星巴克财务分析

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,星巴克,-,财务报表分析,一、简介,星巴克（,Starbucks,）咖啡公司成立于,1971,年，是世界领先的特种咖啡的零售商，烘焙者和星巴克品牌拥有者。旗下零售产品包括,30,多款全球顶级的咖啡豆、手工制作的浓缩咖啡和多款咖啡冷热饮料、新鲜美味的各式糕点食品以及丰富多样的咖啡机、咖啡杯等商品。,1987,年，现任董事长霍华德,舒尔茨先生收购星巴克，从此带领公司跨越了数座里程碑。,1992,年,6,月，星巴克作为第一家专业咖啡公司成功上市，迅速推动了公司业务增长和品牌发展。,目前公司已在北美，拉丁美洲，欧洲，中东和太平洋沿岸,37,个国家拥有超过,12,000,多家咖啡店，拥有员工超过,117,，,000,人。,长期以来，公司一直致力于向顾客提供最优质的咖啡和服务，营造独特的“星巴克体验”，让全球各地的星巴克店成为人们除了工作场所和生活居所之外温馨舒适的“第三生活空间”。与此同时，公司不断地通过各种体现企业社会责任的活动回馈社会，改善环境，回报合作伙伴和咖啡产区农民。鉴于星巴克独特的企业文化和理念，公司连续多年被美国,财富,杂志评为“,最受尊敬的企业,”。,战略一,：,战略二：,品牌联盟,：,星巴克提升品牌，采用品牌联盟迅速扩大品牌优势，在发展的过程中寻找能够提升自己品牌资产的战略伙伴，拓展销售渠道，与强势伙伴结盟，扩充营销网络。,Barnes&Noble,书店是同星巴克合作最为成功的公司之一。,Barnes&Noble,曾经发起一项活动，即把书店发展成为人们社会生活的中心，这与星巴克“第三生活空间”的概念不谋而合，,1993,年,Barnes&Noble,开始与星巴克合作，让星巴克在书店里开设自己的零售业务，星巴克可吸引人流小憩而不是急于购书，而书店的人流则增加了咖啡店的销售额。,1996,年，星巴克和百事可乐公司结盟为“北美咖啡伙伴”，致力于开发咖啡新饮品，行销各地。星巴克借用了百事可乐,100,多万个零售网点，而百事可乐则利用了星巴克在咖啡界的商誉，提高了产品形象。,2007,年，星巴克和苹果公司达成了一项合作协议，在星巴克的连锁分店中安装相关终端设备，,iPod,音乐播放器用户和,iPhone,手机用户都能够在星巴克的连锁店中使用全新的,iTunes,在线音乐下载服务，将咖啡与音乐融为一体新服务形式开创了营销先河。,二、合作模式,策略,:,星巴克是根据各国各地的市场情况而采取相应的合作模式。以美国星巴克总部在世界各地星巴克公司中所持股份的比例为依据，星巴克与世界各地的合作模式主要有四种情况：,1.,占,100%,股权，比如在英国、泰国和澳大利亚等地；,3.,占股权较少，一般在,5%,左右比如在台湾、香港，,夏威夷和增资之前的上海等地；,4.,不占股份、只是纯粹授权经营，比如在菲律宾、,新加坡、马来西亚和北京等地；,2.,占,50%,股权，比如在日本、韩国等地；,一般而言，美国星巴克在某一个地区所持的股权比例越大，就意味着这个地方的市场对它越加重要。,政策：公司直营店模式,星巴克坚持品牌背后是人在经营，严格要求自己的经营者认同公司的理念，认同品牌，强调动作、纪律、品质的一致性；而加盟者都是投资客，他们只把加盟品牌看作赚钱的途径，可以说，他们惟一的目的就是为了赚钱而非经营品牌。直营店的所有权力均由母公司所掌握；而加盟店的老板有部分的权利，母公司只是提供技术或相关资源。星巴克之所以不开放加盟，是因为星巴克要在品质上做最好的控制。同时，推行加盟连锁的企业必须具备很强的法律事务处理能力，以应对与加盟商产生的各种法律问题。因此，为了让品牌不受到不必要的干扰，星巴克决定不开放加盟权。,三、,非传统的宣传模式,星巴克没有使用其他品牌市场战略中的传统手段，如铺天盖地的广告宣传和巨额的促销预算。星巴克除了利用一些策略联盟帮助宣传新品外，几乎从来不做广告。因为根据在美国和中国台湾的经验，大众媒体泛滥后，其广告也逐渐失去公信力，为了避免资源的浪费，星巴克故意不打广告。,星巴克认为，在服务业，最重要的行销管道是分店本身，而不是广告。如果店里的产品与服务不够好，做再多的广告吸引客人来，也只是让他们看到负面的形象。星巴克不愿花费庞大的资金做广告与促销，但坚持每一位员工都拥有最专业的知识与服务热忱。,四、,连锁店群组,在咖啡厅和浓缩咖啡站林立的都会地段成立店面,“,群组,”,。当连锁店的扩张进入全球舞台之后，这种复制的过程就愈发明显。当零售业者离开其原来的国家，星巴克式的群组就与沃尔玛式的低价战争结合，创造出一种,“,大型群组策略,”,（,bulk clustering strategy,）。,为了能操纵市场、提供比竞争者更低的价格，在新的国家一次只设立一家分店是行不通的。相反的，连锁业者喜欢的扩张策略就是收购现有的连锁店，然后再威风八面地进驻店面。,强势营销结构,大家所熟知的星巴克成功因素很多，如,:,杰出的定位策略,正确的全球扩店策略,产品组合,开店地点选择,顾客经验,顾客忠诚度,企业公益活动等等,星巴克的成功模式：定位和,7P,营销组合,竞争性,4P,结构,1,）,Product,产品,2,）,Price,价格,3,）,Place,通路,4,）,Promotion,促销,顾客经验模式,品牌与文化的交融,品牌特色,（一）用环境塑造品牌,为了吸引客流和打造精品品牌，星巴克的每 家店几乎都开在了租金极高的昂贵地段。比如，星巴克在北京主要分布在国贸、中粮广场、东方广场等，在上海则主要分布在人民广场、淮海路、南京路、徐家汇、新天地等上海最繁华的商圈。,（二）不靠广告维护品牌,据了解，星巴克从未在大众媒体上花过一分钱的广告费，它们并不依靠在大众媒体上做广告，而每一家好的门店就是最好的广告。,星巴克不愿花费庞大的资金做广告与促销，但坚持每一位员工都拥有最专业的知识与服务热忱。他们的员工犹如咖啡迷一般，可以对顾客详细解说每一种咖啡产品的特性。只有通过一对一的方式，才能赢得信任与口碑。这是既经济又实惠的做法，也是星巴克的独到之处！将本来用于广告的支出用于员工的福利和培训，使员工的流动性很小。,这对星巴克“口口相传”的品牌经营起到了重要作用。,（三）用文化来提升品牌,星巴克人认为自己的咖啡只是一种载体，通过这种载体，星巴克把一种独特的格调传送给顾客。这种格调就是“浪漫”。星巴克努力把顾客在店内的体验化作一种内心的体验,让咖啡豆浪漫化，让顾客浪漫化，让所有感觉都浪漫化,星巴克更擅长咖啡之外的“体验”：如气氛管理、个性化的店内设计、暖色灯光、柔和音乐等，顾客可以随意谈笑，甚至挪动桌椅，随意组合，这样的体验也是星巴克营销风格的一部分。,公司现状：,1.,星巴克已经成为全球最大的咖啡零售商、咖啡加工厂及著名咖啡品牌，同时也是世界连锁咖啡的第一品牌,2.,目前，星巴克已从西雅图的一个小公司发展成为一个在全球四大洲拥有,12,000,多家零售店分布在,40,个国家的大型企业。,3.,自,1982,年上市以来，其销售额平均每年增长,20,以上，利润平均增长率则达到,30,。经过,10,多年的发展，星巴克已从昔日西雅图一条小小的“美人鱼”进化到今天遍布全球,40,多个国家和地区，连锁店达到近一万家的“绿巨人”。,4.,星巴克的股价攀升了,22,倍，收益之高超过了通用电气、百事可乐、可口可乐、微软以及,IBM,等大型公司。,5,它起源于美国华盛顿一个小小咖啡屋，在,90,年代急剧扩张，以平均每个工作日一间分店的速度在全美国扩张，到了,2000,年后速度减慢。,劣势,本土化问题,:,任何一个从国外进入中国的企业，一定要考虑本土化的问题，星巴克在中国一方面要考虑到政策和市场的不成熟，法律法规的不完善，况且，国内整个社会的诚信体系还没有建立起来。对于星巴克来说，一定要谨慎地寻找合作伙伴，谨慎地调整发展战略，选择自己本土化的模式，这其中包括管理模式、合作模式和产品模式，这都是星巴克需要关心的问题。,资金问题,:,星巴克店面的选址总是遵循这样一个规律,租金昂贵的城市繁华地段。众所周知，星巴克对于大众来说是奢侈品，为了保证星巴克的客源，如此选址也是权益之举。据了解，星巴克在上海开一家新店需要,200,万，而收回直营后的星巴克计划在中国的门店数量增加到,500,家以上，对于星巴克来说，需要大量的资金来为其开拓新店。星巴克能否“单枪匹马”开拓市场，同时解决资金、人力以及后备资源的庞大需求，将成为未来考验星巴克的一道难题。,威胁,1,、急剧扩张后的潜在风险,：,开设新店的投资压力巨大。同时，由于星巴克不允许加盟，所以经营者不能像其他咖啡店那样靠加盟金坐收渔翁之利。,2,、现实和潜在的竞争者众多,：,1,）咖啡同业竞争,2,）便利商店的竞争,3,）快餐店卖咖啡,4,）定点咖啡机,星巴克的融资策略,1,、,1987,年，刚转型的星巴克，舒尔茨找私人的投资者，星巴克的第一位投资者鲍德温一次性拿出,15,万美元，并担任总监，波克也担任公司顾问。,2,、舒尔茨求助于创业公司，但这些公司只愿意降低认股价格取得董事席位。,3,、星巴克拒绝从银行贷款和以特许经营方式获取资金。他害怕自己精心挑选和烤制的咖啡在销售末端由于无法顾及的细节而遭到玷污。最终他选择资本密集型战略,上市。,1992,年,6,月,26,日星巴克在,Nasdaq,市场正式挂牌上市，缩写“,SBUX”,，上市招股,210,万股，每股,17,美元，融资总额为,2800,万美元。它为星巴克今后的发展补足了动力燃料。,企业的财务业绩,流动比率,=,流动资产,/,流动负债,速动比率速冻资产（现金、短期债券投资、应收帐款、应收票据）,/,流动负债,运营资金与总资产比率,总负债与总资产比率,负债与权益比率,=,负债,/,权益,利息保障倍数,=,息税前利润,/,利息费,1.97,1.2,673600,/3400400=0.198,0.85,0.16,14.4%,毛利润率,=,（主营业务收入,-,主营业务成本）,/,主营业务收入*,100%,营业利润率营业利润营业收入,净利润率,=,销售净利润率净利润销售收入,销售收入与总资产比率,总资产的报酬率,=,净利润,/,平均资产总额,杜邦比率（净资产收益率）,=,净利润,/,股东权益,=,销售利润率*总资产周转率*财务杠杆比率,36.9%,1757500/2950800=3.5%,9.42%,347600/3400400=0.102,10.6%,25.9%,企业的股票结构和资本结构，计算企业的价值,1,、星巴克的股票结构：由星巴克的管理者，星巴克的员工和星巴克上市拥有的股东构成。,企业价值,=,股权价值,+,净负债,=(,当前股价*发行在外股数,)+,短期债务,+,长期债务,+,少数股东权益,+,优先股,+,融资租赁,-,现金,-,现金等价物,=(36.15*760000000)+(56000+549400+945600+7600-1930000-1164000)=27508614600,2,、星巴克的资本结构：星巴克与世界各地的合 作模式 主要有四种情况：,星巴克占,100%,股权,星巴克占,50%,股权,星巴克占股权较少，一般在,5%,左右,星巴克不占股份、只是纯粹授权经营,（所持的股权比例越大，就意味着这个地方的市场对它越加重要。,),公司价值,=,息税前收益*,(1-,税率,)+,折旧费用,-,运营资金的 变量（本年度融资,-,上年度融资）,-,资本支出,=1469700000*,（,1-14.6%,）,+54080000014300000-10700000-440700,=1791883100,总结,星巴克的创业历程不过短短,40,年，但其经营者把握住了每一个成功的时机，缔造了咖啡王国的神话。咖啡冲泡出了现代企业成长的奇迹，星巴克创始人霍华德,.,舒尔茨以其一贯的经营管理理念让星巴克咖啡香飘世界，从而成就了咖啡帝国的伟业塑造了一个伟大的品牌。舒尔茨说：“管理品牌是一项终身的事业，品牌其实是很脆弱的，你不得不承