股票交易程序综述

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,股票交易程序,1,、开户,2,、委托买卖,3,、竞价与成交,不成交,成交,4,、清算,交割,5,、过户,股票交易程序,投资者,证券公司,开户,证券交易所,交易指令,会员,交易程序的形象过程,1,、在一家具有交易所会员资格的证券公司开户，签订委托买卖协议；,2,、通过各种方式（电话、刷卡、填单、互联网）下达交易指令；,2,、证券公司场内代表将客户指令输入交易主机；,3,、交易主机撮合成交。,4,、,5,、交割、过户。,一、开户,*,交易所并不直接面对投资者办理证券交易，投资者要选择一家证券经纪商，,在证券经纪商处开立证券交易账户。,开户时，要填写委托买卖契约正副本，填写内容有：,委托人姓名；,性别；,年龄；,住址；,身份证号码；,电话号码；,职业；,工作单位名称及地址；,电话；,签名盖章。,证券公司核准后发给客户同意书，并编列帐号，填制“开户帐户卡”交给客户，完成开户。,开户时，要开两种帐户：,1,、证券账户,，投资者的证券存折，由证券登记机构为投资者设立,2,、资金账户,，由经纪商代为转存银行,投资者开立账户，即意味着委托该机构办理登记、清算和交割。,注意,二、股票交易的委托,*,委托就是客户向经纪商下达买卖指令,（,Order,）,。,委托的类型,购买委托与出售委托,整数委托与零数委托,市价委托与限价委托,当日委托与公开委托,完全授权委托与限制授权委托,可以,当面,委托，也可,电话,委托，还可用,书信,委托或,电报,委托。,委托的类型主要有五种：,即客户向经纪商发出要购买或出售某种股票的指令。,如果交易的规模是一个,交易单位,或其倍数，称之为整数委托；,不足一个交易单位的股票买卖指令称为零数委托。,交易单位,：在股票市场中,，为了便于计数股数，提高交易效率，通常都规定交易基数，即交易单位。,一般的股票是以,100,股作为一个交易单位，称为,“手”,。,199,股之间的股票买卖指令就是零数委托。在零数委托中，有的交易所还规定以,10,股作为基数，以便利买卖。,1,、,购买委托与出售委托,2,、,整数委托与零数委托,（,1,）市价委托：,就是投资者自己不确定价格，要求经纪人按当时股票市场上该股票的市场价格买入或卖出股票。,市价委托有利于加快交易速度，尤其是价格下跌时，有利利于快速抛出减少损失。,3,、,市价委托与限价委托,（,2,）限价委托：,就是客户对股票买卖价格有所限制的交易指令。,例如：某股票客户预计最低价会跌至,80,元,/,股，而现在的价格为,100,元。客户就可以以限价委托通知经纪人，当股票价格为,80,元时购买,1000,股。,若股票不下跌到指定的价格限度，经纪人就不执行委托。,按价格形态分类,（,1,）当日委托,的有效时间是从发出交易指令的时刻开始到当天股票交易所营业终止。,如果客户的委托没有明确规定有效时间，经纪人都将视其为,当日委托：,4,、,当日委托与公开委托,（,2,）公开委托,的有效时间较长，分为当周委托、当月委托和不定期委托。,不定期委托：,是指从客户发出交易指令开始直到其撤销委托前这段时间内一直有效的委托。故又称之为,撤销前有效委托,。,但经纪公司在办理这种委托时，一般要求客户每个月或每隔半年重新确认一次。,按委托的有效时间,（,1,）完全授权委托：,投资者完全信任其选择的经纪人，因此，投资者对买卖哪种股票，以及买卖价格、时间、数量等都不加以限制，而是授权经纪人自行决定。,5,、,完全授权委托与限制授权委托,（,2,）限制授权委托：,投资者授权经纪人买卖股票时，对委托内容的某些方面加以限制，如只指定某一种股票，而对数量、价格、时间等都由经纪人自行掌握。,三、股票交易的成交,*,成交多以竞争方式进行；常见的有两种形式：,成交方式,拍卖标购,竞价买卖,拍卖：在买方为多数的情况下，卖方与最高买方报价人成交的一种方式。,（一）拍卖标购,标购：在卖方为多数的情况下，买方与最低卖方报价人成交的一种方式。,（二）竞价买卖,在买、卖双方均为多数的情况下，买方和卖方互相竞争，以最低卖价、按最高买价成交。,目前上海、深圳证券交易所同时采用,集合竞价,和,连续竞价,两种竞价方式：,每个交易日上午,9,：,15,至,9,：,25,开盘时撮合系统接受的全部有效委托进行,集合竞价,处理；,其余交易时间的有效委托进行,连续竞价,处理；,进行集合竞价的所有交易都以,同一价格,成交，,集合竞价未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。,竞价买卖方式公平合理，可以降低成交价格水平，而且能够集中大量的供应，是最佳的买卖方式。,买卖双方出价均要通过口头喊叫或板牌显示出来，买方的喊价称买进价或递盘，卖方的喊价叫卖出价或发盘。,补充：,开盘集合竞价的程序,买队列 价格 数量 卖队列 价格 数量,买一,10.03 100,卖一,10.01 150,买二,10.02 200,卖二,10.02 250,买三,10.02 300,卖三,10.03 500,例：,排队,系统对所有,买入,有效委托按,委托,限价,由高到低排序,，限价相同者按进入系统的时间先后排列；,所有,卖出,有效委托按,委托,限价,由低到高排序,，限价相同者按进入系统的先后排列。,1,、价格优先原则：,购买委托，谁出的价格越高，谁就有优先购买的权利；,出售委托，谁出的价格越低，谁就有优先出售的权利。,（三）委托买卖在成交过程中遵循的原则,2,、时间优先原则：,在出价都相同时，以谁最先提出出价为成交的标准。,3,、数量优先原则：,当买方的出价一样，且报出时间也一致，则采用数量优先原则，谁购买的数量最大，谁就有优先成交权。,概括讲，定价原则：,价格优先，时间优先，数量优先。,四、清算和交割,*,（,1,）核对有无成交单上的错误。,（,2,）填写清算单，计算净证券或价款。,（,3,）确定每一个证券商收进或付出的证券或金额。,有的股票在最后交割之前，可能已经几次换手，如果逐笔交割股票和价款，手续极为繁琐，且浪费大量的人、财、物力，因此，交易所均设有清算机构，对同一会员在同一交割日对同一股票的买卖进行抵消清算，只就差额进行交割。,（一）清算,例 如：,交易所的某证券商同一天买进某种股票,4000,股，卖出,6000,股，证券的买进和卖出相抵后，则它只需要向清算所交股票,2000,股。,即卖方把股票交给买方，买方把款项付给卖方的行为。,或者说，就是买卖双方成交后进行的股票与现金的交付行为。交割的时间有以下几种方式：,即买卖股票的双方，在成交当天就办完交割手续。,一般规定，在下午,2,点以前成交的买卖，要在当日午后,2,：,30,分之前办完股票交割的手续；,在下午,2,点以后成交的买卖，则必须在,30,分钟内办完交割手续。,（二）交割,1,、,当日交割,（,T,0,）：,即在买卖成交后的下一个营业日正午之前办完交割手续，如果下一个营业日是节假日，一般顺延一天。,即在买卖成交后的下一天算起，第二个营业日正午之前办完交割手续，如遇节假日，顺延一天。,2,、,次日交割,（,T,1,）：,3,、,第二天交割：,从买卖成交那一天算起，在第,5,个营业日以内办完交割手续，如遇节假日，顺延一天。,如果买卖双方在达成交易时没有特别说明，一般看作是这种方式，主要是为了跨国股票的投资。,4,、,例行交割：,我国目前采取,T,1,五、股票的过户,*,当股票从一个持有人转到另一个持有人手中，收到股票的持有人必须到发行股票的公司去办理变更持有人名单的手续，以便到期能够领取股息。,这种,办理变更持有人名单手续的过程，叫做过户,。,对于不记名的股票，清算和交割完成后，交易结束，但对于记名股票而言，还有最后一道手续,过户。,只有办理完过户手续，股票持有人才能享受股东、红利、等权益，若不立即过户可能会有损失。,我国上市股票实现无纸化交易，过户和交割同时完成，无需到发行公司办理过户手续。,1,、,报买数量为,100,股（或整数倍），称为“手”。,我国证交所的股票交易规则（补充）,3,、,股票交易价格,10%,涨跌幅限制，例外,ST,一族,5%,；,上市首日：不受涨跌幅限制；,2,、,申报价格最小变动单位,0.01,元（纽约证交所为,0.125,美元，从市值上看是中国的,100,倍）。,4,、,交易时间：周一,周五,9:3011:30,，,13:0015:00,。,5,、,如果成交,13,佣金，,1,印花税，在成交后的第一个交易日（,T,1,）开市前完成清算并交纳手续费。,