商业银行经营管理六章--商业银行证券投资业务课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2010-2011,第一学期,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2010-2011学年第二学期,*,课程名称：商业银行经营管理,授课对象：2009金融学、统计学专业,2010-2011学年第二学期,第六章 商业银行证券投资管理,第一节,商业银行证券投资的功能和主要类别,第二节,商业银行证券投资的风险和收益,第三节,商业银行证券投资策略,学习目标与要求：理解商业银行证券投资的涵义、证券投资的功能和主要类别，证券投资面临的风险和收益的收益的计算；掌握商业银行证券投资的策略。,2010-2011第一学期,第一节 商业银行证券投资功能和主要类别,一、,商业银行证券投资的涵义,二、,商业银行证券投资的功能,三、,商业银行证券投资的主要类别,2010-2011第一学期,三、商业银行证券投资主要类别,货币市场工具,国库券,商业票据,大额可转让定期存单,银行承兑汇票,证券投资基金,资本市场工具,中长期国债,政府机构债券,地方政府债券,公司债券,公司股票,金融创新工具,结构化票据,剥离证券,资产支持证券,2010-2011第一学期,第二节 商业银行证券投资的风险和收益,一、证券投资风险的类别,二、证券的收益率和价格,2010-2011第一学期,一、证券投资风险的类别,整体性投资风险,利率风险,货币购买力风险,经济波动风险,政治政策风险,市场技术风险,局部性投资风险,信用风险,流动性风险,提前赎回风险,提前偿还风险,2010-2011第一学期,二、证券的收益率和价格,票面收益率,证券票面上标明的收益率,现时收益率,证券票面利息与证券市场价格的比率,到期收益率,（到期本息和-债券买入价）到期年限债券买入价100%,持有期收益率,债券：年利息+（卖出价-买入价）持有年限债券买入价100%,股票：年现金股利+（出售价格-购买价格）持有年限本期股票价格100%,2010-2011第一学期,二、证券的收益率和价格,零息票证券的收益率和价格,dr=（FV-P）P*（360 n）,含息票证券的收益率和价格,ry=C+（FV-P）n p,复利表达的收益率和价格,应税证券与减免税证券收益率的比较,2010-2011第一学期,第三节 商业银行证券投资策略,分散化投资法,流动性准备方法（Liquidity-reserve Method）,梯形期限策略（Ladder Approach）,期限分离法,杠铃结构方法（Barbell Approach）,前置期限策略（Front-End Loaded Approach）,后置期限策略（Back-End Loaded Approach）,灵活调整法（操纵收益曲线法）,利率周期期限决策方法（Cyclical Maturity Determination Approach）,2010-2011第一学期,流动性准备方法,投资性准备,中长期证券,活期存款,储蓄存款,定期存款,借款,银行资金集合库,资金运用优先权以流动性为中心来安排,一级准备,库存现金,在央行存款,存放同业款,二级准备,国库券,其他短期证券,三级准备,票据贴现,其他各类贷款,2010-2011第一学期,梯形期限策略,也称为期限间隔方法（Spaced-Maturity Approach）,把银行资产组合中分布在证券上的资金量均匀投放在不同期限的同质证券上，在由到期证券提供流动性同时可由占比重较高的长期证券带来较高收益。,2010-2011第一学期,杠铃结构方法,把证券划分为短期（根据货币市场状况和证券变现能力决定，一般在3年以内）和长期（78年以内）两个组别，银行只购买短期和长期债券，不购买或只购买很少数量的中期证券。,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 期限,金额,到期重新投资,证券转换重投资,2010-2011第一学期,前置期限策略,银行只持有短期证券，不持有长期证券。采取这种方法的目的是强调保持资产的流动性，使银行能及时获得所需资金。对于多数中小商业银行来讲，这种策略是最安全的，但是收益也较低。,2010-2011第一学期,后置期限策略,与上一策略相反，银行只持有长期证券，不持有短期证券。这种方法强调证券投资给银行创造高效益，但很难满足银行额外的流动性需求，而且风险大，利率的变动可能给银行投资带来损失。因此，在此策略下，银行一般也应持有少量的短期债券。,2010-2011第一学期,利率周期期限决策方法,这种策略通过不断预测利率变动情况，随时改变银行所投资证券的到期日来获得最大盈利。,当预测利率将上升时，银行应较多购入短期证券，减少长期证券，以待将来利率上升时能够及时出售证券，再投资于高利率的其他资产；而预测利率处于上升周期转折点并逐步下降时，银行应将证券的大部分转变为长期证券，以待将来利率下降，银行资产仍有较高收益，或者出售证券实现资本利得；当利率下降至周期的转折点时银行再次将证券组合转换成以短期证券为主。,该策略要求银行能够准确预测未来利率的变动，否则将给银行带来巨大损失，在市场利率频繁波动时，该方法不具有可操作性。,2010-2011第一学期,