经济学货币与银行

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,1,学习目标,熟悉货币的定义与层次划分，了解货币的功能,了解银行体系的构成，掌握存款创造和货币供给原理,熟悉各类货币需求，熟练掌握货币市场均衡的条件,2,第一节 货币的基本知识,一、货币及其功能,什么是货币？不能仅从具体形态上理解货币，而要从功能上理解货币。,货币的功能,货币的功能,3,历史上充当过货币的不同商品,斐济：鲸鱼的牙,法国：动物的皮革,Yap,岛：石头,美洲殖民地：烟草、威士忌酒,宋朝：交子（世界上最早的纸币）,中国明清：银子、标准化的银锭、银元,现代货币：纸币、支票、银行卡、信用卡,4,二、流动性与货币分类,由于很多资产都不同程度具有交换媒介的功能，因而它们具有不同程度的货币属性。需要在流动性概念基础上，对货币资产从程度上做进一步界定。,把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为,变现，,流动性,指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。,容易变现的资产称作流动性高，难以变现的资产则是流动性低。,:,转下页,5,二、流动性与货币分类,可以把流通中的,现金,（,currency in circulation,）看作是具有,完全流动性,（,perfect liquidity,）的资产，即所谓,高能货币,（,high-powered money,）或,基础货币,（,base money,）。,可以开支票的短期存款帐户,也是在很多场合可以作为支付手段，但有的场合不能直接支付（买冰棍、买公共汽车票等），因而其流动性仅次于现金。,储蓄存款帐户、外币类存款、金融债券等其它资产，,则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。,什么因素影响不同资产变现难易程度或流动性的高低？,静态地看主要是变现过程发生的时间和其它交易成本、变现资产自身价格稳定性和可预测性等。动态地看也取决于金融交易技术条件和金融创新状态改进。,6,二、流动性与货币分类,M,0,=,通货纸币硬币,流通中的货币,M,1,=,M,0,+,活期存款,狭义货币,M,2,=,M,1,+,定期存款,广义货币,M,3,M,2,各种有价证券,更广义货币,说明：,M,1,、,M,2,、,M,3,是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定指标。,上面提到，货币本质特征是交换媒介和支付手段，由于不同金融资产可以互相转换，因而具有不同程度流动性即潜在货币功能。,为了更好地观察经济内部货币总量，经济比较发达国家首先采用把货币划分为不同种类或层次的做法，并且用同一符号,M,（英文货币,money,第一个字母）加上数字下标，来表示不同外延范围的货币存量。,7,中国的货币分类,M,0,=,通货纸币硬币,流通中的现金,M1=M0+,企业活期存款机关团体部队存款农村存款个人持有的信用卡类存款,狭义货币,M2=M1+,城乡居民储蓄存款企业存款中具有定期性质的存款信托类存款其他存款,广义货币,M3,M2,金融债券商业票据大额可转让定期存单,更广义货币,中国人民银行,1994,年颁布并按期统计，,M,3,指标是考虑到未来金融创新而增设的，目前尚未公布数据。,8,第二节 银行体系与货币供给,金融体系,商业银行,中央银行,负债业务,资产业务,中间业务,发行的银行,银行的银行,国家的银行,为商业银行提供贷款、准备金保管、全国结算业务,代理国库、提供政府所需资金、国际金融业务、执行货币政策、监督管理全国金融市场活动,政策性银行,中国农业发展银行,中国进出口银行,国家开发银行,请问我四大国有商业银行是哪四家？,为了贯彻国家政策而设立的金融机构，为相关行业提供资金支持。不追求利润最大化。,9,截止,2007,年,中国通过银监会批准成立的,股份制银行,包括,:,华夏银行,招商银行,光大银行,兴业银行,中信银行,民生银行,交通银行,上海浦东发展银行,广东发展银行,深圳发展银行,恒丰银行,渤海银行,中国邮政储蓄银行,北京银行,天津银行,上海银行,南京银行,浙商银行,徽商银行,江苏银行,盛京银行,宁波银行,大连银行,富滇银行,海峡银行,深圳平安银行。,10,投资银行,是主要从事,证券发行,、承销、,交易,、,企业重组,、,兼并,与,收购,、投资分析、,风险投资,、项目,融资,等业务的,非银行金融机构,，是资本市场上的主要金融中介。在中国，投资银行的主要代表有,中国国际金融有限公司,、,中信证券,、,投资银行在线,等。,在美国，投资银行往往有两个来源：一是由综合性银行分拆而来，典型的例子如,摩根士丹利,；二是由证券经纪人发展而来，典型的例子如,美林证券,。,11,12,13,二、存款创造与货币供给,1,、存款创造,银行创造货币，实质上是指储户每在银行增加一单位的存款，银行就可以创造出数倍的再生存款。这取决于两个条件：,部分准备金制度,与,部分现金提取,。,准备金是银行为应付日常储户提取现金所保留的最低数额的货币。准备金不可能是存款的全部，否则，银行将无利可图，成了单纯的存放现金的保管机构，这样银行必定要收取保管费，而不是向储户付利息。银行总存款中准备金持有的比例为,准备金率,（,reserve ratio,）。正常情况下银行的全部存款只有部分储户部分或全部提取，这是准备金少于全部存款的基础，也,是银行货币创造的前提条件。,14,二、存款创造与货币供给,法定存款准备金率,：,中央银行规定一个最低的准备金率，各商业银行为支票存款留存的准备金数量不得低于这个要求。,超额准备金：,商业银行在法定准备金之外，还留存一部分存款不去放贷。,15,二、存款创造与货币供给,大众,存款,100,万,A,银行,资金,100,万,保留,20,万,贷款,80,万,X,企业,80,万存入有业务往来的,B,银行,贷款,64,万,Y,企业,64,万存入有业务往来的,C,银行,C,银行,银行,存款,存款准备金,20,贷款金额,A,银行,100,万,20,万,80,万,B,银行,80,万,16,万,64,万,C,银行,64,万,12.8,万,51.2,万,总计,244,万,48.8,万,195.2,万,16,二、存款创造与货币供给,现假设准备金率为,25%,，银行的原始存款为,100,元。,银行,存款者,借款者,新存款,新贷款,新准备金,货币增加量,累积的货币增加量,A,a,a,100,75,25,0,0,B,b,b,75,56.25,18.75,75,75,C,c,c,56.25,42.19,14.06,56.25,131.25,D,d,d,42.19,31.64,10.56,42.19,173.44,E,e,e,31.64,23.73,7.91,31.64,205.08,F,f,f,23.73,17.80,5.93,23.73,228.81,G,g,g,17.80,13.35,4.45,17.80,246.61,H,h,h,13.35,10.01,3.14,13.35,259.96,I,i,i,10.01,7.51,2.50,10.01,269.97,J,j,j,7.51,5.63,1.88,7.51,277.48,K,k,k,5.63,4.22,1.41,5.63,283.11,所有银行,400,300,100,300,300,17,二、存款创造与货币供给,上述表格原始存款为,100,，最后的存款总量为,400,说明经过银行的一系列存贷，将原始存款放大了,4,倍。根据无限递减等比数列的求和公式，得：,准备金率,r,的倒数就是银行创造货币乘数或倍数，即：,上述乘数之所以称为简单的，是因为有些银行还存在超额准备金，而且也不是所有的贷款都严格地全部回到银行，常常会有一部分以现金的方式流出银行体系。,18,二、存款创造和货币供给,在存在超额准备金（,R,E,）的情况下，货币创造乘数会缩小，超额准备金占存款的比例为超额准备率（,r,e,）；现金流出占存款的比率为,r,c,，,则：,19,二、存款创造与货币供给,2,、基础货币与货币供给,基础货币,是流通中的,现金,与商业银行在中央银行的,存款准备金,（包括法定准备金与超额准备金）。,由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。,C,u,C,u,R,R,d,R,e,D,基础货币,货币供给量,存款创造,20,2,、基础货币与货币供给,在货币供给量的决定中，中央银行具有最为重要的作用。中央银行代表国家发行货币，运用货币政策调节经济，其关键就在于中央银行能控制基础货币（又称为高能货币）。基础货币包括公众与商业银行持有的现金以及商业银行在中央银行的存款，,即,基础货币,=,流通中的现金,+,商业银行库存现金（超额准备金）,+,商业银行在中央银行的存款（法定准备金），,H,=,C,u,R,d,R,e,而狭义的货币供给,M1,等于流通中的现金加上活期存款之和。即：,M1,=,C,u,+,D,，,21,第三节 货币市场均衡,一、货币需求动机,对货币的需求，又称“流动性偏好”，即,人们持有货币的偏好。,货币需求的三个动机：,交易动机,：为了应付日常支出需持有货币的动机。,谨慎动机或预防性动机,：为了预防意外事件或者把握意外时机而持有货币的动机。,以上两种需求动机,与收入正相关,。,投机动机,：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。,是为了准备购买证券而持有的货币。,快说！你为什么要持有货币？你的动机是什么？,这两种需求动机与什么因素有关系？,这又于什么因素有关呢？,22,与利率呈负相关。即利率越高，投机货币需求越少，反之越多。,解释：,人们在储蓄和证券投资中选择，当利率低，储蓄不划算，就会选择取出存款准备证券投机。利率高时，就会选择储蓄，减少证券投机。,（即利率低，投机需求大；,利率高，投机需求小）,Why?,储蓄不划算，我要去买股票！,23,流动性陷阱,（凯恩斯陷阱）,利率极低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。这就是流动性陷阱。,流动性陷阱：,利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大，不管有多少货币，都愿意持有在手中；,发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。,24,交易动机,谨慎动机,投机动机,与收入正相关,L,1,=L,1,(y)=ky,与利率负相关,L,2,=L,2,(r)=-hr,L=L,1,+L,2,=ky hr,货币需求函数,二,.,货币需求函数,25,L(y,r),r,L,1,=L,1,(y),L,2,=L,2,(r),货币需求曲线,货币需求曲线,L=L1+L2,流动性陷阱,26,三,.,货币供给,货币供给是一个存量概念：,由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。,货币供给曲线,m,r,货币供给曲线,m,m,1,m,0,m,2,27,名义货币供给量与实际货币供给量,名义货币量仅仅计算票面价值,实际货币量（名义货币量）,/,（价格指数）,即：实际货币量,=,我们主要考虑实际货币供给,28,r,1,较高,货币供给,需求。利率下降，直到货币供求相等。,四,.,货币供求均衡,当货币需求等于货币供给时，,此时货币市场达到均衡。,货币需求与供给的均衡,L(m),r,L,m,E,r,1,r,0,r,2,m,1,r,2,较低，货币需求,供给，利率上扬；直到货币供求相等。,m,0,m,2,或者：货币供给,需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。,证券价格上升，利率下降。,利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。,均衡利率,r,0,保证货币供求均衡。,=,29,r,L,L,不变，增加时，均衡利率,r,下降，均衡货币供给量增加。,当经济处在流动性陷阱时，货币供给的增加只能带来货币供给的增加而不能改变利率水平。,L,不变，减少时，利率,r,上升，均衡货币供给量减少。,r,0,r,1,四,.,货币供求均衡,30,利率的决定：,r,L,m,L,货币供给不变，,L,增加时（收入增加或是价格水平下降），利率,r,上升，均衡货币数量不变。,货币供给不变