流动资产管理与评估

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,#,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,公,司,理,财,吉,林,大,学,商,学,院,第十四章 流动资产管理,流动资产,是指一年内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。包括现金、存货、应收账款、短期投资等。,流动负债,主要是指一些短期资本来源，包括商业信用，短期借款等。,流动资产总额又称为,广义的营运资金,，而,狭义的营业资金,则是指流动资产减去流动负债的余额。,在公司的经营决策中，,营运资金管理,的主要内容是指各种流动资产及流动负债的管理，通过流动资产和流动负债在数量和组合上的配合，使企业能维持高度的变现能力，以实现企业价值最大化。,第一节,现,现,金,金管理,现金是,企,企业用,以,以进行,商,商品交,换,换，支,付,付各项,费,费用，,以,以及偿,还,还到期,债,债务的,交,交换手,段,段和支,付,付手段,。,。,现金是,流,流动资,产,产中流,动,动性最,强,强的资,产,产，又,是,是一种,非,非盈利,或,或低盈,利,利的资,产,产。,它主要,包,包括：,库,库存现,金,金，银,行,行存款,，,，以及,银,银行本,票,票，银,行,行汇票,等,等。,企业持,有,有一定,数,数量的,现,现金目的：,第一是,交,交易需,求,求目的,；,；,第二个,目,目的是,为,为了保,证,证“最低存,款,款余额”；,第三个,目,目的是,投,投机需,求,求。,企业持,有,有的现,金,金余额过小，就可,能,能出现,现,现金耗,尽,尽的现,象,象。这,时,时企业,只,只好出,售,售有价,证,证券或,是,是通过,借,借贷来,满,满足现,金,金需要,，,，而这,样,样做会,带,带来“交易成,本,本”。,企业持,有,有过量的现金,会,会产生,两,两个问,题,题：,一是降,低,低企业,的,的获利,能,能力。,二是现,金,金的安,全,全性受,到,到挑战,，,，增加,现,现金管,理,理的难,度,度。,第一节,现,现,金,金管理,公司现金管,理,理的根,本,本目标在于保,证,证企业,高,高效地,开,开展经,营,营活动,情,情况下,，,，尽可,能,能的保,持,持最低,现,现金占,有,有量。,现,现金管,理,理分为三个内,容,容：,（1）,确,确定适,当,当的目,标,标现金,余,余额；,（2）,有,有效地,进,进行现,金,金收支,；,；,（3）,将,将剩余,的,的现金,进,进行短,期,期投资,现金管,理,理基本,框,框架：,现金预算,现金收支,现金日常管理,目标现金金额,短期投资,偿还借款,短期投资变现短期借款,剩余,不足,第一节,现,现,金,金管理,目标现,金,金余额,的,的确定现金管,理,理模型,确定最,佳,佳现金,余,余额的,模,模型很,多,多，其,中,中常用,的,的有现金周,转,转模型,、,、存货,模,模型、,随,随机模,型,型、因,素,素分析,模,模型等,。,。,1现金周,转,转模型,现金周,转,转期是,指,指现金,投,投入生,产,产经营,开,开始到,最,最终转,化,化为现,金,金的时,间,间。,现金周,转,转期=存货,周,周转期,+,+应收,账,账款周,转,转期,-应付,账,账款周,转,转期,第一节,现,现,金,金管理,有确定最佳现,金,金持有,量,量的现金,周,周期模,型,型,现金周,转,转模型,应,应用的,前,前提条,件,件：,公司,的,的生产,经,经营一,直,直持续,稳,稳定地,进,进行，,现,现,金支出,均,均匀稳,定,定；,未来,年,年度与,历,历史年,度,度的周,转,转率基,本,本一致,或,或,者其变,化,化率可,以,以预计,。,。,第一节,现,现,金,金管理,2存货模,型,型,存货模,型,型又称,为,为鲍摩尔,模,模型，该模型将,机,机会成,本,本与交,易,易成本,结,结合在,一,一起，使其之,和,和达到,最,最小，给出了,确,确定目,标,标现金,余,余额计,算,算公式,。,。,存货模,型,型应用,的,的前提,条,条件：,企业,一,一定时,期,期内收,入,入与支,出,出的现,金,金流量,均,均,匀、稳,定,定而且,可,可以预,测,测；,现金,多,多于或,不,不足均,可,可以通,过,过有价,证,证券等,短,短,期投资,予,予以转,化,化。,目标现,金,金余额,的,的确定,-,-存货,模,模型,TC现金管,理,理总成,本,本；K有价证,券,券收益,率,率(机,会,会成本,),),C每次证,券,券变现,的,的数量,（,（现金,余,余额或,现,现金持,有,有量）,；,；,T一定时,期,期（年,）,）内的,现,现金总,需,需求量,；,；,F每次转,换,换有价,证,证券的,交,交易成,本,本。,成本,0,C,*,总成本,机会总成本,转换成本,现金持有量,现金额,0,时间,第一节,现,现,金,金管理,3随机模,型,型,随机模,型,型又称米勒一,欧,欧尔现,金,金管理,模,模型，该模,型,型即引,入,入现金,流,流入量,也,也引入,现,现金流,出,出量，,并,并假设,日,日净现,金,金流量,服,服从正,态,态分布,且,且期望,值,值为零,。,。,下限L的设置,由,由企业,对,对现金,短,短,缺风险,愿,愿意承,受,受程度,而,而定。,给定企,业,业设定,的,的L，随机模,型,型就,可以解,出,出目标,现,现金余,额,额Z和上限H,现金余,额,额返回,政,政策（Z，H,）,）的期望,总,总成本,等,等于期,望,望交易,成,成本和,期,期望机,会,会成本,之,之和。,将,将表示,为,为,E（C,）,）=FE（N,）,）/T+rE（M,）,）,平均现,金,金余额,=,=,第一节,现,现,金,金管理,4因素分,析,析模型,因素分,析,析模型,是,是根据,上,上年现,金,金占用,额,额的有,关,关因素,的,的变化,情,情况确,定,定最高,现,现金余,额,额的模,型,型。,该,该模,型,型假设,现,现金占,用,用额与,销,销售收,入,入的变,化,化相关,。,。其模,型,型可表,示,示为,最佳现,金,金持有,量,量=,第一节,现,现,金,金管理,现金预,算,算,现金预,算,算是指,企,企业就,一,一定时,期,期的现,金,金流入,和,和现金,流,流出做,出,出安排,，,，编制,计,计划，,预,预测现,金,金持有,量,量，并,通,通过投,资,资或筹,资,资等措,施,施来加,以,以调控,。,。,按照编,制,制时间,的,的长短,，,，可以,分,分为三,种,种：,长期现,金,金预算，为企,业,业的长,期,期融资,及,及长期,经,经营决,策,策提供,服,服务，,具,具有战,略,略性的,特,特征；,中期现,金,金预算，其目,的,的是对,未,未来12个月,以,以内的,企,企业现,金,金流量,做,做出安,排,排，具,有,有战术,性,性的特,征,征；,日现金,预,预算，其目,的,的是以,日,日为基,础,础安排,以,以后数,日,日或数,周,周的现,金,金流量,，,，为现,金,金管理,人,人员动,态,态地监,控,控企业,现,现金流,量,量提供,一,一种及,时,时有效,的,的手段,。,。,第一节,现,现,金,金管理,编制现,金,金预算,的,的常用,方,方法主,要,要有现,金,金收支,法,法、调,整,整净收,益,益法、,估,估计资,产,产负债,表,表法三,种,种。,1现,金,金收支,法,法,现金收,支,支法又,叫,叫直接编,制,制法，它是,以,以预算,期,期内各,项,项经济,业,业务实,际,际发生,的,的现金,收,收付为,依,依据来,编,编制现,金,金预算,的,的方法,，,，适于短期现,金,金预算,的,的编制。,直接收,支,支法主,要,要步骤有：,预测企,业,业的现,金,金流入,量,量。,预测企,业,业的现,金,金流出,量,量。,根据预,算,算期现,金,金结余,所,所要求,的,的最低,存,存量或,理,理想现,金,金余额,，,，推算,出,出预算,期,期现金,多,多余或,不,不足的,情,情况，,并,并制订,相,相应的,处,处理方,案,案及财,务,务安排。,第一节,现,现,金,金管理,现金收,支,支法的,主,主要优点表现在,：,：,准确而,细,细致地,描,描述了,企,企业的,现,现金流,动,动状况,，,，从而,可,可以对,现,现金流,转,转实施,有,有效的,控,控制；,可以将,现,现金预,算,算的实,际,际执行,情,情况与,现,现金预,算,算进行,比,比较，,从,从而分,析,析差异,形,形成的,原,原因，,进,进而提,高,高企业,的,的现金,管,管理水,平,平；,编制简,便,便灵活,，,，易于,理,理解，,调,调整方,便,便。,现金收,支,支法的缺点在于：,不,不能反,映,映预算,期,期内企,业,业的实,际,际经营,成,成果，,即,即看不,出,出预算,期,期内利,润,润总额,与,与现金,净,净流量,的,的关系。,第一节,现,现,金,金管理,2调,整,整净收,益,益法,又称为间接编,制,制法，它是,以,以预算,期,期内按,照,照权责,发,发生编,报,报的损,益,益表中,的,的利润,（,（税后,净,净收益,）,）为起,点,点，经,过,过按收,付,付实现,制,制对各,项,项影响,损,损益和,现,现金余,额,额的会,计,计事项,进,进行调,整,整，从,而,而把预,算,算期的,净,净收益,数,数调整,为,为现金,净,净流量,，,，据以,编,编制现,金,金预算,。,。,调整净,收,收益法,的,的主要步骤包括：,将权责,发,发生制,下,下的税,后,后净收,益,益调整,为,为收付,实,实现制,下,下的税,后,后净收,益,益，为,此,此须加,上,上不减,少,少现金,的,的各项,费,费用支,出,出，减,去,去不增,加,加现金,的,的各项,收,收入；,调整税,后,后净收,益,益再加,减,减与预,算,算期损,益,益无关,的,的现金,收,收支额,，,，即可,得,得到预,算,算期内,的,的现金,净,净流量,；,；,据此推,算,算出预,算,算期现,金,金多余,或,或不足,，,，进而,制,制订相,应,应的处,理,理方案,及,及财务,安,安排。,调整净,收,收益法,的,的应用,并,并不十,分,分广泛,。,。它主要,应,应用于,长,长期现,金,金预算,的,的编制,。,。,返回,第一节,现,现,金,金管理,3估计资,产,产负债,表,表法,是运用,会,会计等,式,式来推,算,算企业,一,一定时,期,期的现,金,金余额,，,，进而,编,编制现,金,金预算,的,的方法,。,。步骤,为,为：,编制,一,一张估,计,计的资,产,产负债,表,表，估,算,算出预,算,算期末,负,负债、,所,所有者,权,权益、,非,非现金,资,资产等,各,各具体,项,项目的,余,余额；,根据“现金余,额,额=负,债,债+所,有,有者权,益,益-非,现,现金资,产,产”，推算,出,出预算,期,期末的,现,现金余,额,额；,预算,期,期末现,金,金余额,减,减去现,金,金最低,存,存量，,即,即为现,金,金多余,或,或不足,的,的情况,，,，进而,制,制订相,应,应的处,理,理方案,及,及财务,安,安排。,估计资,产,产负债,表,表法可用于,短,短期现,金,金预算,的,的编制，也可用,于,于中长,期,期现金,预,预算的,编,编制，一般,与,与现金,收,收支法,结,结合起,来,来使用,，,，二者,互,互相补,充,充以提,供,供更为,全,全面的,信,信息。,第一节,现,现,金,金管理,现金日,常,常管理,搞好现,金,金管理,、,、落实,现,现金计,划,划、应,在,在现金,的,的日常,管,管理与,控,控制方,面,面做好,几,几方面,