赢余管理测度的现有模型综述

单击此处编辑母版样式,单击此处编辑幻灯片母版样式,第二层,第三层,第四层,第五层,*,*,*,赢余管理测度的现有模型综述,王雁若,北京大学经济学院,NAFE,11/19/2024,1,核心,概,概念,企业,盈,盈利,主,主要,分,分为,两,两部,分,分,1已实现,的,的 CFO(cashfromoperations),2未实现,的,的按照权,责,责发生制,原,原则确认,的,的现金流,入,入盈利,TA(total accruals),TA=DA-NDA,(discretionary(nonediscretionary,accruals)accruals),3/13/2023,2,从会计报,表,表中直接,获,获得的数,据,据,Earnings,CFO,注意,TA=Earnings-CFO,3/13/2023,3,由此可,以,以看出,，,，计量,可,可控应,计,计利润,（,（DA)的关,键,键是对,非,非可控,应,应计利,润,润(NDA)进行,计,计量，,以,以下模,型,型主要,是,是对NDA进,行,行计量,文本,文本,文本,文本,文本,文本,文本,文本,3/13/2023,4,（一）,最,最早的HealyModel(1985),假设NDA是,稳,稳定的,即,即一常,数,数,估计期,企,企业各,年,年的DA遵循,随,随机游,走,走的特,点,点，因,此,此，从,长,长期来,说,说各年,的,的DA,代,代数和,为,为0,3/13/2023,5,因此该模型可,得,得出估计期企,业,业非可控应计,利,利润,3/13/2023,6,陆建桥所提到,的,的随机游走模,型,型则是假设NDA遵循随机,游,游走，即上年,的,的应计利润总,额,额为本年应计,利,利润,3/13/2023,7,陆建桥还补充,了,了考虑成长因,素,素的应计利润,预,预期模型，即,应,应计利润只有,在,在扣除上年的,应,应计利润和成,长,长因素影响之,后,后才是DA,3/13/2023,8,（,二,二,）,）DeAngeloModel,假,设,设,事,事,件,件,期,期,前,前,一,一,年,年,的,的TA,为,为,事,事,件,件,期,期,的,的NDA,，,，,实,实,际,际,上,上,是,是HealyModel,估,估,计,计,期,期,为,为1,年,年,的,的,特,特,列,列,3/13/2023,9,（,三,三,）,）JonesModel,企,业,业,营,营,业,业,收,收,入,入,和,和,固,固,定,定,资,资,产,产,规,规,模,模,发,发,生,生,变,变,化,化,，,，NDA,也,也,随,随,之,之,发,发,生,生,变,变,化,化,3/13/2023,10,即,3/13/2023,11,3/13/2023,12,ModifiedJonesModel,JonesModel,忽,忽,略,略,了,了,赢,赢,余,余,管,管,理,理,对,对,主,主,营,营,业,业,务,务,收,收,入,入,的,的,影,影,响,响,，,，,因,因,为,为,信,信,用,用,销,销,售,售,收,收,入,入,增,增,加,加,额,额,部,部,分,分,（,（,应,应,收,收,帐,帐,款,款,增,增,加,加,额,额,）,）,往,往,往,往,是,是,赢,赢,余,余,管,管,理,理,的,的,结,结,果,果,，,，,于,于,是,是,提,提,出,出,了,了,修,修,正,正,的,的Jones,Model,3/13/2023,13,修正的,模,模型如,下,下,3/13/2023,14,陆建桥认为,修,修正的琼斯,模,模型仍然忽,略,略了无形资,产,产和其他长,期,期资产对NDA的影响,，,，因此提出,了,了扩展的琼,斯,斯模型,3/13/2023,15,3/13/2023,16,注意，三种,琼,琼斯模型既,可,可以用于时,间,间序列模型,也,也可用于横,截,截面数据研,究,究而且效果,一,一般优于时,间,间序列研究,3/13/2023,17,（四）行业,模,模型,从特定的行,业,业入手，假,设,设NDA的,影,影响因素在,该,该行业是一,致,致的，与三,种,种琼斯模型,的,的最大区别,是,是不去探求,影,影响NDA,的,的具体因素,，,，而是通过,统,统计得出特,定,定行业的影,响,响值,3/13/2023,18,3/13/2023,19,（五）上,市,市公司赢,余,余管理的,门,门槛,模,模型,1连续三,年,年亏损暂,停,停股票上,市,市,税后利润,的,的0门槛,2 配股,权,权要求税,后,后利润三,年,年平均10,税后利润,的,的10,门,门槛,对应此二,门,门槛，设,计,计模型如,下,下：,3/13/2023,20,3/13/2023,21,3/13/2023,22,（六）以,上,上模型测,度,度的实证,检,检,验,验,方,方法,3/13/2023,23,1 前三,个,个模型,主要是通,过,过选取参,照,照企业，,计,计算样本,企,企业以及,参,参照企业,的,的DA的,平,平均值，,中,中位数是,否,否显著不,同,同的方法,。,。,又有t检,验,验和符号,秩,秩检验两,种,种方法,3/13/2023,24,2 三个琼,斯,斯模型以及,行,行业模型,较之前三个,模,模型，主要,是,是增加了一,步,步线性回归,，,，而且对回,归,归系数的显,著,著性也可以,进,进行检验,通过线性拟,合,合的的性质,来,来分析是否,存,存在赢余管,理,理,3/13/2023,25,3 门槛模,型,型,主要是检验,回,回归系数d,的,的显著性程,度,度,以此来判断,是,是否存在赢,余,余管理。,3/13/2023,26,