天津财经学院国际贸易系课件

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第五章 双重均衡IS-LM模型,IS-LM模型概述,IS-LM模型的推导,商品市场均衡IS曲线,货币市场均衡LM曲线,ISLM曲线的操纵,IS曲线的移动,LM曲线的移动,挤出效应,IS-LM模型概述,把最终产品市场和货币市场联系起来，说明两个市场同时达到均衡的过程；即说明达到均衡时的利率和收入的决定；,假定：,总体价格水平不变；,封闭经济。,IS曲线表示最终产品市场达到均衡时，储蓄S和投资I都相等的轨迹；,LM曲线表示货币市场达到均衡时，货币供给M和货币需求L都相等的轨迹。,r,Y,LM,IS,O,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,商品市场均衡：IS曲线的推导,概述,IS表示：投资等于储蓄即I=S,；依凯恩斯的储蓄函数S=S(Q)和投资函数I=I（r），产品市场的均衡条件可写为：,S(Q)=I(r),IS曲线上的各点表示：最终产品市场达到均衡时储蓄和投资都相等的点的轨迹，任何偏离IS曲线的点说明，最终产品市场未达到均衡，即储蓄和投资不等；,IS曲线可以通过代数推导的到其方程表达式，,还可以通过几何推导得到其曲线。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS曲线的代数推导,投资函数,I=I-br (b0);此处是利率的反函数；,I表示自主投资；b为投资对利率变动的敏感程度，b越大，越敏感；,总需求可写作,AE=C+I+G=C+MPC(Y-MT.Y)+I-br+GP,可解得利率r与国民收入Y的关系：,r=1/b(C+I+GP)-1/(b.MULT,II,)Y,即为IS曲线方程，b和MULT,II,越大,IS曲线越平缓。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS曲线的几何推导,IS曲线说明最终产品市场,达到均衡时，利率与国民,收入的一一对应关系。,可以利用第3章的知识推导：,如果投资是利息率的函数，,有一个利息率就有一相应的投资，,从而有一条相应的总需求曲线AE；,现在利息率由,r,1,逐渐下降到,r,2,在到,r,3,，,AE,1,则上升到,AE,2,和,AE,3,。,实际国民收入由,Q,1,逐渐上升到,Q,2,、Q,3,。,AE,Q,0,45,0,AE,1,（,r,1,）,AE,2,（,r,2,）,AE,3,（,r,3,）,r,Q,r,1,r,2,r,3,Q,1,Q,2,Q,3,A,B,C,IS,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS曲线的经济含义,IS曲线上的各点代表了：,最终产品市场总需求与总供给的均衡:AD=AS,收入与支出的均衡:AE=NI;,储蓄与投资的均衡：I=S;,其利率和国民收入组合点的轨迹,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS曲线的自动均衡机制,IS曲线之外的点表示最终产品市场处于非均衡的状态；,凡是在IS曲线左边或下方的点如C点，都表示总需求大于总供给，同时表示投资大于储蓄，支出大于收入，最终产品市场的自动均衡机制使这些点向右移动，国民收入增加；,C,r,0,Y,IS,A,注：若不考虑货币市场,均衡机制的作用，非均衡,点总是做水平运动,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS曲线的自动均衡机制,凡是在IS曲线右边或上方的点，总是表示总需求小于总供给，同时表示投资小于储蓄，如D点，自动均衡机制将使这些点向左移动；,r,0,Y,IS,A,D,SNI,r,Q,0,IS,SI,AE 0),k为实际货币需求对收入变动的反应灵敏程度；h为实际货币需求对利率变动的反应灵敏程度；,货币市场均衡时有MS/P=MD/P=kY-hr,即r=1/h(kY-MS/P),为LM曲线的数学表达式。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,LM曲线的几何推导,r,M,0,MS,MD,1,(Q,1,),r,1,M,1,MD,3,(Q,3,),r,3,r,Q,0,Q,1,Q,2,Q,3,LM,MD,2,(Q,2,),当总产量,Q,增加时，由原来的,Q,1,增加到,Q,2,再增加到,Q,3,，,意味着交易的货币需求增加，从而货币总需求曲线,MD,1,移动到,MD,2,和,MD,3,；,相应地，利息率也由,r,1,上升到,r,2,和,r,3,。,将利息率作纵轴，实际国民收入作横轴，就可以推导出,LM,曲线。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,LM曲线的自动均衡机制,LM曲线上的各点表示货币需求与货币供给相等的利率与国民收入组合点的轨迹；,LM曲线之外的点表示货币市场处于非均衡状态；,在LM曲线左边或上方的点，表示货币需求小于货币供给，如点C,货币市场的自动均衡机制使这些点向下方运动,r,0,Y,LM,C,A,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,在LM曲线右边或下方的点，表示货币需求大于货币供给，如点D,货币市场的自动均衡机制使这些点向上运动。,注：在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下，这些点均做垂直运动；,r,0,Y,LM,D,A,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,LM曲线的斜率,LM曲线向右上方倾斜，斜率为正；,LM曲线方程：,r=1/h(kY-MS/P),影响斜率的因素：,货币需求对收入变动的敏感程度k,货币需求对利率变动的敏感程度h,k越大，h越小，收入变动引起的利率变动幅度越大，LM的斜率越大，LM越陡；,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,特殊的LM曲线,若h很小，即货币需求对利率变动非常不敏感，则LM曲线为一条垂直线；,若h很大，即货币需求对利率变动非常敏感，则LM曲线为一条水平线；,LM,r,Y,0,LM,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,双重均衡：IS-LM模型,IS曲线方程,：,LM曲线方程：,S(Q)=I(r),MD(Y,r)=MS/P,假定货币供给与价格水平既定，上述两个方程均含有两个内生变量，即实际收入和利息率，从而将有唯一的解,即只有一点能够使商品市场和货币市场同时保持均衡。这在图中表现为IS和LM曲线的交点E。,r,0,Y,IS,LM,E,r*,Y*,E,点表示在利率为r*，,收入为Y*时，货币市场,和商品市场同时达到均衡。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,均衡的含义,外生的实际货币供给MS和货币的灵活偏好（即货币需求）决定LM曲线，IS曲线由投资函数和储蓄函数决定，,只有当收入为Q*、利率为r*时，商品市场与货币市场才能同时保恃均衡。,国民收入由两个市场的同时均衡决定即是由总需求决定。,因此，,lS一LM模型的核心在于，在价格水平给定的条件下，实际收入和就业由总需求决定；,IS-LM所描述的均衡是一种短期均衡。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS-LM模型的自动调整过程,IS-LM曲线的交点E意味着产品市场和货币市场均达到均衡，收入和利率都不再变动；,任何对E点的偏离，会在两个市场自动调整的内在机制下重新达到均衡；,若最初经济处于IS曲线上而偏离LM曲线，则说明产品市场均衡而货币市场非均衡；,若最初经济处于LM曲线上而偏离IS曲线，则说明货币市场均衡而产品市场非均衡,；,。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,0,Q,r,LM,IS,E,r*,Q*,A,A,如果一个经济中的利息率和实际收入的组合点恰好在,IS,曲线上（或,LM,曲线上），如,A,点，,由于A点位于IS曲线上，因此产品市场是均衡的；但是A点位于LM曲线的左边（即LM曲线的上边），因此货币市场上，货币供给大于货币需求，利息率会下降，于是货币市场自动均衡的力量会将A点向下拉，A点将被拉出IS曲线；,一旦A点移出IS曲线，就意味着产品市场的均衡也被破坏了，A点位于IS曲线的左下方，意味着总需求大于总供给，产品市场自动均衡机制将拉动A点向右移动；移出的A点仍然位于LM曲线的上边，表示货币的需求小于其供给，货币市场自动均衡的机制拉动其向下移动；于是合力使得A点沿箭头方向移动。,于是产品市场的自动均衡机制会将,A,点从,LM,曲线上向右拉出。于是均衡是螺旋形运动，直到最终达到均衡点,E。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS、LM曲线把坐标平面分为四个区域，这四个非均衡区域中，利率与收入调整的方向不同；,当最初经济处于某个非均衡区域中，自动均衡机制会使经济重新回到均衡点,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,r,Q,0,LM,IS,a,b,c,d,如,图所示，非均衡的区域分成四个：a、b、c、d。,如,在,a,区域，位于,IS,曲线的右边，,表示产品市场上总供给大于总需,求，,a,点将水平向,IS,曲线移动；,同时，,a,点又位于,LM,曲线的下边,表示货币的需求大于货币的供给,利息率将会上升，,这意味着,a,点将垂直向上移动；,两种力量同时作用的结果将,使得,a,点沿着两个力量作用下,的中间方向移动。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,区域,位置,货币市场,产品市场,1,IS曲线右上方,LM曲线左上方,货币需求货币供给，利率将下降；,总需求总供给,投资储蓄,收入将下降,2,IS曲线左下方,LM曲线左上方,货币需求总供给，投资储蓄，收入将增加；,3,IS曲线左下方,LM曲线右下方,货币需求货币供给，利率将上升；,总需求总供给，投资储蓄，收入将增加,4,IS曲线右上方,LM曲线右下方,货币需求货币供给，利率将上升；,总需求总供给,投资Q,Q,AE=Q,MD,T,MD,r,Q,即,LM,曲线向右移动,当V,，,MS,和,P,时：,BD,BP,r,MD,A,I(r),AE,Q,AE=Q,MD,T,r,Q,即,LM,曲线向左移动,MD,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,IS曲线的移动,政府购买GP，净税收NT,边际税率MT,自主消费,人们的通胀预期等；,上述因素的变化将改变产品市场的均衡：I=S,总需求=总供给，进而使IS曲线移动，,经济的双重均衡也发生相应的变化。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,政府购买GP的变动,政府购买GP增加直接增加了总需求，,最后，均衡实际国民收入的增加和均衡利息率的提高，表明政府购买支出GP的增加引起了IS曲线的右移。,自主消费增加、净税收NT和边际税率MT的下降也会产生相同的结果；,当上述变量发生相反的变化时，IS曲线将向左移动，,均衡的利率和收入将会下降。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,政府购买增加的图示说明,r,Q,0,LM,IS,r,1,Q,1,E,r,2,Q,2,当政府的购买支出增加时，总需求会上升，导致总需求大于总供给，在价格不变的假定下，总产量上升；,总产量的上升会导致交易的货币需求上升，从而引起货币的总需求上升，使得货币市场的货币需求大于货币供给，导致,利息率的上升,；,利息率的上升会,引起投机的货币需求下降，这又会引起货币的总需求下降，直到重新达到货币市场的均衡。,但利息率的上升会使投资下降，总需求下降，从而总产量下降；,总产量下降又会引起交易的货币需求下降，导致货币总需求下降，导致利息率下降；,利息率的下降和总产量的下降，意味着IS曲线的回调，即向左下返回的调整。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,39,IS,曲线移动的传导机制,结果：,即IS曲线向右移动。,结果：,即IS曲线向左移动。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,双重的调整,即影响IS曲线移动和影响LM曲线移动的因素同时变动，对均衡产生的影响,；,利用IS一LM模型考察这些外生变量相互影响、共同起作用的机制，就是考察实际宏观经济政策调整的一个必不可少的中间环节。,为了简便，我们只利用政府购买支出GP和货币的名义供给量MS来概括上面提到的那些外生变量,。GP代表影响产品市场均衡外生变量(税收等与其作用方向相反),，,MS代表影响货币市场均衡的外生变量,。,天津财经学院国际贸易系 齐俊妍,GP与MS反向变化的影响机制,r,Q,0,LM,1,IS,1,r,1,Q,1,E,IS,2,LM,2,r,2,假定政府购买支出GP增加的同时，名义货币供给量MS下降。,根据前面的分析，当GP增加时，IS曲线会向右移，从IS,1,移动到IS,2,；,当MS下降时，