新经济模式企业商业特征分析报告

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,焦点科技辅导讲座,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,焦点科技辅导讲座,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,新经济模式企业商业特征剖析,2008年8月,务实 专业 和谐 自律,1,1,目录,一、新经济模,式,式概览,二、新经济模,式,式的具体商业,特,特征,三、新经济模,式,式企业与资本,市,市场,四、案例,石,石基信息,五、案例,怡,怡亚通,六、新经济模,式,式企业国内资,本,本市场融资注,意,意问题,2,2,什么是新经济,模,模式,新经济模式的2个动力=,经济全球化,信息技术革命,+,主要体现为信,息,息技术革命对,经,经济的巨大贡,献,献，实质上就,是,是知识经济。,而,而知识经济，,是,是指区别于以,前,前的以传统制,造,造业为支柱产,业,业、以自然资,源,源为主要依托,的,的经济（钢铁,、,、化工）。这,种,种新型经济以,高,高技术产业为,支,支柱，以智力,资,资源为主要依,托,托（以人为本,，,，不是口号）,。,。,3,3,新经济模式的,特,特征,改变传统的企,业,业激励机制,改变传统的企,业,业定价方法,无法估值持续,买,买入,改变企业实力,、,、财富排名方,法,法,谷歌的市值,改变企业传统,做,做大做强路径,固定资产,=,？,4,4,新经济模式企,业,业的2种形式,传统行业借助,新,新经济技术或,新,新商业模式。,可,可以得到迅速,的,的发展新经济,及,及其商业模式,只,只是新经济时,代,代创新中的一,部,部分，而大部,分,分的创新需求,并,并非技术推动,或,或者并非以技,术,术为核心推动,力,力，而是大多,数,数传统领域的,商,商业模式创新,。,。,从事,新,新经,济,济企,业,业往,往,往具,有,有有,别,别于,传,传统,制,制造,业,业的,商,商业,模,模式,。,。,5,5,目录,一、,新,新经,济,济模,式,式概,览,览,二、,新,新经,济,济模,式,式的,具,具体,商,商业,特,特征,三、,新,新经,济,济模,式,式企,业,业与,资,资本,市,市场,四、,案,案例,石,石基,信,信息,五、,案,案例,怡,怡亚,通,通,六、,新,新经,济,济模,式,式企,业,业国,内,内资,本,本市,场,场融,资,资注,意,意问,题,题,6,6,轻资,产,产的,营,营运,特,特征,轻,资,资,产,产,经,经,营,营,，,，,是,是,指,指,在,在,资,资,源,源,有,有,限,限,的,的,基,基,础,础,上,上,科,科,学,学,配,配,置,置,各,各,种,种,资,资,源,源,，,，,以,以,最,最,少,少,投,投,入,入,的,的,商,商,业,业,模,模,式,式,实,实,现,现,企,企,业,业,价,价,值,值,最,最,大,大,化,化,。,。,许,多,多,新,新,经,经,济,济,模,模,式,式,上,上,市,市,公,公,司,司,的,的,固,固,定,定,资,资,产,产,只,只,有,有,数,数,百,百,万,万,元,元,。,。,品牌,管理,治理制度,关系,资源,人力,资源,知识,管理,品牌,管理,治理制度,关系,资源,人力,资源,知识,管理,土地,厂房,设备,办公,家具,办公,家具,土地,厂房,设备,%,7,7,面,对,对,经,经,营,营,环,环,境,境,变,变,化,化,较,较,快,快,的,的,应,应,变,变,能,能,力,力,信息快速广范传播,技术的跃进式进步,市场需求的多样化,市场需求的多变化,价值链的持续重组,企,业,未,来,发,展,充,满,变,数,由,于,于,业,业,务,务,的,的,多,多,样,样,化,化,、,、,产,产,业,业,价,价,值,值,链,链,参,参,与,与,元,元,素,素,的,的,多,多,样,样,化,化,以,以,及,及,多,多,种,种,商,商,业,业,模,模,式,式,的,的,融,融,合,合,，,，,使,使,得,得,新,新,经,经,济,济,和,和,创,创,新,新,商,商,业,业,模,模,式,式,正,正,呈,呈,现,现,出,出,多,多,样,样,化,化,、,、,个,个,性,性,化,化,的,的,发,发,展,展,趋,趋,势,势,。,。,8,8,特,定,定,时,时,期,期,营,营,业,业,收,收,入,入,及,及,利,利,润,润,增,增,长,长,迅,迅,速,速,经营初,期,期在销,售,售客户,数,数量较,少,少时，,固,固定资,产,产折旧,、,、前期,研,研发费,用,用摊销,等,等相对,固,固定成,本,本对经,营,营成果,影,影响较,大,大；在,销,销售客,户,户达到,一,一定数,量,量并度,过,过盈亏,平,平衡点,后,后，由,于,于营业,收,收入的,增,增长远,快,快于变,动,动成本,的,的增长,，,，因此,经,经营成,果,果出现,快,快速增,长,长趋势,。,。,近年互联网上公司净利润,谷歌的计价货币为万美元，其余2家的计价货币为万元人民币；橙色年份为公司上市当年。,9,9,价值链,条,条的非,制,制造化,在新经,济,济新模,式,式企业,的,的产业,分,分工中,，,，传统,的,的制造,环,环节只,是,是分工,的,的一部,分,分，且,在,在整个,价,价值链,条,条中的,地,地位趋,于,于弱化,。,。研发,、,、销售,、,、管理,等,等其他,环,环节的,重,重要性,日,日显突,出,出。是,否,否具备,制,制造能,力,力，以,及,及制造,实,实力有,多,多强，,并,并不是,衡,衡量新,经,经济新,模,模式企,业,业核心,竞,竞争力,的,的主要,标,标准。,10,10,股权结,构,构的多,元,元化特,征,征,新经济,新,新模式,的,的企业,往,往往被,各,各类VC和PE所看,好,好，同,时,时由于,传,传统融,资,资渠道,的,的缺乏,，,，企业,也,也往往,需,需要VC和PE的资,金,金支持,和,和上市,支,支持。,所,所以新,经,经济新,模,模式企,业,业多有VC和PE的,参,参股。,在新经,济,济新模,式,式企业,中,中，人,才,才的重,要,要性显,得,得异常,重,重要。,因,因此，,这,这类企,业,业的股,权,权结构,中,中往往,充,充分体,现,现了各,类,类以股,权,权激励,与,与约束,为,为目标,的,的股权,设,设计。,初始股东,新经济模式企业,VC、PE,管理层、员工,X%,Y%,Z%,11,11,对传统,经,经济的,主,主要规,律,律提出,了,了挑战,工业经,济,济时代,的,的核心,生,生产要,素,素是资,本,本，信,息,息经济,时,时代的,核,核心生,产,产要素,是,是信息,和,和知识,。,。以知,识,识为核,心,心要素,的,的新经,济,济，正,在,在对支,配,配传统,经,经济的,规,规律提,出,出挑战,。,。,工业经,济,济的“,边,边际收,益,益递减,”,”规律,在,在新经,济,济中表,现,现不明,显,显，甚,至,至在出,现,现“边,际,际收益,递,递增”,；,；支配,工,工业经,济,济的核,心,心规律,是,是分工,规,规律及,科,科斯定,律,律，而,支,支配新,经,经济的,核,核心规,律,律是协,作,作与分,享,享，以,互,互联网,为,为代表,的,的现代,化,化IT,技,技术，,极,极大地,降,降低了,企,企业交,易,易成本,。,12,12,目录,一、新,经,经济模,式,式概览,二、新,经,经济模,式,式的具,体,体商业,特,特征,三、新,经,经济模,式,式企业,与,与资本,市,市场,四、案,例,例,石,石基信,息,息,五、案,例,例,怡,怡亚通,六、新,经,经济模,式,式企业,国,国内资,本,本市场,融,融资注,意,意问题,13,13,发达国,家,家资本,市,市场对,新,新经济,发,发展的,积,积极推,动,动,世界主,要,要发达,国,国家，,均,均把新,经,经济作,为,为未来,的,的战略,产,产业，,给,给予高,度,度重视,和,和鼎力,支,支持，,资,资本市,场,场在为,新,新经济,提,提供资,金,金支持,和,和资源,整,整合方,面,面发挥,重,重要作,用,用。在,培,培育新,经,经济方,面,面，表,现,现最出,色,色的是,美,美国NASDAQ市,场,场，近,年,年培养,了,了Google，Yahoo，EBEY,等,等公司,，,，这些,公,公司领,导,导着全,球,球新经,济,济的潮,流,流。NASDAQ培,育,育的这,些,些公司,同,同样给NASDAQ,带,带来巨,大,大的声,誉,誉和回,报,报。,14,14,新经济,模,模式公,司,司对资,本,本市场,的,的需要,新经济,模,模式公,司,司在盈,利,利之前,，,，一般,需,需要一,个,个很长,时,时间的,投,投入积,累,累期（,烧,烧钱）,，,，前期,投,投入多,数,数,用于无,形,形的东,西,西，如,网,网络的,建,建设、,服,服务平,台,台的建,设,设和升,级,级、内,部,部管理,系,系统的,完,完善、,人,人力资,源,源的投,入,入、流,动,动资金,的,的补充,等,等，这,些,些投入,无,无法马,上,上实现,收,收入和,利,利润，,而,而在盈,利,利之前,往,往往需,要,要投入,是,是大量,的,的。新,经,经济模,式,式公司,轻,轻资产,的,的特征,，,，使得,通,通过资,产,产抵押,进,进行间,接,接融资,的,的可能,性,性较小,。,。,15,15,国内资,本,本市场,对,对新经,济,济模式,企,企业支,持,持现状,中国新,经,经济发,展,展迅猛,引,引世人,瞩,瞩目，,但,但中国,资,资本市,场,场对新,经,经济的,发,发展支,持,持力度,不,不够，,一,一方面,制,制约了,新,新经济,的,的持续,发,发展；,另,另一方,面,面导致,中,中国优,秀,秀的网,络,络企业,纷,纷纷海,外,外上市,，,，中国,资,资本市,场,场支持,创,创新功,能,能和引,导,导产业,升,升级功,能,能弱化,。,。如果,不,不加以,重,重视和,改,改变，,很,很可能,导,导致中,国,国资本,市,市场在,产,产业升,级,级的过,程,程中被,边,边缘化,。,。,在纳斯达克市,场,场上市的部分,中,中国公司,16,16,新经济模式上,市,市企业对资本,市,市场的平衡,由于各方面的,原,原因，许多新,经,经济企业在境,外,外上市。,新经济模式企,业,业更创新精神,和,和高成长性。,引,引导创新商业,模,模式企业上市,，,，有助于平衡,和,和改善整个资,本,本市场结构。,晴雨表。,新经济模式企,业,业,传统经济模式,企,企业,深 圳 中,小,小 版,10%,90%,17,17,目录,一、新经济模,式,式概览,二、新经济模,式,式的具体商业,特,特征,三、新经济模,式,式企业与资本,市,市场,四、案例,石,石基信息,五、案例,怡,怡亚通,六、新经济模,式,式企业国内资,本,本市场融资注,意,意问题,18,18,石基信息概况,石基信息是国,信,信证券,年保荐的企,业,业，目前国内,最,最主要的酒店,信,信息管理系统,全,全面解决方案,提,提供商之一。,石基信息作为,国,国内最主要的,一,一家酒店关系,信,信息系统解决,方,方案提供商，,不,不仅具有极高,的,的市场地位和,极,极强的盈利能,力,力，同时公司,的,的长远价值在,于,于：以IT手,段,段重新整合旅,游,游业，以独特,的,的方式分享整,个,个旅游业的繁,荣,荣。,19,19,具有新经济模,式,式企业典型业务特征,石基信息具有,支,支持估值持续,提,提高的低风险,、,、低投入、高,增,增长、高收益,的,的所有特征：,客户基础不断,扩,扩大；,产品价格持续,提,提高；,佣金比例持续,提,提高；,较低后续固定,资,资产投入；,消费升级的高,稳,稳定性。,20,20,具有新经济模,式,式企业典型财,务,务特征,现金余额大，,资,资