们,的,的服务，使,目,目标企业实,现,现,二次创业,，成长为行,业,业的领先优,势,势企业。鲲,诚,诚基金由中,信,信银行托管.,基金介绍,成熟期基,金,金,辅助基金（,平,平衡基金）,恒裕基金、,恒,恒通基金,类似FOF模式的证,券,券型投资基,金,金，提供,股权流动性,的,的服务型辅,助,助,基金，为直,接,接股权投资,基,基金投资者,提,提供流动性,支,支持和服务,。,。,基金由上海,银,银行进行托,管,管。,基金介绍-,辅助基,金,金,演讲完毕，,谢,谢谢观看！,