财务管理Ch03b财务分析课件

2024/11/11,Ch 3,Financial Management,1,财务分析的,基础,是企业的财务报表。其,结果,是要对企业的偿债、盈利和抵抗风险的能力作出评价、或找出存在的问题。,财务分析还,是一个过程,。包括“分析”与“综合”两个方面。以期从总体上把握企业的经营能力。,财务分析通常只能发现问题，分析、评价，而不能提供解决问题的现成答案,。但是财务分析可以提供需要进一步调查和研究的项目。,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,二,.,财务分析的目的,财务报表主要的使用人,：投资人,/,债权人,/,经理人员,/,供应商,/,政府,/,职工与工会,/,中介机构（审计师，咨询人员）,财务分析的一般目的：,评价企业历史的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。,财务分析具体可以分为,：偿债能力分析；营运能力分析；获利能力分析；财务风险分析；专题分析（如，破产预测，审计性分析等）,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,2,二.财务分析的目的2023/9/20Ch 3,Fina,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,3,三,.,财务分析的基础,-,财务报表,（一）资产负债表,-,-,反映一定时点上的财务状况,资产,=,负债,+,所有者权益,（二）损益表（利润表,）,-,反映企业一定时期经,营成果的财务报表,利润,=,收入,费用,（三）现金流量表,-,是以现金计现金等价物为基础,编制的财务状况变动表，是对外,报送的重要财务报表之一。,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,3.2,企业偿债能力分析,一,.,短期偿债能力分析,-,-,企业偿付流动负债的能力,。,（一）流动比率（,Current Ratio),2024/11/11,Ch 3,Financial Management,4,（,流动资产,流动负债,=,净营运资金）,说明：,这个比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强，但是，流动比率过高，可能是滞留在流动资产上的资金过多，会影响企业的获利能力。一般：,2:1,较合适,注意：,1,、要结合不同行业的特点来分析,2,、要结合其它比率一起分析（如结合获利能力）：因,为该比率高，企业短期偿债能力不一定强。,3,、该比率容易伪造,3.2 企业偿债能力分析2023/9/20Ch 3,F,（二）速动比率（,Quick Ratio),(or Acid-Test Ratio),2024/11/11,Ch 3,Financial Management,5,说明,：,速动比率越高，企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为,1:1,比较合适。,注意：,1,、应收帐款的变现能力是影响速动比率可信度的重要因素。,2,、速动资产包括哪几项流动资产，有不同观点。,（速动资产 流动资产,存货）,（二）速动比率（Quick Ratio)2023/9/20C,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,6,（三）现金比率,是企业现金类资产与流动负债的比率,说明：,现金比率可反映企业的直接支付能力，现金比率高说明企业有较好的支付能力。,但是，如果这个比率过高，可能意味企业拥有过多获利能力较低的现金类资产，企业资产没得到有效运用。,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,7,（四）现金流量比率,（五）到期债务本息偿付比率,该比率反应本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。,该比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障程度越高，企业偿债能力越强。,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,二,.,长期偿债能力分析,（一）资产负债率,（负债比率）,Debt Ratio,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,8,该比率反应企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之则反之。,分析：,1,、从债权人角度看，其关心的是贷出资金的安全性。,2,、从股东角度看，其关心的主要是投资收益的高低。,3,、从经营者立场看，其既要考虑企业的盈利，也要顾,及企业所承担的财务风险。,二.长期偿债能力分析2023/9/20Ch 3,Fin,（二）股东权益比率与权益乘数,(,权益乘数越大，说明企业负债越高）,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,9,注意,:,（二）股东权益比率与权益乘数(权益乘数越大，说明企业负债越高,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,10,（三）负债股权比率,(,产权比率）,Debt-equity ratio,该比率越小，企业的财务风险越小。,该比率越低说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。,如果将无形资产从股东权益中扣除计算出的财务指标称为,有形净值债务率,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,11,（四）利息保障倍数与现金利息保障倍数,利息保障倍数反映企业经营所得支付利息的能力。,该比率太低说明企业难以用经营所得来按时按量支付债务利息。,一般来讲，利息保障倍数至少要大于,1,。,应会计核算采用权责发生，该比率不能清楚的反映企业实际支付利息的能力。,下列比率就能解决此问题：,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,三,.,影响企业长期偿债能力的其他因素,（一）或有负债,对未来可能发生的项目，应予以足够的重视，并考虑其潜在影响。,（二）担保责任,应根据有关资料判断担保责任带来的长期负债问题。,（三）长期租赁,如果经营租赁量大、期限长，又经常发生时，就应考虑租赁费用对偿债能力的影响。,（四）可动用的银行贷款指标,动用贷款指标可以增加企业现金和企业的支付能力。,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,12,三.影响企业长期偿债能力的其他因素2023/9/20Ch,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,13,3.3,企业营运能力分析,用于衡量公司管理资产效率的高低，也称为,“资产效率比率”,（,Asset Activity Ratios),。有的针对单项资产，有的侧重于总资产。,存货周转率（次数）（,Inventory Turnover),存货周转率,=,销售成本,/,平均存货,存货周转率说明一定时期企业存货周转的次数，,可用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能,力及存货是否过量。,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,14,分析,：,在正常情况下，存货周转率越高，存货周转的越快，企业销售能力越强。,存货周转率过高，说明管理上存在问题。如：存货水平太低，经常缺货；或者采购次数过于频繁，批量太小。,存货周转率过低，说明库存管理不力，销售状况不好，造成存货积压，企业产品销售方面存在问题。,存货周转状况也可用存货周转天数来表示：,存货周转天数,=360/,存货周转率,=,（平均存货,360,）,/,销售成本,存货周转天数表示存货周转一次所需的时间，天数越短说明存货周转的越快。,2023/9/20Ch 3,Financial Mana,二,.,应收帐款周转率,（,Accounts receivable Turnover,）,应收帐款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收帐款平,均余额的比率。它反映了企业应收帐款的周转速度。公式为：,应收帐款周转率,=,赊销收入净额,/,平均应收帐款,分子赊销收入净额是指销售收入扣除了销货退回、销货折扣,及折让的赊销净额。,分析：,该比率越高，说明应收帐款收回的速度越快，可减少坏,帐损失，企业短期偿债能力也会增强。,该比率过高，可能是企业执行了比较严格的信用政策、,信用标准和付款条件太苛刻。这样会限制企业销量，从而影响,企业盈利水平。这时往往表现为存货周转率过低。,该比率过低，说明企业应收帐款管理太松，这样会影响,企业资金利用效率和资金的正常周转。,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,15,二.应收帐款周转率（Accounts receivable,同样应收帐款周转状况也可用,应收帐款平均收帐期,也称为,应收帐款周转天数,来表示。公式为：,应收帐款平均收帐期,=360/,应收帐款周转率,=,（平均应收帐款,360,）,/,赊销收入净额,分析：,应收帐款平均收帐期表示应收帐款周转一次所需天数。平均收帐期越短，说明企业应收帐款周转速度越快。,三,.,营业周期,是指从取得存货开始到销售存货，并收回现金为止的这段时间。,营业周期,=,存货周转天数,+,应收帐款周转天数,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,16,同样应收帐款周转状况也可用应收帐款平均收帐期也称为应收帐,四,.,流动资产周转率,流动资产周转率,=,销售收入,/,流动资产平均余额,流动资产平均余额,=,（年初流动资产余额,+,年末流动资产余额）,/2,流动资产周转率表明一个会计年度内流动资产周转,的次数。该指标越高，说明企业流动资产的利用效果,越好。,五,.,固定资产周转率,固定资产周转率,=,销售收入,/,固定资产平均净值,该指标越高，说明企业固定资产的利用效率越,高，管理水平越好。,2024/11/11,Ch 3,Financial Management,17,四.流动资产周转率2023/9/20Ch 3,Fina,六,.,总资产周转率,总资产周转率,=,销售收入,/,资产平均总额,该指标可用来分析企业全部资产的使用效率。,如果该比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力。,企业可通过提高销售收入，或处置资产来提高总资产的利用率。,例见,http:/ 3,Financial Management,18,六.总资产周转率2023/9/20Ch 3,Finan,http:/ 3,Financial Management,19,http:/ 3,Financial Management,20,某公司近两年的有关财务数据指标如下,:,项 目,上年,本年,增减数,税前利润率,9.4%,(8929482100%),8.5%,(96111365100%),-0.9,(8.5%,9.4%),运用资本报酬率,8.3%,(91411033100%),7.5%,(104213943100%),-0.8,(7.5%,8.3%),流 动比 率,3.1,倍,(50531635),1.5,倍,(77005174),-1.6,倍,(1.5,3.1),财务杠杆比率,1.02,(914892),1.08,(1042961),0.06,(1.08,1.02),应收帐款收帐期,96.4,天,(25403609482),135.6,天,428036011365),39.2,天,(135.6,96.4),净资产周转率,0.97,倍,(94829813100%),1.11,倍,136510269100%),0.04,倍,(1.11,0.97),存货期,100.2,天,2386360(9482,914),119.2,天,420360(11365,1042),19,天,(119.2,100.2),项 目,上年,本年,增减数额,增减幅度,营业额,9482,11365,1883(11365,9482),19.8%,(1839482),税前利润,892,961,69(11365,9482),7.7%,(69892100%),速动比率,1.63,(5053,2386)1635,0.83,(7700,3420)