全球多晶硅-太阳能光伏产业发展态势及中国投资机会

第,28,页,Copyright2009 by CCID Consulting,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展态势及中国投资机会,赛迪顾问股份有限公司,2009,年,4,月,28,日,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展现状,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展趋势中国多晶硅,-,太阳能光伏产业投资机会,1999,年以来，太阳能电池装机容量保持,20%,以上增长率，近年来增速加快。,2008,年全球太阳能电池年度装机容量达,5559MW,，较上年增长高达,132%,。,2008,年西班牙光伏市场爆发，由于西班牙光伏政策修改，自,2009,年起年度安装上限为,500MW,，很多安装需求赶在,2009,年之前进行，由此导致全球光伏市场爆发。但是，西班牙市场的爆发不具有持续性。,由于,2003,年德国通过了光伏补助政策，从,2004,年开始执行，导致德国光伏市场井喷式增长，从而带动全球光伏市场新一轮增长。,资料来源：,EPIA,，赛迪顾问,全球太阳能光伏装机容量市场区域结构极为不均衡，到,2008,年市场集中在西、德、美、韩、日等少数发达国家。,2008,年西班牙光伏市场爆发。年度装机容量达,2511MW,，这是由于西班牙光伏补助政策修改，很多安装需求赶在,2009,年之前进行。引发了全球光伏市场爆发。由于西班牙光伏补助政策,2009,年以后设立年度安装上限为,500MW,。,从累计装机容量来看，德国、西班牙、日本、美国和意大利是全球光伏前五大市场。欧洲是光伏市场的重心。五大国家累计装机容量占全球,82.3%,。,资料来源：,EPIA,，赛迪顾问,受光伏装机系统市场需求的带动，全球太阳能电池产量保持加速增长态势，进一步带动全球太阳能级多晶硅需求高速增长,受市场需求带动，全球太阳能电池产量持续加速增长。,2008,年全球太阳能产量达到,6850MW,，年增长率高达,70%,。,太阳能级多晶硅需求强烈，推动了全球多晶硅需求持续走高。太阳能级多晶硅需求所占比重也从,50%,左右，提升到,68.8%,。,资料来源：,EU-JRC,，赛迪顾问,太阳能光伏产业链分析及价值构成：自,2008,年,Q4,以来，由于多晶硅价格大幅下跌导致组件价格下降,光伏系统应用,硅矿,硅矿石,三氯氢硅,其他方法,冶金法,流化床法,西门子法,多晶硅,采矿,切片,提纯,提纯,铸造法,直拉单晶法,区域熔化提纯法,多晶硅锭,单晶硅棒,单晶硅电池,多晶硅片,单晶硅片,多晶硅电池,切片,光伏组件,以国际多晶硅现货价格计算（,100,美元,/,公斤，,2009,年,3,月）。目前多晶硅成本已经降到,0.80,美元,/Wp,，导致组件价格降到,2.40,美元,/Wp,。,而,2008,年初组件价格高达,4.50,美元,/Wp,以上，多晶硅占,3.20,美元,/Wp,。,资料来源：赛迪顾问,多晶硅行业具有,投资大、达产周期长、增产扩产过程缓慢,等特点。,2008,年,Q4,之前多晶硅供应长期出现缺口，推动多晶硅价格大幅上涨。,从,2005,年以来，多晶硅供需一直存在缺口，且缺口不断加大。,2008,年缺口扩大到,27000,吨。,由于原料供应的缺口，多晶硅现货价格从,2004,年开始迅速上涨。到,2008,年,10,月之前，平均价格高达,400,美元,/,公斤以上。多晶硅生产企业获利丰厚。,资料来源：赛迪顾问,全球多晶硅产能产量迅速上升，其中产能增长率更高。,2006,年之前，因多晶硅生产线投资大、达产速度慢，同时原有多晶硅厂商对太阳能光伏产业是否成熟观点不统一，致使原有多晶硅厂商扩产动作缓慢，一定程度上导致了多晶硅供应的短缺。,2006,年之后，随着多晶硅行业对太阳能光伏产业发展前景的认同，传统厂商扩产积极而迅猛，也吸引了大量新厂商进入多晶硅行业。但是产能达产的滞后性，造成了,2008,年多晶硅供应短缺的,“,虚假,”,信号。,资料来源：,UBS,，赛迪顾问,多晶硅厂商的增产扩产计划产能集中在,2009,、,2010,年释放。,2009,年出现供需反转，出现供过于求，行业内已经出现激烈竞争,2009,年预计全球多晶硅产量为,83700,吨，而根据半导体和光伏产业的发展特点，在现有光伏扶持政策作用下，全球多晶硅需求预计约为,61960,吨（,自然增长需求,）；在更有力光伏政策推动下，多晶硅需求预计约为,79416,吨（,政策推动需求,）。即使出现后一种情况下，产量任然出现供过于求。,在多晶硅现货价格上，从,2008,年,9,月以后，出现缩量暴跌。,资料来源：,EPIA,，,UBS,，赛迪顾问,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展现状,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展趋势,中国多晶硅,-,太阳能光伏产业投资机会,装机市场需求：从下游光伏年装机市场需求来看，整个光伏行业仍将持续高速增长,随着越来越多发达国家和地区的光伏扶持政策力度加强，预计,2009,年以后光伏年装机容量仍然保持,20%,以上增长率。,从组件产能增长来看，光伏组件企业产能也将呈现高速增长态势。,据此判断，在全球太阳能电池组件行业，行业规模会继续扩大。,资料来源：,EPIA,，赛迪顾问,组件：在晶硅太阳能电池组件行业内，在中国大陆生产的企业具有很强竞争实力，体现在：成本优势明显，转换效率高,中国电池组件企业的非硅材料生产成本明显低于北美、欧洲企业。随着硅材料价格下滑，非硅成本所体现的竞争实力逐步体现。如果都能获得同样价格的硅材料，中国企业在全球竞争中处于优势地位。,为降低非硅材料生产成本，部分国外企业开始将组件制造环节向中国转移，以降低制造环节成本。由于全球光伏市场重心在欧洲，据此预测北美光伏企业的组件制造环节转移的意愿更强烈。比如：阿特斯。,资料来源：,UBS,，赛迪顾问,组件：未来组件产能结构中，薄膜组件产能比重上升,根据欧洲光伏产业协会（,EPIA,）报告预测，未来薄膜组件的产能比重呈现上升趋势。,长期发展来看，传统晶硅电池片原料浪费严重（有效厚度仅几微米，而目前电池片厚度,180,微米，,95,以上的硅原料无效）；而薄膜厚度仅几微米，是低成本太阳能开发的趋势。,中短期发展来看，以后一段较长时期，晶硅电池片无法被替代。,资料来源：,EPIA,，赛迪顾问,多晶硅：,2009,年出现供需反转，出现供过于求，,2010,年产能集中达产，未来多晶硅行业内将出现激烈竞争，行业内将出现调整。,目前公司公布的增产扩产计划如果均按计划实现达产，进而推论到,2012,年将到达惊人的,257300,吨，而全球需求仅为产量的,1/2,左右。所以未来全球多晶硅产量将远远大于两种预测模式的需求。,未来一部分多晶硅厂商将会停产或半停产。在产能产量过剩时期，行业内部调整在所难免。,资料来源：,UBS,，赛迪顾问,多晶硅：全球多晶硅行业内厂商分为三类，中国绝大部分厂商属于第,3,类。,代表企业,技术现状,成本现状,市场占有率,传统,大厂,(,第,1,类,),以,MEMC,、,REC,、,Wacker,、,Hemlock,和,Tokuyama,为代表,通过闭路循环或与其它化工产业形成综合利用产业链或产业网完全实现了清洁生产，代表行业最高技术水平，在成本控制、质量稳定、清洁生产等领域具有领先优势,生产成本在,25-35,美元,/,公斤，其中,MEMC,的流化床反应器（,FBR,）多晶硅成本在较低水平,2007,年以前，产量约占全球总产量的,90,以上。,2008,年，这一局面开始改变，产量比重下滑到总产量的,82,左右。,有潜力和竞争力的新进入者,(,第,2,类,),DC Chemical,、,LDK,、亚洲硅业、,M-Setek,、,Elkem,、,Timminco,、,PV Crystalox,、,GCL,和顺大这样的厂商,DC Chemical,、赛维,LDK,、顺大和亚洲硅业使用业内标准的西门子工艺，使用的反应器由,GT Solar,提供。这类厂商具有一定的技术实力和竞争能力，且具有进一步降低成本的潜力,产能完全上线后可能达到,40-50,美元,/,公斤的生产成本，其中,DC Chemical,在,2009,年就可能实现这一成本目标,产能完全上线还需要,1,2,年时间，成本上目前尚不具备与传统厂商竞争的实力,生产成本较高的新进入者,(,第,3,类,),中国国内中小多晶硅生产商多属于此类,基本采用传统西门子法，不具备规模和技术竞争力,由于产能升级、缺乏原材料以及技术问题，造成成本超过,80,美元,/,公斤,随着价格向,80,美元,/,公斤下滑（现货价在,100-125,美元,/,公斤，混合合同价在,75,美元,/,公斤），此类厂商的供应量存在无法盈利的风险，可能会被整合或者退出市场,2009-2012,年多晶硅分类厂商产量预测与需求预测,多晶硅：第,1,类厂商具有成本优势，具有较强盈利能力；第,2,类厂商能够满足部分市场需求；而具有高额生产成本的第,3,类厂商成为边际厂商，具有较大风险,资料来源：,UBS,，,EPIA,，赛迪顾问,多晶硅：价格预测,根据多晶硅,2009,年供需情况，预计,2009,年现货月平均价格继续保持缓慢下探寻底的趋势。到,2009,年年底，可能会下降到,80,美元以下。,2010,年多晶硅现货价格仍然会继续缓慢下降态势。现货价格将向长单价格靠拢。不排除出现部分长单价格重新谈判，价格下降的可能性。,2010,年年底价格将在,50,60,美元间。,直到主要供应商，成本最低的第,1,类供应商迫于现货价格对长单价格的压力。开始减产防止价格进一步下跌。多晶硅现货价格才会出现见底信号。,资料来源：赛迪顾问,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展现状,全球多晶硅,-,太阳能光伏产业发展趋势,中国多晶硅,-,太阳能光伏产业投资机会,以热值计算的中国能源结构现状,资料来源：,OPEC,年度统计报告，赛迪顾问,中国煤、油、气储量和储采比,中国目前拥有,1265,亿吨标准煤的可采储量，以目前的产量可采,76,年，但是如果产量以每年,10,的速度增长，只够采,23,年。原油储量为,29,亿吨标准煤，储采比仅,12,年。天然气储量为,33,亿吨标准煤，储采比为,42,年,中国煤炭储量占世界的,13%,，人均储量为世界平均的,60.3%,，相对比例较高。原油和天然气储量只占世界的,1.3%,，人均储量为世界平均的,6.6%,，资源贫乏,中国目前是以煤炭为主的能源结构，煤炭储量虽然较为丰富，但也难以支撑当前高速增长的能源需求,2007,年,我国不但,SO,2,排放持续占世界第一；而且,CO,2,排放超过美国，成为世界第一,(2007,年美国,CO,2,排放,59.1,亿吨，我国为,60.2,亿吨,),。,虽然我国人均排放、历史排放还远低于美国等其它国家，但单位,GDP,能耗和排放居世界高位，采取更加有效的减排节能措施和大力发展可再生能源也是我国可持续发展之必须和造福于国家和民族的千秋大计。,2008,年,3,月，财政部,关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见,（财建,2009128,号）和,太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法,（财建,2009129,号）发布。表明中国光伏产业实质性扶持政策日渐明朗。,2007,年我国已成为世界排放最严重的国家,光伏产业已经形成几个较有实力的产业集聚区，依托上游资源发展的模式较为普遍,(,如，洛阳和乐山,),，也存在靠政府强力介入发展的模式,(,如，江西新余,),洛阳：,主要产品规模为年产多晶硅,856,万吨、,IC,级单晶硅抛光片及外延片,4000,万平方英寸、太阳能电池,120MW,，太阳能电池组件,40MW,，基地企业年产值达到,60,亿元人民币。目前在产业链上下游环节都有扩建计划，在未来两到三年内，在建项目可顺利达产，实现多晶生产突破万吨，电池片生产达到,1500MW,，电池组件生产达,150MW,。,锦州：,锦州（国家）火炬计划光伏产业特色基地。,2008,年锦州光伏产业实现产值,50,亿元。单晶硅年生产能力,1800,吨，单晶硅切片生产能力,1600,万片，工业硅年生产能力,17000,吨，光纤及半导体用石英玻璃管等年生产能力,600,吨。,江苏：,徐州是中国最大的多晶硅生产基地，,2008,年产多晶硅,1500,吨，光伏产业完成产值,47.8,亿元，增长,597.5, 。依托规划建设的,5,平方公里光伏产业园，集聚了一批太阳能光伏生产研发企业，从框架上形成了,“,多晶硅,铸锭,切片,太阳能电池,组件,太阳能发电系统,”,的太阳能光伏产链。而在苏南地区，包括无锡、常州、扬州等地是中国最大的电池片及组件生产基地。,乐山：,乐山是中国西南最主要的多晶硅生产基地 。现有多晶硅生产规模,3500,吨，占全国建成能力的,80,以上。乐山近两年投资力度最大的硅产业已基本形成完整产业链：上游多晶硅材料生产，有新光硅业,1200,吨、东汽,4500,吨、永祥,7000,吨、乐电天威,3000,吨等一大批项目在建或即将开工；下游的光伏产业，有东汽,120,兆瓦光伏产业基地、拓日新能,1000,兆瓦光伏产业园等大项目。预计,3-5,年内，乐山多晶硅产业将达到,1000,亿的规模。,江西：,拥有投产和在建的光伏产业和关联企业,16,家，已建成投产的光伏产业和配套项目,12,个，计划新开工和开展前期工作的项目,24,个，全省多晶硅铸锭和切片生产能力达到,1200,兆瓦，单晶硅切片能力达到,400,兆瓦，多晶硅料的在建生产能力达到,2.5,万吨，在建的太阳能电池及组件生产能力达到,300,兆瓦。,河北：,河北宁晋是中国乃至世界最大的太阳能单晶硅生产基地，,2007,年宁晋被科技部授予火炬计划光伏产业特色基地。年生产单晶,(3,英寸到,8,英寸,),能力,2600,吨、单晶硅片,6000,万片。在电池片及组件方面，河北拥有英利和晶澳两个世界级生产商。,中国硅材料,-,太阳能光伏产业现状数据,中国硅材料太阳能光伏产业两头在外。上游硅材料供应不足，绝大部分依靠进口。国内光伏市场未打开，绝大部分光伏组件出口。,近年来，多晶硅行业发展迅猛，,2008,年产量已是,2004,年的约,80,倍，且依然保持产量高速增长，预计,2009,年产量达到,16000,吨。中国已经建立起自己的多晶硅行业。,中国光伏电池行业依然发展迅猛，不过年产量增速已呈下降趋势。从太阳能电池产量来看，在国内市场，多晶硅供应仍然存在缺口。,2009,年国内多晶硅企业产能集中释放，供应缺口进一步缩小。且国外多晶硅具有价格优势，国内多晶硅行业面临激烈竞争，行业整合在所难免。,资料来源：赛迪顾问,中国太阳能光伏产业链竞争实力分析,硅材料,硅锭、硅片,电池,组件,现状,约,40,家,约,70,家,约,50,家,约,330,家,重点企业,（,2007,年产量）,徐州中能，,165,吨,洛阳中硅，,506,吨,新光硅业，,228,吨,东汽峨眉，,160,吨,赛维,LDK,，多晶硅片，多晶硅锭,2300,吨,宁晋晶龙,，单晶硅片，单晶硅锭,1500,吨,英利,，多晶硅片，多晶硅锭,1200,吨,尚德,，,327,MWp,英利,，,143.5,MWp,晶奥,，,113.2,MWp,尚德,，组件,364,MWp,英利,，组件,150,MWp,晶奥,，组件,130,MWp,与国外同行业竞争实力,弱,大多数企业属于第,3,类多晶硅生产商，成本高于,80,美元,/,公斤，技术上有较大差距,中等,多采用国外设备，生产工艺达到世界平均水平,强,生产工艺达到世界领先水平，成本控制得当，效率高,强,成本控制得当，在全球市场具有很强竞争力,中国本土企业在全球光伏产业链电池片及组件等环节，具有全球性竞争优势,规模化生产，成本控制得当,人力成本低,资源成本低,全球产业转移的热点地区，易于产生地区产业集聚效应,国内融资渠道畅通，很多规模较大的中国太阳能公司，如尚德（,STP,）、,LDK,、英利（,YGE,），都得到政府的大力支持，获得政府担保贷款,地区,水价（元,/,方）,电价（度,/,元）,煤气（元,/,米,3,）,劳动力工资,生活用水,工业用水,生活,工业,生活,工业,工人,技术员工,管理人员,乐山,1.8,2.4,0.57,1.0,1.43,400-600,600-1000,1000-1500,徐州,1.9,2.55,0.52,0.473,0.95,1.0,500-600,800-1000,800-1500,新余,1.3,1.5,0.59,0.52,0.9,1.15,600,以上,800,以上,800,以上,无锡,2.1,2.6,0.52,0.50,0.9,1.20,800-1000,1000-2000,1500-3000,宁晋,1.49,2.37,0.36-0.55,0.7,0.9,600,600-800,1000-1500,洛阳,2.1,2.65,0.56,0.447,550-800,800-1500,1000-1500,多晶硅行业投资建议,行业现状总结：,全球多晶硅行业进入产能过剩时期，整合并购重组将成为业内主要趋势。但是，由于多晶硅行业固有的,投资大、建设周期长、达产时间长、技术壁垒高,等特点，同时下游光伏产业发展迅猛，我们认为多晶硅行业会出现周期性、波动向前发展。而目前是产业低谷期的开始阶段，在未来两三年，多晶硅行业不具有新建、扩建投资机会。,对企业建议：,业内企业应注意把握行业周期发展节奏，反周期操作。在低谷期注意保存资本实力，停止新建扩产计划，积极参与行业整合，以重组并购方式达到规模化生产的目标。同时，整合过程中注意技术消化和改造，积极开展技术研发，努力降低产品成本。,业外有投资意向企业更应小心慎重，不可轻易投入，同时关注产业发展周期，寻找最佳投资时机。,对政府建议：,停止审批新建多晶硅项目；鼓励建立多晶硅行业协会；积极协调引导以拥有自主技术、具有规模化生产实力的大型企业为核心，进行行业整合；协调组织科研力量，进行核心技术科研攻关，鼓励推广生产过程中的节能新技术，实现行业技术实力得到提升，成本整体降低。,太阳能电池组件行业投资建议,行业现状总结：,全球太阳能电池组件行业进入稳定发展时期，下游光伏装机市场需求持续增长，上游硅原材料瓶颈制约被打破，行业有望进入良性循环的高速发展通道。中国企业具有很强竞争优势，同时中国有望成为光伏组件制造业转移地。组件企业投资额相对较小，投产周期短。中国太阳能电池组件行业具有较好投资机会。,对企业建议：,业内企业应抓住机会，努力开拓市场渠道，提高产能规模，努力降低成本，积极参与国际竞争。新企业可采用合资形式进入，帮助国外高成本企业完成制造环节转移，同时获得较成熟的生产工艺和技术，起点高，在业内竞争中具有优势。,对政府建议：,积极引导企业发展，鼓励企业规模化进入组件领域；积极联系国外光伏企业，积极承接国外光伏企业的制造环节转移；完善行业信息服务平台，扩展投融资渠道信息，市场销售渠道信息。,洛阳多晶硅太阳能光伏产业机会,多晶硅：,以中硅、单硅为骨干，整合并购为主线，积极参与行业整合。,硅锭硅片：,产业链急需领域。有较大欠缺，未形成核心企业，有待完成产业链补链。,电池及组件：,已有优势企业，以洛阳尚德、洛阳阿特斯、超日为代表。有较强产业基础，熟练劳动力，应作为洛阳多晶硅,-,太阳能光伏产业链的重点加以发展。,物流及配套：,积极发展光伏产业配套产业，包括玻璃、铝材、银浆、气体等需要当地提供的原材料，以及物流运输业，完善洛阳多晶硅,-,太阳能光伏产业的产业生态体系，最终形成中国最具竞争力的多晶硅,-,太阳能光伏产业集群。,T,hanks a l,o,t!,中国电子信息产业发展研究院,(CCID),赛迪顾问股份有限公司,中国北京市海淀区紫竹院路,66,号 赛迪大厦,10,层,100048,电话：,+ 86-10-8855 8501,传真：,+ 86-10-8855 9009,网址：,