上市公司财务报告分析

上市公司财务报表分析,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,上市公司财务报表分析,课程内容,第一部分,财务会计及财务报告的简介,第二部分 上市公司执行企业会计准则情况分析,第三部分 财务报告的阅读和分析,第四部分 我国上市公司财务报表分析,（案例分析、分组讨论）,参考书目,1.,张新民,上市公司财务报表分析,北京大学出版社,2.,黄世忠,财务报表分析,理论,.,框架,.,方法与案例,中国财政经济出版社,第一部分,财务会计,及,财务报告,的简介,一、财务会计简介,（一）定 义,（二）,财务会计的特征,财务会计,是运用簿记系统的专门方法，以通用的会计原则为指导，对企业资金运动进行反映和控制，旨在为投资者、所有者、债权人提供会计信息的对外报告会计。,一、财务会计简介,（一）定 义,（二）,财务会计的特征,1.,计量和传送信息,主要目标,2.,财务报告,工作核心,3.,传统会计模式,基本方法,4.,公认会计原则,指导,1.,财务会计以,计量和传送信息,为主要目标,从,信息的性质,看，主要是反映企业整体情况，并着重历史信息。,从,信息的使用者,看，主要是外部使用者，包括投资人、债权人、社会公众和政府部门等。,从,信息的用途,看，主要是利用信息了解企业的财务状况和经营成果。,2.,财务会计以,财务报告为工作核心,财务会计作为一个会计信息系统，是,以会计报表作为最终成果,。会计信息最终是通过会计报表反映出来。因此，财务报告是会计工作的核心。,现代财务会计所编制的会计报表是,以公认会计原则为指导而编制的通用会计报表,，并把会计报表的编制放在最突出的地位。,3.,财务会计仍然以,传统会计模式,作为,数据处理,和,信息加工,的基本方法,为了提供通用的会计报表，财务会计还要运用较为成熟的传统会计模式作为处理和加工信息的方法。,传统会计模式也是历史成本模式,，其特点是：（,1,）会计反映依据复式簿记系统。,（,2,）收入与费用的确认，以权责发生制为基础。,（,3,）会计计量遵循历史成本原则。,复式簿记系统,核心,账户和复式记账,形式,凭证和账簿组织,步骤,序时记录,分类记录,试算平衡,调整分录,对账结账,复习,4.,财务会计以,公认会计原则,为指导,公认会计原则是指导财务会计工作的基本原理和准则，是组织会计活动、处理会计业务的规范。,公认会计原则,特殊行业会计制度,具体会计准则,基本会计准则,组成,补充,二、财务报告简介,（一）,财务报告的,定义目标,（二）财务报告的,目标,（,三,）,财务会计信息的使用者,（,四,）,财务会计信息的质量特征,（五）,财务报告披露方式,（内容）,（六）制约上市公司财务报告编制的法规体系,（七）上市公司的信息披露制度,二、财务报告简介,（一）财务报告的定义,财务报告是企业,正式对外,揭示或表述财务信息的总结性书面文件 。,提供的信息：,1.,经济资源信息,2.,企业经营业绩,3.,现金流动信息,4.,管理当局,受托,责任信息,5.,非财务信息,和,未来信息,二、财务报告简介,（二）,财务报告的目标,1.,财务报告目标也称会计目标或会计报表目标，是指在一定的会计环境中，人们期望通过会计活动达到的结果，或者说就是财务会计信息系统要达到的目的和要求。,财务报告目标主要解决：,向,谁,提供会计信息,？,提供,什么样,的会计信息,？,受托责任观与决策有用观并非矛盾,，,各个国家财务报告目标的区别主要是两者的侧重点不同，因此，许多国家都提出了,双重目标,，我国就是其中之一。,受托责任观,向资源所有者（股东）如实反映资源的,受托者,（经营者）对受托资源的管理和使用情况,反映企业管理层,受托责任,的履行情况,有助于评价企业的,经营管理责任,和资源使用的有效性,决策有用观,向财务报告的,使用者,提供对他们的决策有用的信息,满足财务报告,使用者,的信息需要,有助于财务报告,使用者,作出经济决策,发展,2.,我国的财务报告的目标,向,财务报告使用者,提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，,反映企业管理层,受托责任履行,情况，有助于财务报告,使用者作出经济决策,。,受托责任观,决策有用观,双重目标,我国目标,财政部：,企业会计准则,基本准则,（,2006,）,根据财务报告的目标，,财务会计的作用,1.,帮助,投资者,和,债权人,作出合理的决策,2.,考评,企业管理当局,管理资源的责任和绩效,3.,为国家,提供宏观调控所需要的特殊信息,4.,为企业,经营者,提供经营管理所需要的各种信息,主要,服务,目标,企业会计信息,投资者和债权人等,企业内部的经营管理者,社会公众,国家宏观经济管理部门,进行评价、预测，进而做出相应经济决策,（,三,）,财务会计信息的使用者,总的来说，会计信息需求来自企业内部和外部两方面，它们分别是会计信息的,外部使用者,和,内部使用者,。,1.,会计信息的外部使用者,是与企业具有利益关系的个人和其他组织，但他们不参与该企业的日常管理。,向企业外部的使用者提供的会计信息，绝大部分是属于“,强制性的,”或是“,必需的,”,对外财务报告,的,主要面向团体,2.,企业的内部员工也要使用会计信息,。,会计信息内部使用者包括：,董事长,首席执行官（,CEO,）,首席财务官（,CFO,）,副董事长（主管信息系统、人力资源、财务等等）,经营部门经理，分厂经理，分部经理，生产线主管,每位员工使用会计信息的具体目标不同，但这些目标都是旨在帮助企业实现其总体的战略和任务。,（,四,）,财务会计信息的质量特征,所有对决策有用的信息在质量上必须达到一定质量要求。,1.,可靠性,可靠性是指会计信息必须是,客观的和可验证的,。,可靠性,真实性,如实表达，不加修饰,可核性,信息经得住复核和验证,中立性,不偏不倚，不带主观成分,2.,相关性,相关性是指会计信息与信息使用者所要解决的问题相关联，即与使用者进行的决策有关，并具有影响决策的能力。,相关性的核心是对决策有用,。,一项信息是否具有相关性取决于两个因素，即预测价值、反馈价值。,能帮助决策者对过去、现在及未来事项的可能结果进行预测,预测价值,能有助于决策者验证或修正过去的决策和实施方案,反馈价值,同时并存,相互影响,3.,可理解性,可理解性是指会计信息必须能够被使用者所理解，即会计信息必须清晰易懂。,可理解性是决策者与决策有用性的联结点。,可理解性不仅是信息的一种质量标准，也是一个与使用者有关的质量标准。,信息是否被使用者所理解,使用者理解信息的能力,信息本身是否易懂,4.,可比性,可比性是指一个企业的会计信息与其他企业的同类会计信息尽量做到口径一致，相互可比。,统一性和一贯性,是构成可比性的两个因素，作为会计信息的质量要求，它们从属于可比性。,A,企业,B,企业,统一的会计准则和会计制度,会计,指标口径一致，相互可比,统一性,慎重选用会计方法或原则,一旦选用，不得任意变动,连贯性,比较,同一企业,，,不同时期,比较,不同企业,所有权、使用权、处置权等,资产、负债、所有者权益等,5.,实质重于形式,实质重于形式要求“企业应当按照交易或事项的经济实质进行会计确认、计量，而不应当仅仅按照它们的法律形式作为会计确认、计量的依据”。,遵循实质重于形式原则，体现了对经济实质的尊重，能够保证会计确认、计量信息与客观经济事实,相符。,经济实质,法律形式,二者统一,交易,事项,二者分离,6.,重要性,重要性要求企业“在会计确认、计量过程中对交易或事项应当,区别其重要程度,，采用不同的核算方式。,之所以强调重要性，在很大程度上是考虑会计信息的效用和核算成本之间的比较。,重要性可以从质和量两方面进行判断,。,从,性质方面,讲，只要该会计事项发生就可能对决策有重大影响的，属于具有重要性的事项。,从,数量方面,讲，当某一会计事项的发生达到总资产的一定比例（如,5%,）时，一般认为其具有重要性。,7.,谨慎性,谨慎性要求企业在进行会计确认、计量时，“不得多计资产或收益，少计负债或费用，不得计提秘密准备”。,会计确认,确认标准和方法建立在稳妥合理的基础之上,会计计量,不得高估资产和利润的数额,会计报告,提供尽可能全面会计信息，特别是可能发生的风险损失,谨 慎 性,处理原则,：,应预计可能产生的损失，,但不预计可能产生的收益和过高估计资产的价值。,8.,及时性,所谓及时性是指信息在对用户失效之前就提供给用户。,及时性要求企业对于已经发生的交易或事项，应当及时进行会计确认、计量和报告，不得提前或延后。,及时性在会计确认、计量的过程中主要体现在以下三个方面：,及时收集,在经济业务发生后，及时收集整理各种原始单据或者凭证,及时处理,按照企业会计准则的规定，及时对经济交易或事项进行确认、计量，并编制出财务报告,及时传递,按照国家规定的期限，及时地将编制的财务报告传递给财务报告使用者,（五）,财务报告披露方式,（内容）,1.,财务报表,（,1,）,财务报表是根据,公认会计准则,，以,表格形式,概括反映企业,财务状况,和,现金流动,及,经营绩效,及,所有者权益变动,的书面文件。,（,2,）,财务报表至少,应当包括,资产负债表,、,利润表,、,现金流量表,、,所有者权益（或股东权益）变动表,和,附注,。,（,3,）,附注,是财务报表不可或缺的组成部分，是对,资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等,报表,中,列示项目,的,文字描述,或,明细资料,，以及对,未能在这些报表中列示项目,的,说明,等。,2.,其他财务报告,根据现行国际惯例，其他财务报告的,内容主要包括,：,管理当局的分析与讨论预测报告,物价变动影响报告,社会责任报告等。,（六）制约上市公司财务报告,编制,的法规体系,在我国，制约企业财务报告（财务报表）编制的法规体系,包括,会计规范体系,以及,制约上市公司信息披露的法规体系。,从目前看，制约我国上市公司编制财务报告（财务报表）的法规体系中,会计法规体系,包括以下内容：,1.,中华人民共和国会计法,（简称,会计法,，,1999,年,10,月,31,日由第九届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议修订通过，,新,会计法,2000,年,7,月,1,日执行,）,会计法,是调整我国经济活动中,会计关系的法律总规范,，是会计法规规范体系的,最高层次,，是制定其他会计法规的基本依据，也是指导会计工作的最高准则。,2.,企业会计准则体系,企业会计准则是有关财务会计核算的规范，企业的会计部门从事诸如价值确认、计量、记录和报告等会计活动所应该遵循的标准。,我国会计准则体系由四个部分构成,（,1,）基本会计准则（,1,个）,（,1992,年,11,月,30,日发布，,1993,年,7,月,1,日执行；,2006,年,2,月,15,日,，财政部公布修订后的,企业会计准则,基本准则,，,2007,年,1,月,1,日,在上市公司执行。,（,2,）具体会计准则（,38,个）,具体会计准则是根据基本会计准则的要求而制定的。具体会计准则就,经济业务的会计处理及报表披露,等方面做出了具体规定。,（,3,）,会计准则应用指南,和,解释公告,会计准则应用指南,财政部于,2006,年,11,月发布，是根据基本准则和具体准则制定的用于指导会计实务操作的细则。,解释公告,（目前正式出台,4,个，第,5,个正在征求意见中）是随着企业会计准则的贯彻实施，就实务中遇到的实施问题而对准则做出的具体解释。,（七）上市公司的信息披露制度,1.,信息披露制度,也称,公示制度,或,公开披露制度,，是上市公司为,保障投资者利益,、接受社会公众的监督而,依据法律规定必须,将其自身的财务变化、经营状况信息和资料向,证券管理部门,和,证券交易所,报告，并向,社会公开,或公告，以便于,投资者,充分了解情况的制度,。,2.,我国,现行的上市公司信息披露规范体系,主要由两方面组成,（,1,）证券,发行信息,披露制度,（,2,）,持续性信息,披露制度,具体而言，会计信息披露文件一般包括：,（,1,）招股说明书；,（,2,）上市公告书；,构成首次披露,（,3,）,年度报告,；,（,4,）中期报告（包括,半年度报告,和,季度报告,）；,（,5,）临时公告（包括,重大事件公告,和,收购与合并公告,）,（,3,）（,4,）（,5,）,构成持续披露,第一层次 国家法律,公司法,、,证券法,刑法,等。,第二层次 行政法规,如国务院发布的,股票发行与交易管理暂行条例,、,上市公司监管条例,等。,第三层次 部门规章,如,中国证监会,发布的,上市公司信息披露管理办法,、,公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则,、,公开发行证券的公司信息披露编报规则,、,上市公司证券发行管理办法,等,第四层次 自律性规则,证券交易所,发布的,证券交易所股票上市规则,、,信息披露工作指引,、,格式指引,等,第二部分,上市公司执行企业会计准则情况分析,第三部分,财务报告的阅读和分析,2024/10/19,46,第三部分,财务报告的阅读和分析,第一节 对会计报表的理解,第二节 会计报表分析方法,第三节,主要财务指标分析,第四节 报表附注的解读,2024/10/19,47,第一节 对会计报表的理解,一、对资产负债表的理解,二、对利润表的理解,三、对现金流量表的理解,四、对所有者权益变动表的理解,（一）资产负债表,资产,期末数,年初数,负债和所有者权益,期末数,年初数,流动资产：,流动负债：,货币资金,短期借款,交易性金融资产,应付票据,应收票据,应付账款,应收账款,预收款项,其他应收款,应付职工薪酬,存货,应交税金,流动资产合计,流动负债合计,非流动资产：,非流动负债：,可供出售金融资产,长期借款,持有至到期投资,应付债券,长期股权投资,长期应付款,长期应收款,预计负债,投资性房地产,非流动负债合计,固定资产,负债合计,在建工程,所有者权益：,无形资产,实收资本（股本）,开发支出,资本公积,商誉,盈余公积,长期待摊费用,未分配利润,非流动资产合计,所有者权益合计,资产总计,负债和所有者权益总计,（二）利润表,项 目,本年金额,上年金额,一、营业收入,减：营业成本,营业税金及附加,销售费用,管理费用,财务费用,资产减值损失,加：公允价值变动收益（损失以,“,”,号填列）,投资收益（损失以,“,”,号填列）,其中：对联营企业和合营企业的投资收益,二、营业利润（亏损以,“,”,号填列）,加：营业外收入,减：营业外支出,其中：非流动资产处置净损失,三、利润总额（亏损总额以,“,”,号填列）,减：所得税费用,四、净利润（净亏损以,“,”,号填列）,五、每股收益：,（一）基本每股收益,（二）稀释每股收益,（三）现金流量表,项目,本年金额,上年金额,一、经营活动产生的现金流量：,销售商品、提供劳务收到的现金,收到的税费返还,收到的其他与经营活动有关的现金,经营活动现金流入小计,购买商品、接受劳务支付的现金,支付给职工以及为职工支付的现金,支付的各项税费,支付的其他与经营活动有关的现金,经营活动现金流出小计,经营活动产生的现金流量净额,二、投资活动产生的现金流量：,收回投资所收到的现金,取得投资收益所收到的现金,处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额,处置子公司及其他营业单位收到的现金净额,收到的其他与投资活动有关的现金,投资活动现金流入小计,（三）现金流量表,项目,本年金额,上年金额,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,投资支付的现金,取得子公司及其他营业单位支付的现金净额,支付的其他与投资活动有关的现金,投资活动现金流出小计,投资活动产生的现金流量净额,三、筹资活动产生的现金流量：,吸收投资收到的现金,取得借款收到的现金,收到其他与筹资活动有关的现金,筹资活动现金流入小计,偿还债务支付的现金,分配股利、利润或偿付利息支付的现金,支付其他与筹资活动有关的现金,筹资活动现金流出小计,筹资活动产生的现金流量净额,四、汇率变动对现金的影响,五、现金及现金等价物净增加额,（三）现金流量表补充资料,项目,本年金额,上年金额,1,将净利润调节为经营活动现金流量：,净利润,加：资产减值准备,固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧,无形资产摊销,长期待摊费用摊销,处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以,“,”,负号填列）,固定资产报废损失（收益以,“,”,负号填列）,公允价值变动损失（收益以,“,”,号填列）,财务费用（收益以,“,”,号填列）,投资损失（收益以,“,”,号填列）,递延所得税资产减少（增加以,“,”,号填列）,递延所得税负债增加（减少以,“,”,号填列）,存货的减少（增加以,“,”,号填列）,经营性应收项目的减少（增加以,“,”,号填列）,经营性应付项目的增加（减少以,“,”,号填列）,其他,经营活动产生的现金流量净额,（三）现金流量表补充资料,项目,本年金额,上年金额,2,不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：,债务转为资本,一年内到期的可转换公司债券,融资租入固定资产,3,现金及现金等价物净变动情况：,现金的期末余额,减：现金的期初余额,加：现金等价物的期末余额,减：现金等价物的期初余额,现金及现金等价物净增加额,财务报告的阅读,财务报告的阅读,财务报告的阅读,财务报表勾稽关系图,2024/10/19,55,一、对资产负债表的理解,（一）资产负债表的结构和内容,（二）资产负债表的作用,（三）资产的,质量特征,（四）对资产负债表,总体的理解,2024/10/19,56,一、资产负债表的结构和内容,1.,定义：资产负债表是反映企业在,某一特定日期,财务状况的报表。,2.,编制依据： 资产,=,负债,+,所有者权益,3.,结构： 表首、主表和附注。,表首包括报表名称、编制单位、编制日期和金额单位；,主表包括各项资产、负债和所有者权益各项目的年初数和期末数；,附注包括表内相关资料的说明。,2024/10/19,57,资 产,负债及所有者权益,流动资产,非流动资产（,长期资产,）,流动负债,非流动负债（,长期负债,）,所有者权益,资产总额,负债及所有者权益总额,资产负债表,（主体部分）,2024/10/19,58,（二）资产负债表的作用,1.,资产负债表向人们揭示了企业资产的,总规模及具体,的分布形态。,由于不同形态的资产对企业的经营活动有不同的影响，因此对,企业资产结构的分析,可以就企业的,资产质量,作出一定的判断,.,2.,把,流动资产、速动资产与流动负债,联系起来分析，可以评价企业的,短期偿债能力,。这种能力对企业的短期债权人尤为重要。,反映企业,短期偿债能力,的比率,（,1,）,流动比率,=,流动资产,/,流动负债,（,2,）,速动比,率,=,速动资产,/,流动负债,（,3,）,现金比率,=,现金,/,流动负债,（,1,）流动比率,=,流动资产,/,流动负债,（,作用：,反映企业对短期性债务的保证程度；参考标准值：一般为,2.0,，行业性质不同，比率的标准不同；,影响因素,：流动资产的结构和流动性）,（,2,）速动比率,=,速动资产,/,流动负债,（,速度资产,=,流动资产,-,存货；,作用：,反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值：,一般为,1.0,，,行业性质不同，比率的标准不同；,影响因素,：应收账款的流动性）,（,3,）现金比率,=,现金,/,流动负债,（,作用：,企业在,最坏情况下偿付流动负债的能力,；一个极短的债权人可能对该指标感兴趣）,3.,通过对企业,债务规模,、债务结构及与所有者权益,的对比，可以对企业的,长期偿债能力,及,举债能力,（潜力）作出评价。,一般而言，企业的,所有者权益占负债与所有者权益总额的比重越大,，企业清偿长期债务的能力越强，企业进一步举借债务的潜力也就越大。,反映企业,长期偿债能力,的比率,（,1,）资产负债率=负债总额/资产总额,（作用：反映,资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度,；参考标准值：,债权人,：,要求比率越低越好,。,股东：,要求比率越高越好，,前提,：总资本报酬率借入资本利息率。,经营者：,要求保持恰当的资本结构。,一般认为该指标应维持在,70%,左右，行业性质不同，比率的标准不同；,（,2,）利息保障倍数息税前利润/利息费用,（作用：反映企业,用经营收益支付利息的能力,；参考标准值：至少要大于,1,，一般应在,3,以上）,4.,通过对,企业不同时点资产负债表的比较,，可以对企业财务状况的,发展趋势,作出判断。,可以肯定的说，企业某一特定时点的资产负债表对信息使用者的作用极其有限，只有把不同时点的资产负债表结合起来分析，才能把握企业财务状况的发展趋势。,同样将不同时点的资产负债表进行对比，还可对不同企业的相对财务状况作出评价。,2024/10/19,67,5.,通过对,资产负债表与利润表有关项目,的比较，可以对企业各种资源的利用情况作出评价。如可以考察,资产报酬率、存货周转率、债务周转率,等。,6.,通过将,资产负债表与利润表、现金流量表,联系起来进行分析，可以对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。,2024/10/19,68,（三）资产的质量,1.,资产质量的属性,2.,资产的,总体质量特征,3.,资产的,结构质量特征,4.,资产的个体质量特征,2024/10/19,69,1.,资产质量的属性,（,1,）资产,质量的相对性（相对有用性）,（,2,）资产,质量时效性,（,3,）资产,质量的层次性（逐一确定）,2024/10/19,70,2.,资产的总体质量特征,资产的增值性,资产的总体质量特征,利润,=,期末所有者权益,期初所有者权益,投资者投入,+,向所有者分配,即：利润不考虑实现问题。只要期末净资产增加了，就应当作为利润加以确认。,采用,公允价值计量,时，利润中包含了资产的,持有增值,。,利润,=,（,期末资产,-,期末负债,）,-,（,期初资产,-,期初负债,）,-,投资者投入,+,向所有者分配,2024/10/19,71,3.,资产的结构质量特征,（,1,）资产结构的流动性,总的来说，,流动性大的资产，其风险相对且小，收益相对较小且易波动；,反之，流动性小的资产，其风险相对较大，收益相对较高且易稳定，但也可能出现不一致的情况：,流动性很强的,交易性金融资产,，可能由于市场行情看好，在企业将其出售变现时，就会产生较多的收益。相反，企业,长期股权投资,中的投资变现能力小，但由于接受投资的企业经营不善，就会影响企业的长期投资回报率，甚至出现长期的投资损失。,流动性很的资产一旦遇到市场实现障碍，就不能销售，变成,呆滞积压商品物资,，经营风险就会很高。,（,2,）资产结构与资本期限结构的一致性,。,长期性的资本来源，通常不会对企业资产的短期偿债能力提出要求。,即,非流动资产和流动资产中长期稳定占用,的部分，应该由,长期性的资本（或资金）来源,来推动，企业由于,季节性、临时性原因造成,的流动资产中的波动部分，应该由,短期资本或资金来源,来推动。,2024/10/19,74,4.,资产的个体质量特征,（,1,）资产的,盈利性,（带来经济利益的能力）,（,2,）资产的,变现性,（能否按照账面价值或高于账面价值变现，影响偿债能力）,（,3,）资产的,周转性（,利用效率和周转速度）,（,4,）与其他资产组合的增值性,2024/10/19,75,（四）对资产负债表总体的理解,1.,了解必要的,表外因素,（通过,附注部分,）,2.,关注,资产总规模,及其变化（比较,年末与年初,）,3.,关注,资产总规模,中提示的,盈利模式信息（比较平均资产中，平均经营性资产和平均投资性资产,各自所占的比重，其中平均指（年初,+,年末）,/2,）,即判断,（,1,）经营主导型（关注,不包括投资收益的营业利润,）,（,2,）,投资主导型（投资收益是重点）,（,3,）并重型（重点,不包括投资收益的营业利润和投资收益）,4.,关注,主要不良资产区域（,集中在其他应收款,、,周转缓慢的,存货,、因巨额亏损而严重贬值的,投资,、利用率不高且难以产生效益的,固定资产,、无明确对应关系的,无形资产,、,长期待摊费用,等）。,5.,关注,主要资产项目规模的重大变化及其方向性含义,6.,关注对,流动负债,的保证（看流动资产）,7.,关注企业,负债融资,发展的潜力（对总负债的保障，看,资产负债率，一般来说低于,70%,均为安全,）,2024/10/19,79,二、对利润表的理解,（一）利润表的基本结构与具体格式,（二）企业利润质量,（三）企业盈利模式,2024/10/19,80,（一）利润表的基本结构与具体格式,多步式,2024/10/19,81,（二）企业利润质量,1.,核心利润,2.,企业利润质量恶化的主要表现,2024/10/19,82,1.,核心利润,营业利润,=,营业收入,-,营业成本,-,营业税金及附加,-,销售费用,-,管理费用,-,财务费用,-,资产减值损失,+,公允价值变动损益,+,投资净损益,核,心,利,润,=,营业收入,-,营业成本,-,营业税金及附加,-,销售费用,-,管理费用,-,财务费用,企业,对核心利润形成过程操纵的可能手段：,（,1,）调节,资产转换为费用,的时间（在建工程,固定资产等）；,（,2,）通过与,关联方交易,，用高于市场的价格将产成品产生给关联方；,（,3,）应计,费用,推迟入账；,（,4,）对,收入,入账时间进行人为操纵。,2024/10/19,84,2.,企业利润质量恶化的主要表现,（,1,）企业扩张过快；,（,2,）企业,反常压缩酌量性支出（酌量性支出指企业管理者可以通过自身决策来改变其发生规模的支出。如研发、宣传或广告等）；,（,3,）企业,变更会计政策和会计估计；,（,4,）,应收账款规模的不正常增加,，应收账款平均收账期的不正常延长；,（,5,）企业,存货周转,过于缓慢,（,6,）,应付账款规,模的不正常增加，应付账款平均付账期的不正常延长；,（,7,）企业的业绩,过度依赖非营业项目,（,8,）企业计提的,各种准备过低,（,9,）企业利润表中的,销售费用、管理费用,等项目出现不正常的降低,（,10,）企业,举债过度,（,11,）,注册会计师（所）变更、审计报告出现异常,（,12,）企业有,足够,的可供分配利润，但,不进行现金股利分配,等。,2024/10/19,87,（三）企业盈利模式,1.,经营活动主导型,2.,投资主导型,3.,资产重组型,4.,会计操纵型,1.,经营活动主导型,以经营活动为内容，以消耗经营性资产为基础，以,产生核心利润,和,经营活动引起的现金流量,为主要业绩表现 。,2.,投资主导型,以投资活动为内容，以消耗投资性资产为基础，以,产生广义投资收益（,投资收益、交易性金融资产公允价值变动、投资性资产减值损失,）,和,投资活动引起的现金流量,为主要业绩表现,。,3.,资产重组型,以对企业的,经营性资产,或,投资性资产,进行重组为内容，以优化企业的经营性资产或投资性资产为基础，以,产生利润和相应的现金流量,为业绩表现。,4.,会计操纵型,以会计方法对财务信息,进行账面调节,为主要手段，在报表中直接产生利润。,2024/10/19,92,三、对现金流量表的理解,（一）现金流量表的概念,（二）现金流量表的编制基础,（三）现金流量的分类,2024/10/19,93,（一）现金流量表的概念,现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。,目的：为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息。,2024/10/19,94,现金流量表的作用,（,1,）有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力。,（,2,）有助于预测企业未来现金流量。,（,3,）有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。,2024/10/19,95,（三）现金流量表的编制基础,1.,库存现金,2.,银行存款（不能随时支付的定期存款，不能作为现金流量表中的现金）,3.,其他货币资金,4.,现金等价物,（期限短、流动性高、易转为已知金额现金、价值变动风险很小的短期投资。如三个月内到期的债券投资）,2024/10/19,96,现金净流量流入量流出量,1.,经济业务在两个非现金项目之间发生变化,2.,经济业务在两个现金项目之间发生变化,3.,经济业务在现金和非现金项目之间发生变化,2024/10/19,97,（三）现金流量的分类,1.,经营活动产生的现金流量,2.,投资活动产生的现金流量,3.,筹资活动产生的现金流量。,2024/10/19,98,1.,经营活动产生的现金流量,经营活动,是指企业投资和筹资活动,以外,的所有交易或事项。,包括销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、,收到,返还的税费、经营性租赁、支付工资、支付广告费用、交纳各项税款等。,2024/10/19,99,2.,投资活动产生的现金流量,投资活动,是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。,包括取得和收回投资、购建和处置固定资产、购买和处置无形资产等。,投,资,对外投资,对内投资,2024/10/19,100,3.,筹资活动产生的现金流量,筹资活动,：是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。,包括发行股票或接受投入资本、分派现金股利、取得和偿还银行借款、发行和偿还公司债券等。,这里的债务不是指所有的债务，包括：长、短期借款、应付债券、长期应付款等，不包括应付账款等经营债务。,2024/10/19,101,筹,资,资本项目,债务项目,长期应付款,应付债券,长、短期借款,2024/10/19,102,四、对所有者权益变动表的理解,（一）所有者权益变动表,（二）所有者权益变动表所包含的财务状况质量含义,2024/10/19,103,（一）所有者权益变动表,所有者权益变动表，是指反映,构成所有者权益各组成部分,当期增减变动情况的报表。,所有者权益变动表至少应当单独列示下列信息项目：,（,1,）净利润,（,2,）直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额,（,3,）会计政策变更和差错更正的累积影响金额,（,4,）所有者投入资本和向所有者分配利润等,（,5,）提取的盈余公积,（,6,）实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润的期初和期末余额及期调节等。,2024/10/19,104,（二）所有者权益变动表所包含的财务状况质量含义,1.,注意区分“,输血性,”变化和“,盈利性,”变化,2.,注意,所有者权益内部项目,互相结转的财务效应,3.,注意关注企业,股权结构,的变化与方向性含义,4.,注意会计核算因素的影响,2024/10/19,105,第二节 会计报表分析方法,一、常用的会计分析方法,二、趋势分析,2024/10/19,106,一、常用的会计分析方法,（一）比率分析法,（二）比较分析法,横向比较,纵向比较,（三）趋势分析法,连续数期比较,（四）综合分析法,总体评价企业的财务状况,2024/10/19,107,二、趋势分析,报表趋势分析,绝对数方式,的报表趋势分析,相对数方式,的报表趋势分析,比率趋势分析,偿债能力趋势分析,营运能力趋势分析,获利能力指标,发展能力指标,第三节,主要财务指标分析,主要财务指标,1.,偿债能力指标,2.,运营能力指标,3.,获利能力指标,4.,发展能力指标,5.,综合指标,一、偿债能力指标,偿债能力，是指企业,偿还到期债务,（包括本息）的能力。,偿债能力指标包括,短期偿债能力,指标和,长期偿债能力,指标。,（一）短期偿债能力指标,短期偿债能力是,指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。,企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：,流动比率,和,速动比率,。,1.,流动比率,（流动资产,流动负债）,100%,2.,速动比率,（,速动资产,流动负债）,100%,其中：,速动资产,=,货币资金,+,交易性金融资产,+,应收账款,+,应收票据,=,流动资产,-,存货,-,预付账款,-,一年内到期的非流动资产,-,其他流动资产,报表中如有,应收利息、应收股利和其他应收款项,目，,可视情况归入速动资产项目。,流动比率,和,速动比率,的,相同点,是：,一般情况下，,比率越高,，说明企业偿还流动负债的能力越强。,但,过高会增加企业的机会成本,，降低获利能力。,有的教材讲五 个指标,（,1,）流动比率,=,流动资产,/,流动负债,（,作用：,反映企业对短期性债务的保证程度；参考标准值：一般为,2.0,，行业性质不同，比率的标准不同；,影响因素,：流动资产的结构和流动性）,（,2,）速动比率,=,速动资产,/,流动负债,（速度资产,=,流动资产,-,存货；,作用：,反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值：,一般为,1.0,，,行业性质不同，比率的标准不同；,影响因素,：应收账款的流动性）,（,3,）现金比率,=,（现金,+,现金 等价物）,/,流动负债,（,作用：,企业在,最坏情况下偿付流动负债的能力,；一个极短的债权人可能对该指标感兴趣）,（,4,）现金流量比率,=,经营活动产生的现金流量,/,流动负债,（,动态指标,，但存在 期间不一致的问题）,（,5,）到期债务本息偿还比率,=,（经营活动产生的现金流量净额）,/,（本期到期债务本金,+,现金利息支出）,（二）长期偿债能力指标,长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。,企业长期偿债能力的衡量指标主要有两项：,资产负债率,和,产权比率,。,1.,资产负债率,（负债总额,资产总额）,100%,2.,产权比率（资本负债率）,（负债总额,所有者权益）,100%,【,单选题,】,下列各项中，会导致企业,资产负债率下降,的是（ ）。,A.,收回应收款项,B.,计提资产减值准备,C.,盈余公积转增资本,D.,接受股东追加投资,【,答案,】D,【,解析,】,资产负债率,=,负债,/,资产,。,选项,A,，资产总额不发生变动，不影响资产负债率；,选项,B,，使得资产价值减少，增加资产负债率；,选项,C,，属于所有者权益内部的此增彼减，不影响资产负债率；,选项,D,，使得资产增加，所有者权益增加，降低资产负债率。,【,判断题,】,当企业的,资产总额大于负债总额,时，如果用银行存款偿还应付账款，将会使企业的,资产负债率上升,。,【,答案,】,【,解析,】,资产负债率会下降。,补充：有的教材还计算,（,1,）偿债保障比率,=,负债总额,/,经营活动产生的现金流量净额,反映用经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需要的时间，也称为,债务偿还期,。,（,2,）利息保障倍数,=,（税前利润,+,利息费用）,/,利息费用,利息费用,包括财务费用和资本化的利息费用,。反映企业的经营所得支付债务利息的能力。,二、运营能力指标,资产运营能力的,强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平,等多种因素。比如说资产的周转速度，,一般说来，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强,；反之，运营能力就越差。,资产周转速度通常用,周转率,和,周转期,来表示,。,1.,周转率（周转次数）,=,周转额,资产平均余额,2.,周转期（周转天数）,=,计算期天数（,360,）,周转次数,=,资产平均余额,计算期天数,周转额,具体地说，生产资料运营能力分析可以从以下几个方面进行：,流动资产周转情况分析,、,固定资产周转情况,分析以及,总资产周转,情况分析等。,（一）,流动资产,周转率,（二）,固定资产,周转率,（三）,总资产,周转率,（一）流动资产周转率,1.,应收账款周转率,2.,存货周转率,3.,流动资产周转率,（一）流动资产周转率,1.,应收账款周转率,（,1,）应收账款周转率,=,营业收入,平均应收账款余额,平均应收账款余额,=,（应收账款余额,年初数,+,应收账款余额,年末数,）,2,（,2,）应收账款周转期（周转天数）,=,平均应收账款余额,360,营业收入,在计算周转率应注意以下几个问题：,（,1,）公式中的,应收账款,包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等,全部赊销账款,在内；,（,2,）如果,应收账款余额的波动性较大,，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按,每月的应收账款余额,来计算其平均占用额；,2.,存货周转率,（,1,）,存货周转率,=,营业成本,平均存货余额,平均存货余额,=,（存货余额,年初,数,+,存货余额,年末数,）,2,（,2,）存货周转期（周转天数）,=,平均存货余额,360,营业成本,注意：,存货计价方法对存货周转率具有较大的影响,，因此，在分析企业不同时期或不同的存货周转率时，应注意,存货计价方法的口径是否一致,；存货的计价方法包括：先进先出法、月末一次加权平均法、移动加权平均法、个别计价法。,分子、分母的数据应注意时间的对应性,。如果分子是某一个季度的营业收入，则分母应当使用（季初数,+,季末数）,2,进行计算。,3.,流动资产周转率,（,1,）流动资产周转率,=,营业收入,平均流动资产总额,平均流动资产总额,=,（流动资产总额,年初数,+,流动资产总额,年末数,）,2,（,2,）流动资产周转期（周转天数）,=,平均流动资产总额,360,营业收入,（二）固定资产周转率,1.,固定资产周转率,=,营业收入,平均固定资产净值,平均固定资产,净值,=,（固定资产净值年初数,+,固定资产净值年末数）,2,2.,固定资产周转期（周转天数）,=,平均固定资产净值,360,营业收入,注意：,固定资产原价、固定资产净值和固定资产净额的区分：,（,1,）固定资产原价,是指固定资产的历史成本（通常为购买时的入账价值）。,（,2,）固定资产净值,=,固定资产原价,-,累计折旧,（,3,）固定资产净额（固定资产账面价值）,=,固定资产原价,-,累计折旧,-,已计提减值准备,（三）总资产周转率,1.,总资产周转率,=,营业收入,平均资产总额,平均资产总额,=,（资产总额年初数,+,资产总额年末数）,2,2.,总资产周转期（周转天数）,=,平均资产总额,360,营业收入,【,多选题,】,在其他条件不变的情况下，会引起,总资产周转率指标上升,的经济业务有（ ）。,A.,用现金偿还负债,B.,借入一笔短期借款,C.,收回应收账款,D.,用银行存款支付一年的电话费,总资产周转率,=,营业收入,平均资产总额,【,答案,】AD,【,解析,】,选项,A,和,D,使资产总额减少,，总资产周转率上升；选项,B,使资产总额增加，总资产周转率下降；选项,C,资产总额不变，总资产周转率不变。,三、 获利能力指标,获利能力指标包括,营业利润率,、,成本费用利润率,、,总资产报酬率,和,净资产收益率,四项指标,，据以评价企业各要素的获利能力及资本保值增值情况。,（一）营业利润率,=,（营业利润,营业收入）,100%,（二）成本费用利润率,=,（利润总额,成本费用总额,）,100%,其中：成本费用总额,=,营业成本,+,营业税金及附加,+,销售费用,+,管理费用,+,财务费用,（三）总资产报酬率,=,（息税前利润总额,平均资产总额,）, 100%,其中：息税前利润总额,=,利润总额,+,利息支出,=,净利润,+,所得税,+,利息支出,（四）净资产收益率,=,（净利润,平均净资产,）,100%,注意：在实务中也经常使用,营业净利率、营业毛利率,等指标来分析企业经营业务的获利水平。,（,1,）营业净利率,=,净利润,营业收入,100%,（,2,）营业毛利率,=,（营业收入,-,营业成本）,/,营业收入,四、 发展能力指标,分析发展能力主要考察以下四项指标：,营业收入增长率,、,资本保值增值率,、,总资产增长率,和,营业利润增长率,。,（一）营业收入增长率,1.,营业收入增长率,=,（本年营业收入,增长额,上年营业收入,总额,）,100%,2.,本年营业收入增长额,=,本年,营业收入总额,-,上年,营业收入总额,（二）资本保值增值率,资本保值增值率,=,（,扣除客观因素后,的,本年末,所有者权益总额,年初,所有者权益总额）,100%,（三）总资产增长率,1.,总资产增长率,=,（本年总资产增长额,年初资产总额）,100%,2.,本年总资产增长额,=,资产总额年末数,-,资产总额年初数,（四）营业利润增长率,1.,营业利润增长率,=,（本年营业利润增长额,上年营业利润总额）,100%,2.,本年营业利润增长额,=,本年营业利润总额,-,上年营业利润总额,补充知识,（一）反映企业,收现能力,的比率,（二）反映企业,市场价值,的比率,（一）反映企业收现能力的比率,1.,销售收现率,销售商品、提供劳务收到的现金,营业收入,营业收入的现金含量是用销售收现率来衡量的。,该比率反映了企业的收入质量,.,一般的，该比率越高收入质量越高。,当比值小于,1.17,时，说明本期的收入有一部分没有收到现金；当比值大于,1.17,时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收款项增加。,营业收入与销售收现率两个指标联袂走高,，通常意味着企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。,如果这两个指标同时走低,，则企业的经营管理肯定存在问题。,2.,资产的经营现金流量回报率,经营活动产生的现金流量净额,总资产,3.,每股经营活动现金流量,经营活动产生的现金流量净额,发行在外的股票数量,4.,营业利润的经营活动现金流量,经营活动产生的现金流量净额,营业利润,（二）反映企业市场价值的比率,1.,每股收益,=,净利润,发行在外的股票数量,每股收益,（净利润优先股股利）,发行在外的普通股股数,2.,市盈率,=,每股市价,每股收益,3.,每股账面价值,股东权益总额,发行在外的股票数量,4.,市净率,每股市价,每股账面价值,五、综合指标分析,（一）综合指标分析的含义及特点,综合指标分析，就是将,运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力,纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。,（二）综合指标的分析方法,(,杜邦财务分析体系,),净资产收益率,=,净利润,平均所有者权益总额,=,（净利润,平均资产总额,）,（,平均资产总额,平均所有者权益总额）,=,（净利润,营业收入,）,（,营业收入,平均资产总额,）,（,平均资产总额,平均所有者权益总额）,=,营业净利率,总资产周转率,权益乘数,其中：,1.,营业净利率,=,净利润,营业收入,2.,总资产周转率,=,营业收入,平均资产总额,3.,权益乘数,=,平均资产总额,平均所有者权益总额,=,平均资产总额,（,平均资产总额,-,平均负债总额,）,=1,（,1-,资产负债率）,2024/10/19,158,1.,杜邦分析法利用的财务比率,权益报酬率指标分解,权益报酬率（净资产报酬率）,=,净利润,=,净利润,资产总额,=,总资产报酬率,权益乘数,所有者权益,资产总额,所有者权益,权益乘数,=,资产总额,=,1,所有者权益,1-,资产负债率,（,2,）,总资产报酬率指标分解,总资产报酬率,=,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,=,销售利润率,总资产周转率,杜邦分析法特点,（,1,）权益报酬率,是杜邦分析法的核心指标,，它能集中体现企业投资者的利益。,（,2,）将企业权益报酬率与行业水平进行对比，如果,发现该指标低于行业平均水平,，则应进一步分析原因：,总资产报酬率较高但权益乘数过低,资产报酬率低高但权益乘数过高,（,3,）对于总资产报酬率水平高低产生的原因可类似进行指标分解,（,4,）为找出销售利润率及总资产周转率及总资产周转率存在的问题,（,5,）杜邦分析图既涉及资产负债表，也涉及利润表。,2024/10/19,160,第四节 报表附注的解读,一、会计报表附注的主要