货币银行学24IS-LM模型中的货币政策与财政政策

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,24.IS-LM模型中的货币政策与财政政策,导致IS曲线位移的因素,导致LM曲线位移的因素,利率与总产出均衡水平的变化,财政政策与货币政策有效性比较,长期的IS-LM模型,IS-LM模型与总需求曲线,1,导致IS曲线移动的因素,与利率无关的自主性因素变动,自主性消费者支出的变动,与利率无关的方案投资的变动,政府支出的变动,税收的变动,与利率无关的净出口变动,2,3,导致LM曲线移动的因素,货币供给的变动,货币需求的自主性变动,4,5,股票、债券风险增加使人们货币需求增加，这种自主性货币需求的增加使LM曲线左移，M,d,曲线右移。,6,利率与总产出均衡水平的变化,对货币政策变动的反响,货币供给的增加造成货币的过度供给,利率下降,投资支出以及净出口增加,总需求上升,总产出上升,货币的过度供给被消，新的均衡,总产出与货币供给正相关,7,8,政府支出的增加直接提高总需求；税收的减少提供了更多用于消费的收入,总需求的增加令总产出上升,更高的总产出水平增加了货币需求,超额货币需求推动利率上升,利率上升消除了对货币的超额需求,总产出和利率与政府支出正相关，而与税收负相关,对财政政策变化的反响,9,10,11,12,货币政策与财政政策的有效性比较Effectiveness of Monetary and Fiscal Policy,、完全挤出时的情况,完全挤出,扩张性财政政策并不导致产出的增加,政府支出增加导致利率上升，并“挤出出了投资支出及净出口,货币需求对利率越不敏感，货币政策比财政政策有效,13,Effectiveness of Monetary and Fiscal Policy,1.,M,d,is unrelated to,i,i,M,d,=,M,s,at same,Y,LM,vertical,2.Panel(a):,G,IS,shifts right,i,Y,stays same(complete crowding out),3.Panel(b):,M,s,Y,so,M,d,LM,shifts right,i,Y,Conclusion:,Less interest sensitive is,M,d,more effective is monetary policy relative to fiscal policy,14,如果IS曲线相对于LM更不稳定,那么Ms 目标更可取,如果LM曲线相对于 IS 曲线更不稳定,那么利率目标更可取,瞄准Ms？瞄准利率？,15,M,s,vs.,i,Targets When,IS,Unstable,1.,IS,unstable:fluctuates from,IS,to,IS,2.,i,target at,i,*:,Y,fluctuates from,Y,I,to,Y,I,3.,M,target,LM,=,LM,*:,Y,fluctuates from,Y,M,to,Y,M,4.,Y,fluctuation is less with,M,target,Conclusion:,If,IS,curve is more unstable than,LM,curve,M,target is preferred,16,Ms vs.i Targets When LM Unstable,1.,LM,unstable:fluctuates from,LM,to,LM,2.,i,target at,i,*:,Y,=,Y,*,3.,M,target:,Y,fluctuates from,Y,M,to,Y,M,4.,Y,fluctuation is less with,i,target,Conclusion:,If,LM,curve is more unstable than,IS,curve,i,target is preferred,17,长期中的IS-LM模型,产出的自然率水平(Yn)：价格水平没有变动倾向的产出水平,当实际产出水平高于产出的自然率水平时，过热的经济会推动价格水平的提高；而当实际产出水平低于产出的自然率水平时，价格水平那么会由于经济不景气而降低。,由于影响IS曲线的各个变量消费者支出、方案投资、政府支出以及净出口都是在反映对商品和效劳的实际需求，因此当价格水平变动时，IS曲线并未变化；LM曲线受价格水平影响,当价格水平上升时，货币的真实余额下降，LM曲线向左移动，直至它触及Yn(长期货币中性),货币中性：货币供给量的增加会导致价格水平的同比例增长，而实际货币量并未发生改变，结果更多的货币供给量并未导致总产出水平的升高，而只是得到了更高的价格水平。在长期，货币政策和财政政策均对产出无影响。,18,The,IS-LM,Model in the Long Run,Panel(a),1.,M,s,LM,right to,LM,2,go to point 2,i,to,i,2,Y,to,Y,2,2.Because,Y,2,Y,n,P,M/P,LM,back to,LM,1,go back to point 1,Panel(b),1.,G,IS,right to,IS,2,go to point 2 where,i,=,i,2,and,Y,=,Y,2,2.Because,Y,2,Y,n,P,M/P,LM,left to,LM,2,go to point 2,i,=,i,2,and,Y,=Y,n,.,19,AD,曲线的推导(Deriving,AD,Curve),P,M,/,P,LM,shifts in,Y,Points 1,2,3,20,Shift in AD from Shift in IS,At given,P,A,IS,shifts right:,Y,in panel(b),AD,shifts right in panel(a),21,任何导致IS曲线移动的因素都会引起总需求曲线相同方向的移动。,人们乐观的“急躁情绪它能引起自主性消费支出和方案投资增加、政府支出的增加、税收的减少或是净出口量自动增加这些都会导致IS曲线向右移动。,与此相反，自主性消费支出的减少、方案投资的减少、政府支出的减少、税收的增加以及净出口量的减少都会引起总需求曲线向左移动。,22,Shift in AD from Shift in LM,At given,P,A,LM,shifts right:,Y,in panel(b),AD,shifts right in panel(a),23,任何导致LM曲线移动的因素都会引起总需求曲线相同方向的移动。,货币需求的减少或货币供给的增加这些都会导致LM曲线向右移动都会导致总需求曲线向右移动。,与此相反，如果货币需求增加或货币供给减少，总需求曲线将移向左方。,24,思考题,25,