财务管理课件--第十章流动资产管理

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,*,第十章 流动资产管理,#,第十章 流动资产管理,主讲人：,刘淑莲,东北财经大学会计学系列教材,第一节,现,现金,和,和有价,证,证券管,理,理第,二,二节,应,应收账,款,款管理,第,第三,节,节 存,货,货管理,第十章,流,流动,资,资产管,理,理,2,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,第一节,现,现金,和,和有价,证,证券管,理,理,一、现,金,金管理,的,的目的,和,和内容,二、,目,目标现,金,金持有,量,量的确,定,定,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,3,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,一、现,金,金管理,的,的目的,和,和内容,现金和,有,有价证,券,券的概,念,念,现金是指在,生,生产经,营,营过程,中,中暂时,停,停留在,货,货币形,态,态的资,金,金。,库存现,金,金,银行存,款,款,银行本,票,票,银行汇,票,票,有价证,券,券是指短,期,期有价,证,证券，,是,是企业,现,现金的,一,一种转,换,换形式,。,。,国库券,可转让,存,存单,商业票,据,据,第一节,现,现金,和,和有价,证,证券管,理,理,4,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,企业持,有,有现金,的,的动机,交易性,需,需求为,了,了满足,日,日常业,务,务的需,要,要,预防性,需,需求为,了,了预防,意,意外紧,急,急事项,投机性,需,需求为,了,了用于,不,不寻常,的,的购买,机,机会,一、现,金,金管理,的,的目的,和,和内容,5,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,一、现,金,金管理,的,的目的,和,和内容,目标1流动性,必须持,有,有足够,的,的现金,以,以便支,付各种,业,业务往,来,来的需,要,要。,目标2收益性,将闲置,资,资金减,少,少到最,低,低限度,。,。,持有现,金,金过少,，,，流动,性,性的缺,乏不仅,能,能应付,日,日常的,业,业务开,支，坐,失,失良好,的,的购买,机,机会，,还会造,成,成信誉,损,损失和,得,得不到,折扣好,处,处。,持有现,金,金过多,，,，现金,是,是非盈,利性资,产,产，所,提,提供的,流,流动性,的边际,效,效益便,会,会随之,下,下降，,从而最,终,终降低,企,企业的,收,收益水,平。,权衡,3.现金管,理,理的目,标,标,6,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,现金管,理,理的内,容,容,目标现,金,金持有,量,量的确,定,定,现金收,支,支日常,管,管理,闲置现,金,金投资,管,管理,一、现,金,金管理,的,的目的,和,和内容,7,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,成本分,析,析模式,资本成,本,本,管理成,本,本,短缺成,本,本,第一节,现,现金,和,和有价,证,证券管,理,理,8,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,目标现,金,金持有,量,量的成,本,本分析,模,模式图,例题10-1,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,9,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存货模,型,型,将企业,现,现金持,有,有量和,有,有价证,券,券联系,起,起来，,即,即将现金的,持,持有成,本,本同转换有,价,价证券,的,的成本进行权,衡,衡，以,求,求得两,者,者相加,总,总成本,最,最低时,的,的现金,余,余额从,而,而得出,目,目标现,金,金持有,量,量。,现金的,持,持有成,本,本（机,会,会成本,）,）,转换有,价,价证券,的,的成本,（,（现金,交,交易成,本,本）,基本原,理,理,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,10,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,目标现,金,金持有,量,量的存,货,货模型,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,11,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,现金持,有,有成本,使TC,最,最小的,现,现金持,有,有量即,为,为目标现,金,金持有,量,量,当现金,持,持有量,为,为目标,持,持有量,时,时，总,成,成本最,低,低。计,算,算公式,为,为,例题10-2,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,12,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,公司能,够,够确定,其,其未来,的,的现金,需,需求;,现金支,付,付在整,个,个期间,内,内平均,分,分布的,;,;,利率(,持,持有现,金,金的机,会,会成本,),)是固,定,定不变,的,的;,每一次,公,公司把,有,有价证,券,券转化,为,为现金,所,所支付,的,的交易,成,成本固,定,定。,存货模,型,型的,假设条,件,件,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,13,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,现金周,转,转模式,现金周,转,转期是,指,指从购,买,买存货,支,支付现,金,金到从,应,应收帐,款,款上收,回,回现金,这,这一期,间,间的长,度,度。,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,14,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,例题10-3,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,15,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,随机模,型,型,随机模,型,型有两,个,个控制,界,界限（Control Limits）,，,，即上,限,限H、,下,下限L,和,和一个,回,回归点,（,（Return Point）,。,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,16,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,计算公,式,式,Q,最,最佳现,金,金持有,量,量,F,每,每次筹,集,集现金,的,的应付,利,利息，,即,即相关,成,成本,2每,日,日净现,金,金流量,方,方差,K,现,现金拆,借,借、短,期,期投资,或,或转换,有,有价证,券,券的日,利,利率,例题10-4,二、目,标,标现金,持,持有量,的,的确定,17,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,加速收,款,款,支票邮,寄,寄时间和停留时,间,间与客户,、,、公司,、,、分行,之,之间的,距,距离有,关,关，而,且,且与收,款,款的效,率,率有关,可以,采,采取一,定,定策略,缩,缩短；,银,银行办,理,理支票的,结,结算时,间,间一般来,说,说与公,司,司自身,努,努力关,系,系不大,。,。,第一节,现,现金,和,和有价,证,证券管,理,理,18,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,集中银,行,行法,企业建,立,立多个,收,收款中,心,心来加,速,速现金,流,流转,优点,缩短客,户,户邮寄,支,支票时,间,间和支,票,票托收,时,时间，,缩,缩短了,现,现金从,客,客户到,公,公司的,中,中间周,转,转时间,。,。,缺点,需要在,多,多处设,立,立收账,中,中心，,从,从而增,加,加了相,应,应的费,用,用支出,。,。,例题10-5,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,19,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,锁箱法,通过承,租,租多个,邮,邮政信,箱,箱，以,缩,缩短从,收,收到顾,客,客付款,到,到存入,当,当地银,行,行所需,时,时间。,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,20,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,普通的,现,现金回,收,收系统,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,21,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,锁箱系,统,统,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,22,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,锁箱法,优,优缺点,优点,大大缩,短,短了公,司,司办理,收,收款、,存,存储手,续,续的时,间,间,缺点,需要支,付,付额外,的,的费用,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,23,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,控制支,出,出,使用现,金,金浮游,量,量,控制支,出,出时间,工资支,出,出模式,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,24,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,闲置现,金,金投资,管,管理,三、现,金,金收支,日,日常管,理,理和闲,置,置现金,投,投资管,理,理,25,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,第二节,应,应收,账,账款管,理,理,一、应,收,收账款,管,管理的,信,信用成,本,本,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,三、收,账,账政策,、,、应收,账,账款预,测,测及风,险,险管理,26,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,一、应,收,收账款,管,管理的,信,信用成,本,本,应收账,款,款管理,的,的目标,第二节,应,应收,账,账款管,理,理,27,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,应收账,款,款的成,本,本,机会成,本,本,投放在,应,应收账,款,款上的,资,资金而,丧,丧失的,其,其他收,入,入，如,投,投资于,有,有价证,券,券便会,有,有利息,收,收入。,管理成,本,本,企业对,应,应收账,款,款进行,管,管理所,耗,耗费的,各,各种费,用,用，主,要,要包括,：,：调查,客,客户信,用,用情况,的,的费用,；,；搜集,各,各种信,息,息的费,用,用；账,簿,簿的记,录,录费用,；,；收账,费,费用；,其,其他相,关,关费用,。,。,坏账成,本,本,应收账,款,款因故,不,不能收,回,回而发,生,生的损,失,失,应收账,款,款的信,用,用成本,=,=机会,成,成本+,管,管理成,本,本+坏,账,账成本,一、应,收,收账款,管,管理的,信,信用成,本,本,28,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,信用标,准,准,客户获,得,得企业,的,的交易,信,信用所,应,应具备,的,的条件,信用风,险,险定性,分,分析,5C,评,评估法,品德,(,( Character),能力(Capacity),资本(Capital),抵押品,(,(Collateral),条件(Condition,),),第二节,应,应收,账,账款管,理,理,29,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,信用风,险,险定量,分,分析,信用,评,评分法,对反映,客,客户信,用,用质量,的,的各种,要,要素先,行,行评分,，,，然后,采,采用一,定,定的权,数,数加权,平,平均，,得,得出客,户,户综合,的,的信用,分,分数，,并,并以此,进,进行信,用,用评估,。,。,进行信,用,用评分,的,的基本,公,公式为,：,：,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,30,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,现以某,客,客户为,例,例说明,这,这种方,法,法，详,细,细情况,见,见下表,：,：,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,31,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,在采用,信,信用评,分,分法进,行,行信用,评,评估时,，,，分数,在,在80,分,分以上,者,者，说,明,明其信,用,用状况,良,良好；,分,分数在6080分,者,者，说,明,明信用,状,状况一,般,般；分,数,数在60分以,下,下者，,则,则说明,信,信用状,况,况较差,。,。,信用评,分,分法的,判别标,准,准,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,32,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,信用条,件,件,公司要,求,求客户,支,支付赊,销,销款的,条,条件。,一,一般包,括,括信用,期,期限、,现,现金折,扣,扣和折,扣,扣期限,。,。,比如：,一,一笔价,款,款为100000,元,元的交,易,易，信,用,用条件,为,为（2,/,/10,，,，N/30）,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,33,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,信用期,限,限的确,定,定,企业产,品,品销售,量,量与信,用,用期限,之,之间存,在,在着一,定,定的依,存,存关系,。,。,通常，,延,延长信,用,用期限,，,，可以,在,在一定,程,程度上,增,增大销,售,售量，,从,从而增,加,加毛利,；,；但不,适,适当地,延,延长信,用,用期限,，,，就会,给,给公司,带,带来不,良,良后果,：,：,一,一是使,平,平均收,账,账期延,长,长，占,用,用在应,收,收账款,上,上的资,金,金相应,增,增加，,引,引起机,会,会成本,增,增加；,二,二是引,起,起坏账,损,损失的,增,增加。,因此，,公,公司必,须,须权衡,延,延长信,用,用期限,所,所引起,的,的利弊,得,得失，,以,以便做,出,出正确,的,的决策,。,。,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,34,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,现金折,扣,扣与折,扣,扣期限,的,的确定,企业应,当,当核定,多,多长的,现,现金折,扣,扣期限,，,，以及,应,应给予,客,客户多,大,大程度,的,的现金,折,折扣，,必,必须与,信,信用期,间,间及加,速,速收款,所,所得到,的,的收益,与,与付出,的,的现金,折,折扣成,本,本结合,起,起来考,察,察。,如,如果实,行,行现金,折,折扣政,策,策所引,发,发的加,速,速收款,的,的效果,能,能够绰,绰,绰有余,地,地补偿,现,现金折,扣,扣成本,，,，企业,就,就可以,采,采取现,金,金折扣,或,或进一,步,步改变,当,当前的,折,折扣方,针,针；,如,如果实,行,行现金,折,折扣政,策,策所带,来,来的效,果,果不能,补,补偿现,金,金折扣,成,成本，,企,企业则,不,不宜采,取,取现金,折,折扣方,针,针。,例题10-6,二、信,用,用标准,与,与信用,条,条件,35,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,三、收,账,账政策,与,与应收,账,账款预,测,测,收账政,策,策,第二节,应,应收,账,账款管,理,理,36,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,坏账损,失,失与收,账,账费用,在收账,政,政策中,，,，主要,变,变量之,一,一就是,收,收账费,用,用数额,，,，在其,他,他条件,不,不变的,情,情况下,，,，一定,范,范围内,收,收账费,用,用越多,，,，坏账,损,损失就,越,越少，,并,并且平,均,均收账,期,期也越,短,短。但,这,这种关,系,系不是,线,线性的,。,。,例题10-7,三、收,账,账政策,与,与应收,账,账款预,测,测,37,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,应收账,款,款预测,应收账,款,款平均,余,余额,每,每日,赊,赊销额信用期,限,限,例题10-8,三、收,账,账政策,与,与应收,账,账款预,测,测,38,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,三、收,账,账政策,与,与应收,账,账款预,测,测,3.应收账,款,款风险,的,的防范,加强对,客,客户偿,还,还能力,与,与信用,状,状况的,调,调查与,分,分析,做好日,常,常的核,算,算工作,全面了,解,解和掌,握,握有关,信,信用资,料,料,定期与,客,客户对,账,账，抓,紧,紧催收,货,货款,39,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,4.应,收,收账款,的,的日常,控,控制,（1）,账,账龄分,析,析,三、收,账,账政策,与,与应收,账,账款预,测,测,40,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,（2）,日,日常管,理,理,确定合,理,理的收,账,账程序,确定合,理,理的讨,债,债方法,三、收,账,账政策,与,与应收,账,账款预,测,测,41,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,第三节,存,存货,管,管理,一、存,货,货决策,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,三、特,殊,殊条件,下,下的经,济,济订货,模,模型,四、存,货,货管理,的,的ABC分析,法,法,42,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,一、存,货,货决策,存货管,理,理的目,的,的,控制存,货,货水平,，,，在充,分,分发挥,存,存货功,能,能的基,础,础上，,降,降低存,货,货成本,。,。,存货的,功,功能：,保证生,产,产和销,售,售的正,常,常需要,追求较,低,低的存,货,货购买,价,价格,第三节,存,存货,管,管理,43,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存货成,本,本,一、存,货,货决策,订货变,动,动成本D/Q,*,*K,存货成,本,本TC,存储成,本,本TCc,缺货成,本,本TCs,储存变,动,动成本K c,*,*Q/2,订货固,定,定成本F1,储存固,定,定成本F2,订货成,本,本,购置成,本,本DU,取得成,本,本TCa,44,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存货的,总,总成本,企业存,货,货的最,优,优化，,即,即是使TC值,最,最小。,一、存,货,货决策,45,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,经济批,量,量基本,模,模型的,假,假设条,件,件,（1）能够,及,及时补,充,充存货,，,，即需,要,要订货,时,时便可,立,立即取,得,得存货,；,；,（2）集中,到,到货，,而,而非陆,续,续入库,；,；,（3）不允,许,许缺货,，,，即无,缺,缺货成,本,本，TCs为零；,（4）一定,时,时期的,存,存货需,求,求量能,够,够确定,，,，即D为常量,；,；,（5）存货,单,单价不,变,变，不,考,考虑商,业,业折扣,，,，即U为常量,；,；,（6）企业,现,现金充,足,足，不,会,会因现,金,金短缺,而,而影响,进,进货。,第三节,存,存货,管,管理,46,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存货相,关,关总成,本,本的简,化,化公式,当F1、D、K、U,、,、F2、Kc为常数,时,时，TC的大,小,小取决,于,于Q。,为了求,出,出TC,的,的极小,值,值，对,其,其进行,求,求导演,算,算，可,得,得出经济批,量,量公式：,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,47,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,由于F1、D、U、F2是与存,货,货决策,无,无关的,变,变量，,因,因此存,货,货总成,本,本公式,可,可进一,步,步简化,为,为：,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,48,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,49,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,经济批,量,量下的,存,存货总,成,成本,最佳订,货,货次数,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,50,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,最佳订,货,货周期,经济批,量,量占用,的,的资金,例题10-9,二、存,货,货经济,批,批量的,基,基本模,型,型,51,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,三、特,殊,殊条件,下,下的经,济,济订货,模,模型,存在价,格,格折扣,情,情况下,的,的订货,批,批量,除了考,虑,虑订货成,本,本和储存成,本,本外，还,应,应考虑购置成,本,本。,总成本,=,=订货,成,成本+,储,储存成,本,本+购,置,置成本,第三节,存,存货,管,管理,52,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,三、特,殊,殊条件,下,下的经,济,济订货,模,模型,考虑商,业,业折扣,情,情况下,确,确定经,济,济批量,的,的步骤,确定无,商,商业折,扣,扣条件,下,下的经,济批量,和,和存货,相,相关总,成,成本,加进不,同,同批量,的,的购置,成,成本差,异,异,因素，,分,分别计,算,算存货,相,相关总,成,成本,比较不,同,同批量,下,下的相,关,关存货,总,总成本,，,，,找出存,货,货总成,本,本最低,的,的定货,批,批量,例题10-10,53,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存在缺,货,货情况,下,下的订,货,货批量,即订货,成,成本、,储,储存成,本,本、缺,货,货成本,总,总和最,低,低的批,量,量。,设S为,单,单位缺,货,货年平,均,均成本,，,，则允,许,许缺货,条,条件下,的,的经济,批,批量公,式,式为,例题10-11,三、特,殊,殊条件,下,下的经,济,济订货,模,模型,54,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存货陆,续,续供应,和,和陆续,使,使用情,况,况下的,订,订货批,量,量,三、特,殊,殊条件,下,下的经,济,济订货,模,模型,55,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,陆续供,应,应和使,用,用的订,货,货批量,例题10-12,三、特,殊,殊条件,下,下的经,济,济订货,模,模型,56,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,第三节,存,存货,管,管理,ABC,分,分析法,是,是存货,控,控制的,方,方法之,一,一，,是根据,的,的存货,的,的重要,程,程度把,存,存货归,为,为A、B、C,三,三类，,以,以便,采取不,同,同的方,法,法进行,管,管理,。最重,要,要的是A类，,最,最不重,要,要的是C类。,四、存,货,货管理,的,的ABC分析,法,法,57,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,存货管,理,理ABC,四、存,货,货管理,的,的ABC分析法,58,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,对A，B，C,类,类存货,的,的不同,管,管理方,法,法,A类：,集,集中主,要,要精力,，,，认真,规,规划经,济,济批量,，,，实施,严,严格控,制,制,B类：,根,根据实,际,际情况,采,采取灵,活,活措施,C类：,凭,凭经验,确,确定进,货,货量,四、存,货,货管理,的,的ABC分析法,59,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,思 考,题,题,随着电,子,子商务,的,的发展,，,，许多,人,人认为,传,传统的,现,现金管,理,理方法,，,，,如锁箱,法,法、银,行,行业务,集,集中法,、,、现金,“,“浮游,量,量”管,理,理等已,经,经过,时了，,你,你如何,评,评价这,一,一观点,？,？,假设公,司,司对真,实,实资产,的,的投资,收,收益高,于,于短期,有,有价证,券,券的投,资,资,收益，,为,为什么,公,公司仍,会,会持有,一,一定的,短,短期有,价,价证券,？,？,对一个,信,信用申,请,请者进,行,行分析,，,，你将,从,从哪些,渠,渠道获,得,得信息,？,？,如果你,是,是一名,财,财务主,管,管，你,认,认为应,从,从哪些,方,方面防,范,范公司,的,的,信用风,险,险？,说明有,效,效率的,存,存货管,理,理如何,影,影响公,司,司资产,的,的流动,性,性和获,利,利,能力？,60,第十章,流,流,动,动资产,管,管理,