资源描述
单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,清,华,华,大,大,学,学,公,公,司,司,治,治,理,理,课,课,程,程上,市,市,公,公,司,司,的,的,业,业,绩,绩,分,分,析,析,、,、,现,现,状,状,和,和,问,问,题,题,及,及,其,其,监,监,管,管,童,道,道,驰,驰,主,要,要,内,内,容,容,对,上,上,市,市,公,公,司,司,业,业,绩,绩,的,的,实,实,证,证,性,性,的,的,分,分,析,析,和,和,比,比,较,较,对,上,上,市,市,公,公,司,司,出,出,现,现,问,问,题,题,及,及,其,其,成,成,因,因,作,作,一,一,些,些,深,深,入,入,的,的,分,分,析,析,阐,述,述,监,监,管,管,部,部,门,门,在,在,监,监,管,管,上,上,市,市,公,公,司,司,时,时,的,的,职,职,责,责,和,和,角,角,色,色,定,定,位,位,，,，,说,说,明,明,证,证,监,监,会,会,在,在,加,加,强,强,上,上,市,市,公,公,司,司,监,监,管,管,，,，,提,提,升,升,上,上,市,市,公,公,司,司,质,质,量,量,，,，,保,保,护,护,投,投,资,资,者,者,利,利,益,益,方,方,面,面,所,所,作,作,的,的,措,措,施,施,，,，,以,以,及,及,进,进,一,一,步,步,加,加,强,强,监,监,管,管,的,的,设,设,想,想,2002,年,年,上,上,市,市,公,公,司,司,业,业,绩,绩,分,分,析,析,2002,年,年,在,在,整,整,个,个,宏,宏,观,观,经,经,济,济,环,环,境,境,持,持,续,续,向,向,好,好,，,，,保,保,持,持,稳,稳,定,定,高,高,速,速,增,增,长,长,的,的,情,情,况,况,下,下,，,，,上,上,市,市,公,公,司,司,也,也,交,交,出,出,了,了,一,一,份,份,较,较,为,为,满,满,意,意,的,的,答,答,卷,卷,上,市,市,公,公,司,司2002,年,年,业,业,绩,绩,总,总,体,体,较,较2001,年,年,出,出,现,现,回,回,升,升,。,。2002,年,年,上,上,市,市,公,公,司,司,实,实,现,现,净,净,利,利,润,润,总,总,额,额845,亿,亿,元,元,，,，,比,比2001,年,年,的,的769,亿,亿,元,元,上,上,升,升10,；,；,平,平,均,均,每,每,股,股,收,收,益,益0.143,元,元,，,，,比,比2001,年,年,上,上,升,升4,；,；,平,平,均,均,净,净,资,资,产,产,收,收,益,益,率,率5.75%,，,，,比,比2001,年,年,上,上,升,升0.07,个,个,百,百,分,分,点,点,。,。,亏,损,损,公,公,司,司,虽,虽,有,有,所,所,扩,扩,大,大,，,，,达,达,到,到168,家,家,，,，,但,但,亏,亏,损,损,总,总,额,额,比,比2001,年,年,下,下,降,降,了,了30,亿,亿,元,元,，,，,亏,亏,损,损,面,面,为,为13.6%,，,，,仍,仍,然,然,低,低,于,于,国,国,有,有,企,企,业,业,和,和,其,其,他,他,类,类,型,型,企,企,业,业,，,，,在,在,国,国,际,际,上,上,也,也,处,处,于,于,较,较,低,低,的,的,水,水,平,平,影响上市公,司,司2002,年,年业绩整,体,体回升的因,素,素,2002年,上,上市公司业,绩,绩回升的一,个,个重要原因,是,是全年整个,宏,宏观经济形,势,势的向好。2002年GDP增长,速,速度达到8,，而上市,公,公司同期净,利,利润的增速,达,达到了10,，上市公,司,司经营状况,作,作为宏观经,济,济运行的代,表,表，与宏观,经,经济实现了,同,同步增长,上市公司业,绩,绩与宏观经,济,济同步增长,，,，多数行业,的,的景气出现,快,快速提升:,机,机械、电,力,力、钢铁、,汽,汽车等行业,增,增长景气快,速,速提升，煤,炭,炭、医药、,纺,纺织服装等,行,行业景气保,持,持稳定增长,，,，仅有有色,金,金属、石油,化,化工等行业,由,由于市场环,境,境等影响发,展,展较为缓慢,上市公司主,业,业不断加强,，,，盈利能,力,力明显提高,上市公司2002年实,现,现主营业务,收,收入18085亿元，,比,比2001,年,年上升16.2%；主,营,营业务利润3477亿,元,元，比2001年上升17.3,。,。尽管同期,期,期间费用也,有,有16.2,的增长，,但,但低于主营,业,业务利润的,增,增长幅度，,显,显示了上市,公,公司在主业,不,不断加强、,整,整体获利能,力,力提高的同,时,时，也注重,了,了对相关费,用,用的控制,上市公司利,润,润结构趋于,优,优化,在2002,年,年上市公司,整,整体业绩出,现,现恢复性上,涨,涨的同时，,上,上市公司的,利,利润结构也,趋,趋于优化。,投,投资收益、,补,补贴收入、,营,营业外收入,等,等非主营收,入,入在利润总,额,额中所占的,比,比例不断下,降,降，其中投,资,资收益在总,体,体规模上也,有,有所减少，,表,表明上市公,司,司的主业更,加,加突出，通,过,过非经常性,损,损益对利润,调,调节的现象,逐,逐渐减少,经营活动现,金,金流量增加,，,，公司业,绩,绩更加真实,经营活动净,现,现金流量是,体,体现上市公,司,司经营能力,和,和支付能力,的,的最实在的,指,指标之一，,在,在很大程度,上,上反映了公,司,司经营业绩,的,的真实性和,成,成长性。2002年上,市,市公司每股,经,经营活动的,净,净现金流量,比,比2001,年,年增长21.9，高,于,于同期主营,业,业务收入的,增,增长率16.2，说,明,明上市公司,在,在发展主业,的,的同时，经,营,营活动得到,了,了实质改善,，,，赚到手的,“,“真金白银,”,”逐渐多起,来,来，盈利状,况,况更加实在,取消所得税,先,先征后返政,策,策的影响,根据财政部,文,文件关于,进,进一步认真,贯,贯彻落实国,务,务院,的,的通知，,各,各上市公司,相,相关的税收,优,优惠政策只,保,保留到2001年12,月,月31日。,该,该政策的出,台,台，提高了,上,上市公司整,体,体的实际所,得,得税率，对,部,部分上市公,司,司2002,年,年净利润产,生,生了负面影,响,响，使上市,公,公司的净利,润,润总额降低,约,约46亿元,，,，占2002年净利润,总,总额的5.4，成为,上,上市公司2002年业,绩,绩的一大“,杀,杀手”。然,而,而，在部分,上,上市公司取,消,消税收优惠,政,政策的情况,下,下，上市公,司,司业绩仍得,到,到较大幅度,提,提升，说明,上,上市公司持,续,续经营能力,在,在不断增强,上市公司竞,争,争优势增强,与国有大中,型,型控股企业,相,相比，上市,公,公司竞争优,势,势明显,据国家统计,局,局数据，我,国,国12166家国有大,中,中型控股企,业,业2002,年,年产品销售,收,收入和利润,总,总额比2001年分别,增,增长13.3和13.6，而,同,同期上市公,司,司这两项指,标,标均为17.0，明,显,显高于国有,大,大中型控股,企,企业。2002年上市,公,公司平均每,家,家盈利6839万元，,是,是国有大中,型,型控股企业,的,的3.3倍,。,。可见，作,为,为中国经济,发,发展重要组,成,成部分的上,市,市公司，与,整,整个国有大,中,中型控股企,业,业的经营状,况,况相比，仍,然,然具有明显,的,的发展优势,和,和竞争优势,，,，是各行业,的,的排头兵和,优,优秀企业的,代,代表,上市公司业,绩,绩分化明显,亏损公司有,所,所增加，但,亏,亏损总额呈,下,下降趋势,2002年,每,每股收益超,过,过0.75,元,元的公司为19家，有16家业绩,保,保持稳步发,展,展，显示了,一,一批具有持,续,续发展能力,的,的绩优公司,。,。,同时，2002年亏损,公,公司也有所,增,增加，达到168家，,高,高于2001年150,家,家的水平，,亏,亏损面达到13.6,。,。而同期亏,损,损总额有所,下,下降，共亏,损,损276亿,元,元，比2001年减少9.8。,与,与国有企业,和,和其他类型,的,的企业相比,，,，上市公司,的,的亏损面仍,处,处于较低水,平,平，也低于,一,一些发达证,券,券市场上市,公,公司的水平,。,。,蓝筹公司效,果,果显现,2002年,总,总股本10,亿,亿股以上的,上,上市公司共67家，占,所,所有上市公,司,司总数的5.4，这,些,些公司总体,盈,盈利水平均,有,有较大幅度,的,的提升，平,均,均每股收益,、,、平均净资,产,产收益率及,平,平均每股经,营,营活动净现,金,金流量均高,于,于同期所有,上,上市公司平,均,均值。,这67家大,型,型上市公司,在,在整个市场,所,所占的比重,也,也不断提高,，,，主营业务,收,收入和净利,润,润占所有上,市,市公司的比,重,重分别达到40和60，我国,证,证券市场以,这,这些大型上,市,市公司为主,体,体的蓝筹公,司,司群体已经,形,形成。这些,关,关系国计民,生,生的行业及,蓝,蓝筹上市公,司,司的快速发,展,展，不仅成,为,为2002,年,年总体业绩,提,提升的中坚,力,力量，并成,为,为中国股市,的,的风向标。2002年,这,这些蓝筹公,司,司的股价也,出,出现上升势,头,头，体现了,股,股价向业绩,回,回归的趋势,。,。,次新公司业,绩,绩喜人,在2002,年,年上市公司,整,整体业绩回,暖,暖的背景下,，,，2002年以来发,行,行上市的90家次新公,司,司同样取得,了,了不错的业,绩,绩。这些次,新,新公司平均,每,每股收益较,所,所有上市公,司,司的平均水,平,平高出了25.8，,总,总体业绩明,显,显好于所有,上,上市公司的,平,平均水平。,可,可以说，次,新,新公司成为,推,推动上市公,司,司2002,年,年整体业绩,回,回升不可忽,视,视的重要因,素,素，同时也,表,表明，在实,行,行核准制后,上,上市的公司,，,，特别是2002年新,上,上市公司的,盈,盈利能力和,整,整体质量都,有,有显著提高,上市公司中,存,存在的主要,问,问题,上市公司信,息,息披露不真,实,实,不及,时,时,还存在一批,高,高风险的公,司,司，问题仍,然,然严重,上市,公,公司,被,被集,团,团公,司,司、,控,控股,股,股东,占,占用,资,资金,“,“掏,空,空”,的,的现,象,象增,加,加,上市,公,公司,对,对外,单,单保,问,问题,严,严重,，,，,增,增加,了,了上,市,市公,司,司风,险,险,虚假,重,重组,不,不公,平,平关,联,联交,易,易频,繁,繁发,生,生,上市,公,公司,信,信息,披,披露,不,不真,实,实,上市,公,公司,信,信息,披,披露,不,不真,实,实是,上,上市,公,公司,招,招股,、,、上,市,市、,配,配股,和,和年,报,报中,存,存在,的,的一,个,个比,较,较普,遍,遍的,问,问题,上市,公,公司,未,未依,法,法履,行,行信,息,息披,露,露义,务,务，,信,信息,披,披露,质,质量,不,不高,，,，在,披,披露,时,时甚,至,至还,存,存在,重,重大,遗,遗漏,、,、虚,假,假和,误,误导,性,性内,容,容,一些,上,上市,公,公司,还,还存,在,在严,重,重违,法,法行,为,为，,如,如虚,假,假评,估,估，,编,编造,虚,虚假,财,财务,报,报告,，,，操,纵,纵甚,至,至编,造,造利,润,润，,欺,欺骗,投,投资,者,者，,以,以达,到,到发,行,行上,市,市或,是,是操,纵,纵本,公,公司,股,股票,价,价格,的,的目,的,的,上市,公,公司,问,问题,的,的原,因,因,转轨,时,时期,的,的历,史,史和,外,外部,环,环境,的,的原,因,因,上市
展开阅读全文