股东与股东权利培训课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第,一,一,节,节,股,股,东,东,一,、,、,股,股,东,东,资,资,格,格,股,东,东,资,资,格,格,的,的,普,遍,遍,性,性,股,东,东,资,资,格,格,的,的,特,殊,殊,性,性,特,定,定,职,职,业,业,者,者,发,起,起,人,人,股,股,东,东,公,法,法,人,人,股,股,东,东,公,司,司,自,自,身,身,住,所,所,要,要,求,求,外,国,国,人,人,能,能,否,否,根,根,据,据,公,司,司,法,法,设,立,立,公,公,司,司,？,？,第,一,一,节,节,二,、,、,股,股,东,东,地,地,位,位,的,的,取,取,得,得,与,与,丧,丧,失,失,（,一,一,）,）,股,股,东,东,地,地,位,位,的,的,取,取,得,得,原,始,始,取,取,得,得,继,受,受,取,取,得,得,在,公,公,司,司,存,存,续,续,期,期,间,间,依,依,法,法,继,继,受,受,取,取,股,股,权,权,并,并,同,同,意,意,接,接,受,受,公,公,司,司,章,章,程,程,约,约,束,束,的,的,人,人,也,也,是,是,公,公,司,司,股,股,东,东,。,受,让,让,受,赠,赠,继,承,承,合,并,并,税,收,收,第,一,一,节,节,（,一,一,）,）,股,股,东,东,地,地,位,位,的,的,取,取,得,得,善,意,意,取,取,得,得,股,份,份,的,的,受,受,让,让,人,人,，,，,依,依,据,据,公,公,司,司,法,法,所,所,规,规,定,定,的,的,转,转,让,让,方,方,法,法,，,，,善,善,意,意,地,地,从,从,无,无,权,权,利,利,人,人,处,处,取,取,得,得,股,股,票,票,，,，,从,从,而,而,享,享,有,有,股,股,东,东,权,权,利,利,。,。,善,意,意,取,取,得,得,的,的,构,构,成,成,要,要,件,件,如,如,下,下,：,：,（,1,）,须,须,股,股,票,票,为,为,有,有,效,效,和,和,股,股,份,份,具,具,有,有,可,可,处,处,分,分,性,性,。,。,（,2,）,须,须,从,从,无,无,权,权,利,利,人,人,处,处,取,取,得,得,股,股,票,票,。,。,（,3,）,须,须,取,取,得,得,时,时,无,无,恶,恶,意,意,或,或,重,重,大,大,过,过,失,失,。,。,（,4,）,须,须,依,依,股,股,票,票,转,转,让,让,方,方,法,法,而,而,取,取,得,得,股,股,票,票,。,。,（,5,）,须,须,有,有,对,对,价,价,而,而,取,取,得,得,股,股,票,票,。,。,第,一,一,节,节,（,二,二,）,）,股,股,东,东,地,地,位,位,的,的,丧,丧,失,失,在,下,下,列,列,情,情,况,况,下,下,，,，,可,可,导,导,致,致,股,股,东,东,地,地,位,位,的,的,丧,丧,失,失,：,：,（,1,）公司,清,清算、,破,破产。,（,2,）公司,注,注销股,份,份。,（,3,）公司,合,合并。,（,4,）股权转让,或,或者股份回,购,购。,（,5,）股东违反,法,法律或者违,反,反章程而被,除,除名。,（,6,）股东违反,法,法律而被剥,夺,夺股权，如,没,没收。,（,7,）股东违反,法,法律而被剥,夺,夺股权，如,没,没收。,（,8,）法律规定,的,的其他原因,。,。,第一节,三、股东身,份,份的认定,（一）股东,身,身份的认定,方,方法,1一般原,则,则,股东身份的,确,确定需要符,合,合两种条件,：,：,一是向公司,出,出资或者认,购,购或者继受,公,公司股份；,二是股东姓,名,名,或者,名称被记载,在,在公司章程,或,或者股东名,册,册。,前者是对确,认,认股东身份,的,的实质要求,；,；后者是对,确,确认股东身,份,份的形式要,求,求。,第一节,（一）股东,身,身份的认定,方,方法,2,几种具体,情,情况,股东履行了,出,出资义务或,者,者依法继受,股,股权后，但,公,公司章程或,者,者股东名册,却,却没有记载,或,或者没有变,更,更记载，怎,么,么办？,股东有权要,求,求公司予以,记,记载或者变,更,更记载。,公司有义务,应,应股东请求,予,予以记载或,者,者变更记载,。,。,如果因为上,述,述原因而引,起,起股东身份,纠,纠纷，只要,股,股东能够证,明,明其已经实,际,际履行了出,资,资义务或者,依,依法继受股,权,权，应当确,认,认其股东身,份,份。,第一节,（一）股东,身,身份的认定,方,方法,2,几种具体,情,情况,公司章程或,者,者股东名册,对,对股东进行,了,了记载，但,股,股东的出资,或,或者继受行,为,为却有瑕疵,，,，怎么办？,如果股东出,资,资有瑕疵，,应,应当承认其,股,股东身份。,相,相关人应当,承,承担出资瑕,疵,疵责任。,如果股东的,继,继受行为有,瑕,瑕疵，股东,能,能否继续保,有,有其股东身,份,份，则取决,于,于其继受行,为,为是否依法,被,被撤销或者,发,发生无效。,第一节,（一）股东,身,身份的认定,方,方法,2,几种具体,情,情况,股东已经履,行,行了出资义,务,务或者依法,继,继受股权，,但,但公司却没,有,有签发出资,证,证明书或者,没,没有交付股,票,票，怎么办,？,？,在这种情况,下,下，股东有,权,权请求公司,签,签发出资证,明,明书或者交,付,付股票。公,司,司有义务满,足,足股东的请,求,求。,05,公司法,第,133,条规定，股,份,份有限公司,成,成立后，即,向,向股东正式,交,交付股票。,公,公司成立前,不,不得向股东,交,交付股票。,但应注意的,是,是，通过在,证,证券市场购,买,买上市公司,股,股份而成为,股,股东者，其,股,股东身份可,以,以股票交易,记,记录予以证,明,明。因为在,这,这种交易中,，,，公司不发,行,行股票，所,有,有的交易都,是,是以簿记的,方,方式进行。,当,当公司决定,不,不发行股票,的,的，股东自,然,然无权请求,公,公司交付股,票,票，但应确,认,认股东身份,。,。,第一节,（一）股东,身,身份的认定,方,方法,2,几种具体,情,情况,已经履行了,出,出资义务或,者,者依法继受,股,股权，但公,司,司却没有在,工,工商行政管,理,理机关进行,登,登记或者变,更,更登记，怎,么,么办？,在这种情况,下,下，股东有,权,权请求公司,进,进行登记或,者,者变更登记,。,。公司有义,务,务满足股东,的,的请求。在,没,没有登记或,者,者变更登记,前,前，不影响,股,股东权利的,行,行使，公司,不,不得以没有,进,进行登记或,者,者变更登记,而,而对抗股东,。,。,但应注意的,是,是，,05,公司法,第,33,条明文规定,，,，未经登记,或,或者变更登,记,记的，不得,对,对抗第三人,。,。,第一节,（二）名实,不,不符情况下,股,股东身份的,认,认定,1关于“隐名股东,”,”的问题,隐名股东，,又,又称为匿名,股,股东，是指,实,实际出资人,或,或者认购股,份,份的人以他,人,人名义履行,出,出资义务或,者,者认购股份,。,。与此相对,应,应的概念是,显,显名股东，,或,或者称为名,义,义股东。这,里,里所谓的“,匿,匿名”或者,“,“显名”是,指,指其姓名或,者,者名称是否,在,在公司章程,或,或者股东名,册,册中予以记,载,载。,关于这一问,题,题，法理上,存,存在着两种,不,不同的学说,：,第一节,实质说认为,，,应当将实际,出,出资人或者,股,股份认购人,视,视为股东，,无,无论名义上,的,的股东是谁,。,。,形式说认为,，,，,法律上应当,将,将名义上的,股,股东视为股,东,东。,选择与取舍,比较而言，形式说更为,可,可取。,如果公司明,知,知实际出资,人,人或者认购,股,股份的人的,身,身份，并且,已,已经认可其,以,以股东身份,行,行使股东权,利,利的，如果,没,没有违反强,行,行法规定情,节,节的，则可,以,以认定实际,出,出资人或者,股,股份认购人,为,为股东。,第一节,2,关于“冒名股东,”,”的问题,所谓冒名股,东,东，是指实,际,际出资人或,者,者认购股份,的,的人以虚拟人的名义或者,盗,盗用他人名,义,义履行出资,义,义务或者认,购,购股份。,在以虚拟人,名,名义出资或,者,者认购股份,的,的情况下，,由,由于虚拟人,是,是不存在的,，,，不存在对,立,立的利害关,系,系人，所以,，,，应当认定,实,实际出资人,或,或者股份认,购,购人为股东,。,。,在盗用他人名,义,义的情况下，,同,同样应认定,实,实际出资人,或,或者股份认,购,购人为股东,，,，因为被盗,用,用名义的人,本,本人并不知,情,情，不能享,有,有权利或者,承,承担义务。,第一节,四、股东名,册,册,（一）股东,名,名册概念,股东名册（,records ofshareholders /records of owners,，,or list ofshareholders /stockholders,），是指公,司,司依照法律,要,要求设置的,记,记载股东及,其,其所持股份,的,的簿册。,（二）股东,名,名册的设置,与,与记载,第一节,05公,司,司法第33条规,定,定，有限,责,责任公司,应,应当置备,股,股东名册,，,，记载下,列,列事项：,（1）股,东,东的姓名,或,或者名称,及,及住所；,（2）股,东,东的出资,额,额；,（3）出,资,资证明书,编,编号。,05公,司,司法131条规,定,定，公司,发,发行记名,股,股票的，,应,应当置备,股,股东名册,，,，记载下,列,列事项：,（1）股,东,东的姓名,或,或者名称,及,及其住所,；,；,（2）各,股,股东所持,股,股份数；,（3）各,股,股东所持,股,股票的编,号,号；,（4）各,股,股东取得,其,其股份的,日,日期。,发行无记,名,名股票的,，,，公司应,当,当记载股,票,票数量、,（,三,三,）,）,股,股,东,东,名,名,册,册,的,的,效,效,力,力,推,定,定,效,效,力,力,在,股,股,东,东,名,名,册,册,上,上,记,记,载,载,为,为,股,股,东,东,的,的,，,，,推,推,定,定,为,为,公,公,司,司,股,股,东,东,。,。,05,公,司,司,法,法,第,33,条,第,第,二,二,款,款,规,规,定,定,，,，,记,记,载,载,于,于,股,股,东,东,名,名,册,册,的,的,股,股,东,东,，,，,可,可,以,以,依,依,股,股,东,东,名,名,册,册,主,主,张,张,行,行,使,使,股,股,东,东,权,权,利,利,。,。,对,抗,抗,效,效,力,力,股,东,东,身,身,份,份,的,的,推,推,定,定,效,效,力,力,的,的,必,必,然,然,后,后,果,果,是,是,，,，,凡,凡,是,是,未,未,在,在,股,股,东,东,名,名,册,册,上,上,记,记,载,载,的,的,人,人,，,，,均,均,不,不,能,能,视,视,为,为,公,公,司,司,股,股,东,东,。,。,第一节,（三）,股,股东名,册,册的效,力,力,免责效,力,力,公司只,将,将股东,名,名册上,记,记载的,股,股东视,为,为股东,，,，公司,行,行为只,向,向股东,名,名册上,的,的股东,为,为之，,即,即使股,东,东名册,上,上的股,东,东并非,真,真正的,股,股东，,公,公司也,是,是免责,的,的。,第一节,（四）,在,在册股,东,东与受,益,益所有,人,人,其姓名,或,或者名,称,称记载,在,在股东,名,名册上,的,的，就,是,是在册,股,股东（,recordshareholders,），或,者,者称为,在,在册所,有,有人（,recordowners,）。从,原,原有股,东,东手中,继,继受股,权,权的人,要,要成为,在,在册股,东,东须公,司,司在股,东,东名册,上,上进行,变,变更记,载,载。这,样,样，该,受,受让人,就,就成为,了,了新的,在,在册股,东,东。,已经取,得,得股份,所,所有权,但,但尚未,按,按照规,定,定程序,办,办理变,更,更记载,的,的继受,人,人被称,为,为 “,受,受益所,有,有人”,（,（,beneficial owners,）。,区分,在册股,东,东,与,受益所,有,有人,的意义,在,在于：,（,1,）公司,将,将在册,股,股东继,续,续作为,股,股东对,待,待，即,使,使该股,东,东因转,让,让等原,因,因已经,不,不是真,正,正的股,东,东。这,一,一点前,面,面已经,述,述及。,第一节,（2）,如果在,册,册股东,因,因转让,其,其股份,等,等原因,而,而丧失,其,其权利,时,时，受,让,让人有,权,权请求,其,其通过,交,交付股,权,权证书,和,和请求,公,公司在,股,股东名,册,册上进,行,行变更,记,记载从,而,而使受,益,益所有,人,人成为,在,在册股,东,东。公,司,司有义,务,务满足,其,其请求,，,，原股,东,东有义,务,务协助,办,办理变,更,更手续,。,。,（3）,如,如前所,述,述，由,于,于公司,行,行为仅,仅,仅对在,册,册股东,负,负责，,所,所以，,行,行使股,东,东权利,的,的人仍,然,然是在,册,册股东,，,，即使,在,在册股,东,东基于,某,某种原,因,因已经,不,不是真,正,正的股,东,东。于,此,此情形,，,，为了,给,给受益,所,所有人,一,一个平,衡,衡，法,律,律往往,赋,赋予受,益,益所有,人,人特定,权,权利。,譬,譬如，,在召开,公,公司股,东,东会议,时,时，受,益,益所有,人,人有权要,求,求在册,股,股东授,予,予其表,决,决代理,权,权，因为,在,在这种,情,情况下,，,，在册,股,股东可,能,能并不,认,认真对,待,待其权,利,利的行,使,使。,或者如,果,果在册,股,股东愿,意,意亲自,出,出席会,议,议的情,况,况下，受益所,有,有人可,以,以向在,册,册股东,发,发出指,令,令，指令,其,其如何,行,行使表,决,决权。,第一节,（五,）,）股,东,东名,册,册的,封,封闭,与,与在,册,册日,期,期,第一,节,节,05,公司,法,法,第,140,条第,二,二款,规,规定,，,，股,东,东大,会,会召,开,开前,20,日内,或,或者,公,公司,决,决定,分,分配,股,股利,的,的基,准,准日,前,前,5,日内,，,，不,得,得进,行,行前,款,款规,定,定的,股,股东,名,名册,的,的变,更,更登,记,记。,但,但是,，,，法,律,律对,上,上市,公,公司,股,股东,名,名册,变,变更,登,登记,另,另有,规,规定,的,的，,从,从其,规,规定,。,。,上述,规,规定,引,引发,出,出什,么,么问,题,题？,1,股东名,册,册的封闭,股东名册,的,的封闭，,是,是指公司,为,为了决定,行,行使股东,权,权的股东,而,而在一定,时,时期停止,股,股东名册,的,的记载。,一,一旦停止,股,股东名册,的,的记载，,封,封闭当时,股,股东名册,上,上的股东,就,就被确定,为,为可以行,使,使股东权,的,的股东。,股东名册,的,的封闭既,可,可以由法律直接,规,规定，也可以,由,由公司自行,决,决定。在公司,决,决定的情,况,况下，公,司,司或者通,过,过章程规,定,定，或者,由,由董事会,做,做出决议,。,。该种规,定,定或者决,议,议应当明,确,确封闭期,限,限、封闭,目,目的等事,项,项。如果,是,是董事会,决,决议，还,必,必须公告,。,。如果是,公,公司章程,规,规定，则,无,无需公告,。,。,第一节,1,股东名,册,册的封闭,封闭股东,名,名册的意,义,义主要体,现,现在如下,几,几个方面,：,：,封闭股东,名,名册的目,的,的是为了,确,确定股东,权,权利的行,使,使者。,股东名册,的,的封闭实,际,际上就是,禁,禁止在特,定,定时期取,得,得股份的,人,人行使股,东,东权利。,股东名册,的,的封闭不,能,能针对一,些,些股东封,闭,闭，而对,另,另一些股,东,东开放。,第一节,2,在册日,期,期,在册日期,（,（,record date,），或者,称,称之为“除权日,”,”，或者称,为,为“基准,日,日”。作,为,为确定行,使,使股东权,利,利的股东,的,的一种方,法,法，公司,可,可以将某,一,一特定日,期,期在股东,名,名册上记,载,载的股东,视,视为可以,行,行使股东,权,权利的股,东,东。,在册日期,既,既可以由法,律,律直接规,定,定，也可,以,以由公司,自,自行决定。在公司,决,决定的情,况,况下，公,司,司或者可,以,以通过章,程,程规定，,或,或者由董,事,事会做出,决,决议。该,种,种规定或,者,者决议应,当,当明确日,期,期、目的,等,等事项。,如,如果是董,事,事会决议,，,，还必须,公,公告。如,果,果是公司,章,章程规定,，,，则无需,公,公告。,在册日期,可,可以单独,使,使用，也,可,可以与股,东,东名册的,封,封闭并用。当在册,日,日期单独,使,使用时，,可,可以起到,不,不停止股,东,东名册也,能,能确定权,利,利行使者,的,的作用。,但,但有时也,有,有二者并,用,用的必要,。,。譬如，,本,本来是基,于,于股东会,的,的召开而,封,封闭股东,名,名册，但,是,是在封闭,股,股东名册,期,期间公司,又,又决定发,行,行新股，,如,如欲排除,此,此新股认,购,购人股东,在,在股东大,会,会行使表,决,决权，即,应,应另定在,册,册日期。,第一节,3,违法封,闭,闭股东名,册,册和确定,在,在册日期,的,的后果,违法形态,：,：,（,1,）不属于,封,封闭公司,股,股东名册,或,或者确定,在,在册日期,的,的事项，,却,却封闭股,东,东名册或,者,者确定在,册,册日期。,（,2,）未经章,程,程规定或,者,者董事会,决,决议封闭,股,股东名册,或,或者决定,在,在册日期,。,。,（,3,）封闭时,间,间超过规,定,定期限或,者,者确定的,在,在册日期,违,违反规定,期,期限。,（,4,）应公告,而,而未公告,。,。,原则上，,违,违法封闭,股,股东名册,或,或者确定,在,在册日期,应,应属无效,。,。该种无,效,效可能是,自,自始全部,无,无效，如,未,未经章程,规,规定或者,董,董事会决,议,议；也可,能,能仅仅是,超,超过期限,的,的部分无,效,效。无效,封,封闭股东,名,名册或者,确,确定在册,日,日期视为,未,未曾封闭,或,或者未曾,确,确定。原,先,先依照封,闭,闭期限或,者,者确定的,在,在册日期,行,行使权利,的,的股东所,行,行使的权,利,利应回复,原,原状。,第一节,4,、股东名,册,册的披露,公司应当,备,备置股东,名,名册供股,东,东查阅。,在,在股东会,以,以前或者,会,会议期间,，,，股东享,有,有查询股,东,东名册的,特,特别的法,定,定权利。,SEC,法规要求,依,依照簿记,方,方式持有,股,股份的受,益,益所有人,表,表明其态,度,度是否反,对,对向发行,人,人披露其,身,身份；不,反,反对的股,东,东名单被,称,称之为“,无,无异议股,东,东” （,NOBOs,）或者,“,“同意,股,股东”,（,（,COBOs,）名单,。,。法院,可,可以将,该,该种名,单,单视为,公,公开披,露,露意义,上,上的股,东,东名册,。,。,5,、无记,名,名股票,的,的交存,第一节,05,公司法,第,103,条第三,款,款规定,，,，无记,名,名股票,持,持有人,出,出席股,东,东大会,会,会议的,，,，应当,于,于会议,召,召开,5,日前至,股,股东大,会,会闭会,时,时将股,票,票交存,于,于公司,。,。,一、股,权,权概述,（一）,股,股权的,概,概念,公司,法,法第4条规,定,定，公,司,司股东,依,依法享,有,有资产,收,收益、,参,参与重,大,大决策,和,和选择,管,管理者,等,等权利,。,。,（二）,股,股权的,分,分类,第二节,第,二,节,股,股,权,二、股,权,权的内,容,容,（一）,股,股利分,配,配请求,权,权,（二）,剩,剩余财,产,产分配,请,请求权,（三）,新,新股认,购,购优先,权,权,（四）,表,表决权,（五）,知,知情权,股东的,知,知情权,（,（,informationrights,）表现,在,在两个,方,方面：,一是股,东,东有权,查,查阅公,司,司文档,；,；,二是公,司,司有义,务,务向股,东,东进行,信,信息披,露,露。,查阅权包括以,摄,摄影、,录,录像或,者,者其他,手,手段进,行,行复制,的,的权利,。,。公司,可,可以收,取,取合理,的,的费用,但,但不应,对,对摘录,和,和速记,式,式复制,的,的权利,予,予以限,制,制。股,东,东有权,由,由其律,师,师或者,会,会计师,伴,伴随。,第二节,05,公,公司法,第34条规,定,定，股,东,东有权,查,查阅、,复,复制公,司,司章程,、,、股东,会,会会议,记,记录、,董,董事会,会,会议决,议,议、监,事,事会会,议,议决议,和,和公司,财,财务会,计,计报告,。,。,股东可,以,以要求,查,查阅公,司,司会计,账,账簿。,股,股东要,求,求查阅,公,公司会,计,计账簿,的,的，应,当,当向公,司,司提出,书,书面请,求,求，说,明,明目的,。,。公司,有,有合理,根,根据认,为,为股东,查,查阅会,计,计账簿,有,有不正,当,当目的,，,，可能,损,损害公,司,司合法,利,利益的,，,，可以,拒,拒绝提,供,供查阅,，,，并应,当,当自股,东,东提出,书,书面请,求,求之日,起,起十五,日,日内书,面,面答复,股,股东并,说,说明理,由,由。公,司,司拒绝,提,提供查,阅,阅的，,股,股东可,以,以请求,人,人民法,院,院要求,公,公司提,供,供查阅,。,。,05,公,公司法,第98条规,定,定，股,东,东有权,查,查阅公,司,司章程,、,、股东,名,名册、,公,公司债,券,券存根,、,、股东,大,大会会,议,议记录,、,、董事,会,会会议,决,决议、,监,监事会,会,会议决,议,议、财,务,务会计,报,报告，,对,对公司,的,的经营,提,提出建,议,议或者,质,质询。,第二节,（六）,诉,诉讼权,股东的诉讼权，是指,公,公司股,东,东针对,公,公司股,东,东会、,董,董事会,的,的决议,有,有违反,法,法律、,行,行政法,规,规或者,公,公司章,程,程，侵,害,害股东,利,利益的,情,情势时,股,股东可,享,享有的,提,提起诉,讼,讼以保,护,护自己,合,合法权,益,益的权,利,利。,这里讨,论,论的股,东,东诉讼,权,权专指,股,股东为,了,了个人,利,利益所,提,提起的,诉,诉讼。,这,这种诉,讼,讼不同,于,于股东,为,为了公,司,司的利,益,益而提,起,起的诉,讼,讼。前,者,者称之,为,为股东直,接,接诉讼,（,（shareholderdirect litigation,）,），后者,称,称之为股东派,生,生诉讼,（,（shareholderindirectlitigation）,。,关于股,东,东直接,诉,诉讼的,程,程序，适用民,事,事诉讼,法,法的规定,。,。,第二节,第三节,股,股权,转,转让,一、股,权,权转让,概,概述,（一）,股,股权转,让,让的概,念,念和特,征,征,股权转,让,让是股,东,东将其,对,对公司,所,所有之,股,股权转,移,移于受,让,让人，,由,由受让,人,人继受,取,取得股,权,权而成,为,为公司,新,新股东,的,的法律,行,行为。,股权转让的,特,特征：,股权转让是,股,股权继受取,得,得的方式之,一,一。,因股权的转,让,让，股东地,位,位也随之发,生,生转移。,股权转让是,一,一种法律行,为,为。,第三节,股权转让法,律,律关系中的,转,转让方是公,司,司股东，客,体,体是股份或,者,者出资。其,权,权利义务关,系,系为：转让,方,方负有交付,股,股票或者出,资,资证明书的,义,义务，受让,方,方负有支付,价,价金的义务,。,。反之，即,为,为对方的权,利,利。,股权转让只,能,能在公司成,立,立后进行，,公,公司设立登,记,记前不得转,让,让股权。,（二）股份,转,转让的效力,1,对股东的,效,效力,股权一经合,法,法转让，股,份,份或者出资,上,上一切权利,包,包括受益权,和,和表决权概,括,括地由受让,人,人继受。由,此,此导致转让,人,人失去其股,东,东地位，受,让,让人取得股,东,东地位，成,为,为公司新的,股,股东。,第三节,2,对公司的,效,效力,股权一经合,法,法转让即可,产,产生对抗公,司,司的效力。,股,股份转让经,当,当事人达成,协,协议，并办,理,理过户手续,后,后，受让人,基,基于继受取,得,得股东地位,，,，凡股份或,者,者出资上一,切,切权利归受,让,让股东享有,和,和行使，公,司,司须对新的,股,股东负责。,3,对第三人,的,的效力,股权一经合,法,法转让，即,具,具有对抗第,三,三人的效力,。,。但应注意,的,的是，根据,我,我国法律，,未,未经变更登,记,记，不得对,抗,抗第三人。,第三节,二、股份转,让,让,（一）股份,转,转让的概念,股份转让（,transfer of shares,），是指股,份,份有限公司,股,股东将其股,份,份转让给他,人,人的行为。,股,股份转让是,股,股权转让的,一,一种形式，,所,所不同的是,，,，股权转让,针,针对的是股,份,份有限公司,的,的股权转让,而,而言的。,（二）股份,转,转让的自由,与,与限制,1,股份转让,的,的自由,股份的自由,转,转让是股份,有,有限公司之,股,股份的固有,特,特征。有鉴,于,于此，一些,法,法律明文规,定,定，公司股,份,份之转让，,不,不得以章程,禁,禁止和限制,之,之。,第,三,三,节,节,（,二,二,）,）,股,股,份,份,转,转,让,让,的,的,自,自,由,由,与,与,限,限,制,制,2,股,股,份,份,转,转,让,让,的,的,法,法,定,定,限,限,制,制,05,公,司,司,法,法,第,138,条,规,规,定,定,，,，,股,股,东,东,持,持,有,有,的,的,股,股,份,份,可,可,以,以,依,依,法,法,转,转,让,让,。,。所,谓,谓“,依,依,法,法,转,转,让,让,”,”，,根,根,据,据,我,我,国,国,法,法,律,律,的,的,规,规,定,定,，,，,至,至,少,少,包,包,含,含,如,如,下,下,几,几,层,层,意,意,思,思,：,：,转,让,让,场,场,所,所,法,法,定,定,。,。,05,公,司,司,法,法,第,139,条,规,规,定,定,，,，,股,股,东,东,转,转,让,让,其,其,股,股,份,份,，,，,应,应,当,当,在,在,依,依,法,法,设,设,立,立,的,的,证,证,券,券,交,交,易,易,场,场,所,所,进,进,行,行,或,或,者,者,按,按,照,照,国,国,务,务,院,院,规,规,定,定,的,的,其,其,他,他,方,方,式,式,进,进,行,行,。,。,特定人,的,的股票,转,转让受,到,到限制,。,。,第三节,特定人的,股,股票转让,受,受到限制,。,。,0,5公司,法,法第142条规,定,定：,发起人持,有,有的本公,司,司股份，,自,自公司成,立,立之日起,一,一年内不,得,得转让。,公,公司公开,发,发行股份,前,前已发行,的,的股份，,自,自公司股,票,票在证券,交,交易所上,市,市交易之,日,日起一年,内,内不得转,让,让。,公司董,事,事、监,事,事、高,级,级管理,人,人员应,当,当向公,司,司申报,所,所持有,的,的本公,司,司的股,份,份及其,变,变动情,况,况，在,任,任职期,间,间每年,转,转让的,股,股份不,得,得超过,其,其所持,有,有本公,司,司股份,总,总数的,25,；所,持,持本公,司,司股份,自,自公司,股,股票上,市,市交易,之,之日起,一,一年内,不,不得转,让,让。上,述,述人员,离,离职后,半,半年内,，,，不得,转,转让其,所,所持有,的,的本公,司,司股份,。,。公司,章,章程可,以,以对公,司,司董事,、,、监事,、,、高级,管,管理人,员,员转让,其,其所持,有,有的本,公,公司股,份,份作出,其,其他限,制,制性规,定,定。,证券,法,法第37、38、39、43、,第三节,（二）,股,股份转,让,让的自,由,由与限,制,制,3,讨论,：,：股份,转,转让能,否,否以公,司,司章程,限,限制或,者,者禁止,？,？,传统上,不,不可以,。,。,现在有,的,的法律,允,允许。,观点：,可,可限制,但,但不能,禁,禁止。,第三节,（三）,股,股份的,转,转让方,式,式,记名股,票,票的转,让,让,05,公司法,第,140,条规定,，,，记名,股,股票，,由,由股东,以,以背书,方,方式或,者,者法律,、,、行政,法,法规规,定,定的其,他,他方式,转,转让。,转,转让后,由,由公司,将,将受让,人,人的姓,名,名或者,名,名称及,住,住所记,载,载于股,东,东名册,。,。,股,股东大,会,会召开,前,前,20,日内或,者,者公司,决,决定分,配,配股利,的,的基准,日,日前,5,日内，,不,不得进,行,行前款,规,规定的,股,股东名,册,册的变,更,更登记,。,。但是,，,，法律,对,对上市,公,公司股,东,东名册,变,变更登,记,记另有,规,规定的,，,，从其,规,规定。,无记名,股,股票的,转,转让,05,公司法,第,141,条规定,，,，无记,名,名股票,的,的转让,，,，由股,东,东将该,股,股票交,付,付给受,让,让人后,即,即发生,转,转让的,效,效力。,第三节,（四）,优,优先认,购,购权的,转,转让,赋予发,行,行新股,公,公司原,有,有股东,优,优先认,购,购权固,然,然可以,保,保障原,有,有股东,的,的比例,利,利益不,致,致稀释,，,，但另,一,一方面,，,，也给,一,一些原,有,有股东,带,带来经,济,济上的,困,困难。,当,当然，,原,原有股,东,东可以,放,放弃行,使,使该种,优,优先权,，,，但该,种,种放弃,则,则因不,能,能维持,原,原有持,股,股比例,而,而必然,导,导致其,经,经济损,失,失。因,此,此，为,了,了使新,股,股认购,权,权人不,致,致因放,弃,弃行使,其,其权利,而,而导致,经,经济损,失,失，股,东,东可将,其,其优先,认,认购权,予,予以转,让,让，以,期,期获得,一,一定的,补,补偿。,优先认,购,购权是,一,一种财,产,产权利，当然,可,可以转,让,让。因,此,此，其,转,转让的,理,理论基,础,础当然,不,不存在,问,问题。,其,其次，,新,新股认,购,购权，,从,从分配,基,基准日,到,到清约,日,日止，,存,存在着,一,一定的,时,时间差,距,距。这,表,表明，,从,从权利,的,的存续,期,期间上,看,看，存,在,在着可,以,以转让,的,的可能,性,性。,新股认,购,购权的,转,转让方,法,法只能,凭,凭公司,发,发行新,股,股认购,权,权证书,的,的交付,来,来进行,。,。附新,股,股认购,权,权公司,债,债权人,的,的新股,认,认购权,，,，凭新,股,股认购,权,权证券,的,的交付,进,进行转,让,让。,第三节,三、出,资,资转让,（一）,出,出资转,让,让的概,念,念,出资转,让,让，是指,有,有限责,任,任公司,的,的股东,将,将其股,权,权转让,给,给他人,的,的法律,行,行为。,出,出资转,让,让也是,股,股权转,让,让的一,种,种形式,，,，所不,同,同的是,，,，出资,转,转让仅,针,针对有,限,限责任,的,的出资,转,转让而,言,言。,与股份转,让,让比较，,股,股份有限,公,公司股份,的,的转让与,有,有限责任,公,公司出资,的,的转让存,在,在着较大,的,的差异性。这种差,异,异性主要,表,表现在：,股份的转,让,让自由程,度,度要高，,有,有限责任,公,公司的出,资,资转让则,受,受到法律,的,的限制。,股份的转,让,让存在着,一,一个公开,交,交易的市,场,场。而有,限,限责任公,司,司的出资,转,转让则不,存,存在这样,的,的公开交,易,易场所，,出,出资的转,让,让只能通,过,过私下协,议,议方式进,行,行。,第三节,（二）出,资,资转让规,则,则,根据 05公司,法,法第72条规定,：,内部转让,自由主义,有限责任,公,公司的股,东,东之间可,以,以相互转,让,让其全部,或,或者部分,股,股权。,外部转让,限制主义,股东向股,东,东以外的,人,人转让股,权,权，应当,经,经其他股,东,东过半数,同,同意。,股东应就,其,其股权转,让,让事项书,面,面通知其,他,他股东征,求,求同意，,其,其他股东,自,自接到书,面,面通知之,日,日起满,30,日未答复,的,的，视为,同,同意转让,。,。,第三节,其他股东,半,半数以上,不,不同意转,让,让的，不,同,同意的股,东,东应当购,买,买该转让,的,的股权；,不,不购买的,，,，视为同,意,意转让。,经股东同,意,意转让的,股,股权，在,同,同等条件,下,下，其他,股,股东有优,先,先购买权,。,。两个以,上,上股东主,张,张行使优,先,先购买权,的,的，协商,确,确定各自,的,的购买比,例,例；协商,不,不成的，,按,按照转让,时,时各自的,出,出资比例,行,行使优先,购,购买权。,公司章程,对,对股权转,让,让另有规,定,定的，从,其,其规定。,05,公,司,司,法,法,的,这,这,一,一,规,规,定,定,体,体,现,现,了,了,相,相,当,当,的,的,进,进,步,步,性,性,。,。,第,三,三,节,节,第,四,四,节,节,股,股,份,份,回,一,、,、,股,股,份,份,回,回,购,购,概,概,述,述,1,回,回,购,购,的,的,概,概,念,念,和,和,特,特,征,征,股份回,购,购（,sharerepurchase,），又,称,称为股,份,份的回,赎,赎（,shareredemption,），是,指,指公司,依,依照法,律,律规定,从,从公司,股,股东手,中,中买回,自,自己股,份,份的行,为,为。,股份回,购,购具有,如,如下特,征,征：,股份回,购,购是公,司,司从股,东,东手中,买,买回自,己,己股份,的,的行为,。,。,回购的,客,客体是,自,自己公,司,司的股,份,份。,股份回,购,购既然,是,是一种,股,股份转,让,让行为,，,，买卖,双,双方必,有,有协议,存,存在。,股份回,购,购必须,依,依照法,律,律的规,定,定进行,。,。,第四节,2,回购,的,的方式,自我认,购,购（,self-tenderoffer,）,固定价,格,格购买,由公司,向,向股东,发,发出报,价,价（价,格,格固定,）,）的方,式,式来回,购,购股份,。,。,荷兰式,拍,拍卖（,Dutchauction,）,由公司,提,提出愿,意,意回购,的,的股票,数,数量和,价,价格幅,度,度（其,最,最低价,格,格往往,略,略高于,市,市场价,格,格），,然,然后，,股,股东向,公,公司提,出,出其愿,意,意出售,的,的股票,数,数量，,以,以及在,设,设定的,价,价格范,围,围内他,们,们能够,接,接受的,最,最低出,售,售价格,。,。在接,到,到股东,的,的报价,后,后，公,司,司将投,标,标价格,按,按照从,低,低到高,的,的顺序,进,进行排,列,列和评,估,估，并,确,确定可,以,以接受,的,的最低,价,价格，,并,并以该,确,确定的,的,的最低,价,价格进,行,行回购,。,。,公开,市,市场,收,收购,公司,在,在公,开,开市,场,场上,通,通过,经,经纪,人,人购,买,买自,己,己的,股,股份,。,。收,购,购价,格,格为,股,股票,的,的市,场,场价,格,格。,第四,节,节,3,、股,份,份回,购,购的,法,法律,政,政策,自由,主,主义,模,模式,“原,则,则禁,止,止，,例,例外,许,许可,”,”的,限,限定,模,模式,逻辑,上,上的,矛,矛盾,。,。,违反,资,资本,维,维持,原,原则,。,。,违反,公,公平,、,、公,正,正的,原,原则,。,。,股份,回,回购,政,政策,的,的放,松,松,第四节,二、股份,回,回购的原,因,因,1、常见,的,的股份回,购,购原因,（1）与,持,持有本公,司,司股票的,其,其他公司,合,合并；,（2）收,购,购持有本,公,公司股票,的,的其他企,业,业；,（3）受,让,让其他公,司,司的全部,营,营业；,（4）减,少,少资本；,（5）建,立,立员工持,股,股计划（ESOP,）,）；,（6）建,立,立股票期,权,权计划（stock optionplan）；,（7）在,封,封闭公司,中,中，股东,死,死亡时，,依,依照事先,达,达成的买/卖协议,，,，可由公,司,司,受让该股,份,份而临时,持,持有。,（8）少,数,数股东行,使,使异议评,估,估权；,（9）作,为,为一种股,利,利分配方,式,式,；,（10）,其,其他原因,。,。,第四节,2,、股份回,购,购与公众,公,公司,主要原因,为建立员,工,工持股计,划,划以及股,票,票期权计,划,划而回购,股,股份；,为消灭大,股,股东权益,而,而不至于,影,影响股票,市,市场而回,购,购股份；,为收购其,他,他企业而,回,回购股份,等,等。,这样的回,购,购通常发,生,生在公开,市,市场，其,价,价格为当,前,前市场价,格,格。,公司在证,券,券市场回,购,购股份可,能,能影响到,股,股票价格,的,的波动，,因,因此，在公开市场,回,回购股份须受到证,券,券法管制,和,和证券监,督,督管理机,构,构的监管,。,。,第四节,3,、股份回,购,购与封闭,公,公司,主要原因,封闭公司,股,股份的回,购,购通常被,设,设计来允,许,许某一股,东,东撤出公,司,司并就其,投,投资进行,清,清算，采,取,取的方式,通,通常为买,/,卖协议。,封闭公司,股,股份回购,的,的特点如,下,下：,不存在一,个,个公开的,市,市场价格,来,来判断少,数,数利益回,购,购价格的,公,公平性和,合,合理性。,第四节,三、回购,股,股份的地,位,位,1,、注销股,份,份,2,、纳入库,存,存股,根据美国,大,大多数州,法,法律的规,定,定，回购,股,股份被纳,入,入“库存,股,股”。,库存股的,概,概念,库存股（,treasurestock,），是指,公,公司将已,经,经合法发,行,行的股份,进,进行回购,并,并作为“,库,库存”而,持,持有的股,份,份。库存,股,股仅仅是,发,发行公司,回,回购的自,己,己的股份,。,。如果公,司,司收购了,其,其他公司,的,的股份，,这,这些股份,虽,虽然同样,被,被置于收,购,购公司的,“,“仓库”,中,中而持有,，,，但这些,股,股份是投,资,资，而不,是,是资产。,第四节,库存股的,法,法律地位,库存股的,法,法律地位,处,处于中间状态。这样的,股,股份在法,定,定的资本,余,余额意义,上,上被视为,“,“已发行,”,”股份，,但,但却不具,有,有表决权,，,，不能决,定,定法定出,席,席数额，,不,不能用于,分,分配。,在票面价,值,值法律制,度,度下，库,存,存股份被,广,广泛地运,用,用来规避有关,法,法律规则。,（,1,）库存股,曾,曾经以高,于,于票面价,值,值发行并,在,在资本余,额,额意义上,仍,仍然属于,发,发行在外,的,的股份，,可,可以由公,司,司再次出,售,售而无需,考,考虑其发,行,行价格与,票,票面价值,之,之间的关,系,系。,（,2,）库存股,曾,曾经基于,合,合格对价,而,而发行，,可,可以由公,司,司再次发,行,行，其对,价,价可以是,在,在新发行,股,股份时不,能,能成为合,格,格对价的,将,将来的服,务,务或者劳,务,务，期票,或,或者其他,财,财产。,（,3,）帐面资,本,本并不因,为,为库存股,份,份的票面,价,价值而减,少,少。,第四节,三、回购,股,股份的地,位,位,3,、,已授权但,尚,尚未发行,MBCA,规,规定，当公司,取,取得其自,己,己的股份,时,时，这些,股,股份自动,地,地转换成,已,已经授权,但,但尚未发,行,行的股份,。,。这一变,化,化是基于,这,这样的认,识,识，在已,经,经废除了,对,对股份发,行,行的限制,的,的条件下,，,，已经再,没,没有必要,保,保留库存,股,股这一概,念,念了。,第四节,四、我国,公,公司法关,于,于股份回,购,购的规定,05公,司,司法第143条,规,规定，公,司,司不得收,购,购本公司,的,的股票，,但,但是，有,下,下列情形,之,之一的除,外,外：（1）减少,公,公司注册,资,资本；,（,（2）与,持,持有本公,司,司股票的,其,其他公司,合,合并；,（,（3）将,股,股份奖励,给,给本公司,职,职工；,（,（4）股,东,东因对股,东,东大会作,出,出的公司,合,合并、分,立,立决议持,异,异议，要,求,求公司收,购,购其股份,的,的。公司因前,款,款第（1,）,）项至第,（,（3）项,的,的原因收,购,购本公司,股,股份的，,应,应当经股,东,东大会决,议,议。公司,依,依照前款,规,规定收购,本,本公司股,份,份后，属,于,于第（1,）,）项情形,的,的，应当,自,自收购之,日,日起10,日,日内注销,；,；属于第,（,（2）项,、,、第（4,）,）项情形,的,的，应当,在,在6个月,内,内转让或,者,者注销。公,司,司,依,依,照,照,第,第,一,一,款,款,第,第,（,（3,）,）,项,项,规,规,定,定,收,收,购,购,的,的,本,本,公,公,司,司,股,股,份,份,，,，,不,不,得,得,超,超,过,过,本,本,公,公,司,司,已,已,发,发,行,行,股,股,份,份,总,总,额,额,的,的5,；,；,用,用,于,于,收,收,购,购,的,的,资,资,金,金,应,应,当,当,从,从,公,公,司,司,的,的,税,税,后,后,利,利,润,润,中,中,支,支,出,出,；,；,所,所,收,收,购,购,的,的,股,股,份,份,应,应,当,当,在,在,一,一,年,年,内,内,转,转,让,让,给,给,职,职,工,工,。,。,第,四,四,节,节,第,五,五,节,节,股,股,权,权,转,转,让,让,的,的,其,其,他,他,情,情,形,形,一,、,、,强,强,制,制,执,执,行,行,程,程,序,序,中,中,的,的,股,股,权,权,转,转,让,让,05,公,公,司,司,法,法,第,第73,条,条,规,规,定,定,，,，,人,人,民,民,法,法,院,院,依,依,照,照,法,法,律,律,规,规,定,定,的,的,强,强,制,制,执,执,行,行,程,程,序,序,转,转,让,让,股,股,东,东,的,的,股,股,权,权,时,时,，,，,应,应,当,当,通,通,知,知,公,公,司,司,及,及,全,全,体,体,股,股,东,东,，,，,其,其,他,他,股,股,东,东,在,在,同,同,等,等,条,条,件,件,下,下,有,有,优,优,先,先,购,购,买,买,权,权,。,。,其,其,他,他,股,股,东,东,自,自,人,人,民,民,法,法,院,院,通,通,知,知,之,之,日,日,起,起,满,满20,日,日,不,不,行,行,使,使,优,优,先,先,购,购,买,买,权,权,的,的,，,，,视,视,为,为,放,放,弃,弃,优,优,先,先,购,购,买,买,权,权,。,。,05,公,公,司,司,法,法,第,第74,条,条,规,规,定,定,，,，,依,依,照,照,本,本,法,法,第,第72,、,、73,条,条,转,转,让,让,股,股,权,权,后,后,，,，,公,公,司,司,应,应,当,当,注,注,销,销,原,原,股,股,东,东,的,的,出,出,资,资,证,证,明,明,书,书,，,，,向,向,新,新,股,股,东,东,签,签,发,发,出,出,资,资,证,证,明,明,书,书,，,，,并,并,相,相,应,应,修,修,改,改,公,公,司,司,章,章,程,程,和,和,股,股,东,东,名,名,册,册,中,中,有,有,关,关,股,股,东,东,及,及,其,其,出,出,资,资,额,额,的,的,记,记,载,载,。,。,对,对,公,公,司,司,章,章,程,程,的,的,该,该,项,项,修,修,改,改,不,不,需,需,再,再,由,由,股,股,东,东,会,会,表,表,决,决,。,。,第,五,五,节,节,二,、,、,股,股,权,权,设,设,质,质,（,一,一,）,）,股,权,权,设,设,质,概,述,述,股,权,权,质,质,押,押,，,，是,指,指,股,股,东,东,以,以,其,其,所,所,拥,拥,有,有,的,的,股,股,权,权,出,出,质,质,，,，,作,作,为,为,债,债,权,权,的,的,担,担,保,保,，,，,当,当,债,债,务,务,人,人,（,（,可,可,能,能,是,是,自,自,己,己,也,也,可,可,能,能,是,是,他,他,人,人,）,）,不,不,履,履,行,行,债,债,务,务,时,时,，,，,债,债,权,权,人,人,得,得,就,就,该,该,股,股,权,权,变,变,现,现,所,所,得,得,价,价,金,金,优,优,先,先,受,受,偿,偿,的,的,一,一,种,种,担,担,保,保,制,制,度,度,。,。,股,股,权,权,具,具,有,有,财,财,产,产,价,价,值,值,，,，,可,可,以,以,转,转,让,让,，,，,所,所,以,以,股,股,权,权,当,当,然,然,可,可,用,用,于,于,债,债,权,权,的,的,担,担,保,保,。,。,股,股,权,权,作,作,为,为,债,债,权,权,的,的,担,担,保,保,实,实,际,际,上,上,是,是,一,一,种,种权,利,利,质,质,押,押。,股,权,权,设,设,置,置,的,的,特,特,征,征,（1,）,）,股,股,权,权,质,质,押,押,是,是,一,一,种,种,以,以,股,股,权,权,为,为,标,标,的,的,之,之,质,质,押,押,（2,）,）,股,股,权,权,质,质,押,押,须,须,以,以,可,可,转,转,让,让,权,权,利,利,为,为,标,标,的,的,（3,）,）,股,股,权,权,质,质,押,押,是,是,一,一,种,种,法,法,律,律,行,行,为,为,第五节,（二）,股份设,质,质,股份的,适,适格性,05,公,公司法,第143条,规,规定，,公,公司不,得,得接受,本,本公司,的,的股票,作,作为抵,押,押权的,标,标的，是否具,有,有合理,性,性？,股份设,质,质的方,式,式,记名股,票,票的设置,无记名,股,股票的设置,簿记式,股,股票的设置,第五节,我国,担保法,关于股,份,份设质,方,方式的,规,规定,担保法,第,78,条第一,款,款规定,，,，以依,法,法可转,让,让的股,票,票出质,的,的，出,质,质人与,