资源描述
Cliquez pour modifier le style du titre,Cliquez pour modifier les styles du texte du masque,Deuxime niveau,Troisime niveau,Quatrime niveau,Cinquime niveau,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,对指令流建模,优化交易决策,张戈,中国科学院,数学与系统科学研究院,2011.9.22,内容提要,引言：,交易策略构建的思路,对高频交易的优化算法,指令簿的统计特征,建模与分析,交易策略和实证结果,引言：交易策略构建的思路,建模,(Modeling),：发现规律、数量关系,算法,(Numerical Mathematics),：求解、模拟,实现,(Computing),：软件工具,建模,实现,算法,引言：交易策略构建的思路,好的交易策略,指令簿的统计特征,指令和指令簿的建模是当前研究的热点；,(,微观结构,),分笔数据；,(,存储和计算技术发展,),主要研究对象是成交指令发生的动态过程；,(,假设指令流的发生服从一个泊松过程,),成交的指令流,假设在（,0,t,）内出现成交的指令的总数所组成的过程为,N(t),t0,。,N(t),是一个正整数；,如果有两个时刻,s,t,，且,s,=,t,，则,N(s),=,N(t),；,(,单调,),如果有两个时刻,s,t,，且,s,泊松过程,三个基本条件：,泊松过程的基本定义,泊松分布,泊松过程,对泊松过程,通常可取它的每个样本函数都是跃度为,1,的左,(,或右,),连续,阶梯函数,。可以证明，样本函数具有这一性质的、随机连续的独立增量过程必是泊松过程。,直观上,只要随机事件在不相交时间区间是独立发生的,而且在充分小的区间上最多只发生一次，,它们的累计次数就是一个泊松过程。,泊松过程,股票成交指令的稳态过程可近似为泊松过程。,由于存在程序化交易和内幕交易等问题，局部指令独立性不一定满足，所以需要基于大样本量做滚动开窗处理。,泊松过程建模,实际数据拟合（,MLE,）,SH600009,，,2011,年,5,月,3,日至,9,月,15,日，,211165,条，,5,分钟,(,数据来源：,天软,.net,平台,),实际数据拟合（,MLE,）,SH600009,，,2011,年,5,月,3,日起,3000,条，,5,分钟,股票价格变化的统计特征,股票价格变化统计特征,实际正向指令分布（,600009,：,2011-5.3,，,30000,条）,数据来源：天软,.net,平台,正向指令拟合,负向指令拟合,股票价格变化,指令累积,股票价格变化,指令累积,股票价格变化,指令累积,上式即为交易指令发生后的股票价格的概率密度函数,(,离散型,),，其中 是将正向、负向分别拟合得到的单笔订单价格变化密度函数。,股票价格变化,指令累积,对正向指令流、负向指令流分别建模，需要集成起来得到最终的价格分布,正向指令累计,(/0.01),集成后的最终分布,0,+1,+2,+n,负向指令累计,(/0.01),0,0,+1,+2,+n,-1,-1,0,1,n-1,-2,-2,-1,0,n-2,-m,-m,1-m,2-m,n-m,股票价格变化,分笔指令累积,高频环境下股票价格变化的概率分布，隐含的意义是，在,历史的随机过程,支配下，股票价格,应该,表现出来的规律；,最微观的市场结构变量；,(,与对,收盘价,建模进行比较,),描述短期内市场走势；,股票价格变化,指令累积,高频下的尖峰厚尾分布,交易策略：框架,优化交易策略：框架,开窗：克服非齐次泊松分布造成参数估计的困难；,(V,型市场,),窗口宽度：,3000,笔交易指令；,交易策略：买入模式,当价差超过阈值时，信号触发,不以当前最新价买入，以预测价格买入,交易策略：卖出模式,当价差超过阈值时，信号触发,不以当前最新价卖出，以预测价格卖出,交易策略：其他,趋势跟随,VS,均值回复；,信号触发后，预测目标价出现的时间：,5,分钟左右；不超过,10,分钟。否则记为策略失败。,(,控制风险,),交易时间不包含集合进价；,首次出现,有利价格,立即交易，不考虑冲击成本；,(,已成交的指令，成功率,),交易策略：实证结果,决策阈值：,0.05,元；,预测目标价：,0.03,元；,股票价格在,10.00,元左右；,4,支股票；,样本区间为,2011-5-3,至,2011-9-15,，在全样本中随机选取交易点；,实证样本,交易日,最高,最低,区间涨幅,(%),区间振幅,(%),换手,(%),600009,95,14.83,12.08,-12.12,22.76,57.46,600054,95,20,15.02,-8.17,33.16,148.01,000001,89,18.59,15.55,-9.01,19.55,62.29,000022,95,16.34,11.2,-22.52,45.89,31.52,实证结果,股票代码,指令数量,交易点数量,总信号次数,成功率,样本均价,(Y),优化获利,(Y/%),平均等待时间,(s),600009,211165,5000,284,66.2%,13.21,4.2/,31.8%,282.4/,124.35,10000,591,66.7%,8.53/,64.6%,278.78/,118.16,15000,897,67.2%,12.1/,91.6%,287.19/,134.42,20000,2087,67.5%,18.63/141.0%,287.34/,137.82,实证结果,股票代码,指令数量,交易点数量,总信号次数,成功率,样本均价,(Y),优化获利,(Y/%),平均等待时间,(s),600054,138089,5000,291,66.0%,17.39,5.23/,30.1%,298.05/,142.37,10000,820,64.0%,4.41/,25.4%,311.77/,140.75,15000,1135,64.5%,12.82/73.7%,315.73/,159.01,20000,1693,64.7%,14.83/85.3%,306.06/,151.38,实证结果,股票代码,指令数量,交易点,数量,总信号次数,成功率,样本均价,(Y),优化获利,(Y/%),平均等待时间,(s),000001,321827,5000,1986,55.3%,17.01,10.43/,61.3%,359.99/,165.72,10000,5920,56.7%,25.82/,151.8%,351.60/,166.74,15000,11864,57.42%,41.18/,242.1%,345.52/,161.98,20000,19748,57.11%,49.77/,291.05%,349.78/,157.93,实证结果,股票代码,指令数量,交易点,数量,总信号次数,成功率,样本均价,(Y),优化获利,(Y/%),平均等待时间,(s),000022,143687,5000,144,63.2%,13.5,1.12/,8.3%,317.52/,153.01,10000,424,60.0%,1.74/,12.9%,346.75/,162.71,15000,715,61.23%,2.48/,18.4%,352.15/,154.58,20000,1038,63.51%,3.47/,25.7%,324.97/,163.45,复合泊松分布,Matlab,、天软,随机抽样、极大似然估计、滚动窗口,总结,谢谢！,Q&,A,！,
展开阅读全文