第10章 财务报表分析

,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,2008-1-14,1,财务报表分析,第九章,2,主要内容,财务报表分析概述,1,基本的财务比率分析,2,财务分析体系,3,3,一、财务报表分析概述,（一）财务报表分析的目的,目的,将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策,财务报表分析的发展,为贷款银行服务,为投资人服务,外部分析,经理人,内部分析,专业分析师出现,完善体系,经营战略分析,会计分析,财务分析,前景分析,4,一、财务报表分析概述,5,一、财务报表分析概述,（二）财务报表分析的步骤,明确分析的目的,收集有关的信息,根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要,深入研究各部分的特殊本质,进一步研究各个部分的联系,解释结果，提供对决策有帮助的信息,6,一、财务报表分析概述,（二）财务报表分析的方法,比较分析法,比较对象,趋势分析,：与,本公司历史比,横向比较,：,与同类公司比,预算差异分析,：,与计划预算比,比较内容：,比较会计要素的总量,比较结构百分比,比较财务比率,7,一、财务报表分析概述,（二）财务报表分析的方法,因素分析法,依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。,（三）财务报表分析的局限性,财务报表本身的局限性,财务报告中没有披露公司的全部信息,存在会计估计误差,管理层会计政策选择,财务报表的可靠性问题,注册会计师审计,比较基础问题,8,二、基本的财务比率分析,（一）短期偿债能力比率,1、,短期债务与可偿债资产的存量比较,营运资本,流动资产流动负债,短期债务的存量比率,流动比率流动资产,流动负债,速动比率速动资产,流动负债,现金比率（货币资金交易性金融资产）,流动负债,2、,短期债务与现金流量的比较,现金流量比率经营现金流量,流动负债,扣除,：存货、一年内到期的非流动资产及其他流动资产,期末数？年平均数？各月平均数,9,二、基本的财务比率分析,（一）短期偿债能力比率,3、,影响短期偿债能力的其他因素,增强短期偿债能力的因素,可动用的银行贷款指标,准备很快变现的非流动资产,偿债能力的声誉,降低短期偿债能力的因素,与担保有关的或有负债,经营租赁合同中承诺的付款,建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款,10,二、基本的财务比率分析,（二）长期偿债能力比率,1、,总债务存量比率,资产负债率,资产负债率（负债,资产）,100,产权比率和权益乘数,产权比率负债总额,股东权益,权益乘数总资产,股东权益,长期资本负债率,长期资本负债率,非流动负债,（非流动负债股东权益）,100%,11,二、基本的财务比率分析,（二）长期偿债能力比率,2、,总债务流量比率,利息保障倍数息税前利润,利息费用,现金流量利息保障倍数经营现金流量,利息费用,经营现金流量与债务比（经营现金流量,债务总额）,100,3、,影响长期偿债能力的其他因素,长期租赁,债务担保,未决诉讼,12,二、基本的财务比率分析,（三）资产管理比率,1、,应收账款周转率,应收账款周转次数销售收入,应收账款,应收账款周转天数,365,（销售收入,应收账款）,应收账款与收入比应收账款,销售收入,2、,存货周转率,存货周转次数销售收入,存货,存货周转天数,365,（销售收入,存货）,存货与收入比存货,销售收入,13,二、基本的财务比率分析,（三）资产管理比率,3、,流动资产周转率,流动资产周转次数销售收入,流动资产,流动资产周转天数,365,（销售收入,流动资产）,365,流动资产周转次数,流动资产与收入比流动资产,销售收入,4、,非流动资产周转率,非流动资产周转次数销售收入,非流动资产,非流动资产周转天数,365,（销售收入,非流动资产）,365,非流动资产周转次数,非流动资产与收入比非流动资产,销售收入,14,二、基本的财务比率分析,（三）资产管理比率,5、,总资产周转率,总,资产周转次数销售收入,总资产,总,资产周转天数,365,（销售收入,总资产）,365,总资产周转次数,总,资产与收入比总资产,销售收入,1,总资产周转次数,总资产周转率的驱动因素分析,15,二、基本的财务比率分析,（四）盈利能力比率,1、,销售利润率,销售利润率（净利润,销售收入）,100,销售利润率的驱动因素,利润表各项目分析,2、,资产利润率,资产利润率（净利润,总资产）,100,资产利润率的驱动因素,3、,权益净利率,权益净利率（净利润,股东权益）,100,16,三、财务分析体系,（一）传统的财务分析体系,杜邦分析法,1、,核心比率,权益净利率净利润,/,销售收入,销售收入,/,总资产,总资产,/,股东权益,权益净利率销售净利率,总资产周转率,权益乘数,17,三、财务分析体系,权益净利率,14.167%,资产利润率,6,.,8%,权益乘数,2,.,0833,销售净利率,4,.,53%,资产周转率,15,成本费用,2 864,资产,2 000,负债,1 040,非流动负债,740,流动负债,300,净利润,136,销售收入,3 000,销售收入,3 000,资产,2 000,期间费用,206,销售成本,2 644,其他损益,6,所得税费用,64,营业外收支,44,非流动资产,1 300,流动资产,700,货币资金,56,应收账款,398,存货,119,其他,127,18,三、财务分析体系,（一）传统的财务分析体系,2、,传统财务分析体系,计算总资产利润率的,“,总资产,”,与,“,净利润,”,不匹配,没有区分经营活动损益和金融活动损益,没有区分有息负债与无息负债,19,三、财务分析体系,（二）改进的财务分析体系,核心公式,20,三、财务分析体系,权益净利率,14.167%,净经营资产利润率,12,.,745%,杠杆贡献率,1.422%,税后经营利润率,7,.,027%,净经营资产周转次数,1,.,8138,毛利率,11.867%,期间费用率,3.2%,主要利润率,8.667%,其他营业利润率,0.2%,营业利润率,8.867%,营业外收支率,1.467%,税前经营利润率,10.334%,所得税与收入比,3.307%,经营差异率,1.967%,净负债,/,权益,0.,7229,资产利润率,12,.,745%,净负债,694,负债利息率,1,0.,778%,股东权益,960,税后利息,74,.,8,有息负债,694,2008-1-14,21,谢谢大家！,