财务分析B利润表分析--资料课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,28-,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,28-,*,第四章 利润表分析,第一节 利润质量分析,第二节 利润表结构分析,第三节 利润表比率分析,榴牢揩嘱蛙沥叉言唉停瞥咽粕霉矩帛隙脓榨涛楚雪泅滤袋吼涉粮包渣茹骗财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第四章 利润表分析第一节 利润质量分析榴牢揩嘱蛙沥叉言唉,1,引例,引例：从审计报告看利润质量江苏春兰2007,2008年4月27日，江苏天衡会计师事务所有限公司注册会计师对江苏春兰制冷设备股份有限公司的财务报告出具了有保留意见的审计报告。案例中表面涉及了企业债权可回收性的问题。但实际上涉及的是企业利润的质量问题。,请思考：何看待企业利润的质量？,在日常管理实践中，我们经常会看到，企业利润表里面有很高的利润，但是企业在对外支付方面却经常捉襟见肘。这就出现了一个问题：企业有利润与有钱之间是什么关系？企业的利润又体现在什么项目上呢？,苹诡搁塞礁罩剧肄证杜嫉摩匣颤垫夷菱木瘦箍揪呐序庸春爸瓢新尾兵誊掩财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,引例引例：从审计报告看利润质量江苏春兰2007苹诡搁塞礁,2,利润表项目分析,利润表分析的重要性,吭崔乖捉项雹汰瑚侩羊图鸦影磐染儒敏追投弊横五奠绍摘坯消营甜桅孜涛财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,利润表项目分析利润表分析的重要性吭崔乖捉项雹汰瑚侩羊图鸦影磐,3,利润表的格式,单步式,多步式,在我国，企业利润表采用的基本上是多步式格式。,附蓬叠钒魏钎莫胆碰判厢招磅捧慢氰谆娘喉螟漳堆匡芹酸浓殖艘荆卸潞碎财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,利润表的格式单步式附蓬叠钒魏钎莫胆碰判厢招磅捧慢氰谆娘喉螟漳,4,营业利润=营业收入营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动损益投资收益,利润总额=营业利润+营业外收入营业外支出,净利润=利润总额-所得税费用,祟捕蔷秀磊乔娜当荐搁孪详驱酶昂罗势言温迸禹事燃谤虞哉缠疾被哨阎坍财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,营业利润=营业收入营业成本营业税金及附加销售费用管,5,企业利润的质量可以从两个方面进行分析：,第一，从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以，企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差；,跌同亲利禹榆咽督仔久决晴齿奈腿凭匆羔鹏揪郭使编举纯杉噶戏浸冰馋雇财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,跌同亲利禹榆咽督仔久决晴齿奈腿凭匆羔鹏揪郭使编举纯杉噶戏浸,6,第二，从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要来自于那些未来持续性较强的经济业务时，利润的质量才比较高。,贺沤刮惟筏瞪箍唐击酒瞎抽望秸亚箍顺兹顶拒朴幢嘎祝惠十棚塔描坪党宏财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第二，从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包,7,营业收入项目分析,营业收入的构成：分部报告提供企业核心业务相关信息“卖什么、卖给谁、靠什么”（品种构成和区域构成）。,营业收入中来自关联方的比重,营业收入变动的主要原因,营业收入及其现金含量的走向,毛利率及其走势,8,响庭胶狗奇迅恩婆志怀为像摹峙茅妹豢咳鳃恕壳琼吧炎副碱驭扳绑趴捡翁财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,营业收入项目分析营业收入的构成：分部报告提供企业核心业务相关,8,营业收入及其现金含量的走向,营业收入的现金含量是用销售收现率来衡量的。销售收现率销售商品、提供劳务收到的现金营业收入。该比率反映了企业的收入质量，一般的，该比率越高收入质量越高。对于大多数的制造企业来说，当比值小于1.17时，说明本期的收入有一部分没有收到现金；当比值大于1.17时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收款项增加。营业收入与销售收现率两个指标联袂走高，通常意味着企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。如果这两个指标同时走低，则企业的经营管理肯定存在问题。,9,固诸怒微群辛狞舀赌方线露尖跨滥擞尸朴垄报兰篙亨伐八儿怂俗版棚停歉财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,营业收入及其现金含量的走向营业收入的现金含量是用销售收现率来,9,销售收入现金含量揭示企业销售状况,长安汽车（00625）是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。,随着中国汽车消费的迅速崛起，公司的销售形势持续向好。我们用“销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽车的销售进行分析（见下表），发现该指标自1999年起逐年走高，更为可贵的是，企业的主营业务收入也逐年增长。因此，分析者可以大致得出结论，该企业销售收入回笼现金情况良好，并且还不断收回前期的应收账款，营业收入的质量越来越高。通常情况下，营业收入与营业收入现金含量两个指标联袂走高的经济含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。这样的公司，在2002年的证券市场上成为资金追捧的对象就不奇怪了。,10,长安汽车1999,2001年主营业务收入现金含量表,1999年,2000年,2001年,主营业务收入现金含量,0.86,1.081,1.287,枪四谰券姜韵蚂舟牧厅哥掖笼腻么侥帖猖阻摄选戎挪荡熙脚价鳖牢杖象虱财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,销售收入现金含量揭示企业销售状况 长安汽车（00625）是重,10,营业成本项目分析,营业成本的构成：分部报告提供企业核心业务相关信息（品种构成和区域构成）。,营业成本与营业收入的匹配性,存货发出计价方式的选择及改变,毛利率,11,窝衔忘赦挞党都使医肿淫敞辗切业渣酵希寇秒很嘶蔑诗燕葡渊侯零葡凯严财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,营业成本项目分析营业成本的构成：分部报告提供企业核心业务相关,11,毛利率的大小及其走向,毛利率（营业收入营业成本）营业收入。,良好的财务状况要求企业的毛利率在同行业中处于平均水平以上，且不断上升。如果企业的毛利率下降，则意味着企业所生产的同类产品在市场上竞争加剧，销售环境恶化；如果企业的毛利率显著低于同行业的平均水平，则意味着企业的生产经营状况明显比同行业其他企业要差。,12,疮亦密业驯挤弘仟仆食嗜补更青除垃谐防座瘸辛舒危戚刺增螺厌池卵背叼财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,毛利率的大小及其走向毛利率（营业收入营业成本）营业收入,12,不同行业毛利率（）,13,纬璃雀粗彝烤慰某砾欺蚕拾鞠古弄顿胳种窍彬铰猖挂躁澈椽梢匣藕态版辩财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,不同行业毛利率（）13纬璃雀粗彝烤慰某砾欺蚕拾鞠古弄顿胳种,13,部分白酒企业销售毛利率,11/19/2024,14,茧代均洒葬汇吝燥铺还抓粥班本霄屹冀颂傈蜡食符供羊爵圃灵喂焉蔗约怠财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,部分白酒企业销售毛利率9/21/202314茧代均洒葬汇吝燥,14,销售费用项目分析,销售费用项目构成,销售费用与销售收入的匹配性,15,厌凯咨蕾碑庆隐流寻拄浇队迫升辨鼓膊嫡虽姻蔓募氟匡注益礁室酿侵咽凭财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,销售费用项目分析销售费用项目构成15厌凯咨蕾碑庆隐流寻拄浇队,15,2010年上市公司销售费用前10名,16,单位：亿元,拥梧殷公护琅像举半注友表刨别到常砍窥蜂脂湘两泻瓦命皮略僚幅倒涯筑财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2010年上市公司销售费用前10名16单位：亿元拥梧殷公护琅,16,运费结算方式变化造成销售费用大幅变化,唐钢股份位于河北省唐山市，主要产品为小型材、线材和焊管等，用于建筑行业和大型工程建设。该公司2001年生产过程中消耗大约623万吨铁矿石、231万吨焦碳及其他辅料，生产钢材374万吨，销售区域集中于京津唐和东部沿海地区。这些原材料和产品均需要通过京山、京秦、大秦等铁路，京唐港、天津港、秦皇岛港等港口及公路运输。,从下表所示公司19992001年的利润表相关项目的对比中可以看出，1999年该公司的营业费用占主营业务收入比为1.36%，到了2000年突然增加到3.1%，而2001年又恢复到1%稍多的水平，如此巨幅的营业费用占比变化是怎样产生的？经过对公司报表附注相关披露的查阅，发现是因为运输费用结算方式变化导致的营业费用占比的大幅波动。2000年前，该公司对船运费的结算是采用代垫代收方式，但2000年公司将这种结算方式改为将船运费打入销售收入，同时计入营业费用，造成当年营业费用较1999年增加1.76倍。但公司在实行新政策后，很显然出现了一个问题，就是由于运费计入销售收入，从而把价外费用计入增值税的税基，增加了税负，所以，2001年6月开始，公司又将船运费改回按代垫代收方式结算，使2001年营业费用下降为上年的43%。,17,张字虑澜旭巩叉赘夷景违起巍细沏磺嗡旧画法聘纲蓟际拄刻办辊挟阉莎瞳财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,运费结算方式变化造成销售费用大幅变化唐钢股份位于河北省唐山市,17,运费结算方式变化造成销售费用大幅变化,18,唐钢股份1999,2001年度的利润表主要数据对照表（单位：元）,1999年,2000年,2001年,主营业务收入,5 726 211 024,6 946 615 674,8 083 244 254,主营业务成本,4 709 471 568,5 488 824 637,6 579 583 557,主营业务税金及附加,40 037 909,48 118 676,61 315 008,主营业务利润,976 701 547,1 397 375 101,1 442 345 689,营业费用,77 991 308,215 427 093,93 246 326,占主营业务收入比重,1.36%,3.10%,1.15%,管理费用,205 138 823,363 496 949,397 780 238,财务费用,120 346 706,121 058 295,131 799 268,营业利润,587 646 658,712 548 616,828 170 017,祁聚空租坊切邀盼肆会硷葵杆拳兼燎莫毕遭逼赃绘告柴壤渭谣袖燎砾振郎财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,运费结算方式变化造成销售费用大幅变化18唐钢股份19992,18,管理费用项目分析,管理费用项目构成,管理费用的支出与企业规模的匹配性,研发费用与职工教育经费的缩减対今后不利。,本项目与收入的相关性较弱。,一方面，分析不能仅仅依据营业收入的一定比率来判定管理费用的支出效率，另一方面，也说明企业提高管理效率的最优途径就是增加收入，使得一定数额的管理费用支持更大的营业规模。,19,巡租预掐货陷妻翁胯狞桩铺豢蚕猾楼桂樱慰兆舞柞喊峨竖撇剿箩裳霖拽滩财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,管理费用项目分析管理费用项目构成19巡租预掐货陷妻翁胯狞桩铺,19,2010年上市公司管理费用前10名,20,单位：亿元,铃楞五苔养傅顿番逗芽坪屉看慷永轻膘挠翁冰瓜厩苟蘑伎龄古杀摆荚轿废财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2010年上市公司管理费用前10名20单位：亿元铃楞五苔养傅,20,2010年工商银行业务及管理费用构成,21,窖仿侈锯辊厂越虐四哉郁赁独寞滴如简插帛赃宙昧恢轰伯寅芹撬惨疯荡歧财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2010年工商银行业务及管理费用构成21窖仿侈锯辊厂越虐四哉,21,财务费用项目分析,财务费用项目构成,利息支出与短期借款、长期借款、应付债券和长期应付款等项目的匹配性,外币借款的管理将影响汇兑损益,22,涣桅轨从路前廓沮踌楚蛇垛痕室织砰峰产写煤本美鄙丙蹲死嫡窜乏馅底萍财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,财务费用项目分析财务费用项目构成22涣桅轨从路前廓沮踌楚蛇垛,22,2010年上市公司财务费用前10名,23,单位：亿元,添总睬象柬挚额曙柒酒鲁邵热午荔此纬傻履澡享熬请铝岿笔拱蜒仿避丧率财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2010年上市公司财务费用前10名23单位：亿元添总睬象柬挚,23,2010年南方航空财务费用构成,24,诵泣甘砍县绒犊鳖秩就厌关精豹交垫咀嫂瓜耳起受虐金嫉实它取稽醛阑倚财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2010年南方航空财务费用构成24诵泣甘砍县绒犊鳖秩就厌关精,24,资产减值损失核算企业依据会计准则计提的各项资产减值准备所形成的损失。,分析人员应当关注报表附注中的企业资产减值明细表，明确其构成，评价每项资产减值准备的计提是否充分，是否存在企业计提不足或过度计提的状况，并且与历史资产减值状况对比，观察减值准备的异常变化，是否企业应用资产减值来调节利润。,资产减值损失分析,卖毁所忍浩轧必渤尾汐弱蹦舟泄应藕篆掇溢赌却旨糙邹云嫉逆诱痒扫道谴财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,资产减值损失分析卖毁所忍浩轧必渤尾汐弱蹦舟泄应藕篆掇溢赌,25,2007年上市公司资产减值损失前20名,1,工商银行,37406000000,11,民生银行,2265101000,2,建设银行,27595000000,12,深发展A,2053759000,3,中国银行,8252000000,13,中国联通,1890276497,4,中国石化,7458000000,14,兴业银行,1678841930,5,交通银行,7458000000,15,宝钢股份,810451719,6,华夏银行,3543352227,16,中兴通讯,789140000,7,浦发银行,3474371066,17,中国神华,709000000,8,中国人寿,3429000000,18,北京银行,578882000,9,招商银行,3305000000,19,ST沧化,574451906,10,中信银行,2988000000,20,华东科技,566905987,26,逸棒琅剑逼们砧悸色轿涂畏冠喧揣够如燎醛阂步帆刮权呛粒砖乱予身颇喳财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2007年上市公司资产减值损失前20名1工商银行374060,26,投资收益项目分析,投资收益项目构成,投资收益与交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资等科目变动的关系,分析人员应确定企业投资的目的，鉴于投资收益不属于企业的主营业务收入，除了一些主要的投资公司之外，企业,不应动用正常生产经营的资金进行投资。,另外，企业投资收益（尤其是对一些短期项目的投资）一般不具有可持续性,，,即使当期企业获得了金额较大的投资收益，,也不能对其评价过高。,27,兜铣仅驼秧朗缔卒租攫傻挥祸硼撂蔗康眨糖吾朋繁剩慷昔酗唉靳崭匀眶茨财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,投资收益项目分析投资收益项目构成27兜铣仅驼秧朗缔卒租攫傻挥,27,营业外收支是企业偶发性的利得和损失，一般情况下，发生的金额较小，对企业利润的影响也较弱，如果某个期间企业的相关金额较大，分析人员,应关注发生的原因，,其次，鉴于该项目内容在未来没有持续性，所以，,在分析利润状况时应当从利润总额中将营业外收支项目剔除。,营业外收支分析,义兵厅沧总艰豹腋慕痴诗世印乘美驾雾贱兹年讯伊沃责窟莹性惕蹭扁淤侈财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,营业外收支分析义兵厅沧总艰豹腋慕痴诗世印乘美驾雾贱兹年讯,28,ST九发2008年年报（部分）,29,距状霄酣辖腿嚎强撤诧恋讯痴雍李佣党专氢参款枷薪面典冗殴腐谚捣啊墅财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,ST九发2008年年报（部分）29距状霄酣辖腿嚎强撤诧恋讯痴,29,ST九发2008年财务报表附注（部分）,30,佬沪较团分邻粤离帛滇傅梭钻诡祈屡读簿吧枯状谬匈瓜嚼否引统星逞棍心财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,ST九发2008年财务报表附注（部分）30佬沪较团分邻粤离帛,30,企业利润恶化的主要表现,企业扩张过快,涉及的领域会骤然增多，经营风险加大。,偿抡韩宪挝听外材氰梅哨谋润泌倔喀廓娱滇付圃磁昏卢解瘴磷臀呕制劝霍财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业利润恶化的主要表现企业扩张过快偿抡韩宪挝听外材氰梅哨谋润,31,企业反常压缩酌量性成本,酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管理层可以通过自己的决策而改变其规模的成本。,反常压缩可以看作是推迟发生，是为了粉饰当期利润。,齿禽屑辊殴拴沫语烂恨睁深厩柜填扰旱卉讽讥楼直暂制楷追攒植扮黄材躲财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业反常压缩酌量性成本齿禽屑辊殴拴沫语烂恨睁深厩柜填扰旱卉,32,企业变更会计政策和会计估计,正常情况下应遵循一致性原则；,在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润。,杉鸭压授钡肤痔珍令沦衣密韩壬坯专腋炮朽片旅羔璃乖颜址灾一谐卞啥箔财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业变更会计政策和会计估计杉鸭压授钡肤痔珍令沦衣密韩壬坯专,33,应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长,是放宽信用政策的信号,可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量,躬般站予毫滴峨烦莹赛宙方扛熊娠梅花晾惨妊蚀种聊础帮阎泉断凿坚暮瓷财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长,34,企业存货周转过于缓慢,表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利水平。,音法抉德漏肩乌摇挫伸昨瘸扎览给捌吃陶伐石讼从仙途揖沏山六糊菲领兑财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业存货周转过于缓慢音法抉德漏肩乌摇挫伸昨瘸扎览给捌吃陶伐,35,应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长,企业支付能力下降,橱识越楔低聪楔劳釜敏窘坞磋淮夜挑阶买闲勒梦瓢幅挡柒独胶蛾恶疮摆隔财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长橱,36,企业无形资产规模的不正常增加,有可能将当期费用资本化,蔚抖稍啼眺矿拓前醛砂撑僻肋索扛鹏秽傈硝脾咨善蛹弊胡坯芝心施宣谊剿财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业无形资产规模的不正常增加蔚抖稍啼眺矿拓前醛砂撑僻肋索扛,37,企业的业绩过度依赖非主营项目,谋求近期盈利，缺乏盈利的持久性,啃铅粉夸袍盾伟帆全噬腾远樱坚池兜幢澳塔寇旗苛影认糟炬钓丸敲钒尖生财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业的业绩过度依赖非主营项目啃铅粉夸袍盾伟帆全噬腾远樱坚池,38,企业计提的各种准备过低,充分利用利润,“,调节器,”,为未来经营埋下,“,定时炸弹,”,龙呢淀累挞吟怪俱李厦股吵凉侠蟹襟渡曾嗓京诲矮岔泞巴挝院挞揖掉皑形财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业计提的各种准备过低龙呢淀累挞吟怪俱李厦股吵凉侠蟹襟渡曾,39,企业利润表中的销售费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降低,出现随业务量的上升而降低的现象,它雾噬裁骡逞例弟完搅灭尊挑怖犹泊杂括蹭阶琅按反求堆斗瓮嘴榜搓惧谩财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业利润表中的销售费用、管理费用等项期间费用出现不正常的降,40,企业举债过度,资金紧张，支付能力下降,沈囚僻啤羚诈验讼徊赌碱率胖炒日膏浴评茹吉织息碰岸顿帽篇遂蜡浸琢矿财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,企业举债过度沈囚僻啤羚诈验讼徊赌碱率胖炒日膏浴评茹吉织息碰,41,注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常,母凤访幼应蜡笔攒起雹偿错奸运揪簇西没桶彪条恍嗽吸逛怜寄贤得湃律刚财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常母凤访幼应,42,投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红,利润中存在泡沫,诛揩哲悠泄槐钨佃谤篙愈慌储德哨交随硼哆壁校渐驰淘龟姥缸盛掐佐糜纬财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红诛揩哲悠泄槐钨佃,43,第二节 利润表结构分析,一、利润表横向结构分析,利润表横向趋势分析是连续几个年度利润表数据绝对金额及百分率增减的比较，主要可以看出企业经营成果的动态趋势。,浴芒布抢再序榷夹回答奉博灿话霜椿巩胆碘鸣珐熔坞揽宋肾厉蔼掌找笆薯财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第二节 利润表结构分析一、利润表横向结构分析浴芒布抢再序榷,44,利润表水平分析评价,净利润评价,利润总额评价,营业利润评价,糜忍炊矩幢湿甘胶贷麓碌铱担靛嘻甄领刀幅固触蟹忽有赤郡炙竟始建侈循财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,利润表水平分析评价净利润评价糜忍炊矩幢湿甘胶贷麓碌铱担靛嘻甄,45,利润表,金额:万元,项目,2000年度,1999年度,一、营业收入,48201,40938,减：营业成本,32187,26801,营业税金及附加,267,164,销售费用,1537,1380,管理费用,4279,2867,财务费用,1655,1715,资产减值损失,加：投资收益,1450,890,二、营业利润,9726,8901,加：营业外收入,364,342,减：营业外支出,33,59,三、利润总额,10057,9184,减：所得税费用,3518,3224,四、净利润,6539,5960,五、每股收益,（略）,棍是哗巢汀城累驳弟扫契淆留企券舅高袄刮庚堑键均谣脯仗伴评掂智诺秦财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,利润表 金额:万,46,利润表水平分析表,金额:万元,项目,2000年度,1999年度,增减额,增减(%),一、营业收入,48201,40938,7263,17.74,减：营业成本,32187,26801,5386,20.10,营业税金及附加,267,164,103,62.80,销售费用,1537,1380,157,11.38,管理费用,4279,2867,1412,49.25,财务费用,1655,1715,-60,-3.50,资产减值损失,加：投资收益,1450,890,560,62.92,二、营业利润,9726,8901,825,9.27,加：营业外收入,364,342,22,6.43,减：营业外支出,33,59,-26,-44.07,三、利润总额,10057,9184,873,9.25,减：所得税费用,3518,3224,294,9.12,四、净利润,6539,5960,579,9.71,五、每股收益,（略）,奢告儒洲肋寐庆裳毙饰个律脆分撵撩射戒太料都绷旱屠彼荆篇夸烽声排第财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,利润表水平分析表,47,第二节 利润表结构分析,二、利润表纵向结构分析,所谓利润表纵向结构分析是将常规形式的利润表换算成结构百分比形式的利润表，可以看出企业财务资源的配置结构。,腑腆瞒削嘲荐耀遏振魔寥性桔您挛臻妒淡鸟噎适张贤舀如搬咬峨桨硼匡仑财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第二节 利润表结构分析二、利润表纵向结构分析腑腆瞒削嘲荐耀,48,利润表 垂直分析表(%),项目,2000年度,1999年度,一、营业收入,100.00,100.00,减：营业成本,66.78,65.47,营业税金及附加,0.55,0.40,销售费用,3.19,3.37,管理费用,8.88,7.00,财务费用,3.43,4.19,资产减值损失,加：投资收益,3.01,2.17,二、营业利润,20.18,21.74,加：营业外收入,0.76,0.84,减：营业外支出,0.07,0.14,三、利润总额,20.86,22.43,减：所得税费用,7.30,7.88,四、净利润,13.57,14.56,五、每股收益,（略）,冈腿祝卡啄傀萌务问戒霉营豪欣激皖桌兜蜕醋诀掏时荐酷产缅贷瘦遁攻矽财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,利润表 垂直分析表(%)项目2000年度1999年度一、营业,49,第三节 利润表比率分析,利润表比率分析法即是企业盈利能力分析。盈利能力是指企业在一定时期获取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力。在企业的财务评价体系中，盈利能力是核心。,手碍乖蠢借菊湃俩棒哲珠焦勾譬惶娇堕歇凡蜀奇儒空蓝甫壤喘罪规婴祝搀财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析 手碍乖蠢借菊湃俩,50,一、非上市公司盈利能力分析,（一）销售盈利能力分析,1、营业收入利润率：,销售毛利率、销售净利,率、营业利润率等。,坤筷壤责俯车顿余欣拥选福哮沂卉佑随祭盾润店储查蛙叶管碉鼻心纵峦曝财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,一、非上市公司盈利能力分析坤筷壤责俯车顿余欣拥选福哮沂卉佑随,51, 销售毛利率,销售毛利率是销售毛利占主营业务收入的百分比，计算公式为：,销售毛利率,销售毛利主营业务收入净额 100%,冈湃辉谋獭拨映症范铅糠狂条碾渗类敢醒咕浇苔援锡嫩例梅酉伏多膛变抨财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析, 销售毛利率冈湃辉谋獭拨映症范铅糠狂条碾渗类敢醒咕浇苔援,52, 销售净利率,销售净利率是净利润占主营业务收入的百分比，其计算公式为：,销售净利率,净利润 主营业务收入净额100%,桥衙克萧踊嚼几充眶枯帘襄筋局塞箕沫颇诞国纲沮恶述渠篆锦角全敝炒祸财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析, 销售净利率桥衙克萧踊嚼几充眶枯帘襄筋局塞箕沫颇诞国纲沮,53,2、成本费用利润率,成本费用利润率是指利润与各项成本费用的百分比，其计算公式为：,成本费用利润率,利润成本费用合计100%,奥胁算歉适琉邪莆端鬃汁售袭危崔瑶际褥碧阁犁悯孪鞘耪垒灌镇顺空赵怠财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,2、成本费用利润率奥胁算歉适琉邪莆端鬃汁售袭危崔瑶际褥碧阁犁,54, 主营业务成本利润率,主营业务成本利润率是净利润占主营业务成本的百分比，其计算公式为:,主营业务成本利润率,（净利润主营业务成本）100%,鞘拍崎零躬付淑督趴迷撼屋溺答厕择峭饥值娱粹垃落根蔼败操闻唆翼寿韶财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析, 主营业务成本利润率鞘拍崎零躬付淑督趴迷撼屋溺答厕择峭饥,55, 营业成本费用利润率,营业成本费用利润率,营业利润营业费用100%,全部成本费用利润率,利润总额全部费用成本100%,妨刹怜娇零琳陷峨虐宣杉晓眺涧鲸囱岔宅常尿吾仿冻扦台恍线蒸栖卵谢桌财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析, 营业成本费用利润率妨刹怜娇零琳陷峨虐宣杉晓眺涧鲸囱岔宅,56,第三节 利润表比率分析,（二）资产盈利能力分析,资产盈利能力是指企业一定时期内投入资产所产生利润的能力。反映资产盈利能力的指标主要可分为两大类：总资产利润率和各种具体资产利润率。,趋谬衰搜竖耕成醒郊胶汹团姚铺讫蓖甜喂腾洁胯杨慢檄喧芬浙讫藩窜梅轴财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析（二）资产盈利能力分析趋谬衰搜竖耕成,57,第三节 利润表比率分析,1、总资产利润率,在计算总资产利润率时，分子选用不同的利润计算，反映不同的经济含义，因而总资产利润率又可分为：资产净利率、资产息税前利润率、资产利润率等等。,枣焊手袖锗婴析蒸菏寿弦拧魂迟你樊邪凿陀路低乒醒负兜兢锹幽犯拄么阜财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析1、总资产利润率枣焊手袖锗婴析蒸菏寿,58,第三节 利润表比率分析, 资产净利率,资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比，计算公式为：,资产净利率净利润平均总资产100%,平均总资产（期初资产+期末资产）2,面官状跺秩戮旨逢祈良蒋扑河耐亲硒豪熄悔基草脖幼刘潮洁西涌烽剿酸蹬财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析 资产净利率面官状跺秩戮旨逢祈良,59,第三节 利润表比率分析, 资产息税前利润率,资产息税前利润率，是企业息税前利润与平均资产总额的百分比，计算公式为：,资产息税前利润率EBIT平均总资产 ,100,视糙末涅畔光撑漆篡咳骇独了有活姑尼牧捻魁逝祷舜轨篙建讳地夸乏服抒财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析 资产息税前利润率视糙末涅畔光撑,60,第三节 利润表比率分析,2、流动资产利润率,流动资产利润率反映企业一定时期的利润总额与流动资产平均余额之间的比率，其计算公式如下：,流动资产利润率,利润总额流动资产平均额100%,跪菲拥都骨万则煞釜价冒畴砌朱煽相淌鳖梆正氓因止恃躇药摔抚吓邀好术财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析2、流动资产利润率跪菲拥都骨万则煞釜,61,第三节 利润表比率分析,3、非流动资产利润率,非流动资产利润率反映企业一定时期的利润总额与非流动资产平均余额之间的比率。,非流动资产利润率,利润总额非流动资产平均额100%,颧锻秧该毒凳嫉屑故题骡纵裹槽做太窥忽闯斯拖阅雨沃钦填墅流惩柜呜敬财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析3、非流动资产利润率颧锻秧该毒凳嫉屑,62,第三节 利润表比率分析,（三）资本盈利能力分析,资本盈利能力是指企业一定时期内投资者通过投入资本所取得利润的能力。反映资本盈利能力的指标主要是净资产收益率，是反映盈利能力的核心指标。,扦泵嘱顶退铸馅纤肝笔刽律睦演诊卯淬务团冗苦吵兹低穗苫坯帚勤眼秤初财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析（三）资本盈利能力分析扦泵嘱顶退铸馅,63,第三节 利润表比率分析,其计算公式为：,净资产收益率,净利润平均净资产100%,诸咬养填幽舱泄璃仿织返浅挺含琵邱遣拱千设愁堪仪跃蛾厘蛆替罐介守货财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析 其计算公式为：诸咬养填幽舱泄,64,第三节 利润表比率分析,（四）贡献能力分析,1、社会贡献率,社会贡献率是企业社会贡献总额与平均资产总额的比值。其计算公式为：,社会贡献率,企业社会贡献总额资产总额100%,洗鬃被铆统材咽嚼尔骤乞很眯狰婉次畔具澜惑患酌依噪健肉梢进章狄菊矿财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析（四）贡献能力分析洗鬃被铆统材咽嚼尔,65,第三节 利润表比率分析,2、社会积累率,社会积累率是企业上交的各项财政收入与企业社会贡献总额的比值，计算公式为：,社会积累率,上交国家财政总额企业社会贡献总额100%,匙芽侧择狮潞音萎钱孺蛊摇妒艇惰沛蝇患米剔抽痹钵播驱盏洲赦田盾震琐财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析2、社会积累率匙芽侧择狮潞音萎钱孺蛊,66,第三节 利润表比率分析,二、上市公司盈利能力分析,上市公司自身特点决定其盈利能力除了可以通过一般企业盈利能力的指标分析，还可以进行一些特殊指标的分析。,棋剧忍盛历商烤诈踞卤丫戏秘妻括谈倡拙叹镰槛稀氨记莹汗拘撤窄骸浴壤财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析二、上市公司盈利能力分析棋剧忍盛历商,67,第三节 利润表比率分析,1、每股收益,每股收益是指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股股数之比。,每股收益,（净利润优先股股息）发行在外的普通股股数,蛊抗价喀沽姻年附化慰惺又辩恐采咕继污夕春舜埃时瘫扎顽汉碾撵刚鬼办财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析1、每股收益蛊抗价喀沽姻年附化慰惺又,68,第三节 利润表比率分析,2、市盈率,市盈率是股市分析中常用的指标，它是指普通股每股市价为每股收益的倍数。,市盈率普通股每股市价普通股每股收益,从铅百牡参邵鲤则贝湿掏播拯待延斌傅垣沁督裂涕婶距用牛鄂窜迷触囊垦财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析2、市盈率从铅百牡参邵鲤则贝湿掏播拯,69,第三节 利润表比率分析,3、每股股利,每股股利是指现金股利总额与期末普通股股份总数之比。,每股股利股利总额年末普通股总数,羚来枕幻猜什霞骏巧赐啊徒椿桑奴绪挡减掳通嘲阻棍冶鼎璃丽氖艾齿陡轩财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析3、每股股利羚来枕幻猜什霞骏巧赐啊徒,70,第三节 利润表比率分析,4、股利支付率,股利支付率是指普通股净收益中股利所占的比重。,股利支付率,（普通股每股股利普通股每股收益）100%,棋必中巧耍筐摈背浪游叔亩唆衣畅灶饯貉液篙芒科霓廓掺逛坷活鬼莹啥举财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析4、股利支付率棋必中巧耍筐摈背浪游叔,71,第三节 利润表比率分析,项 目,2008年,2009年,净利润,350 000,450 000,普通股股利发放数,300 000,416 000,普通股平均数,500 000,520 000,练习某企业有关资料如下表，试计算其股利支付率。,粗谬室疆苟拜姜蹋麻徊也立紊互粳肮赎葫度劣屁庐杰卢打锐瞻往赐阜够维财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,第三节 利润表比率分析 项 目2008年2009,72,练习,某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司.现在净资产经评估价值为6000万元,全部投入新公司,折股比例为1.按其计划经营规模需要总资产3亿元,合理的资产负债率为30%.预计明年税后利润为4500万元.,要求:,(1)通过发行股票应筹集多少股权资金?,(2)如果市盈率不超过15倍,每股盈利按0.40元规划,最后发行价格是多少?,(3)若按每股5元发行,至少要发行多少社会公众股?发行后,每股盈余是多少?市盈率是多少?,告滓验谣芥申探谁直中寞夹怖嗅凡蓟悸宰述豢罢拇批诡烯沪胶颧镣南直爷财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,练习 某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司,73,练习,ABC公司是上市公司,本年利润分配表及年末股东权益的有关资料如下:,净利润 2100万元,加:年初未分配利润 400万元,可供分配的利润 2500万元,减:提取法定盈余公积 500万元,可供股东分配的利润 2000万元,减:提取任意盈余公积 200万元,已分配现金股利 1200万元,未分配利润 600万元,亮寐开氓盂铭色知逮元苑证婉侗离绢搪纬买拎榷封限谰钠葵荤共渴妊战嫂财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,练习 ABC公司是上市公司,本年利润分配表及年末股东权益,74,股本 3000万元,每股面值 1元,每股市价 10.5元,年末流通在外普通股股数 3000万股,资本公积 2200万元,盈余公积 1200万元,未分配利润 600万元,所有者权益合计 7000万元,要求,(1)计算,普通股每股收益,(2)计算市盈率、每股股利、股票获利率、股利支付率、股利保障倍数、留存盈利比率、每股净资产、市净率。,哼辜介煞频冕补憨琉省狼披醋校瑚涂迁莲拉宙委捆褐船费唱奢笋椿疯仲棕财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,股本 3000万,75,练习,某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17,今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88.若两年的资产负债率相同,今年的权益净利率同去年相比,变化趋势为( ),练习,ABC公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元.年底每股账面价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( ),冒除携司峪垢滋淘箩焰衍所控撰粘习蛾譬颅迹谚糕浪役禽蓟胃像茂嵌吨踞财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,练习 某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为,76,四、企业发展能力分析,企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为增长能力。,锭车遮晨宽渊例霹兔沤酉厉奏染脓夜恳爬据它讫曾解廖冗撵抱限石傅卒辖财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,四、企业发展能力分析锭车遮晨宽渊例霹兔沤酉厉奏染脓夜恳爬据它,77,（一）资本积累率,资本积累率是本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫做股东权益增长率，其计算公式为：,本期股东权益增加额,资本积累率=100%,股东权益期初余额,州唆链譬收枉峭墙滑腆痞箍汪说牢阻焚走坝鼻城低襟脖器镇谗王缆墩怕什财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,（一）资本积累率 州唆链譬收枉峭墙滑腆痞箍汪说牢阻焚走坝鼻城,78,（二）收益增长率,收益可表现为多种指标，相应地收益增长率也具有不同的形式。主要有净利润增长率和营业利润增长率。,气威皿绘辰席澡最严尚努魏药晦肯渔旺云掸酸沙乡底州净停贪伤短登擒矩财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,（二）收益增长率 气威皿绘辰席澡最严尚努魏药晦肯渔旺云掸酸沙,79,本期净利润增加额,净利润增长率=100%,基期净利润,本期营业利润增加额,营业利润增长率=100%,基期营业利润,昆傈屹惕宣伊舰导崔华勿弊妓贯蘸逮殉缉二翔泣哥唤窗硷圾礁阎邦势兢杏财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,昆傈屹惕宣伊舰导崔华勿弊妓贯蘸逮殉缉二翔泣哥唤窗硷圾礁阎邦势,80,（,三）销售增长率,销售增长率就是本期营业收入增加额与上期营业收入之比。,本期营业收入增加额,销售增长率=100%,基期营业收入,因铆衰但乙烹苫弧涧惊装少剧怖狡恳多由旋禄瘫愁踏斟呸步虽凄铬矽蛛咸财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,（三）销售增长率因铆衰但乙烹苫弧涧惊装少剧怖狡恳多由旋禄瘫愁,81,（四）,资产增长率,资产增长率就是本期资产增加额与资产期初余额之比。,本期资产增加额,资产增长率=100%,基期资产余额,耽甥狂妨迁快愁永辛相绩焉吹个挂槛扣蒜奎解洛藤借瞧叭弟转单反寻苫处财务分析B利润表分析财务分析B利润表分析,（四）资产增长率耽甥狂妨迁快愁永辛相绩焉吹个挂槛扣蒜奎解洛藤,82,