学习情境12认识财务管理

*,企业管理,Copyright by ARTCOM PT All rights reserved.,河北能源职业技术学院,河北能源职业技术学院,学习情境三 了解财务管理,1,【,职业能力目标,】,1,能正确认识财务管理在企业管理中的作用,2,能真正体会到货币是有时间价值的,3,能采用适当的筹资方式、选择合理的筹资渠道解决企业资金的来源问题,4,能进行投资分析，做出理性的投资抉择,5.,能制定合理的利润分配方案,【,学习任务目标,】,1,理解财务管理的内容,2,掌握财务管理的基本价值观念,3,理解资金成本,4,掌握投资管理,5,掌握收益分配的形式,2,学习情境导入,在冀东商贸有限责任公司的这几年，张晓冬通过努力不断的充实和完善着自己，他认识到：要想成为一个合格的企业管理者，还应该认识到财务管理在企业管理中的重要性，正确把握财务管理的环境、处理好财务关系，充分实现企业价值最大化。,3,任务,1,认识财务管理,1.1,任务导入,雷曼兄弟破产,阅读上述案例后，回答下述问题：,1.,雷曼兄弟破产的原因是什么？,2,如果你是企业管理者应该怎样选择财务管理目标？,4,1.2,任务分析,此项任务要求在了解财务管理含义的基础上，能准确把握财务管理目标的重要性，熟悉财务管理目标的制定原则，同时还能正确选择财务管理目标，为本学习领域的其它知识做好铺垫。,5,1.3,相关知识,1.3.1,什么是企业财务管理,企业财务管理是企业组织财务活动、处理企业同各方面的财务关系的一项综合性管理工作。是企业管理的一个重要组成部分，随着经济活动内容的丰富和经济关系的日趋复杂，其作用在企业管理中越来越重要。,6,1,企业的财务活动,企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。,2,企业的财务关系,企业在其财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，由资金运动所体现的各种经济关系就是企业的财务关系。,7,1.3.2,财务管理的内容,1,筹资活动,因资金的筹集而产生的资金收支，是由筹资而产生的财务活动，是企业财务管理的主要内容之一。,2.,投资活动,企业投资可分为广义投资和狭义投资。广义投资包括将筹集资金投入使用的活动。即对外投资和内部使用资金；狭义投资仅指对外投资。,8,3,资金营运活动,企业在日常生产经营过程中会发生一系列资金收付活动。其涉及流动资产和流动负债两个方面引起的资金运动。,4,分配活动,企业通过投资应当取得收入，并实现资金的增值。企业对取得的各种收入依据现行法规及规章进行分配，以全面实现财务目标。所以广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派，狭义的分配仅指对企业净利润的分配。,9,1.3.3,财务管理的原则,1,资金时间价值原则,资金时间价值原则要求企业组织财务活动过程中要考虑货币在时间推移中，其价值会受到时间的影响，利息的存在，使时间成为影响货币价值的重要因素。,2,风险收益均衡原则,风险收益均衡原则要求企业进行财务管理不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能，必须对每一项具体的财务活动进行全面分析。在进行财务决策过程中考虑风险与收益均衡的要求,。,10,3,利益关系协调原则,利益关系协调原则要求企业在组织财务活动过程中，要协调国家、投资者、债权人、经营者和劳动者的经济利益。严格遵守国家法律，认真执行政策，充分调动各方积极性为实现企业财务目标而努力。,4,比较优势原则,比较优势原则要求企业在组织财务活动中，把主要精力放在比较优势上，发挥专长创造价值。,11,1.3.4,财务管理的目标,1,利润最大化,利润最大化强调企业的奋斗目标在于追求利润。忽略了风险因素，没有考虑货币时间价值，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同期之间的比较。,2,股东财富最大化,股东财富最大化是考虑了盈利与风险的关系，只强调股东的利益，忽略了其它关系人的利益；只适合上市公司，非上市公司不能采用；股票价格受多种因素影响，并非公司能控制，不能准确反映经营业绩，难以体现股东财富。,12,3,企业价值最大化,企业价值最大化是股东财富最大化的发展演变，弥补了股东财富最大化仅仅考虑了股东利益的不足。企业在财务活动中形成了各种契约关系，各方共同参与才能使其利益得到较好的满足，并有利于企业财富的增加。,13,拓展阅读,我国中小企业发展现状,14,任务,2,熟悉基本价值观念,2.1,任务导入,股票市场,阅读上述案例后，回答下述问题：,请讨论：,1,股评专家说“某只股票的价值被市场低估”的依据是什么？,2,投资人为什么不把货币存入银行？,3,投资人为什么预期在股票市场上的利润比存放银行的利息要高？,4,股票内在价值与股票的市场价格有什么关系？如何正确看待这种关系？,15,2.2,任务分析,此任务要求在了解财务管理的基础知识的基础上，能正确认识资金的时间价值在财务管理中的重要作用，并能运用在实践中；同时充分认识任何决策都存在风险，正确把握在财务管理中风险与收益的均衡。,16,2.3,相关知识,2.3.1,资金的时间价值,资金的时间价值的几个概念,1,现值,现值又称本金，是指现在一定量资金在未来某一时点上“折和为现在”所对应的金额，一般以,P,表示。,2,终值,终值又称本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点所对应的金额，一般以,F,表示。,17,3,单利计息,单利是指只计算本金在投资期限内的时间价值，而不计算利息的利息。银行的储蓄存款利率都是按照单利计算的。其公式为：,I,（利息）,=,Pn,（计息期数）,i,（利率）。,4.,复利计息,复利是指在每经过一个计息期后,都要将所生利息加入本金计算下期利息,.,也就是以利生利,又叫“利滚利”,18,5,资金时间价值计算的基本公式,（,1,）单利终值：,F=P,（,1,n,i,）,（,2,）单利现值：,P=F1/,（,1,n,i,）,（,3,）复利终值：,F=P,（,1+i,）,n,（,4,）复利现值：,P=F,（,1+i,）,-n,6,年金,年金是指一定时期在相同的间隔期内每次等额收付的系列款项。如分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款和每年相同的销售收入等，一般用,A,表示。,按收付发生的时点不同，分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。,19,2.3.2,风险价值,1,资产收益率,是指资产的价值在一定时期的增值，一般有两种表现形式：绝对数（表示资产价值的增值量，称为收益额）和相对数（表示资产价值的增值率，称为收益率）。,2.,风险的分类,按风险产生的根源可以划分为系统风险和非系统风险。,3,风险的衡量,衡量指标有收益率的方差、标准差和标准离差率等,4,风险的控制,风险的控制方法有四种,规避风险、减少风险、转移风险、接受风险,20,拓展阅读,投资风险价值的案例分析,21,任务,3,了解筹资管理,3.1,任务导入,马钢股票的发行,阅读上述案例后，回答下述问题：,1,马钢股份发行的分离交易可转债最多能融资多少？,2,第一次行权时正股价格高于第二次行权时的正股价格，而选择在第上次行权的持有者却不到第二次的三分之一，为什么？你是持有者，你会选择在哪次行权？,3,两次行权结束后，共有,19618814,份认股权证持有者放弃了行权，是什么原因让他们放弃了行权？,22,3.2,任务分析,通过此任务的导入，能让学生理解筹资的目的，筹资的原则，筹资的渠道与方式。进而能在实际工作中预测资金需求量，正确分析筹资决策的影响因素。,23,3.3,相关知识,3.3.1,企业筹资的目的,1.,满足生产经营的需要,2.,满足对外投资的需要,3.,满足资本结构调整的需要,24,3.3.2,企业的筹资原则,1.,合理确定筹资数量,2.,确保资金及时供应,3.,力求降低资金成本,4.,有效控制财务风险,25,3.3.3,企业的筹资渠道与筹资方式,企业筹资要通过一定渠道选用一定的筹资方式进行。合理寻找适合企业不同时期的筹资渠道与筹资方式，是企业筹资活动中应加以重视的。,1.,负债筹资,2.,权益筹资,3.,混合筹资,26,3.3.4,企业的资金需求量预测与资金成本,1.,资金需求量预测,（,1,）定性预测法,定性预测法就是利用直观材料，主要依靠测量人员的知识、经验和主观判断来预测资金需要量的方法。主要有集合意见法、专家会议法和特尔菲法等。,（,2,）比率预测法,27,2,资金成本,（,1,）用资费用,（,2,）筹资费用,3,杠杆原理,复合杠杆系数,=,经营杠杆系数,财务杠杆系数,4,资金结构,28,拓展阅读,新建公司的筹资顺序,29,任务,4,搞好投资管理,4.1,任务导入,新产品的开发,试对该项新产品是否开发做出分析评价。,30,4.2,任务分析,通过此任务的导入，激发学生对投资管理的认知，通过了解项目投资管理与证券投资管理相关知识，正确进行投资决策分析，充分认识投资管理在财务管理中的重要作用。,31,4.3,相关知识,4.3.1,投资的含义,投资是以企业作为投资主体，对其所拥有及筹集的资金进行运用，以期在未来取得收益的一种行为。,32,4.3.2,证券投资,证券是有价证券的简称，是根据一国政府的有关法律、法规发行的，票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的一种信用凭证。证券投资是指企业通过购买证券的形式进行的投资，是企业对外投资的重要组成部分。,1,证券投资的种类,（,1,）债券投资,债券投资是指企业将资金投向各种债券。如：购买国库券、公司债券和短期融资等。与股票投资相比，债券投资风险较低，收益稳定，但投资期限长、信用等级低的债券风险也较大。,（,2,）股票投资,股票投资是指企业将资金投向其他企业发行的股票。股票投资的目的是获利和控股。它属于权益性投资，风险大收益率高，收益不稳定，股票价格波动大。,33,（,3,）投资基金,投资基金是一种集合投资制度。由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门机构进行各种分散物投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，风险共担。投资基金具有专家理财优势，具有资金规模，能够降低风险，提高效益。但无法获得很高的投资收益，在大盘整体大幅度一跌的情况下，投资基金会承担较大风险，损失较多。,（,4,）组合投资,组合投资又叫证券投资组合，是企业将资金同时投资于多种证券。如企业可将资金共同投资于国库券、企业债券和企业股票。这种投资方式是企业等法人单位进行证券投资时常用的，可有效地分散证券投资风险。,34,2,证券投资的目的,证券投资除了具有对外投资的一般目的外，还有其自身的特殊目的。暂存放闲置资金；与筹集长期资金相配合；满足未来的财务需求；满足季节性经营对现金的需求；获得对相关企业的控制权。,35,4.3.3,项目投资,1,项目计算期,项目计算期是项目投资的一个重要指标。是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。,项目计算期,=,建设期生产经营期,2,项目投资的种类,（,1,）按投资项目分为资产更新项目、扩大经营项目、研究与开发项目和其他项目。,（,2,）按可供选择的项目之间的关系分为独立项目、互斥项目和相关项目,36,3,项目现金流量的计算,（,1,）现金流出量,（,2,）现金流入量,（,3,）现金净流量（,NCF,）,4,项目投资决策的评价指标,（,1,）静态投资回收期,（,2,）投资利润率,（,3,）净现值（,NPV,）,（,4,）净现值率（,NPVR,）,（,5,）获利指数（,PI,）,（,6,）内部收益率（,IRR,）,37,拓展阅读,张先生的投资方案,38,任务五 进行收益分配,5.1,任务导入,南方公司股利分配政策,如果你是该公司的财务人员，请计算,2001,年公司实行不同股利政策时的股利水平，并比较不同的股利政策，做出你认为正确的选择。,39,5.2,任务分析,通过此任务的导入，激发学生对收益分配的认知，通过了解收益分配的顺序，熟悉股利分配的政策和分配形式，能正确运用公司不同发展阶段的股利分配政策。,40,5.3,相关知识,5.3.1,收益分配的含义,收益分配是企业财务管理的一项重要