商业,税收和金融环境

Click to edit Master style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,2-,51,第二章,商业，税收和,商业，税收和金融环境,商业环境,税收环境,金融环境,商业环境,独资企业,合伙企业 (普通的和有限责任的),股份有限公司,有限责任公司,美国四种基本的商业组织形式,:,商业环境,一种最古老的商业组织形式,商业利润,全部归属于企业业主，并作为,个人所得税,的征收依据,独资企业,-,是由一个人单独拥有的企业,.,独资企业业主持有企业的全 部资产,并对企业的全部债务 负责,.,独资企业小结,优点,设立程序简单,设立费用低,设立速度快,只以个人形式交税,缺点,无限责任,筹资困难,所有权转让困难,商业环境,商业利润,归属于企业合伙人，并作为每个合伙人,个人所得税,的征收依据,合伙企业,-,由两个或两个以上的合伙 人共同出资形成的一种企 业组织,.,合伙企业的类型,有限责任合伙企业,-,有限责任合伙人按出资比例对公司债务负有限责任，同时企业至少要有一位无限责任合伙人,并由无限责任合伙人对公司债务承担,无限责任,.,普通合伙企业,-,所有的合伙人都负,无限责任,并且他们对合伙企业债务负 连带责任,.,合伙企业小结,优点,设立简单,设立费用低，但高 于独资企业,设立速度相对较快,有限责任合伙人负 有 限责任,缺点,无限责任合伙人负 无限责任,筹资困难（较独资 企业容易）,所有权转让困难,商业环境,拥有并承担债务的“人为实体”,公司利润,是以,公司所得税,应税所得 所计,股份有限公司,-,在法律上独立于所有 者的商业组织形式,.,股份有限公司小结,优点,有限责任,股份易于转让,永续存在,易于筹集大额资金,缺点,双重纳税,设立程序繁琐,设立和运行费用高,商业环境,商业利润,是以各个所有者,个人所得税 应税所得,所计。,有限责任公司,-,一种商业组织形式，它的所有者（称为“会员”）既有公司所具备的有限责任的好处，又有合伙企业所具备的联邦税收待遇的好处。,有限责任公司,有限责任,集权式管理,永续存在,在不损害其他所有者利益下，所有权比较容易转让,一般来说，有限责任公司仅具有下列四个公司特征的前两个：,有限责任公司的小结,优点,有限责任,消除双重纳税,所有者人数不限,易于筹集资金,缺点,一般只有有限生命,通常转让所有权较 困难,公司所得税,所得税举例,在财务年度末的,12,月,31,日，,Basket Wonders (BW),公司的,Lisa Miller,计算当年的,应交所得税,，,边际税率,和,平均税率,。,BW,公司当年的应税收入是,250,000,美元。,累进税率,应交所得税,=50000 15%+25000 25%+25000 34%+150000 39%,=80750,所得税举例,边际税率,=,39%,平均税率,=,$80,750,/,$250,000,=,32.3%,应交所得税,=,$22,250,+,.39,x (,$250,000,-,$100,000,) =,$22,250,+ $58,500 =,$80,750,我国企业所得税实例,某企业为居民企业，,2008,年：,(1),会计利润总额,80,（万元）,(2),应纳税所得额,172.4,（万元）,(3) 2008,年应缴企业所得税,=172.425%=43.1,（万元）,边际税率,25%,平均税率,=43.1/172.5=25%,折旧,大多数有应税收入的公司在税收申报时，都愿意采用加速折旧法。,折旧,是指在财务报告和税务报告时,资 本性资产在一定期间内进行的系 统摊销,.,计提折旧的一般方法,直线折旧法,加速折旧法,双倍余额递减法,(,DDB,),直线法折旧实例,华康公司固定资产原值40万元，预计使用寿命5年，期末残值2万元。年折旧额？76000元,若当年华康公司主营业务收入为50万元，主营业务成本为20万元，其它费用支出10万元。则税前利润是多少？（124000）所得税支出？（31000）税后利润？（93000）,双倍余额递减法(DDB)折旧实例,华康公司固定资产原值,40万元，预计使用寿命5年，期末残值2万元。年折旧额？,2011：40000040%=160000,2012：24000040%=96000,2013：14400040%=57600,2014,： （,86400-20000）/2=33200,2015:,（,86400-20000）/2=33200,若2011年华康公司主营业务收入为50万元，主营业务成本为20万元，其它费用支出10万元。则税前利润是多少？（40000）所得税支出？（10000）税后利润？（30000）,其它税收观点,季度纳税,是指要求公司于每年的,4,月,15,日，,6,月,15,日，,9,月,15,日及,12,月,15,日之前，分别缴纳预计纳税额的,25%,。,我国所得税缴纳,年度汇算清缴在年度终了后下年度的5月31日前。,进行纳税调整的，需要补交或申请退还多缴纳的所得税。,免税,利息费用,是对外部债务所付出的代价，它可 用于,税收扣除,。,现金股利,是支付给股东的现金支出，,不能,作 为税收抵减费用。,债务的税后成本,=,利息费用,X ( 1 -,税率,),因此，负债筹资有,避税,的好处,!,利息抵税实例,华康和为民公司2011主营业务收入均为50万元，主营业务成本均为20万元，为民公司2011年有贷款10万元，利率5%，2010年无贷款。无其它费用支出。所得税率25%。比较这两公司的企业价值。,公司损益的处理,公司的经营损失一般先向后结转，然后于有经营收益最早的一年向前结转。,如果公司有净经营亏损，则一般可以把亏损,向前结转,3,年,，,向后结转,15,年,，抵消这些年份的应税收入。,公司损益举例,Lisa Miller,在查看,Basket Wonders (BW),公司,19X7,年的经营损失的影响。下图展示了经营损益的情况。,19X7,年的损失对,BW,公司有什么影响呢,?,-$500,000,$100,000,$150,000,$150,000,19X7,19X6,19X5,19X4,公司损益举例,损失可以抵消,19X4,到,19X6,年的全部收益。剩下的,100,000,美元,可以向前结转到,19X8,年或以后的年度。,-$500,000,$100,000,$150,000,$150,000,19X7,19X6,19X5,19X4,-$150,000,-$150,000,-$100,000,$400,000,0,0,0,-$100,000,亏损抵税,所谓亏损抵后，是指企业用当年发生的亏损额，去抵消以后年度的应税所得，从而实现一种所得税收益。我国抵后的期限为,5,年，美国为,15,年，德国和日本为,5,年，英国则可无限期抵后。,所谓亏损抵回，是指企业用当年发生的亏损，去抵消以前年度的应税收益，并申请退回已缴纳的所得税。美国和法国规定抵回的年限为,3,年，英国和日本为,1,年。,公司资本利得,/,损失,在美国的 税法中，资本利得收入比经营收入有更优惠的待遇。,我国尚未开征资本利得税。,将资本性资产出售时，一般就会有,资本利得,(,资产以高于原始成本的价格出售,),或,资本损失,(,资产以低于原始成本的价格出售,),。,个人所得税,美国的个人所得税有四级,累进税率：,15%,28%,31%,和,36%,.,一些高收入的纳税人要缴纳,10%,的附加税,，从而使他们的边际税率达到,39.6%,。,个人所得税是由应税收入，申报身份和不同的信贷条件决定的。,我国个人所得税,凡在,中国,境内有住所，或者无住所而在中国境内居住满一年的,个人,，从中国境内和境外取得所得的，以及在中国境内无住所又不居住或者无住所而在境内居住不满一年的个人，从中国境内取得所得的，均为个人所得税的,纳税人,。,2011,年,9,月,1,日实施，中国内地个税,免征额,调至,3500,元。,2011年9月1日起调整后的7级超额累进税率,全月应纳税所得额,税率,速算扣除数（元）,全月应纳税额不超过,1500元,3%,0,全月应纳税额超过,1500元至4500元,10%,105,全月应纳税额超过,4500元至9000元,20%,555,全月应纳税额超过,9000元至35000元,25%,1005,全月应纳税额超过,35000元至55000元,30%,2755,全月应纳税额超过,55000元至80000元,35%,5505,全月应纳税额超过,80000元,45%,13505,实例,（总工资）,-,（三险一金）,-,（免征额）,X,税率,-,速扣数,=,个人所得税。,以总工资,5105,元为例，三险一金,105,为例,5105-105-3500X3%-0=45,元,金融环境,企业与,金融市场,有直接的联系。,金融市场,是将金融工具的买卖双方带到一起的机构和程序。,金融市场存在的目标就是将储蓄有效率地配置给最终的使用者。,经济中资金的流动,投 资 单 位,金 融 中 介,储 蓄 单 位,金 融 经 纪 人,二 级 市 场,经济中资金的流动,金 融 中 介,储 蓄 单 位,金 融 经 纪 人,二 级 市 场,投资单位,企 业,政 府,家 庭,投 资 单 位,经济中资金的流动,金 融 中 介,储 蓄 单 位,金 融 经 纪 人,二 级 市 场,储蓄单位,家 庭,企 业,政 府,投 资 单 位,经济中资金的流动,金 融 中 介,储 蓄 单 位,金 融 经 纪 人,二 级 市 场,金融经纪人,投资银行,抵押银行,投 资 单 位,经济中资金的流动,金 融 中 介,储 蓄 单 位,金 融 经 纪 人,二 级 市 场,金融中介,商业银行,储蓄机构,保险公司,养老基金,财务公司,共同基金,投 资 单 位,经济中资金的流动,金 融 中 介,储 蓄 单 位,金 融 经 纪 人,二 级 市 场,二级市场,证券交易所,场外证券交易市场,投 资 单 位,资金的配置,如果个人都是有理性的，则只有那些最有前途的投资机会的经济单位才会获得最高的期望报酬率。,结果,:,储蓄就被配置到最有效率的用途上了。,愿意支付最高的期望报酬率的经济单位将获得资金使用权（风险保持不变）。,风险,-,期望报酬率组合,风险,期 望 报 酬 率,(%),美国国库券（无风险）,一级商业票据,长期政府债券,投资级公司债券,中级公司证券,优先股,保守型普通股,投机型普通股,影响证券预期报酬的因素,流动性,是指在价格没有明显损失 的条件下，在短期内大量 出售证券的能力。,违约风险,是指,违反有关的合同条款 的风险。,投资代理机构的信用评估,前四种等级的证券是“,投资信用等级,”的证券,；,虚线下的各个等级的证券是“,低于投资等级,”的证券。,影响证券预期报酬的因素,征税,对证券预期报酬的影响。,期限,就,是证券的寿命，或者说是证券的本金偿付前的时间长度。,利率的期限结构,收益曲线,反映了特定证券的收益率和期限的关系。,向右上方倾斜收益率曲线,向右下方倾斜收益率曲线,0 2 4 6 8 10,收益率,(%),0 5 10 15 20 25 30,(,常见的,),(,不常见的,),到期年限,影响证券预期报酬的因素,通货膨胀,是指商品和服务的平均价格水平的上涨。预期的通货膨胀越高，证券的名义收益率也越高；反之，则越低。,证券赎回权,可以使公司有机会提前偿还其债务。,THANKS FOR,YOUR ATTENTION！,