第二章证券投资基金的类型(1)

,学习是一种,信仰,2024/11/16,1,主讲人：张宝林,第二章 证券投资基金的类型,第二章 证券投资基金的类型,基金分类,根据运作方式：封闭式基金和开放式基金；,根据法律形式：契约性基金和公司型基金等；,根据投资对象：股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等；,根据投资目标：增长型基金、收入型基金和平衡型基金等；,根据投资理念：主动型基金和被动型基金。；,根据募集方式：公募基金和私募基金；,重点,基金分类,根据资金来源和运用：在岸基金和离岸基金；,特殊类型基金：,系列基金：即伞形基金；,基金中的基金；保本基金；,QDII,基金；,分级基金：结构型基金、可分离交易基金,ETF,（交易型开放式指数基金）与,ETF,联接基金,LOF,（上市型开放式基金）,第二章 证券投资基金的类型,重点,基金分类,LOF,与,ETF,的主要区别：,申购、赎回的标的不同：现金、股票；,申购、赎回的场所不同：代销网点与交易所、只能在交易所；,申购、赎回的限制不同：前者无特殊要求、后者至少在,50,万份以上；,基金投资策略不同：后者只是被动管理；,在二级市场上的净值报价不同：前者每天一次或几次，后者每,15,秒报价一次净值；,第二章 证券投资基金的类型,重点,股票基金,作用,将股票作为主要的投资标的进行投资，以追求长期的资本增值为主要目标：,具有高风险、高收益的特征，是有效抵御通货膨胀风险的投资工具之一，是投资者在进行资产配置时重要的组成部分。,与股票的区别,交易价格披露不同；影响因素不同；对净值的判断不同；风险程度和来源不同；,第二章 证券投资基金的类型,股票基金,分类,按照投资市场不同：国内、国外和全球股票基金；,按照股票规模不同：小盘、中盘和大盘股票基金；,按照股票性质不同：,价值型基金：蓝筹型、收益型、防御型,成长型基金：持续、趋势和周期型等；,平衡型基金：介于前两者之间的类型。,第二章 证券投资基金的类型,重点,股票基金,分类,按照投资风格不同：按照小盘、中盘、大盘有三类，按照成长、平衡、价值也有三类，总共构成,9,种投资风格的股票型基金。,按照行业分类不同：以某一特定行业或板块进行投资的基金，比如基础行业基金、资源股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等；还有一种行业轮换基金，主要集中于行业投资，风险相对较大。,第二章 证券投资基金的类型,股票基金,投资风险,系统性风险,非系统性风险,管理运作风险,指标分析,业绩指标,净值增长率：计算公式,基金分红；已实现收益,（期末份额净值,-,期初份额净值,+,每份期间分红）,/,期初份额净值*,100%,第二章 证券投资基金的类型,重点,股票基金,指标分析,风险指标：标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等；,结构指标：依据基金中的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净值等指标，可以将基金分为大盘、中盘、小盘；可以根据平均市盈率、平均市净率，可以将基金分为成长型、价值型、平衡型。,成本指标：采用费用率来衡量。,基金净值增长率,/,股票指数增长率,第二章 证券投资基金的类型,重点,股票基金,指标分析,成本指标：基金运作费包括基金管理费、托管费、营销服务费等，但不包括前后端的申购费、赎回费、投资利息费用、交易佣金费用等。小型基金、国外基金、股票型基金的费用率相对较高。,策略指标：基金股票周转率，采用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量；基金周转率的倒数为基金平均时间持股,第二章 证券投资基金的类型,重点,债券基金,作用,债券型基金以债券为主要投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。,债券型基金也可以与股票型基金通过适当的搭配来进行组合投资，常常能较好的分散投资风险，因此债券型基金常被视为组合投资中的重要组成部分。,区别：相对于债券而言，债券基金收益稳定性较差、没有确定的到期日、收益率更难预测、投资风险不同。,第二章 证券投资基金的类型,重点,债券基金,分类：按照基金所持债券的久期可以分为短期、中期、长期三类，按照债券的信用级别可以分为低等级、中等级和高等级三类，因而可以构成九种类别的投资风格。,投资风险：利率风险；信用风险；提前赎回风险、通货膨胀风险。,分析：久期、信用等级,久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。,第二章 证券投资基金的类型,重点,重点,货币市场基金,作用：,货币市场基金具有风险低、安全性高和流动性好的特点。,货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，一般作为流动性资产品种配置在基金组合里面。,第二章 证券投资基金的类型,重点,E,N,D,Thanks!,