大宗商品牛市逻辑推理

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,主讲人：刘小庆,大宗商品牛市逻辑推理,大宗商品牛市的总结,第四部分,大宗商品相关内容及股票,第一部分,目录 CONTENT,第二部分,十倍股票池计划,第三部分,重点介绍石油、钢铁和煤炭,大宗商品相关内容及股票,第一章,大宗商品的基本定义,（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。,大宗商品的简单分类,大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。,农副产品约20种：包括茶叶、苹果、玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪腩、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、鸡蛋等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货。,金属产品10种：包括金、银、铜、铁、铝、铅、锌、镍、钯、铂。,化工产品5种：有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶等,主要几个大宗商品对应的上市公司,国内最大的铝业制造商：中国铝业，其次是云铝股份和神火股份,国内最大煤炭生产企业：中国神华，其次是西山煤电和兖州煤业,世界著名的石油公司：中国石油和中国石化，其次是中海油服和海油工程,大型钢铁央企：宝钢股份和鞍钢股份，其他的大多是一省一个钢铁厂,冶炼铜的上市公司主要有：江西铜业、云南铜业、铜陵有色,第二部分：十倍股票池计划,请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。请在此输入您的文本。,十只股票分别：,中国石油或者中国石化,中信证券,新华保险,中国国航或者中远海控,中国铝业,云铝股份,中国神华,西山煤电或者兖州煤业,工商银行或者建设银行,中国联通,十只股票的简单分类,按行业分类：金融业,(,中信证券、新华保险、建设银行或工商银行,),。,资源（中国石油或中国石化、中国铝业、云铝股份、中国神华和西山煤电）。其他的股份是中国联通和中国国航。,不管怎么分，这些都在,MSCI,里面，是,MSCI,最精华的部分。,按央企和国企分的话，,8,只都是央企,分别是中信证券、新华保险、建设银行或者工商银行、中国石油或者中国石化、中国铝业、中国神华、中国联通和中国国航。国企有两只，分别是云铝股份和西山煤电。,我们将踩在巨人的肩膀上挣钱！,第三部分：,大宗商品牛市需要钢铁来打地基,从中国对全球多种大宗商品的需求占全球总需求的份额及预测来看，中国需求在全球大宗商品市场占主导地位，占总铁矿石、氧化铝、镍、热煤和热煤需求的50%以上，锌、铜、铅、锌、钢和炼焦煤则为40%以上。,2017年前7个月，我国进口铁矿砂6.25亿吨，增加7.5%；原油2.47亿吨，增加13.6%；成品油1738万吨，减少1%；天然气3682万吨，增加20.7%；初级形状的塑料1598万吨，增加11.2%；未锻轧铜及铜材262万吨，减少15.2%。,近期一些工业金属价格大涨引起市场广泛关注，中国经济增长强劲或促使大宗商品价格出现通胀。近期纽约商品交易所铜期货、铅、锌、钢和钢筋价格全部回升，铁矿石价格自6月份以来已大幅反弹。,钢企产量排名,宝钢粗钢产量第一,钢企名称,粗钢产量,/,万吨,同比,2018,年,4,月,2017,年,4,月,宝武集团,533.7,549.74,-2.92%,河钢集团,375.06,379.37,-1.14%,江苏沙钢集团,339.3,317.52,6.86%,鞍钢集团,300.39,293.09,2.49%,山东钢铁集团,266.95,160.15,66.69%,首钢集团,239.94,220.45,8.84%,北京建龙重工集团,204.92,151.59,35.18%,湖南华菱钢铁集团,184.8,146.55,26.10%,马钢集团,160.93,169.44,-5.02%,日照钢铁集团,145.43,153.49,-5.25%,数据来源：各钢铁企业官方网站，安信证券,钢铁行业环保政策梳理,数据来源：安信证券,城市,/,省份,相关文件,核心内容,唐山市,唐山市钢铁行业,2018,年非采暖季错峰生产方案,2018,年,3,月,16,日至,2018,年,11,月,14,日，共,244,天。钢铁企业限产比例与其对市主城区空气质量的影响程度直接挂钩，并根据气象条件综合确定限产比例；未取得排污许可证的钢铁企业全部停产；采用对高炉实行部分时间段停产的方式实施管控；位于市主城区的钢铁企业基础限产比例为,15%,，主城区之外的钢铁企业基础限产比例为,10%,；位于市主城区的钢铁企业不再增加动态限产比例；其余各县（市）区钢铁企业在基础限产比例的基础上，根据各月常年主导风向变化情况，对位于市主城区上风向的钢铁企业限产比例再增加,5%,。,邯郸市,2018,年二、三季度大气污染防治强化措施征求意见稿,时间自,2018,年,4,月,1,日起至,9,月,30,日。钢铁企业未完成仓化棚化改造的、或烧结机未完成脱硫脱硝一体化提升改造且未达到超低排放限值的、或未按期完成,消白烟及其他治理任务的、或,6,月底前未完成治污设施分表计电改造的、或未完成汽运改铁运比例的均限产,20%,，并在,20%,的基础上分别下调或上浮,5%,的限产比例。,邢台市,邢台市,2018,年大气污染综合治理工作方案,邢台钢铁，春夏季不符合产业政策的高炉不得生产，焦化工序、烧结工序限产,50%,以上；秋冬季，在产高炉限产,50%,。,徐州市,徐州市,2018,年大气污染防治攻坚行动方案,目标到,2018,年底，二级以上优良天数比例达到,60%,以上，,PM 2.5,年均浓度控制在,60,微克,/,立方米以下，并将于,5,月底前完成城市建成区所有列入计划的重污染企业关闭或停产。截至目前，部分企业已着手进行停产，若区域内钢企全部停产整治，预计最大化将影响日均铁水产量,6,万吨，对铁矿石需求最大化影响日均,10,万吨左右。,钢铁供给侧改革主要政策,时间,政策名称或事件,具体内容,2016,年,2,月,关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见,用,5,年时间再压减粗钢产能,1,亿,-1.5,亿吨。,2016,年,2,月,关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见,对环保、安全生产不达标且整改无望的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。引导银行业金融机构坚持区别对待、有扶有控原则，对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持。,2016,年,10,月,钢铁工业调整升级规划（,2016-2020,年）,推动钢铁工业供给侧结构性改革，到,2020,年，钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，产能过剩矛盾得到有效缓解，粗钢产能净减少,1,亿,-1.5,亿吨。,2016,年,11,月,李克强总理点名河北安丰钢铁、江苏新沂小钢厂未批先建、迎风违法违规项目,11,月,24,日,-27,日国务院查询拜访组来江苏实地调研，,28,日江苏省全面开展,地条钢、中频炉整治、撤除等。随即山东、四川等主产,地条钢地域插手拉网式排查，对中频炉停水、停电。,2017,年,1,月,中国钢铁工业协会召开,2017,年理事,(,扩大,),会议,地条钢清除大限为,2017,年,6,月,30,日。,2017,年,2,月,关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知,严禁向生产销售,地条钢的企业提供任何形式的授信支持。,2017,年,3,月,政府工作报告,2017,年压减钢铁产能目标,5000,万吨,2017,年,3,月,国资委召开,2017,年中央企业钢铁煤炭去产能工作会议,继提前超额完成本年去产能目标任务，国资委要求有关中央企业坚决贯彻党中央、国务院决策部署，打好去产能攻坚战，全面完成,2017,年钢铁去产能,595,万、煤炭去产能,2493,万吨的目标任务。,2017,年,5,月,国务院关于开展第四次大督查的通知,2017,年,5,月底至,7,月初，各地区和部门开展自查，,7,月中旬国务院进行督察，督察内容主要包括：推进供给侧结构性改革，包括钢铁去产能；适度扩大总需求；强化环境污染防止情况。,2017,年,6,月,李克强总理在夏季达沃斯论坛上发表特别致辞,在推进供给侧改革方面，要着力推动简政放权、降低市场准入的门槛，同时加强事中事后监管，营造公平的竞争环境，减费降税，给企业减负， 让市场的活力更多迸发，用市场化、法治化的办法，推动钢铁行业化解过剩产能、淘汰落后产能。,2017,年,8,月,国家发改委部署下阶段重点工作,主要包括：更多运用市场化法治化手段，有效处臵,僵尸企业；推动重点地区钢铁企业加快兼并重组；针对国务院第四次大督查反映的问题，开展进一步调查工作；保障供需总体平衡；加强舆论宣传引导；认真做好评估与成果运用。,2017,年,8,月,关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见,为实现物流领域降本增效目标，提出要求包括：深化,放管服改革，激发物流运营主体活力；加大降税清费力度，切实减轻企业负担；加强重点领域和薄弱环节建设，提升物流综合服务能力；加快推进物流仓储信息化标准化智能化，提高运行效率；深化联动融合，促进产业协同发展；打通信息互联渠道，发挥信息共享效用；推进体制机制改革，营造优良营商环境。,2018,年,1,月,钢铁行业产能臵换实施办法,自,2018,年,1,月,1,日开始施行，对可用于臵换的产能作出了明确规定，即须同时满足,1,个必须,+6,个不得，并进一步加严了臵换比例要求，京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域臵换比例要继续执行不低于,1.25,：,1,，其他地区由等量臵换调整为减量臵换。,2018,年,1,月,关于钢铁煤炭行业化解过剩产能国有资产处臵损失有关财务处理问,题的通知,通知要求，去产能企业应当及时确认和处理去产能过程中发生的资产损失，做到账实相符；履行出资人职责的机构和部门应当对所监管企业资,处臵加强监督和检查，确保去产能企业按规定处理相关资产损失；去产能企业应当依法接受财政部门的财务监督、国家审计机关的审计监督以及履行出资人职责的机构和部门的监督。,2018,年,4,月,2018,年钢铁化解过剩产能工作要点,2018,年压减粗钢产能,3000,万吨左右,表,24,：国内外钢铁行业公司估值（截至,2018,年,5,月,22,日）,股票代码,国内公司,PE,PB,600507.SH,方大特钢,6.68,4.73,000717.SZ,韶钢松山,5.10,4.27,601003.SH,柳钢股份,4.83,2.42,002057.SZ,中钢天源,19.22,2.42,002110.SZ,三钢闽光,4.82,2.21,002318.SZ,久立特材,39.53,2.12,600581.SH,八一钢铁,7.00,2.09,002443.SZ,金洲管道,26.85,2.08,002756.SZ,永兴特钢,18.80,2.05,000932.SZ,华菱钢铁,4.50,2.03,603878.SH,武进不锈,21.70,1.60,600282.SH,南钢股份,5.35,1.58,600231.SH,凌钢股份,7.14,1.39,600782.SH,新钢股份,4.89,1.28,600569.SH,安阳钢铁,4.37,1.28,000825.SZ,太钢不锈,5.93,1.21,600022.SH,山东钢铁,10.56,1.18,600808.SH,马钢股份,6.23,1.14,600019.SH,宝钢股份,9.42,1.14,601005.SH,重庆钢铁,15.17,1.12,000708.SZ,大冶特钢,10.94,1.12,000778.SZ,新兴铸管,15.58,0.97,数据来源：Wind，,安信,证券,600126.SH,杭钢股份,7.90,0.97,000898.SZ,鞍钢股份,7.40,0.88,000761.SZ,本钢板材,9.78,0.86,000959.SZ,首钢股份,10.18,0.83,000709.SZ,河钢股份,22.88,0.76,股票代码,美国公司,PE,PB,STLD.O,STEEL DYNAMICS,14.17,3.43,WOR.N,WORTHINGTON INDUSTRIES,13.27,3.08,IIIN.O,INSTEEL INDUSTRIES,24.42,2.76,NUE.N,纽柯公司,(NUCOR),15.78,2.31,ROCK.O,GIBRALTAR INDUSTRIES,19.44,2.29,CRS.N,卡朋特科技,16.23,2.03,TS.N,泰纳瑞斯钢铁,42.58,2.02,SXC.N,SUNCOKE ENERGY INC,6.57,1.97,CMC.N,美国工商五金公司,49.36,1.93,X.N,美国钢铁,10.82,1.84,TX.N,特尔尼翁钢铁,13.26,1.80,SID.N,巴西国家黑色冶金,10.75,1.76,MT.N,安赛乐米塔尔,7.79,0.92,PKX.N,浦项钢铁,10.19,0.65,钢铁股票的总结,从目前来看，国家还是需要去产能，去钢铁产能，由以前的资源密集型的经济模式发展为技术密集型的经济发展模式。大量消耗资源来发展经济会产生资源的大量浪费，利润还不高。同时，我们房地产市场已经开始放慢增速，以后钢材的使用量必然下降，所以也没有必要那么多钢铁产了。中国很可能大规模的整合钢铁企业，那就是这个钢铁牛市的大重组行情来了。,期货上面，去年的钢材价格普遍上涨，今年钢铁企业的利润都在释放。很多人都喜欢看财报，那么资源企业今年的财报肯定非常漂亮。最重要的就是这些钢铁股还很便宜。,石油是工业的血液,石油，是现代化的基本，所有的能源都依赖于石油，所有的发展都依赖于石油的廉价，打个比方，汽车的质量为1吨，而人才65kg左右，人开着汽车，用1吨的东西承载65kg的重量本来就是不合理的，为什么合理？完全是依赖石油的廉价！全世界所有的能源都是石油和煤炭、天然气为主，他们都属于石油类矿物质，推动了世界的便利性和工业生产方式，现在的电其实都依赖煤炭和天然气可以说，石油影响着一切的，但是，它本身不具备垄断性，全世界都能找到，它的价格也是顺应这个时代的，汽车飞机发动机都需要油，很多塑料制品也是石油化工聚合的，如果没有石油，就像生活中停水停电一样，生活和生产受到严重影响,一年内行业相对大盘走势,（这,42,家没有包括中国石油和中国石化）,以我们统计的 42 家石油石化公司为样本，截至 2018 年 5 月 10 日，其指数下跌,6.24%，涨幅位列 29 个子行业中第 18 位，相对营收与净利情况，股价表现较弱。,数据来源：,Wind,，安信证券,石油石化行业 2017 年扭亏为盈，2018Q1 利润向好,2017 年全年，我们统计的 42 家石油石化行业公司共实现营收 5890.27 亿元，较去年同比增长 33.95%；营业成本 5192.31 亿元，同比增长 32.41%；石化板块归属上市公司股东的净利润 122.74 亿元，同比扭亏 154.29%，石油石化行业利润整体向好主要受其子板块石油开采盈利大幅好转的影响,2012,2013,2014,2015,2016,2017,营业收入,320,821,383,061,465,489,374,202,439,731,589,027,营业成本,289,724,338,625,411,210,320,461,392,152,519,231,营业税金及附加,8,861,13,530,14,155,17,809,16,411,18,002,销售费用,2,990,3,399,3,731,3,848,4,110,4,359,管理费用,9,660,11,453,16,450,15,785,18,796,21,051,财务费用,3,787,3,048,6,132,6,884,6,114,7,593,资产减值损失,625,511,3,347,4,184,11,445,4,680,投资净收益,1,512,1,771,1,422,2,856,2,452,3,467,营业利润,6,749,14,167,11,975,8,309,-6,376,19,237,利润总额,8,295,16,766,14,922,10,445,-3,024,19,235,所得税,1,405,2,949,3,292,3,177,4,971,6,569,净利润,6,891,13,818,11,630,7,268,-7,995,12,666,归属母公司股东的净利润,6,468,13,461,11,841,7,983,-7,955,12,274,2018 年Q1，石化板块实现营收 1474.08 亿元，同比增长 31.19%，实现归属于上市公司股东的净利润 60.67 亿元，同比增长 65.58%，主要由于一季度原油价格同比继续上涨，同时石化产品处于景气周期,。 近年 Q1 单季度石油石化行业利润表（百万元）,数据来源：,Wind,，安信证券,2013Q1,2014Q1,2015Q1,2016Q1,2017Q1,2018Q1,营业收入,83,516,83,248,77,512,76,012,112,356,147,408,营业成本,73,783,74,806,66,956,66,581,96,952,128,416,营业税金及附加,3,199,2,748,4,369,3,618,4,274,4,320,销售费用,759,780,885,904,947,1,088,管理费用,2,550,2,223,3,138,3,624,4,410,4,798,财务费用,852,1,317,1,484,1,625,1,615,2,269,资产减值损失,25,53,-129,64,79,35,投资净收益,209,753,463,-283,810,733,营业利润,2,533,2,008,1,261,-644,4,999,7,925,利润总额,2,759,2,094,1,510,922,5,299,8,187,所得税,585,501,629,794,1,574,1,834,净利润,2,174,1,593,882,128,3,724,6,353,归属母公司股东的净利润,2,117,1,610,960,251,3,664,6,067,两桶油：中国石油和中国石化,随着国际原油期货价格的上行，价格尚处于低位的天然气、煤炭等对原油的部分替代效应开始显现，中东地区及北美对天然气发电及天然气化工的需求进一步增长全球 LNG 需求在 2025 年前将年增 1500 万吨，预计 2025 年前全球 LNG 终端需投资2000 亿美元。随着亚太地区需求的超预期释放，国际 LNG 供过于求的局面有可能提前结束。甲醇、煤制油、煤制气等由于高油价而恢复了经济性的煤化工板块呈现复苏迹象，部分产品价格持续攀升。,6124,谁打下来的，谁负责来回去,上证,6124,是中国石油打下来的，自然需要他来涨回去。这叫解铃还须系铃人。上证,5178,点，之所以没有过去，很大因素就是二八转换没有转过去。上证指数欠我们一个大盘股牛市。,股星未明，然独熊天下！,你90年12月19号出生，比我小。从岁数上，我可以叫你一声弟弟。但是，你却是我祖宗。从90年到现在，你总共发动过3个半牛市，但是走熊的时间是走牛时间的三倍。为啥叫三个半牛市呢，因为2014年8月到2015年7月并不完整，缺了点啥，都过去2年多了，该把这缺了的部分补齐吧。,我们这些散户，也不贪，就希望你把欠我们的那个半个牛市还给我们。前半场中小创次新股都走的很好，问题是二八转换呢，你怎么就吃了。如果你把大国企和央企的行情吃了，长期不吐出来的话，一定会把自己噎死的。别也玩偷袭，我就在央企和资源股这条路上堵你，别玩阴的，要么大家都没好过。,你太贪了，都洗了两年多，和我一样的散户们都都走了差不多了。水至清则无鱼，都赶走了，这个市场也就废了。知道同归于尽么，我知道你也有任期，也是人，也会老的，松松手，大家都能活的好好的！,股星未明，然独熊天下！熊霸天下，真不要脸。如果你还有一点良心的话，把下半场走完，不然我们肯定与同归于尽，言尽于此，好自为之！,煤炭是大宗商品牛市里的熊熊烈火,2018年来，动力煤价格从2月份开始季节性淡季下跌，到5月初企稳反弹；而在2017年动力煤价格业是3月中旬开始下跌，6月初企稳反弹，今年煤价淡季周期相对去年提前了一个月。,动力煤,动力煤：中转地秦皇岛动力煤山西优混（5500K）5月31日价格为640元/吨，连续4天企稳；大同优混（5800K）5月31日价格为665元/吨，连续4天企稳。政府相关部门于5月21日召开煤电工作会议， 要求各方力争在6月10号前将5500大卡北方港平仓价引导到570元/吨以内。受政策影响，中转地秦皇岛动力煤价格应声下跌，山西优混（5500K）价格从5月22日的652元/吨下跌到目前的640元/吨。生产地大同南郊动力煤坑口价（含税）5月25日价格为440元/吨，较4月份低点400元/吨，上涨了40元/吨。,澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价5月31日为108.32美元/吨，较月初100.80美元/吨，涨幅7.5%。南非理查德动力煤现货价5月31日为105.61美元/吨，较月初的97.23美元报 /吨，涨幅8.6%。欧洲ARA港动力煤现货价5月31日为95.03美元/吨，较月初的86.13美元/吨，涨幅10.3%。,全球动力煤价格走势（美元/吨）,世界十大煤炭储量最多国家 中国仅排第三 第一是中国的两倍还多！,煤炭资源，是能源矿产资源之一，世界探明可采储量为9842.11亿吨，世界煤炭总产量为46.61亿吨，消费量为46.59亿吨，美国作为世界上的发达国家，拥有煤炭储量也是世界第一位，约有2466.43亿吨，约占世界煤炭储量的25。,俄罗斯有着丰富的矿产资源，其中煤炭储量更是位列世界第二，约有1570.1亿吨，其煤炭储量主要集中在库兹涅茨克和堪萨斯-阿欣斯克盆地中，每年生产的煤炭有65应用到本国中。,中国地大物博，有着广阔的土地和丰富的矿产资源，已探明的煤炭储量约为1145亿吨，在榜单中位列第三，但中国却是世界上煤炭生产最多的国家，世界每一年生产的煤炭中，有超过47.5的煤炭来自中国。,重点介绍一下中国神华,铝,银白色轻金属。有延展性。商品常制成棒状、片状、箔状、粉状、带状和丝状。在潮湿空气中能形成一层防止金属腐蚀的氧化膜。铝粉在空气中加热能猛烈燃烧，并发出眩目的白色火焰。易溶于稀硫酸、硝酸、盐酸、氢氧化钠和氢氧化钾溶液，难溶于水。相对密度2.70。熔点660。沸点2327。铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅，居第三位，是地壳中含量最丰富的金属元素。航空、建筑、汽车三大重要工业的发展，要求材料特性具有铝及其合金的独特性质，这就大大有利于这种新金属铝的生产和应用。 应用极为广泛。,到19世纪末，铝的价格发生了成千倍的跌落。首先是由于19世纪70年代西门子改进了发电机后，有了廉价的电力；其次是由于法国的Heroult和美国的C. M. Hall于1886年分别发展了将氧化铝溶解在冰晶石（Na3AlF6）中电解的方法。当时他们都是22岁。这项创举使铝以大规模生产，奠定了今天世界电解铝的工业方法。至今各种铝制品已广泛进入千家万户,主要用途,铝及铝合金是当前用途十分广泛的、最经济适用的材料之一。世界铝产量从1956年开始超过铜产量一直居有色金属之首。当前铝的产量和用量（按吨计算）仅次于钢材，成为人类应用的第二大金属；而且铝的资源十分丰富，据初步计算，铝的矿藏储存量约占地壳构成物质的8%以上。铝的重量轻和耐腐蚀，是其性能的两大突出特点。,广泛应用于飞机、汽车、火车、船舶等制造工业。此外，宇宙火箭、航天飞机、人造卫星也使用大量的铝及其铝合金。例如，一架超音速飞机约由70%的铝及其铝合金构成。船舶建造中也大量使用铝，一艘大型客船的用铝量常达几千吨。,铝在电器制造工业、电线电缆工业和无线电工业中有广泛的用途,铝具有吸音性能，音响效果也较好，所以广播室、现代化大型建筑室内的天花板等也采用铝,重点介绍：中国铝业,我们国家是有色大国，有一句话叫中东有石油，我们有稀土。实际上，我们国家主要的稀土矿大都集中在中国铝业身上。,中国铝业是目前中国铝行业中唯一集铝土矿勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加工生产、销售，技术研发为一体的大型铝生产经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工材生产商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。,2009年的中国铝业巨亏46.5亿元的成绩单曾让市场为之惶恐，尽管20102011年中国铝业扭亏并小幅盈利，但是实际上其仍在亏损和微利中挣扎，2012年的中国铝业终于以巨亏82.33亿元的业绩让市场咋舌，创该公司上市以来亏损之最。事实上，中国铝业2013年第一季度同样不好过，继续亏损9.75亿元。而公司今日终于欲改变现状，选择收缩业务，将大量亏损资产甩给控股股东。,中国铝业业绩持续向好,4月25日，中国铝业(4.220, 0.04, 0.96%)股份有限公司（以下简称“中国铝业”）发布2017年一季度业绩报告，实现利润9.2亿元。,中国铝业一季度累计实现营业收入同比增长近1倍，累计实现利润总额同比增长近4倍，累计实现归属于上市公司股东净利润同比增长超过20倍。,大约在一个月之前，也就是3月23日，中国铝业发布的2016年业绩报告显示，上市公司全年实现利润总额约16.6亿元，与上年同期相比增加11倍。,中国铝业2017年净利润13.8亿元,同比增长274.16%。,中国铝业:2018一季报净利润3.09亿 同比下降19.4%。但是,2018,年上半年股票下跌了将近,50%,政府准备好的中国铝业大招,中国铝业集团有限公司(以下简称“中铝集团”)正在谋划一场国内有色金属行业最大规模的重组整合。5月28日，云南冶金集团(以下简称“云冶集团”)旗下两家上市公司云南铝业股份有限公司(以下简称“云南铝业”)、云南驰宏锌锗股份有限公司(以下简称“驰宏锌锗”)同时发布公告，中铝集团与云南省政府27日签署了合作协议，拟将各自持有的中国铜业有限公司(以下简称“中国铜业”)和云冶集团的股权纳入合作范围，进行千亿级资产重组。,中国铝业公司表示，已开始在秘鲁中部的Toromocho铜矿进行13亿美元的扩建工程。中铝公司董事长葛红林上周晚些时候在秘鲁首都利马举行的奠基仪式上说，这项投资将使该矿的铜产量在2020年前增加45%，年产值超过20亿美元。,金隅集团：后面会怎么样？,首先金隅集团现在股本是,107,亿股，,3.9,元左右。冀东水泥股本,13.5,亿，,11,元。金隅集团总市值是,400,多亿，冀东水泥总股本不到,140,亿吧。,冀东水泥，前面两次打下来，都用了,1,年多的时间盘整。这次冀东水泥打下来，盘整的时间也不会收于一年。为啥说冀东水泥呢，通过比较冀东水泥会比金隅集团走的好，所以冀东水泥的启动时间，至少不会比金隅集团的启动时间来的晚。,有人会拿海螺水泥来比较金隅集团，我们来比较一件事情就知道了。,海螺水泥和金隅集团的比较,中美贸易战进程梳理,2017,年,8,月,18,日,美国正式发起,301,调查,301,条款是美国,1974,年贸易法第,301,条的简称，根据规定，美国贸易代表首先寻求与外国政府协商，以寻求贸易补偿或消除贸易壁垒。如果协商无法解决问题，美国可以采取贸易救济措施，比如征收额外的关税、费用和对进口的限制。,2018,年,3,月,8,日,美国关于钢铁和铝进口的第,232,条公告,即,232,措施，已于,3,月,23,日起实施，美国对进口钢铁和铝产品全面征税，税率分别为,25%,和,10%,。,2018,年,3,月,23,日,美国总统特朗普签署总统备忘录,美国根据,301,调查结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模可达,600,亿美元，并限制中国企业对美投资并购。,2018,年,3,月,23,日,中国商务部拟对自美进口部分商品加征关税清单,暂定包括,7,类、,128,个税项产品，按,2017,年统计，涉及美对华约,30,亿美元出口。第一部分涉及美对华,9.77,亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、无缝钢管等产品，拟加征,15%,关税；第二部分涉及美对华,19.22,亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征,25%,关税。,2018,年,4,月,4,日,中国商务部关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告,中国商务部将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为,25%,，涉及,2017,年中国自美国进口金额约,500,亿美元。,2018,年,4,月,5,日,美国总统特朗普发布声明要求考虑对,1000,亿美元中国商品加征关税,特朗普在声明中表示,鉴于中国的不公正报复行为，我已指示美国贸易代表审议第,301,条款是否适用中国,1000,亿美元的额外关税。,2018,年,4,月,16,日,美国商务部对中兴通讯实施制裁禁令,禁止美国企业把禁令中规定的产品,(,如芯片组,),直接或通过其他国家出售给中兴，这一禁令立即生效，持续七年。,2018,年,4,月,17,日,中国商务部,2018,年第,38,号公告,中国商务部初步认定，原产于美国的进口高粱存在倾销，中国国内高粱产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系，决定自,2018,年,4,月,18,日起，对原产于美国的进口高粱采取临时反倾销措施。,2018,年,4,月,17,日,美国宣布对中国产钢制轮毂产品发起双反调查,美国宣布对产自中国的钢制轮毂产品发起反倾销和反补贴调查（即,双反调查）。美商务部称发起这次,双反调查是回应两家美国公司于,3,月,27,日发起的申诉。据估计，上述产品的倾销幅度为,12.1%,至,231.7%,，并涉及,56,项补贴计划。美国商务部数据显示，,2017,年美国从中国进口的钢制轮毂产品金额约为,3.88,亿美元。,2018,年,4,月,18,日,美国商务部初裁认定中国合金铝板存在补贴行为,美国商务部初裁认定，从中国进口的合金铝板产品存在补贴行为。美国商务部计算出的初步补贴幅度为进口普通合金铝板价值的,31.20%,至,113.30%,。,2018,年,5,月,3-4,日,中美经贸磋商就部分问题达成共识,美国总统特使、财政部长姆努钦率美方代表团于,5,月,3,日至,4,日访华。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤将与美方代表团就共同关心的中美经贸问题交换意见。双方还谈及服务贸易、保护知识产权和扩大双向投资、关税和非关税措施等内容，双方在有些领域达成了一些共识，但在一些问题上还存在较大分歧，需要继续加紧工作，取得更多进展。,2018,年,5,月,19,日,中美达成共识 不打贸易战,习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤表示，此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。刘鹤说，这是一次积极、务实、富有建设性和成果的访问，双方就发展积极健康的中美经贸关系达成许多共识。这次磋商取得积极成果的最重要原因是两国元首此前达成的重要共识，根本原因是两国人民和全世界的需求。,最后第四部分：假设这是一个底,假设这是一个底，我们可以买券商，中信证券是龙头，表现最好，收益应该也会。如果选择现在还在底部趴着的券商，那么就是抄底成功，比如西部证券，第一创业。,假设这是一个底，我们可以买指数，从3587点下来，用了三个月，上去估计也就是一个月时间，我们算算，上证50的话，应该会有10%的收益，与理财比较收益是在是太高了。,假设这是一个底，我们可以买有色，铝类的上市公司最近小半年跌的太惨了，云铝股份，神火股份，中国铝业等等，几乎跌了一半，只要能涨回去20%，我就心满意足了。,假设这是一个底，我们可以买钢铁，什么宝钢股份，鞍钢股份，还有河钢股份等等，铁树发新芽，分外妖娆，唯独山东钢铁买不了。满仓山钢的朋友只能以泪洗面了。,假设这是一个底，我们可以买煤炭，因为煤炭是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物，也就是说煤炭是不可再生的，无价。,假设这是一个底，我们可以买石油，两桶油，一桶叫中国石化，还有一桶叫中国石油，涨的好极了的中国石化，失望透顶的中国石油。反正我就买中国石油，爱咋咋地。,假设这是一个底，全力参与这个市场的朋友，年轻的未婚男同胞能轻松即买房又买车还能娶一个回家，漂亮的未婚女士能也能轻松即买房又买车还能保养一个小白脸。,假设这是一个底，全力参与这个市场的从业人员，很容易完成工作，天天吃香的喝辣的，步步升职加薪、当上总经理、出任CEO、迎娶白富美、走上人生巅峰。,总之，假设这是一个底，我们会活出不一样的人生。所以，希望大家认真对待这个充满希望和未来的市场。因为底也许现在就是，也许已经很近很近了。,股票市场是属于社会学的范畴，相对于自然科学（自然科技是研究事情从复杂到简单的过程）来说，社会学是一个由简单到复杂的过程，他包括好几个学科，比如政治经济学，货币学，概率与数理统计，证券心理学，逻辑学等。,第一点，政治经济学在股票市场的运用。这次19大首次提出我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。那么如何化解财富分配不均这个矛盾将是政府未来的工作重心了。股票市场肯定是化解社会财富分配不均这个主要矛盾的主战场。既然不能让大多数人都从股票市场挣钱，又不可能关闭这个股票市场，自然政府就会采取去散户的政策。让大多数人离开这个市场，自然就能减少股票市场给全国人民带来的损失了。那么我们就得好好研究一下，政府采取什么样的策略和措施来实现A股市场去散户化这个问题。,第二点，货币学方面的内容。每年我们国家都会M2都会增长，新增加的货币供给量需要找到新的货币需求。前十来年，新增加的货币大都进了房地产市场，可以说过去十年房地产盖了未来中国100年的房子，那么新增长的货币自然会找到新的资金蓄水池。整个世界，就两大蓄水池，一个是房地产，一个就是股票市场，既然房地产市场装不下了，自然就需要开发股票市场这个蓄水池。扩大股票市场的蓄水池有这么几种办法，大量的发行新股，大量发行可转债，拉升权重股等等。从这两年的结果来看，新股是大量发行，而且还将大量发行；可转债就是近期在发行，但是这个市场大规模发展起来有限；拉升权重股，比如说去年拉升保险和银行，白酒等等。特别是第三块，对夸大股票市场蓄水池的影响很大。那么未来还需要大规模的扩容的话，自然还是需要新的容器的，那么下一个上证50行情就会诞生了。,第三点，只要是一个老股民，就多少懂一点点证券心理学，证券工作人员也应该会知道一点。用这个学问来判断市场的走势，还是比较准的，在这里，我阐述一下他的一些基本原理。我们都知道A股市场是T+1的市场规则，那么收盘后，所有的交易记录就能汇总到中登公司手中，然后机构们从后台把这些数据调出来，用大数据进行分析，自然就能精准的掌握市场的动向，采取对其利益最大化的控盘策略，当机构们，无计可施的时候，就会耍无赖。,第四点，概率和数理统计方面的运用。市场上大多数的指标软件啥的，都是属于这个方向在实际中的运用。什么股票，长期在什么时间，什么价格，成交了多少量，这点市场是做不了假的；所以我们可以长期的通过量价的关系来研究这个市场的走势。我们大多数散户也只能相信股票长期在什么时间，什么价格，成交了多少量，其他方面的研究好像大家很难有进展。,第五点，逻辑学。存在即是合理，自然走成这样了，逻辑自然是合理的。那么未来的走势和现在的走势一定在逻辑上是相通的。比如说，两次熔断，从3600点跌下来的，两次熔断，在过去的两年中，指数方面一直都是压力位，指数只要走到这个位置，总是跌回来。那么什么情况下会通过呢，一定是政府实现了打下来的大多数目的之后，政府才会让A股市场突破两次熔断。如果没有实行政府的目的的话，政府一定还会想方设法的打下来。以上内容只是简单的逻辑分析。,给股票市场做一个简单的定义吧，股票市场是一个拿国家经济运行规律做幡子的数字金钱游戏。游戏就会有规则，A股市场的三大规则分别是T+1,涨跌停板，指数的设定。很多人总喜欢从实体经济方面去研究虚拟经济，其实实体经济与虚拟经济没有什么联系，根本不存在一一对应的关系，自然就不会有啥结果。资本市场是残酷的，是新时代下的赤裸裸的战争，在这个市场里面任何人都不可能躲避的了这个全民战争。既然大家都躲避不了，不如愤而反击，狭路相逢智者剩，剩者为王！,谢 谢,主讲人：顾子平,