企业香港上市融资教程

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,*,公司投资银行业务,企业上市路径选择,XX,融资有限公司,中国企业在香港资本市场上市,1,目录,页,第一章企业主要融资路径及如何考虑是否上市,3,第二章香港资本市场的主要特点,10,2,第一章,企业主要融资路径及如何考虑是否上市,3,企业不同发展阶段之主要融资路径,企业在不同发展阶段应综合运用各种融资渠道,盈亏平衡点,个人投资风险投资,风险投资,风险投资,资本市场,(,创业板,),银行贷款,银行贷款风险投资资本市场,可换股债券,资本市场,(,主板,),银行贷款,可换股债券,高风险,高,/,中风险,一般风险,高风险,创立,研发,导入,增长,成熟,业务发展,下降,/,重新调整阶段,盈利状况,4,企业如何考虑是否上市,企业上市的主要优势,有助于企业未来业务发展,广告效应,提高市场及产品知名度,(,无论是从供货商还是从客户角度分析,),吸引优秀管理层人员，保持员工稳定性,综合利用多种融资方式,公司的综合管理通过上市得以加强,从投资者,(,包括基金理、证券分析员及投资银行,),获得有关资本市场运作的最新信息及想法,企业内部运作更加规范化、制度化、透明化,上市将有助于企业未来的业务发展,5,企业如何考虑是否上市,上市时可先筹集到大量现金，供公司作未来发展之用,公司在上市后除了可向银行申请贷款以外，亦可在资本市场以多种方式进行融资，其中包括配股、供股、发行可换股债券等，从而大大增强融资的能力,公司亦可利用其上市身份向银行争取较低的借贷利率，从而减低融资成本,上市企业,企业在上市之后拥有多种融资方式和融资便利,国际投资者亦可通过香港联交所的不同渠道认识公司。这对公司吸引新的国外机构投资者或海外合作伙伴起到很大的作用,上市企业不仅可以较低成本取得发展所需之大量资金，而且可有多种灵活融资方式,6,企业如何考虑是否上市,不同企业应根据自身所处的不同发展阶段，选择并综合运用所适合的各种融资方式,在企业发展处于高风险的创业阶段，由于企业盈利规模小，上市成本高且无法充分体现企业价值，风险投资为一个主要融资渠道。企业可考虑先进行私募再择良机上市,在企业发展较为成熟、稳步增长、经营风险逐步降低时，资本市场是企业融资的一个主要渠道,主要考虑因素,筹资金额,上市方式,初步估值,上市时间,上市成本,关键目标,有利于企业长远发展,提高公司的知名度,获得公正的估值并满足融资需求,建立进入资本市场的常规途径，使公司融资活动适应发展需求,考虑是否进入资本市场,小结,7,上市的市场与方式选择,考虑在哪一个市场、以何种方式上市,8,上市的市场与方式选择,选择在哪一个市场并以何种方式上市需视不同公司的具体情况而定,考虑在哪一个市场、以何种方式上市,(,续,),9,第二章,香港资本市场的主要特点,10,香港资本市场主要特点,香港资本市场的启示,香港资本市场,中国内地企业在海外发行上市的理想地点,中国内地企业在香港上市较在其它境外市场上市拥有较好的流动性和较大的发展空间,香港的散户投资者对中国内地经济及企业有强烈的投资热情,香港的证券公司对中国内地上市企业和中国内地经济有广泛而持续的研究和推介,国际机构投资者对在香港上市的中国内地企业有广泛的关注，在香港上市可以实现与全球投资者和国际资本市场对接,中国概念股在香港的市场已经成为至关重要的板块，并成为国际投资者进入中国内地市场的桥头堡,11,H,股市场的起源,总共有,9,家公司进入第一批,H,股发行候选名单,1993,年,6,月,19,日，中国证监会，上海及深圳证券交易所与香港联交所及香港证监会签署了一份有关合作监管的联合备忘录，为中国企业在香港市场上市建立了监管基础,1993,年,7,月,15,日，青岛啤酒成为首家在香港联交所上市的境内企业,同年，另外,5,家中国国有企业在香港联交所上市,H,股市场的历史及集资功能,始于,1993,年，,H,股市场曾先后为,105,家境内企业募集约,308,亿美元的资金,H,股公司募集资金总额,(,亿美元,),资料来源： 法国巴黎百富勤,2005,年,10,个月,自从,1993,年,7,月发行第一只,H,股直至,2005,年,10,月以来，,H,股公司通过股票发行，共募集了,510,多亿美元的资金,450,多亿美元来自首次公开发行,60,多亿美元来自二级市场配售,12,H,股市场的历史及集资功能,截至,2005,年,10,月底，共有,117,家,H,股公司于香港联交所上市，其流通股总市值约,1,446,亿美元,H,股上市公司总数量,H,股总市值,(,亿美元,),资料来源：香港联交所,资料来源：香港联交所,2005年10月底,2005年10月底,主板市场,H,股市值,(,亿美元,),创业板市场,H,股市值,(,亿美元,),资料来源：香港联交所,资料来源：香港联交所,2005年10月底,2005年10月底,13,资料来源,彭博,组成,H,股市场的主要行业板块,以下为,2005,年,10,月底各行业,H,股市值的比例。其中，银行、能源及保险行业的市值比重较大,截至,2005,年,10,月各行业,H,股的市值比例,14,H,股市场占整个香港资本市场的比重,于,2005,年,10,月底，,H,股市场总市值占香港联交所主板上市公司总市值约,14%(,包括主板和创业板,),这一数字不能完全代表该类资产的相关规模，因为,H,股公司的市值仅将,H,股部分计算在内。 国有股、法人股，发起人股以及其它在国内市场上市的内资股份都未计算在内,香港股票市场的市值分布,15,H,股指数的表现,恒生指数,红筹股指数,H,股指数,资料来源,Datastream,1993,年,8,月至,2005,年,10,月香港主要指数表现对比（基数重新调整后）,以下为自,1993,年,7,月第一家,H,股上市之后，,H,股指数与恒生指数以及红筹指数的比较：,总体来看，,H,股指数表现强于红筹股指数，但弱于恒生指数,16,谢谢大家,!,17,