华东理工商学院《项目经济评价》

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,项目经济评价,华东理工大学商学院,项目战略三角,项目战略三角是由投资者、贷款者和政府构成，如图3-1所示,项目经济评价的框架,经济评价,财务评价企业,社会经济评价国家,一、项目财务评估,项目投资的构成与估算,项目成本的构成与估算,项目收入、税金与利润估算,项目财务评价,1.1总投资构成图,形成的资产,投资构成,资金来源,自有资金,其中：资本金,资本溢价,债务资金,其中：长期负债,短期负债,流动负债,（应付帐务）,固定投资,其中：固定资产投资,固定资产投资方向调节税,无形资产投资,递延资产投资,流动资金,筹建期间长期负债利息,固定资产,无形资产,递延资产,流动资产,1.1.1固定资产投资构成,1.1.2固定资产投资的估算,方法一：,生产能力指数法,I,c,=A*I,r,*(D,c,/D,r,),m,其中：,I,c、,I,r,分别是拟建和已建工程投资额；,D,c、,D,r,分别是拟建和已建工程的生产能力；,A,是根据地点和时间的不同而给出的调整系数；,M,是投资生产能力指数；,1.1.2固定资产投资的估算,方法二：设备费用推算法,I,c,=E,c,(1+,1,m,1,+,2,m,2,+,3,m,3,),其中：,I,c,拟建工程投资额；,E,c,拟建工程设备购置费；,m,1、,m,2、,m,3,分别是建筑工程、安装工程和其他费用占设备购置费的比率；,1,、,2,、,3,相应的调整系数；,1.1.2固定资产投资的估算,方法三：造价指数估算法,根据建设项目的分项工程数量以及相应的工程造价定额,，,汇总即可得出拟建工程的费用，在加上对预备费和其他费用的估算既是固定资产的投资数。,1.1.3流动资金的构成,1.1.4流,动,动资金,的,的估算,扩大指,标,标估算,法,法,流动资,金,金拟,建,建项目,某,某经济,指,指标*,流,流动资,产,产与该,指,指标的,比,比例,经济指,标,标指：,销,销售收,入,入、经,营,营成本,、,、总成,本,本、固,定,定资产,投,投资、,单,单位产,量,量等等,。,。,分项评,细,细估算,法,法,流动资,金,金流,动,动资产,流动,负,负债,流动资,产,产应,收,收帐款,存款,货币,资,资金,流动负,债,债应,收,收帐款,应收帐,款,款年,销,销售收,入,入/周,转,转次数,周转次,数,数360/,最,最低周,转,转天数,1.1.4流,动,动资金,的,的估算,1.2,投,投资项,目,目收益,的,的估算,1.2.1收,入,入成本,和,和费用,的,的关系,图,图,销售收入,销售税金及附加,销售费用,销售成本,管理费用,财务费用,销售利润,总成本费用,营业外净支出,其它投资净收入,利润总额,所得税及税后利润,1.2.2总,成,成本费,用,用与经,营,营成本,？,折旧费,的,的计算,方,方法,平均年,限,限法,年折旧,率,率,双倍余,额,额递减,法,法,年折旧,率,率,2,折旧年限,100,%,年数总,和,和法,年折旧,率,率,1预,计,计净残,值,值率,折旧年,限,限,100,%,折旧年,限,限已,使,使用年,限,限,折旧年,限,限（1折,旧,旧年限)/2,1.3,投,投资项,目,目财务,效,效益分,析,析,全部投,资,资现金,流,流量表,自有资,金,金现金,流,流量表,1.3.1投,资,资项目,盈,盈利能,力,力分析,投资利,润,润率,（,（年平,均,均利润,总,总额/,项,项目总,投,投,资,资）100%,其中：,总,总投资,固定,资,资产投,资,资固,定,定资产,投,投资方,向,向调节,税,税建,设,设期利,息,息流,动,动资金,年利润,销售,收,收入,经,经营成,本,本销,售,售税金,及,及附加,1.3.1投,资,资项目,盈,盈利能,力,力分析,投资利,税,税率,（,（年平,均,均利税,总,总额/,项,项目总,投,投资）,100%,其中：,年,年利税,销售,收,收入,年,年总成,本,本费用,资本金,利,利润率,（正,常,常年份,利,利润总,额,额/资,本,本金）,100%,1.3.1投,资,资项目,盈,盈利能,力,力分析,财务净,现,现值（,FNPV,）=,(I-O),t,(1+i),-t,财务内,部,部受益,率,率,i,FNPV=(I-O),t,(1+i),-t,=0,指标：,FNPV,贷款利,率,率,FNPV,行业的,基,基准体,现,现率,1.3.1投,资,资项目,清,清偿能,力,力分析,资金来,源,源与运,用,用表,1.3.2投,资,资清偿,能,能力分,析,析,资产负,债,债表,1.3.2投,资,资清偿,能,能力分,析,析,投资回,收,收期,动态：,（CI-CO）,t,(1+i),-t,0,静态：,（CI-CO）,t,=0,1.3.2投,资,资清偿,能,能力分,析,析,资金流,动,动性指,标,标,资产,负,负债,所,所有者,权,权益,1.3.2投,资,资清偿,能,能力分,析,析,借款偿,还,还期,I,d,=(R,p,+D+R,o,-R,r,),t,其中,：,I,d,-,建设投,资,资借款,本,本金及,利,利息之,和,和,；,R,d,-,借款偿,还,还期；,R,p,-,年利润,总,总额；,D-,年可用,作,作还款,的,的折旧,；,；,R,o,-,年可用,作,作还款,的,的其他,受,受益；,R,r,-,还款期,的,的年企,业,业留利,；,；,R,d,T1,1.3.2投,资,资清偿,能,能力分,析,析,借款偿,还,还期,借,借款偿,还,还开始,后,后开始,出,出现盈,余,余的年,份,份数,-1+(当年,应,应还借,款,款数/,当,当年可,用,用还款,受,受益额,),1.4,不,不确定,性,性分析,（,（略）,灵敏度,分,分析,盈亏平,衡,衡分析,二、项,目,目国民,经,经济评,估,估,国民经,济,济评估,的,的对象,与,与作用,国民经,济,济评估,与,与财务,评,评估,国民经,济,济评估,步,步骤,国民经,济,济评估,内,内容与,指,指标汇,总,总,项目国,民,民经济,评,评估参,数,数,国民经,济,济效益,评,评估,投资项,目,目为什,么,么要做,国,国民经,济,济评估,？,？,哪些项,目,目要做,国,国民经,济,济评估,？,？,合理配,置,置国家,有,有限资,源,源,真正反,映,映项目,对,对国民,经,经济净,贡,贡献,使投资,决,决策科,学,学化,（一）,国,国民经,济,济评估,的,的对象,与,与作用,类 同,之,之,处,处,评估目,的,的类同,评估基,础,础类同,评估方,法,法和主,要,要指标,类,类同,（二）,国,国民经,济,济评估,与,与财务,评,评估,区 别,之,之,处,处,评估的,角,角度不,同,同,费用、,效,效益的,含,含义与,划,划分范,围,围不同,费用、,效,效益的,计,计算价,格,格不同,评,评估的,判,判据不,同,同,（三）,国,国民经,济,济评估,步,步骤,费用和,效,效益的,识,识别,影子价,格,格的确,定,定,基础数,据,据的调,整,整,编制报,表,表,国民经,济,济效益,分,分析,不确定,性,性分析,评估结,论,论与建,议,议,（四）,国,国民经,济,济评估,内,内容与,指,指标汇,总,总,表5-1,国,国民,经,经济评,价,价内容,、,、基本,报,报表与,评,评价指,标,标,国民经,济,济评估,参,参数是,用,用来计,算,算和衡,量,量项目,投,投入费,用,用和产,出,出效益,并,并判断,项,项目宏,观,观经济,合,合理性,的,的一系,列,列数值,依,依据。,评,评估参,数,数的取,值,值一定,要,要注意,其,其合理,性,性，能,反,反映客,观,观实际,情,情况。,（五）,项,项目国,民,民经济,评,评估参,数,数,社会折,现,现率,影子汇,率,率,影子工,资,资和影,子,子工资,换,换算系,数,数,贸易费,用,用率,社会折,现,现率,是从国,家,家角度,对,对资金,机,机会成,本,本和资,金,金时间,价,价值的,估,估量，,也,也是资,金,金的影,子,子价格,。,。它是,从,从社会,角,角度反,映,映资源,的,的最佳,分,分配和,社,社会可,接,接受的,最,最低投,资,资收益,率,率的标,准,准。,社会折,现,现率由,国,国家统,一,一测定,发,发布，,目,目前,is=12%,1、社,会,会折现,率,率（,is）,影子汇,率,率是外,汇,汇的影,子,子价格,。,。,影子汇,率,率=影,子,子汇率,换,换算系,数,数*官,方,方汇率,影子汇,率,率换算,系,系数是,影,影子汇,率,率与国,家,家外汇,牌,牌价的,比,比值系,数,数，由,国,国家统,一,一测定,发,发布，,目,目前规,定,定为1.08,。,。,2、影,子,子汇率,影子工,资,资体现,国,国家和,社,社会为,拟,拟建投,资,资项目,使,使用劳,动,动力而,付,付出的,代,代价。,它,它是由,劳,劳动力,的,的机会,成,成本和,劳,劳动力,就,就业或,转,转移而,引,引起的,社,社会资,源,源消耗,两,两部分,组,组成。,影子工,资,资换算,系,系数是,影,影子工,资,资与财,务,务评价,中,中的名,义,义工资,之,之比值,。,。,3、影,子,子工资,和,和影子,工,工资换,算,算系数,根据我,国,国劳动,力,力现状,、,、结构,和,和就业,水,水平，,一,一般建,设,设项目,的,的影子,工,工资换,算,算系数,为,为1；,如,如项目,所,所在地,就,就业压,力,力大，,需,需占用,大,大量非,熟,熟练劳,动,动力时,，,，可小,于,于1；,当,当占用,大,大量短,缺,缺人才,的,的项目,，,，可取,大,大于1,。,该指标,是,是反映,花,花费在,流,流通渠,道,道费用,相,相对于,影,影子价,格,格的一,个,个综合,比,比率，,一,一般取6%。,4、贸,易,易费用,率,率,盈利能,力,力分析,外汇效,果,果分析,社会效,果,果分析,（六）,国,国民经,济,济效益,评,评估,经济内,部,部收益,率,率（,EIRR）,经济净,现,现值（,ENPV）,经济净,现,现值率,（,（,ENPVR）,投资净,收,收益率,（,（投资,利,利税率,）,）,盈利能,力,力分析,经济外,汇,汇净现,值,值（,ENPVF）,经济换,汇,汇成本,（,（换汇,率,率）,CFE,经济节,汇,汇成本,外汇效,果,果分析,收入分,配,配效果,劳动就,业,业效果,综合能,耗,耗,环境保,护,护,社会效,果,果分析,9,、静夜四无,邻,邻，荒居旧,业,业贫。12月-2212月-22,Wednesday,December21,2022,10,、雨中黄叶,树,树，灯下白,头,头人。03:20:1103:20:1103:20,12/21/20223:20:11 AM,11,、以,我,我独,沈,沈久,，,，愧,君,君相,见,见频,。,。12,月,月-2203:20:1103:20,Dec-2221-Dec-22,12,、故人,江,江海别,，,，几度,隔,隔山川,。,。03:20:1103:20:1103:20,Wednesday,December 21,2022,13,、乍见,翻,翻疑梦,，,，相悲,各,各问年,。,。12月-2212月-2203:20:1103:20:11,December21,2022,14,、他乡,生,生白发,，,，旧国,见,见青山,。,。21,十,十二月20223:20:11 上,午,午03:20:1112月-22,15,、比不,了,了得就,不,不比，,得,得不到,的,的就不,要,要。,。,。十二月223:20 上,午,午12月-2203:20,December21,2022,16,、行动出,成,成果，工,作,作出财富,。,。2022/12/21 3:20:1103:20:11,21 December2022,17,、做前，,能,能够环视,四,四周；做,时,时，你只,能,能或者最,好,好沿着以,脚,脚为起点,的,的射线向