公司的筹资管理概述

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,第三篇 公司的筹资管理,第,6,章 企业筹资概论,3,本章教学内容,6.1,筹资管理概述,6.2,筹资的类型和渠道,6.3,企业的短期筹资方式,4,6.1,筹资管理概述,企业筹资的定义,企业筹资是指企业根据生产经营活动对资金的需求数量，通过金融机构和金融市场，采用适当的方式获取所需资金的一种行为，是企业基本的财务活动,资金是企业进行生产经营活动的必要条件,企业创建、开展日常生产经营业务、购置设备、材料等生产要素，需要资金,企业发展到一定阶段，想要扩大生产规模，开发新产品，提高技术水平，更需要资金来追加投资,5,6.1.1,企业筹资的目的,设立企业,按照我国新财务制度的规定，企业设立时，必须有法定的资本金,扩大企业经营规模,随着企业生产经营规模的扩大，对资金的需求也不断增多,偿还债务,如果债务到期而现金不足，必须预先安排筹集资金,混合性目的,企业既需要扩大经营的长期资金，又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机,6,6.1.2,企业筹资的原则,合理确定资金需要量,根据企业的具体经营方针和投资规模进行预测,研究资金的时间价值，适时取得所需资金,合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金，使资金的筹集和运用在时间上相互衔接,正确选择资金来源,在其他条件基本相同的前提下，资本成本的高低是决定筹资方式或者组合的主要标准,资本成本是企业为了筹集所需资金而付出的代价，不同筹资方式的资本成本是不同的,合理选择资金来源，以尽可能低的资本成本来筹集企业所需要的资金,确定最佳资本结构,企业的资本结构一般由权益资金和债务资金构成,负债的比例要与权益资金多少和偿债能力高低相适应,7,6.2,筹资的类型和渠道,8,6.2.1,筹资的类型,短期筹资和长期筹资,短期筹资,短期筹资一般是指融入资金的使用或归还期限在一年以内，它主要用于满足企业所需要的流动资金,主要包括短期借款、商业信用、票据贴现等,特点,筹资速度快且容易取得,筹资富有弹性,筹资成本较低,筹资风险高,9,6.2.1,筹资的类型,短期筹资和长期筹资,长期筹资,长期筹资一般是指融入资金的使用或归还期限在一年以上，它主要满足企业构建固定资产、新产品的研发和推广、设备和技术的改造更新、开展长期投资等活动所需要的资金,主要方式有发行股票、发行债券、长期借款和融资租赁等,长期资金和短期资金的比例关系构成企业全部资金的期限结构,长期资金与短期资金有时也可相互融通,10,6.2.1,筹资的类型,权益资本筹资和债务资本筹资,权益资本筹资,企业依法筹集并拥有的、可自主支配使用的资金。包括投资者投入的资本金和企业在经营过程中形成的积累资金,主要方式有吸收直接投资、发行股票和保留盈余等,债务资本筹资,企业依法筹集并使用，必须按期支付利息并偿还本金的资金,具体方式有银行借款、利用商业信用、发行企业债券和融资租赁等,一般要承担较大的财务风险，但是付出的资金成本相对较低,11,筹资的,类,类型,内部筹,资,资和外,部,部筹资,内部筹,资,资,企业依,靠,靠其内,部,部积累,进,进行的,融,融资,具体包,括,括三种,形,形式：,资,资本金,、,、折旧,基,基金转,化,化为重,置,置投资,和,和留存,收,收益转,化,化为新,增,增投资,具有原,始,始性、,自,自主性,、,、低成,本,本性和,抗,抗风险,性,性的特,点,点,筹资规,模,模有限,外部筹,资,资,企业通,过,过一定,方,方式从,外,外部融,入,入资金,用,用于投,资,资,通过金,融,融媒介,机,机制的,作,作用，,以,以直接,融,融资和,间,间接融,资,资的形,式,式实现,的,的,具体形,式,式有如,发,发行股,票,票、债,券,券，取,得,得借款,等,等,具有高,效,效性、,灵,灵活性,、,、大量,性,性和集,中,中性的,特,特点,12,筹资的,类,类型,直接筹,资,资和间,接,接筹资,直接筹,资,资,企业不,通,通过金,融,融中介,机,机构，,直,直接向,资,资金供,给,给者融,入,入资金,，,，或通,过,过发行,股,股票、,债,债券等,方,方式进,行,行筹资,政府,拨,拨款,、,、占,用,用其,他,他企,业,业资,金,金、,民,民间,借,借贷,和,和内,部,部筹,资,资等,都,都属,于,于直,接,接筹,资,资范,畴,畴,筹资,范,范围,较,较广,，,，成,本,本较,高,高,间接,筹,筹资,企业,通,通过,金,金融,中,中介,机,机构,进,进行,的,的筹,资,资活,动,动,对我,国,国大,多,多数,企,企业,而,而言,，,，间,接,接筹,资,资仍,是,是目,前,前最,为,为重,要,要的,筹,筹资,途,途径,基本,方,方式,是,是银,行,行借,款,款、,融,融资,租,租赁,等,等筹,资,资方,式,式,13,筹资,的,的渠,道,道,国家,财,财政,资,资金,国家,以,以财,政,政拨,款,款的,方,方式,投,投入,企,企业,的,的资,金,金,是我,国,国国,有,有企,业,业获,得,得自,有,有资,本,本的,主,主要,来,来源,银行,信,信贷,资,资金,商业,银,银行,和,和政,策,策性,银,银行,对,对企,业,业的,各,各种,贷,贷款,是我,国,国目,前,前各,类,类企,业,业重,要,要的,资,资金,来,来源,非银,行,行金,融,融机,构,构资,金,金,非银,行,行金,融,融机,构,构包,括,括保,险,险公,司,司、,信,信托,投,投资,公,公司,、,、信,用,用合,作,作社,、,、证,券,券公,司,司、,租,租赁,公,公司,、,、企,业,业集,团,团的,财,财务,公,公司,等,等,资金,供,供应,比,比较,灵,灵活,，,，发,展,展前,景,景广,阔,阔,14,筹资,的,的渠,道,道,企业,自,自留,资,资金,企业,利,利用,留,留用,利,利润,转,转化,为,为经,营,营资,本,本，,包,包括,提,提取,公,公积,金,金和,未,未分,配,配利,润,润,企业,间,间的,资,资金,调,调剂,形式,包,包括,：,：入,股,股、,发,发行,债,债券,、,、拆,借,借及,各,各种,商,商业,信,信用,民间,资,资金,企业,职,职工,和,和城,乡,乡居,民,民手,中,中节,余,余的,尚,尚未,转,转化,为,为银,行,行储,蓄,蓄的,资,资金,境外,资,资金,国外,投,投资,者,者及,我,我国,香,香港,、,、澳,门,门、,台,台湾,投,投资,者,者投,入,入的,资,资金,我国,外,外商,投,投资,企,企业,资,资金,的,的重,要,要来,源,源渠,道,道,15,6.3,企业,的,的短,期,期筹,资,资方,式,式,筹资,政,政策,商业,信,信用,短期,银,银行,贷,贷款,商业,票,票据,筹,筹资,16,筹资,政,政策,流动,资,资产,和,和流,动,动负,债,债分,析,析,流动,资,资产,周转,时,时间,在,在一,年,年以,下,下的,资,资产,包括,货,货币,资,资金,、,、短,期,期投,资,资、,应,应收,账,账款,、,、应,收,收票,据,据、,存,存货,等,等,按用,途,途进,一,一步,分,分类,临时,性,性流,动,动资,产,产,受季,节,节性,、,、周,期,期性,因,因素,影,影响,的,的流,动,动资,产,产,永久,性,性流,动,动资,产,产,用于,满,满足,企,企业,长,长期,稳,稳定,需,需要,的,的流,动,动资,产,产,长期,资,资产,周转,时,时间,在,在一,年,年以,上,上的,资,资产,包括,长,长期,投,投资,、,、固,定,定资,产,产、,无,无形,资,资产,等,等,17,筹资,政,政策,流动,资,资产,和,和流,动,动负,债,债分,析,析,流动,负,负债,债务,时,时间,在,在一,年,年以,下,下,包括,短,短期,借,借款,、,、应,付,付账,款,款、,应,应付,票,票据,等,等,按用,途,途进,一,一步,分,分类,临时,性,性负,债,债,为了,满,满足,临,临时,性,性流,动,动资,金,金需,要,要所,发,发生,的,的负,债,债,自发,性,性负,债,债,直接,产,产生,于,于企,业,业持,续,续经,营,营中,的,的负,债,债,长期,负,负债,债务,时,时间,在,在一,年,年以,上,上,包括,长,长期,借,借款,、,、长,期,期债,券,券等,18,筹资,政,政策,流动,资,资产,和,和流,动,动负,债,债的,配,配合,营运,资,资本,（,（,WorkingCapital,）,指企,业,业在,流,流动,资,资产,方,方面,所,所占,用,用的,资,资金,广义,：,：公,司,司流,动,动资,产,产总,额,额,由企,业,业一,定,定时,期,期内,持,持有,的,的现,金,金和,有,有价,证,证券,、,、应,收,收和,预,预付,账,账款,及,及各,类,类存,货,货资,产,产等,构,构成,的,的,狭义,：,：流,动,动资,产,产减,去,去流,动,动负,债,债后,的,的余,额,额，,是,是企,业,业以,长,长期,筹,筹资,方,方式,满,满足,的,的那,一,一部,分,分流,动,动资,产,产投,资,资,抽象,的,的概,念,念，,企,企业,一,一定,时,时期,流,流动,资,资产,与,与流,动,动负,债,债的,差,差额,，,，并,不,不特,指,指某,项,项资,产,产,判断,和,和分,析,析企,业,业资,金,金运,作,作状,况,况和,财,财务,风,风险,程,程度,的,的重,要,要依,据,据,19,筹资,政,政策,流动,资,资产,和,和流,动,动负,债,债的,配,配合,营运,资,资本,筹,筹集,政,政策,流动,资,资产,和,和流,动,动负,债,债的,配,配合,分类,配合,型,型筹,资,资政,策,策,对于,临,临时,性,性流,动,动资,产,产，,运,运用,临,临时,性,性负,债,债筹,集,集资,金,金满,足,足其,资,资金,需,需要,；,；对,于,于永,久,久性,流,流动,资,资产,和,和固,定,定资,产,产，,运,运用,长,长期,负,负债,、,、自,发,发性,负,负债,和,和权,益,益资,本,本筹,集,集资,金,金满,足,足其,资,资金,需,需要,激进型筹,资,资政策,临时性负,债,债不但融,通,通临时性,流,流动资产,的,的资金需,要,要，还解,决,决部分永,久,久性资产,的,的资金需,要,要,稳健型筹,资,资政策,临时性负,债,债只融通,部,部分临时,性,性流动资,产,产的资金,需,需要，另,一,一部分临,时,时性流动,资,资产和永,久,久性资产,，,，则由长,期,期负债、,自,自发性负,债,债和权益,资,资本作为,资,资金来源,20,筹资政策,流动资产,和,和流动负,债,债的配合,营运资本,筹,筹集政策,固定资产,时间,0,长期负债,+,自发性负债,+,权益资本,临时性负债,临时性流动资产,永久性流动资产,金额,配合型筹资政策,21,筹资政策,流动资产,和,和流动负,债,债的配合,营运资本,筹,筹集政策,固定资产,时间,0,长期负债,+,自发性负债,+,权益资本,临时性负债,临时性流动资产,永久性流动资产,金额,激进型筹资政策,22,筹资政策,流动资产,和,和流动负,债,债的配合,营运资本,筹,筹集政策,固定资产,时间,0,长期负债,+,自发性负债,+,权益资本,临时性负债,临时性流动资产,永久性流动资产,金额,稳健型筹资政策,23,商业信用,商业信用,的,的概念,商业信用,企业之间,以,以延期付,款,款、预收,货,货款等方,式,式进行产,品,品购销所,形,形成的借,贷,贷关系，,是,是企业之,间,间相互提,供,供的信用,在短期负,债,债筹资中,占,占有相当,大,大的比重,决定企业,获,获得商业,信,信用机会,大,大小的因,素,素,企业的销,售,售规模,决定了商,业,业信用的,规,规模,企业的财,务,务信誉,为企业获,得,得商业信,用,用提供了,可,可能性,24,商业信用,商业信用,的,的形式,应付账款,企业购买,货,货物暂未,付,付款而欠,对,对方的账,款,款，即卖,方,方