金融期货时代期货公司的经营与管理

,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,金,融,融,期,期,货,货,时,时,代,代,期,期,货,货,公,公,司,司,的,的,经,经,营,营,与,与,管,管,理,理,主,要,要,内,内,容,容,中,国,国,期,期,货,货,市,市,场,场,介,介,绍,绍,股指,期,期货,简,简介,及,及与,台,台湾,市,市场,的,的比,较,较,期货,公,公司,经,经营,管,管理,核,核心,环,环节,第一,部,部分,中,中,国,国期,货,货市,场,场介,绍,绍,一、,中,中国,期,期货,市,市场,三,三个,主,主要,发,发展,阶,阶段,二、,中,中国,期,期货,市,市场,产,产生,风,风险,的,的原,因,因,三、,中,中国,与,与发,达,达期,货,货市,场,场的,差,差距,四、,中,中国,期,期货,市,市场,的,的金,融,融期,货,货时,代,代,一、,中,中国,期,期货,市,市场,三,三个,主,主要,发,发展,阶,阶段,试办,阶,阶段,（,（1987年,-1,993年,）,）,治理,与,与整,顿,顿阶,段,段（1993,年,年-2000,年,年）,规范,与,与发,展,展并,重,重阶,段,段（2000,年,年至,今,今）,中国,期,期货,市,市场,商,商品,期,期货,交,交易,金,金额,（,（1993-2006年,增,增减,趋,趋势,图,图）,中国期货,市,市场商品,期,期货交易,金,金额,（1993-2006）年,度,度增减对,比,比表,中国期货,市,市场商品,期,期货交易,金,金额分布,单位：（,人,人民币亿,元,元）,交易所名称,1992年,1993年,1994年,1995年,1996年,1997年,1998年,1999年,北京商品,/,/,7184.0,21969.0,8346.8,1854.8,415.8,/,天津联合商品,/,/,1114.7,664.1,3873.5,5468.2,1254.9,/,上海金属,488.5,3889.0,6820.8,4559.8,2305.1,2826.5,4743.5,4915.3,上海粮油商品,/,542.0,5308.7,1740.1,866.8,174.4,73.6,/,上海商品,/,321.2,3290.2,19802.8,5384.9,790.5,353.3,/,苏州商品,/,681.1,4271.9,15019.8,9054.2,574.0,73.6,/,郑州商品,/,305.7,3473.0,11877.7,20208.5,23318.3,21053.3,11004.9,大连商品,/,10.7,1194.0,7198.4,7320.6,10337.8,6705.0,6421.7,沈阳商品,/,8.6,321.0,540.0,969.9,138.0,99.4,/,重庆商品,/,31.6,596.0,706.0,357.8,417.7,272.3,/,成都联合商品,/,/,842.7,423.0,961.1,317.4,36.8,/,广东联合商品,/,/,1493.5,3827.0,941.7,830.9,143.5,/,深圳金属期货,63.0,392.0,1633.3,2414.2,1475.9,2040.4,942.1,/,海南中商期货,/,21.3,1238.3,10527.5,22052.0,11852.7,666.1,/,长春联合商品,/,/,398.7,256.0,/,/,/,/,合计,551.4,6203.2,39180.6,101525.3,84118.9,60941.7,36833.1,22341.9,中国期货,市,市场商品,期,期货交易,金,金额分布,单位：（,人,人民币亿,元,元）,交易所名称,2000年,2001年,2002年,2003年,2004年,2005年,2006年,北京商品,/,/,/,/,/,/,/,天津联合商品,/,/,/,/,/,/,/,上海金属,6664.9,8558.7,16401.4,60539.9,84326.4,65402.0,126100.6,上海粮油商品,/,/,/,/,/,/,/,上海商品,/,/,/,/,/,/,/,苏州商品,/,/,/,/,/,/,/,郑州商品,1601.6,1835.2,2252.5,7953.1,11640.4,21629.6,31792.6,大连商品,7809.6,19760.8,20836.3,39896.0,50968.5,47416.8,52153.2,沈阳商品,/,/,/,/,/,/,/,重庆商品,/,/,/,/,/,/,/,成都联合商品,/,/,/,/,/,/,/,广东联合商品,/,/,/,/,/,/,/,深圳金属期货,/,/,/,/,/,/,/,海南中商期货,/,/,/,/,/,/,/,长春联合商品,/,/,/,/,/,/,/,合计,16076.1,30154.7,39490.2,108389.0,146935.3,134448.4,210046.3,2006,年,年全国期,货,货交易所,成,成交金额,分,分布图,2006,年,年全国期,货,货交易所,成,成交金额,统,统计图,2006,年,年全国主,要,要期货交,易,易品种成,交,交金额分,布,布图,二、中国,期,期货市场,产,产生风险,的,的原因,期货市场,试,试点时间,比,比较短，,缺,缺乏经验,在相当长,时,时间里处,于,于无法可,依,依状态,监管体制,尚,尚未理顺,交易主体,不,不成熟,交易所数,量,量过多，,上,上市品种,重,重复,宏观经济,过,过热,三、中国,与,与发达期,货,货市场的,差,差距,与发达期,货,货市场的,结,结构性差,距,距,与发达期,货,货市场的,规,规模性差,距,距,与发达市,场,场的市场,运,运用便利,性,性的差距,与发达市,场,场的价格,形,形成和应,用,用上的差,距,距,1、与发,达,达期货市,场,场的结构,性,性差距,期货交易,所,所的体制,与,与模式,期货中介,机,机构经营,范,范围和层,次,次结构,期货交易,主,主体准入,制,制度和覆,盖,盖面,2、与发,达,达期货市,场,场的规模,性,性差距,期货交易,品,品种的范,围,围,金融期货,品,品种开发,和,和运用,套期保值,者,者的参与,程,程度,3、与发,达,达市场的,市,市场运用,便,便利性的,差,差距,遵循市场,规,规律和放,松,松管制并,重,重的宏观,管,管理思路,与时俱进,的,的交易制,度,度,方便中小,投,投资者的,参,参与,4、与发,达,达市场的,价,价格形成,和,和应用上,的,的差距,期货价格,应,应用的广,泛,泛程度,期现市场,结,结合的紧,密,密程度,提高期货,市,市场的投,机,机性和流,动,动性,四、中国,期,期货市场,金,金融期货,时,时代,2006,年,年9月8,日,日，中国,金,金融期货,交,交易所在,上,上海挂牌,成,成立，中,国,国期货市,场,场迎来了,金,金融期货,时,时代。,2006,年,年10月23日，,中,中国金融,期,期货交易,所,所发布了,“,“关于,沪,沪深300指数期,货,货合约,、,、交易,细,细则、,结算细,则,则和,风,风险控制,管,管理办法,(征求,意,意见稿),公,公开征求,意,意见的通,知,知”，中,国,国第一个,金,金融期货,合,合约的雏,形,形浮出水,面,面。,2007,年,年4月15日开始,，,，新的,期,期货交易,管,管理条例,以及,期,期货交易,所,所管理办,法,法、,期,期货公司,管,管理办法,、证,券,券公司为,期,期货公司,提,提供中间,介,介绍业务,试,试行办法,等一系,列,列相关配,套,套细则开,始,始陆续实,施,施，为金,融,融期货的,发,发展构建,了,了基本框,架,架和奠定,了,了法律基,础,础。,第二部分,股,股指期,货,货简介及,与,与台湾市,场,场的比较,我国推出,股,股指期货,的,的背景,我国推出,股,股指期货,的,的外部条,件,件,我,国,国,股,股,指,指,期,期,货,货,市,市,场,场,结,结,构,构,及,及,规,规,则,则,体,体,系,系,沪,深,深300,股,股,指,指,期,期,货,货,现,现,状,状,台,湾,湾,与,与,大,大,陆,陆,期,期,货,货,行,行,业,业,历,历,史,史,与,与,发,发,展,展,比,比,较,较,一,、,、,我,我,国,国,推,推,出,出,股,股,指,指,期,期,货,货,的,的,背,背,景,景,背,景,景,：,：,金,金,融,融,体,体,系,系,改,改,革,革,不,不,断,断,深,深,化,化,，,，,证,证,券,券,市,市,场,场,迎,迎,来,来,快,快,速,速,发,发,展,展,阶,阶,段,段,股,权,权,分,分,置,置,改,改,革,革,（,（,解,解,决,决,历,历,史,史,遗,遗,留,留,的,的,制,制,度,度,性,性,缺,缺,陷,陷,）,）2005-4-29,汇,率,率,改,改,革,革,（,（,提,提,升,升,股,股,市,市,价,价,值,值,中,中,枢,枢,）,）2005-7-21,融,资,资,融,融,券,券,试,试,点,点,办,办,法,法,施,施,行,行,（,（,打,打,通,通,货,货,币,币,与,与,资,资,本,本,市,市,场,场,）,）2006-8-1,权,证,证,再,再,现,现,（,（,证,证,券,券,避,避,险,险,衍,衍,生,生,品,品,出,出,现,现,）,）2005-8-22,中国金融期,货,货交易所成,立,立（完善金,融,融衍生品市,场,场）,2006-9-8,二、,我国推出股,指,指期货的外,部,部条件,全球股指衍,生,生品交易量,排,排名第一,1,境外交易所,抢,抢注中国指,数,数期货,2,股改扫除制,度,度性障碍,3,“国九条”,与,与新证,券,券法,4,5,资本市场要,为,为对冲流动,性,性做贡献,6,蓝筹上市沪,深,深300指,数,数覆盖面趋,完,完善,三、股指期,货,货市场结构,三、股指期,货,货市场结构,全面,結算會員,下单方向,结算方向,三、股指期,货,货市场结构,特别结算会,员,员,特别结算,会,会员,特别结算,会,会员,三、监管,法,法规体系,：,：条例,及配,套,套办法,期货交,易,易管理条,例,例,交易所,管,管理办法,期货公,司,司管理办,法,法,期货公,司,司风险监,管,管指标管,理,理试行办,法,法,期货公,司,司金融期,货,货结算业,务,务试行办,法,法,证券公,司,司为期货,公,公司提供,中,中间介绍,业,业务试行,办,办法,期货公,司,司高管人,员,员管理办,法,法,期货公,司,司从业人,员,员管理办,法,法,四、沪深300指,数,数概况,2005,年,年4月8,日,日，沪深300指,数,数正式发,布,布,第一只由,上,上海深圳,证,证券交易,所,所联合编,制,制发布的,指,指数,2005,年,年8月沪,深,深证券交,易,易所将沪,深,深300,指,指数的经,营,营、运作,及,及其他权,益,益转移至,中,中证指数,公,公司,沪深300指数概,况,况,指数名称,：,：沪深300指数,指数代码,：,：000300（,沪,沪市）399300（深,市,市）,指数基期,：,：2004年12,月,月31日,指数基点,：,：1000点,样本数量,：,：300,沪深30,0 指数,期,期货仿真,交,交易规模,（,（2007,年,8,月,31日）,合约,成,成,交,交量(手),持,持仓量,收,收,盘,盘价,结,结算,价,价,300现,货,货 667803575296.81,IF0709,25235284315365.65366,IF0710,26045645958905942.8,IF0712,488721606362826348.4,IF0803,353561112968956902.8,五、台湾,与,与大陆期,货,货行业发,展,展比较,1993/01,国,外,外期货交,易,易法颁,布,布实施,1994/04,第,第一,家,