货币政策与财政政策效应的经济学模型分析

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,IS,曲线,产品市场的均衡,Y,S,=Y,Y,D,=C+I+G+NX,Y,S,=Y,D,C=C,0,+c,（,Y-T,）,-,i,I=I,0,+vY-i,NX=NX,0,-i,C,0,+I,0,+NX,0,+,G-,cT,i+i+i,1-c-v,1-c-v,Y=,Y(i,)=-,LM,曲线,货币市场的均衡,M,S,=M,M,D,=M,0,+aY-bi,M,S,=M,D,M,0,+,aY,-M,b,i=,i(Y,)=,一、货币与财政政策效应,均衡总产出与均衡利率的共同决定,C,0,+I,0,+NX,0,+,G-,cT,i+i+i,1-c-v 1-c-v,M,0,+,aY,-M,b,均衡总产出,Y,e,与均衡利率,i,e,的决定：,b(C,0,+I,0,+NX,0,+,G-cT)+(+)(M-M,0,),a(,+,)+b(1-c-v),a(C,0,+I,0,+NX,0,+,G-cT)-(,1-c-v,)(M-M,0,),a(,+,)+b(1-c-v),Y=Y(i)=-,i=i(Y)=,Y,e,=,i,e,=,（一）对货币政策的反应,货币供应量增加,M,，,其他因素不变时，均衡总产出增加量为：,均衡总产出,Y,e,与均衡利率,i,e,的决定：,+,a(,+,)+b(1-c-v),Y,e,=,M,i,i,1,i,2,0 Y1 Y2 Y,IS,LM,1,LM,2,E,1,E,2,1-c-v,a(,+,)+b(1-c-v),（,二）对财政政策变动的反应,扩张性的财政政策，如增加政府支出或减少税收，,IS,曲线右移，总产出增加，失业减少。,i,e,=-,M,i,i,2,i,1,0 Y1 Y2 Y,IS,1,IS,2,LM,E2,E1,1,、增加政府支出,G,，,均衡总产出,Y,和均衡利率的增加量,i,分别为：,b,a(,+,)+b(1-c-v),a,a(,+,)+b(1-c-v),2,、,增加税收,T,，,均衡总产出,Y,和均衡利率的增加量,i,分别为：,bc,a(,+,)+b(1-c-v),ac,a(,+,)+b(1-c-v),Y,e,=G,i,e,=G,Y,e,=-T,i,e,=-T,3,、政府支出与税收同时等额增加,B,，,均衡总产出,Y,和均衡利率的增加量,i,分别为：,b,（,1-c,）,a(,+,)+b(1-c-v),a,(1-c),a(,+,)+b(1-c-v),Y,e,=B,i,e,=B,4,、货币政策与财政政策的协调配合,-,共同点,最终目标一致（,为宏观经济服务，促进充分就业，促进经济增长，保持物价稳定,）；都是通过影响总需求并进而影响产出。可以相互替代,货币政策通过利率、货币供给量等工具来实现调节总需求；财政政策是政府对其支出和税收进行控制并进而影响需求,-,区别,（,1,）政策工具不同,货币政策工具主要是存款准备金、再贴现率、公开市场业务、贷款限额、再贷款利率等；财政政策工具主要是税种、税率、预算收支、公债、补贴、贴息等。,（,2,）调节范围及任务不同,货币政策基本限于经济领域，主要任务是稳定金融市场；财政政策调节范围还包括非经济领域，主要任务是发展公共服务,（,3,）政策时滞不同,财政对供给的作用较直接、有力。在实现扩张的目标中，财政政策的作用更直接，时滞较短。在实现紧缩的目标中，货币政策实施起来更及时、更灵活,-,混合政策效果的定量分析,政府支出增加,G,、,税收增加,T,和货币供给增加,M,，,均衡总产出的增加量,Y,和均衡利率的增加量,i,分别为：,b,G-bc,T+(+),M,a(,+,)+b(1-c-v),a,G-ac,T-(,1-c-v,),M,a(,+,)+b(1-c-v),Y=,i=,-,配合,（,1,）双松搭配，适宜货币总需求严重不足，生产能力严重闲置时采用；但配合不好易引起通货膨胀,（,2,）双紧政策，用于严重通货膨胀时期，但用力过猛，容易导致经济衰退、失业增加。,（,3,）松的货币政策与紧的财政政策相配合,用于总消费与总供给大体平衡，消费过旺而投资不足时,（,4,）紧的货币政策与松的财政政策相配合。总供需大体相适应，投资过旺而消费不足的搭配形式。,(1)(2),(3),(4),LM,1,LM,2,IS,1,IS,2,Ye1 Ye2 Y,i,Ye2 Ye1 Y,LM,2,LM,1,IS,1,IS,2,LM,1,LM,2,IS,2,IS,1,Ye1 Ye2,Y,LM,2,LM,1,IS,1,IS,2,Ye1 Ye2,Y,二、挤出效应,货币政策与财政政策都能影响总产出水平结论得出建立在,“,货币需求对利率是敏感的,”,的前提条件下,如果货币需求对利率变动不敏感，可以认为货币需求与利率无关。则,:,货币需求方程为,M,d,=M,0,+aY,货币市场均衡方程为,M,d,=M,0,+aY=M=M,S,LM,曲线为,Y=,（,M-M,0,）,/a,货币市场与产品市场同时均衡的总产出,Y,e,与利率,i,e,为,：,Y,e,=,（,M-M,0,）,/a,a(C,0,+I,0,+NX,0,+,G-cT)-(,1-c-v,)(M-M,0,),a(,+,),i,e,=,上述说明：财政政策对总产出不会产生影响，因而财政政策在促进经济增长和增加就业方面失效，,扩张性的财政政策只会造成利率上升。此时货币政策是有效的,0 Y,e,Y 0 Y,1,Y,2,Y,财政政策无效 货币政策有效,LM,IS,1,IS,2,i,i,1,i,2,i,i,1,i,2,LM,1,LM,2,IS,原因分析：,当实行扩张性财政政策时，,IS,曲线右移，导致利率上升。但由于,LM,曲线是垂直的，并且没有采取货币政策，,LM,曲线不发生位置移动，结果,IS,曲线的右移只能导致利率上升，而不能使总产出增加。换句话说，,IS,曲线右移带来的利率上升，减少了消费支出、投资支出和净出口，从而减少了总支出，其减少量正好等于扩张性财政政策中所增加的支出量。,挤出效应：,实施扩张性财政政策而增加的财政支出挤出（挤掉）了消费支出、投资支出和净出口,结论应用：,货币需求对利率变动越不敏感（即,b,越小），挤出效应就越大，财政政策有效性越小，货币政策的有效性越大，因而货币政策较财政政策就越有效。,