信托和资管业务中的合同和担保问题

,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,信托和资管业务中的合同和担保问题,主讲人,：张志晓律师,万商天勤律师事务所,时间：7月25日（周四）晚上8-10点,YY频道号码：32417526,内部资料，拒绝外传,泛资管&大投行讲坛 第18讲,1,本课件,版,版权归,主,主讲人,所,所有，,仅,仅用于,券,券商资,产,产管理,业,业务交,流,流群（QQ群号：204295648,）,）内部,交,交流学,习,习。主,讲,讲人对,本,本课件,保,保留一,切,切权利,。,。未经,主,主讲人,事,事先书,面,面授权,许,许可，,任,任何机,构,构和个,人,人不得,以,以任何,形,形式复,制,制、引,用,用本文,内,内容和,观,观点，,不,不得制,作,作镜像,及,及提供,指,指向链,接,接，或,再,再次分,发,发给任,何,何其他,人,人，或,以,以任何,侵,侵犯主,讲,讲人版,权,权的其,他,他方式,使,使用。,免责声,明,明,本课件,所,所引述,机,机构或,个,个人的,观,观点、,言,言论、,数,数据及,其,其他信,息,息仅作,参,参考和,资,资讯传,播,播之目,的,的，不,代,代表主,讲,讲人赞,同,同其观,点,点或证,实,实其描,述,述。,2,目录,3,3,一、安,信,信信托,昆,昆山纯,高,高案分,析,析,二、高,速,速公路,收,收费权,质,质押问,题,题,三、信,托,托合同,与,与专项,管,管理计,划,划,四、信,托,托与资,管,管中的,其,其他担,保,保问题,4,4,一、安,信,信信托,昆,昆山纯,高,高案分,析,析,5,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（一）,案,案情基,本,本介绍,“昆山联邦国,际,际资产,收,收益财,产,产权信,托,托”项目由,安,安信信,托,托2009年9月24日发起,成,成立，,项,项目存,续,续期为3年。信,托,托项下,的,的信托,受,受益权,规,规模为6.27亿元，,其,其中信,托,托优先,受,受益权,实,实际募,集,集资金,为,为人民,币,币2.15亿元，,其,其余为,信,信托一,般,般受益,权,权，由,昆,昆山纯,高,高投资,开,开发有,限,限公司,持,持有。,昆,昆山纯,高,高公司,将,将其拥,有,有的“昆山联邦国,际,际”项目的,国,国有土,地,地使用,权,权和建,筑,筑面积,为,为80370平方米,的,的在建,工,工程抵,押,押。实,际,际控制,人,人连带,担,担保。,安信信,托,托已经,以,以金融,借,借款合,同,同纠纷,起,起诉昆,山,山纯高,及,及其上,述,述担保,人,人，起,诉,诉本金1.28亿元，,利,利息1280万元，,利,利息加,罚,罚息等,大,大约是,本,本金的40%。,6,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（一）,案,案情基,本,本介绍,昆山纯,高,高提出,昆,昆山纯,高,高的信,托,托财产,是,是土地,及,及在建,工,工程收,益,益的“,财,财产权,”,”,不应当存,在,在信,托,托贷款,合,合同,，,，并指,责,责安信,信,信托出,示,示的,信,信托贷,款,款合同,是以,合,合法形,式,式掩盖,了,了非法,目,目的合,同,同，而,其,其中约,定,定昆山,纯,纯高应,该,该承担,的,的罚息,、,、复利,、,、违约,金,金等责,任,任无效,，,，抵押,权,权和连,带,带责任,的,的相关,规,规定也,应,应该不,成,成立。,如果否,认,认是信,托,托贷款,，,，这笔,钱,钱的归,还,还只需,按,按银行,的,的同期,贷,贷款利,息,息计算,；,；如果,承,承认了,是,是信托,贷,贷款，,那,那么随,着,着当初,订,订立的,条,条款，,包,包括期,内,内10%利息、,期,期外12%利息、,违,违约金,、,、罚息,等,等等一,连,连串条,款,款，总,计,计需要,付,付出约,为,为本金40%的“高,代,代价”,。,。,2011年及2012年，信,托,托公司,发,发行的,数,数以千,亿,亿计的,房,房地产,信,信托中,，,，权益,类,类投资,占,占比分,别,别为26%和31.5%。,7,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（一）,案,案情基,本,本介绍,法院判,决,决：,1、先签,订,订信托,合,合同，,再,再签订信托贷,款,款合同信托贷,款,款 中,已,已明确,该,该贷款,系,系根据,信,信托合,同,同、投,资,资募集,说,说明书,获,获得信,托,托资金,，,，以信,托,托资金,向,向借款,人,人发放,贷,贷款，,贷,贷款贷,款,款本金,来,来源于,信,信托资,金,金，信,托,托合同,中,中优先,受,受益权,本,本金与,信,信托贷,款,款 合,同,同中所,涉,涉的贷,款,款本金,系,系同一,笔,笔资金,即,即2.15亿元。,贷,贷款合,同,同虽系,一,一份独,立,立的主,合,合同，,但,但其还,款,款结构,与,与通常,意,意义,贷,贷款有,所,所不同,，,，应视,为,为依附,于,于信托,合,合同而,产,产生。,2、优先,受,受益权,的,的资金,不,不属于,信,信托公,司,司自有,资,资金，,把,把本应,交,交付给,昆,昆山纯,高,高的信,托,托资金,另,另行贷,款,款给昆,山,山纯高,公,公司，,与,与不得,使,使用信,托,托专户,进,进行本,信,信托业,务,务以外,的,的活动,相,相悖。,信,信托公,司,司和优,先,先受益,人,人（案,外,外投资,人,人）,的,的资金,为,为自己,谋,谋利差,，,，与信,托,托法规,定,定 受,托,托人除,依,依照本,法,法规定,取,取得报,酬,酬外，,不,不得利,用,用信托,财,财产为,自,自己谋,利,利益相,悖,悖。,3、本案,信,信托财,产,产仅仅,是,是受益,权,权，基,础,础财产,的,的抵押,是,是保障,案,案外投,资,资 获,得,得收益,的,的重要,手,手段，,缺,缺乏抵,押,押，信,托,托无法,为,为昆山,纯,纯高公,司,司招徕,足,足够的,案,案外投,资,资。,信,信托难,以,以办理,登,登记，,通,通过签,订,订信托贷,款,款合同办理登,记,记情有,可,可原。,（二）,收,收益权,信,信托,1、基本,模,模式：,信托公,司,司为融,资,资方提,供,供信托,资,资金，,在,在信托,计,计划到,期,期时，,由,由融资,方,方溢价,受,受让特,定,定资产,收,收益权,等,等财产,权,权来实,现,现信托,资,资金退,出,出,8,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,资产收,益,益,信托公,司,司,原权利,人,人及其,资,资产,投资者,信托计,划,划,9,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（二）,收,收益权,信,信托,资产收,益,益权信,托,托产品,的,的操作,大,大体有,以,以下步,骤,骤：,1、融资,企,企业与,信,信托公,司,司签订,XX资产收,益,益权转,让,让及回,购,购协议,，同,时,时将相,应,应基础,资,资产进,行,行抵押/质押担,保,保或寻,求,求第三,人,人保证,担,担保。,2、信托,公,公司向,投,投资人,募,募集资,金,金成立,信,信托计,划,划。,3、融资,企,企业获,得,得资金,，,，并将,相,相应收,益,益权“,转,转让”,至,至对方,名,名下。,4、融资,企,企业到,期,期回购,收,收益权,偿,偿还资,金,金。,5、信托,公,公司向,投,投资人,分,分配收,益,益。,10,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,2、收益,权,权：,收益权,是,是一项,资,资产的,权,权能，,不,不是独,立,立物权,、,、债权,。,。,最高,人,人民法,院,院关于,适,适用,中,中华人,民,民共和,国,国担保,法,法若,干,干问题,的,的解释,法释,号,第,第九十,七,七条,以,以公路,桥,桥梁、,公,公路隧,道,道或者,公,公路渡,口,口等不,动,动产收,益,益权出,质,质的，,按,按照担,保,保法第,七,七十五,条,条第（,四,四）项,的,的规定,处,处理。,问题：1、法院,提,提出，,无,无立法,权,权,2、用于,出,出质的,应,应该物,权,权，但,“,“收益,权,权”无,上,上位法,规,规定，,也,也未规,定,定：转,让,让,收益权,来,来源于,政,政府的,审,审批：,取得“,收,收益”,的,的权利,属,属于经,营,营或管,理,理不动,产,产的企,业,业，不,是,是物本,身,身的权,利,利,信托收,益,益权：,是,是对物,产,产生的,收,收益的,一,一种支,付,付承诺,，,，此承,诺,诺来源,于,于持有,物,物的“,人,人”没,有,有物权,法,法上的,效,效力，,收益权,仅,仅是一,纸,纸资产,收,收益转,让,让合同,，,，并没,有,有公示,制,制度,11,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（三）,营,营业信,托,托与信,托,托贷款,合,合同之,区,区别,1、信托,：,：信托,财,财产的,独,独立性,，,，,2、信托,的,的起源,，,，普通,法,法上的,所,所有权,与,与衡平,法,法上的,所,所有权,3、贷款,合,合同：,合,合同关,系,系，债,权,权债务,关,关系,4、物权,与,与债权,：,：,对世权,，,，与合,同,同当事,人,人之间,的,的权利,信托物,权,权法的,效,效力优,于,于抵押,他,他物权,12,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（四）,抵,抵押合,同,同的效,力,力,1、抵押,合,合同，,抵,抵押是,他,他物权,，,，抵押,合,合同是,从,从合同,2、本案,中,中的抵,押,押合同,是,是哪个,合,合同的,从,从合同,3、抵押,与,与租赁,的,的关系,13,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（五）,超,超出范,围,围的资,金,金使用,是,是否有,效,效,昆山纯,高,高：信,托,托贷款,资,资金的,发,发放，只能以,信,信托自,有,有的资,金,金和吸,收,收的信,托,托存款,来,来对外,发,发放，而这,笔,笔2.15亿元是,安,安信信,托,托拿同,一,一个信,托,托资产,中,中的优,先,先受益,权,权募集,资,资金转,过,过来的,，,，不属,于,于正式,的,的信托,贷,贷款发,放,放。依,据,据的,金,金融信,托,托投资,机,机构管,理,理暂行,规,规定,（,（银发,字,字1986第97号）已,失,失效,法院：,安,安信信,托,托利用,案,案外投,资,资人的,资,资金放,贷,贷为自,己,己谋取,利,利差的,行,行为与,我,我国信,托,托法有,关,关受托,人,人除依,照,照本法,规,规定取,得,得报酬,外,外，不,得,得利用,信,信托财,产,产为自,己,己谋取,利,利益的,规,规定相,悖,悖。,信托法第26条受,托,托人除,依,依照本,法,法规定,取,取得报,酬,酬外，,不,不得利,用,用信托,财,财产为,自,自己谋,取,取利益,。,。受托,人,人违反,前,前款规,定,定，利,用,用信托,财,财产为,自,自己谋,取,取利益,的,的，所,得,得利益,归,归入信,托,托财产,。,。第35条受,托,托人有,权,权依照,信,信托文,件,件的约,定,定取得,报,报酬。,14,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（六）,安,安信信,托,托昆山,项,项目的,交,交易结,构,构及法,律,律关系,14,15,一、安信信,托,托昆山,纯,纯高案,分,分析,（六）,安,安信信,托,托昆山,项,项目法,律,律（合,同,同）关,系,系分析,1、昆山,纯,纯高公,司,司以向,信,信托计,划,划资产,收,收益权,取,取得劣,后,后收益,权,权：资产收,益,益权转,让,让回购,合,合同,2、投资,者,者以现,金,金购买,信,信托计,划,划的优,先,先收益,权,权：资产收,益,益权信,托,托合同-优先级,3、安信,用,用信托,