第三章--筹资管理概述课件

*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 筹资管理概述,一、筹资的目的,二、筹资的方式,三、资金需求量预测,一、筹资的目的,1.筹资,：是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。,2.筹资的目的（动机）,创建、维持和发展、偿还债务、调整资本结构等,筹资分类,划分标准,分类,方式,解决问题,来源,渠道,权益性筹资,吸收直接投资、发行股票、留存收益,资本结构,负债性筹资,银行借款、商业信用、公司债券、融资租赁,使用期限长短,短期筹资,流动负债,长短搭配,长期筹资,长期负债、股东权益,筹资渠道与,方式,：,1,筹资渠道：,指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。,包括：银行信贷资金；其他金融机构资金；其他企业资金；居民个人资金；国家资金；企业自留资金,2,筹资方式,：指企业筹集资金所采用的具体形式。,要点：筹资渠道与筹资方式之间不是一一对应关系，在筹资时应实现两者的合理配合。,二、筹资的方式,方式,指取得资金的具体方法和形式,自有资金,（权益性筹资）,借入资金,（负债性筹资）,发行债券,银行借款,融资租赁,商业信用,吸收直接投资,发行股票、留存收益,二,、,筹资的方式,企业的主要筹资方式有以下几种：,1.,吸收直接投资，,即直接从投资人处取得货币资金或财产物资作为资本金，用于企业的生产经营活动。,2.,发行股票,，即企业通过证券市场发行股票，从投资人处取得股本金。,3.,发行债券,，即企业通过证券市场发行债券，从投资人处借入资金。,二,、,筹资的方式,4.银行借款,，即企业向银行借入货币资金。,5.融资租赁,，即企业向租赁公司等机构取得固定资产而形成的债务。,6.,商业信用,，即由于企业间的业务往来而发生的债权债务。如：应付账款、应付票据、预收账款等,三、资金需要量预测,定性预测法,定量预测法,1.集合意见法,2.特尔菲法,1.销售百分比法,2.线性回归法,3.高低点法等,两类方法,1回归直线法,前提：按照资金习性可将资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金。,Y=a+bx,y 资金需要量,a不变资金,b为单位业务量所需变动资金,x业务量,2.主营业务百分比法,主营业务百分比法,是根据销售额与资产负债表、利润表的有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。,两个基本假设：,1.假设某项目与销售额的比例已知并不变；,2.假设未来的销售额已知。,主营业务（销售）百分比法,基本原理：在假设收入、费用、资产与销售收入存在稳定的百分比关系的基础上，根据基期的资料，确定相关项目的百分比，进而通过预测期销售额预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定筹资需求。,P69 例3-2 资金筹资额的预测,已知:,2003年,实际,主营业务收入15000万元;,2004年,预计,年主营业务收入18000万元,税后利润按50%转为,留存,收益;,敏感资产比列0.339,:现金0.5%、应收账款16%、存货17.4%；,敏感负债比列0.183,:应付账款17.6%、应付工资0.7%；,问：2004年需要增加的外部筹资额？,P69 例3-2,预计收入,预计税后利润324,预计外部筹资额,=,=306万元,预计资产6397,预计所有者权益,=1250+(830+162),=2242,预计留存收益增加额,=324*50%=162,预计负债3849,按与主营业务,收入%关系,P69 例3-2 续,上述计算也可以归纳为：收入的增加，会引起留存收益增加，资产增加、负债增加、所有者权益增加。,在现有资金不足时，则需外部筹资，该数额即为外部筹资额，其计算可简化为：,3高低点法,高低点法（两点法）y=a+bx,前提：按照资金习性可将资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金。,y 资金需要量,a 不变资金,b 单位业务量所需变动资金,x 业务量,注意：1）高低点的判定以自变量x为准；2）只能借助高点或低点资料确定a,高低点法的公式,a 高点资金占用量b高点收入=y,高,-bx,高,低点资金占用量b低点收入=y,低,-bx,低,例：某企业2009年16月份的收入及资金占用量有关数据如下：,月份 收入(万元)资金占用量(万元),1 400 5500,2 420 5600,3 500 6500,4 410 5550,5 390 5400,6 410 5600,高低点法 举例,解:1.确定高低点：,项目 最高点（3月份）最低点（5月份）,收入（x）500 390,资金占用额（y）6500 5400,2.计算b和a：,b（65005400）（500390）=10,a=y高bx高6500105001500,或：a=y低bx低5400103901500,3.则 y=1500+10 x,若收入为700,则y=1500+10 x700=8500,