动力煤期货介绍课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020年5月29日星期五,#,11 十一月 2024,动力煤期货介绍,25 九月 2023动力煤期货介绍,1,目录,一、动力煤基本概念,二、动力煤现货市场介绍,三、动力煤期货合约介绍,四、动力煤期货投资,目录一、动力煤基本概念,2,一、动力煤基本概念,一、动力煤基本概念,3,1.1 动力煤基本介绍,煤炭是地球上蕴藏量最丰富分布地域最广的化石燃料。据世界能源委员会的评估，世界煤炭可采资源量达4.84 10,4,亿吨标准煤，占世界化石燃料可采资源量的66.8%。根据煤化程度不同，煤炭可划分为褐煤、烟煤和无烟煤。,其中，作为产生热力用途的动力煤主要来自烟煤，占全国煤炭储备的70%以上，但是分布很不均匀，主要体现在储量和煤种在地域上分布极不平衡。,长焰煤,不粘煤,弱粘煤,低变质烟煤,中变质烟煤,烟煤,气煤,肥煤,焦煤,瘦煤,炼焦煤,动力煤,1.1 动力煤基本介绍 煤炭是地球上蕴藏量最丰富,4,1.2 动力煤的应用领域,电力行业,冶金行业,建材行业,化工行业,1.火力发电用煤,2.供热锅炉用煤,3.建材用煤,4.冶金烧结喷吹用煤,动力煤的四大主要应用领域,我国的煤炭消耗主要集中在电力、冶金、建材和化工四个行业，其中给动力煤,集中应用在火力发电和热力行业，约占全部煤炭消耗量的60%以上,1.2 动力煤的应用领域电力行业冶金行业建材行业化工行业1.,5,1.3 动力煤特性的六大主要指标,热值,作为动力用煤，就是要利用它的热值，动力煤交易价格定价也主要以不同基态的热值为基准。基本上所有的煤炭（包括褐煤，以及冶金煤洗选加工的煤泥，洗中煤，具有一定热值的矸石等）都可以作为不同等级的动力煤使用,挥发分,挥发分是判明煤炭着火特性的主要指标。一般来说，煤的挥发分越高，煤越易燃，固定碳也越易燃尽，在发热量相同的情况下，燃用挥发分高的煤，锅炉的热效率也会较高,灰分,灰分是煤种的不可燃成分，在煤燃烧时会分解吸热，过高的灰分也会造成炉膛内管道等设施的非正常磨损。统计表明，动力煤中灰分增加，发热量降低,硫份,硫份是煤中的有害成分，是燃煤过程中最重要的污染源。硫含量过高，对燃煤设备的腐蚀和环境的污染都相当严重，会造成额外的管道腐蚀及烟气脱硫成本增加。因此，煤炭贸易合同中都会有相应的硫份罚扣条款,水分,煤的水分也是评价动力煤质量的基本指标之一。水分过高将加大锅炉排烟热损失，降低锅炉效率,灰熔点,灰熔点是评价煤灰是否容易结渣的一个重要指标，一般较常用的是软化温度。煤灰软化温度代表煤灰开始熔融的温度，当炉膛温度达到或超过这一温度时，煤灰就会结成渣块，影响通风和排渣，使炉渣含碳量升高，优势还会粘在炉墙、管壁或炉排上，影响锅炉正常运行,1.3 动力煤特性的六大主要指标热值作为动力用煤，就是要,6,二、动力煤现货市场介绍,二、动力煤现货市场介绍,7,2.1 动力煤现货市场生产,我国煤炭资源北多南少、西富东贫，煤炭的生产和供应主要集中在中西部地区。,国家统计局数据显示，2012年我国煤炭产量为36.5亿吨，按照75%的比例测算，动力煤产量约27.4亿吨。从动力煤资源分布的地域结构看，内蒙古最多，占全国动力煤储量的32.52%，其次是陕西、新疆、山西和贵州。从动力煤生产的地域结构来看，华北地区稳居全国首位，西北地区次之，西南、华东、中南地区更次，东北地区最少。,2.1 动力煤现货市场生产 我国煤炭资源北多南,8,2.2 动力煤现货市场消费,从动力煤消费的行业结构来看，我国动力煤的消费主要涉及电力、建材、冶金和化工等行业，其中电力行业是动力消费的主体。2012年全国煤炭产量36.6亿吨，其中用于发电的动力煤在20亿吨左右，供热的动力煤在3亿吨左右，占到总用煤量的64%。,2.2 动力煤现货市场消费 从动力煤消费的行业,9,2.3 动力煤现货市场流通（国内）,我国煤炭资源北多南少、西富东贫，动力煤的生产和供应主要集中在中、西部地区，消费主要在东部地区，这种错位导致我国动力煤运输形成“北煤南运、西煤东运、铁海联运”的格局。,我国煤炭运输有铁路、水路、公路三种方式，主要采取铁路运输为主，公路运输为辅，铁路水运结合的方式，先通过铁路运输到沿海、沿江港口，再水路运输到南方消费地区。,目前国内主要铁水联运下水港口分布在环渤海区域，包括秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、天津港、黄骅港等港口，年度下水煤炭数量约6亿吨左右。,2.3 动力煤现货市场流通（国内）我国煤炭资源,10,秦皇岛,天津港,黄骅港,青岛港,日照港,连云港,唐山港,集通线,大秦线,丰沙大,京原线,朔黄线,石太线,邯长线,宁西线,陇海线,西康线,太焦线,侯月线,秦皇岛天津港黄骅港青岛港日照港连云港唐山港集通线大秦线丰沙大,11,2.3 动力煤现货市场流通（进出口）,随着我国国内对基础能源需求的逐步提升，政府进出口政策的基本原则定为鼓励资源进口，不鼓励资源出口。因此，我国动力煤出口量维持低位水平，而动力煤进口成为重要补充。,2012年，我国进口共2.9亿吨煤炭，其中约2亿吨为动力煤进口，印尼、澳大利亚、南非、俄罗斯等国家为主要的煤炭供应来源，其中印尼、澳大利亚约占总动力煤进口量的80%（印尼57%、澳大利亚21%）。,2.3 动力煤现货市场流通（进出口）随着我国,12,2.3 动力煤现货市场流通（贸易流向）,2.3 动力煤现货市场流通（贸易流向）,13,2.4 动力煤现货市场行业集中度,2.4 动力煤现货市场行业集中度,14,2.5 动力煤现货市场定价机制（制度变革）,2.5 动力煤现货市场定价机制（制度变革）,15,定价机制（主要现货交易市场）,现阶段，我国煤炭交易市场以现货市场为主导，长期协议为辅，其中现货交易主要以现货电子交易和面对面交易为主。目前，我国煤炭交易市场大体可以分为三类。,定价机制（主要现货交易市场）现阶段，我国煤炭交,16,定价机制（主要价格指数）,环渤海指数价格已成为国内煤炭交易及印尼等国家煤炭对中国出口的一个较为重要的定价依据。,环渤海动力煤价格指数是指通过采集环渤海地区有关港口（包括秦皇岛港、天津港、曹妃甸港、京唐港、国投京唐港和黄骅港）经统计处理后得出的动力煤离岸平仓价格，以7天为一个报告期，采集的数据为上周三到本周二的市场动力煤离岸平仓价格，每周三下午15点发布，是动力煤现货贸易价格的一个重要参考信息。,环渤海指数的产生方式（6个港口、149家企业、4个品种）,定价机制（主要价格指数）环渤海指数价格已成为国,17,三、动力煤期货合约介绍,三、动力煤期货合约介绍,18,3.1 动力煤合约（草案）,交易单位,200吨/手,报价单位,元（人民币）/吨,最小价格变动价位,0.2元/吨,每日价格最大波动限制,上一交易日结算价,4%及郑州商品交易所风险控制管理办法相关规定,最低交易保证金,合约价值的5%,合约交割月份,1-12月,交易时间,每周一至周五（北京时间，法定节假日除外）,上午9:00-11:30，下午13:30-15:00,最后交易日,合约交割月份第5个交易日,最后交割日,车（船）板交割：合约交割月份的最后一个日历日,仓单交割：合约交割月份的第7个交易日,交割品级,见郑州商品交易所期货交割细则,交割方式,实物交割,交易代码,TC,上市交易所,郑州商品交易所,3.1 动力煤合约（草案）交易单位200吨/手报价单位元（人,19,交易单位：200吨,价值适中12万元，8000元保证金,根据运行情况，适时调整,200吨/手,利于流动性,能够与现货贸易规模灵活匹配，并,便于计算,动力煤合约（草案）,交易单位：200吨价值适中12万元，8000元保证金根据运行,20,动力煤合约（草案）,最小变动价位：0.5元/吨,完善价格发现功能。高频、连续，增强价格发现准确性,充分考虑投资者资金收益。以0.5元/吨为最小变动价位，价格以600元/吨计，波动一次相当于合约价值的万分之八点三,涨跌停板：4%,根据2009-2013年215个平仓价格数据，小于等于4%的价格波动能覆盖98%的样本数据,保证金5%,利于提高资金利用效率,合约交割月份：1-12月,动力煤具有连续生产、连续贸易、连续消费的特点，每月均有套保需求,动力煤合约（草案）最小变动价位：0.5元/吨,21,动力煤合约（草案）,基准交割品、替代品及升贴水,现货情况,期货思路,理由,规定指标选择,常规：发热量、全硫、全水、灰分、挥发分,偶尔检查：灰熔点、粘结指数、哈氏可磨指数等,收到基低位发热量（计价指标）、干燥基全硫、全水,两个平衡：商品属性与金融属性；可供交割量与交割确定性,基准品、替代品及,升贴水设计,45004200,4700,50004701,5200,55005201,5700,58005701,6200,价差不稳定,基准品：收到基低位发热量5500、干燥基全硫1%,全水20%；4700（包含）以上替代交割；“线性+阶梯”升贴水,与现货定价惯例保持一致；体现国家相关政策导向,品种难点,动力煤在自然存放的情况下，发热量会降低,允许装船时检测的发热量比配对公布时的检验值地200千卡/千克,符合期货市场“严进宽出”的原则,动力煤合约（草案）基准交割品、替代品及升贴水现货情况期货思路,22,动力煤合约（草案）,交割方式：动力煤期货实物交割采用车（船）板交割和厂库仓单交割,动力煤合约（草案）交割方式：动力煤期货实物交割采用车（船）板,23,动力煤合约（草案）,最后交易日：交割月份的第5个交易日,动力煤采用车（船）板交割和厂库仓单交割。在车（船）板交割过程中，交割持续时间比现有品种长，同时又要保证交割月完成交割，因此，将最后交易日确定为合约交割月份的第5个交易日，比现有品种提前了5个交易日,车（船）板交割：交割月最后一个日历日。协商、运输、检验、发货等环节较多。,最后交割日,厂库仓单：交割月第七个交易日。三日交割法,动力煤合约（草案）最后交易日：交割月份的第5个交易日车（船）,24,3.2 动力煤交割制度交割地点及升贴水,交割地点,升贴水设计,车（船）板交割,秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、天津港、黄骅港为主，辅以广州港、福州港、防城港三个进口港口,罗泾港、宁波港、张家港三个华东接卸港和徐州港、芜湖港、武汉港三个内河港口作为后备港口,北方港口升贴水为0，三个进口港口升水，以港杂费为主要计算依据,期货价格为港口平仓价，而进口港口到岸价与期货基准价相同（平仓价=到岸价+港杂费）,厂库信用仓单,秦皇岛港、唐山港（京唐港和曹妃甸港）、天津港、黄骅港以及仓单开具企业煤矿坑口、指定物流节点等,动力煤期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割地的车（船）板交货含税价格,各提货地点地区升贴水由交易所公布,3.2 动力煤交割制度交割地点及升贴水交割地点升贴水设计车,25,动力煤交割制度交割流程,动力煤交割制度交割流程,26,动力煤交割制度交割流程,动力煤交割制度交割流程,27,3.3 动力煤期货风险控制保证金制度,交易时段,保证金比例,一般月份,5%,交割月前一个月,上旬,中旬,下旬,5%,5%,10%,交割月份,20%,根据交割合约的不同阶段，设置阶梯型保证金标准,3.3 动力煤期货风险控制保证金制度交易时段保证金比例一般,28,动力煤期货风险控制会员公司限仓制度,期货合约市场单边持仓量（N）,期货公司该合约单边总持仓限仓比例（M）,动力煤,N100万手,M25%,N100万手,不限仓,动力煤期货风险控制会员公司限仓制度期货合约市场单边持仓量（,29,动力煤期货风险控制非会员公司限仓制度,交易时段,非期货公司会员及客户最大单边持仓量（含跨期套利持仓）,一般月份,30000,交割月前一个月份,上旬,中旬,下旬,30000,10000,5000,交割月份,1000,动力煤期货风险控制非会员公司限仓制度交易时段非期货公司会员,30,四、动力煤期货投资,四、动力煤期货投资,31,4.1 动力煤期货上市的意义,有利于促进动力煤市场化体系建设，完善市场化价格形成机制，优化产业资源配置,有利于“煤电一