人民币汇率的变动ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,人民币汇率的变动历程,人民币从它诞生的第一天起就存在着通过汇率调整来维护国内经济形势金融市场稳定的内在要求和目标。这种变动虽然并不是一帆风顺的，但它的长远目标却是越来越有弹性。,人民币是,1948,年,12,月,1,日中国人民银行成立时发行的，,1949,年,1,月,18,日中国人民银行在天津首次公布人民币汇率。,从此以后到现在，人民币汇率经过了多次变动，具体来说可以划分为以下几个阶段,:,一、改革开放前的人民币汇率,1.,第一阶段（,19501952,）,这个时期由于人民币没有规定的含金量，所以人民币与西方国家货币之间的汇率并不是按照两国货币之间的黄金平价来折算的，而是用物价对比法为基础进行计算。也就是说，它的依据是物价水平。,新中国建立之初，国民党留下来的一副烂摊子导致物价飞涨，仅仅从,1949,年,1,月,18,日到,1950,年,3,月,13,日的,13,个月中，上海市场批发价格指数就上涨了,21.43,倍，同期人民币兑美元的汇率一共调整了,49,次，从,1 80,（旧币）贬值到,1 42000,（旧币），据此套算出人民币兑其他货币的汇率。,1950,年,3,月到,1952,年末，物价从上涨转向下跌，以及因为抗美援朝遭遇美国及其盟国一系列的物质封锁禁运，这时候政府需要通过人民币升值来推动本国进口，所以把汇率调高到了,1 26170,（旧币）。,2.,第二阶段（,19531972,）,这个时期由于国内物价稳定，对外贸易也从私人手里转为国营公司统一经营，并且主要产品全都纳入国家计划，所以人民币汇率非常稳定。,1955,年,3,月,1,日开始发行新人民币，这是建国后第一次进行的币制改革，,1,万元旧人民币兑换,1,元新人民币，从此直到,1971,年,12,月,18,日，人民币兑美元的汇率一直是,1 2.4618,。,1971,年,12,月,18,日美元兑换黄金的官方价格全部贬值,7.89%,，人民币汇率则相应调整为,1 2.2673,。,平心而论，由于当时我国的对外贸易额很小，所以人民币汇率的作用并没有得到真正体现。,3.,第三阶段（,19731978,）,这个时期由于布雷顿森林体系彻底解体、石油危机导致全球物价上涨，西方国家普遍实行浮动汇率制，所以我国也开始频繁调整人民币汇率，并且也参考西方国家货币汇率钉住一篮子货币的办法，以避免西方国家的通货膨胀对我国经济造成冲击。,其调整依据主要是，以在我国对外贸易中比重较大的货币品种进行加权平均。,1980,年，人民币兑美元的汇率从,1973,年的,1 2.46,逐步升值到,1 1.50,，反过来可以说，美元兑人民币贬值了,39.2%,。而人民币兑另一种主要货币英镑的汇率则从,1973,年的,1 5.91,逐步升值到,1 3.44,，换句话说，英镑兑人民币贬值了,41.6%,。仅仅,1978,年，人民币兑美元的汇率就调整了,61,次，总的趋势是人民币不断升值，人民币兑美元的汇率从,1972,年的,1 2.24,逐步升值到,1977,年的,1 1.755,二、改革开放后的人民币汇率,1.,第一阶段（,19791984,）,这个时期伴随着国营外贸管理体制从独家经营改为多家经营、国内外市场价格相差悬殊并且出口亏损的现状，国务院决定从,1981,年起实行两种汇率制度，或称汇率双轨制 通过官方人民币汇率牌价用于非贸易外汇结算、贸易外汇内部结算价两种,汇率，兼顾人民币汇率在贸易和非贸易两方面的作用。,在此期间，人民币官方汇率从,1981,年,7,月的,1 1.50,逐步贬值到,1984,年,7,月的,1 2.30,，贬值了,53.3%,。与此同时，人民币贸易外汇内部结算价格则根据当时的出口换汇成本，采用,1 2.80,的固定汇率,2.,第二阶段（,19851990,）,这个时期伴随着人民币双重汇率制度，外贸企业出现严重的政策性亏损，导致财政补贴负担加重，所以我国从,1985,年,1,月,1,日取消贸易外汇内部结算价、重新回到单一汇率制上来，人民币汇率统一为,1 2.80,。不过，这时候在官方人民币汇率以外依然是有“黑市”汇率的。,与此同时，为了在国内通货膨胀加剧的背景下让人民币汇率保持相对稳定，,1986,年,1,月,1,日起人民币放弃钉住一篮子货币的做法改为浮动，之后不断贬值，,1990,年,11,月,17,日的人民币汇率是,1 5.2221,。,3.,第三阶段（,19911993,）,这个时期开始对人民币官方汇率实行有管理的浮动机制，而不再像过去那样大幅度调整官方汇率。在这两年间，国家外汇管理局根据对外贸易现状、参照国际金融市场主要货币汇率的变动，几十次地调低人民币汇率，但仍然赶不上水涨船高的出口换汇成本和外汇调剂价。,4.,第四阶段（,19942005,）,这个时期人民币汇率开始并轨，建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，人民币兑美元的汇率一直保持在,1 8.30,左右。在此期间的,2001,年,11,月,17,日，我国承诺扩大人民币汇率弹性,1994,年,1,月,1,日，人民币兑美元的汇率从前一天的官方汇率,1 5.80,、调剂市场汇率,1 8.70,统一合并为,1 8.70,，同时取消外汇收支指令性计划、外汇留成和上缴，禁止外币在境内计价、结算、流通。,三、新世纪的人民币汇率,2005,年,7,月,21,日，中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的相关事宜公告，主要内容包括：,1.,从,2005,年,7,月,21,日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，不再钉住单一美元。,2.,中国人民银行于每个工作日闭市后，公布当天银行间外汇市场美元等交易货币兑人民币的汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币兑人民币交易的中间价格。,3.2005,年,7,月,21,日,19,时美元兑人民币交易价格即刻升值,2%,，调整为,1 8.11,，并把它作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价；外汇指定银行可以据此调整对客户的挂牌汇价。,4.,每日银行间外汇市场美元兑人民币的交易价格仍然在人民银行公布的美元交易中间价上下,0.3%,的幅度内浮动，非美元货币兑人民币的交易价格在人民银行公布的对货币交易中间价上下,3%,的幅度内浮动,5.,中国人民银行将适时调整人民币汇率的浮动区间，以市场供求为基础、参照一篮子货币汇率变动来维护宏观经济和金融市场稳定。,人民币未来波动情况,纵观改革开放近十几年的人民币发展来看，我国人民币面临巨大的升值压力。这种压力是必不可免的，随着中国经济的发展和对外开放的不断扩大，这种压力将变得越来越明显。,这种升值的压力从以下几点就可以看得出来：第一，从利率水平来看由于当期我国汇率低于美国汇率，即人民币远期将升值。,第二，通货膨胀。近几年来我国的通货膨胀率不断上升，但这种上升带来的是外汇市场上本国货币的等比列贬值。而中国的通货膨胀率还远低于美国，这也导致人民币面临升值的压力。,第三，国际收支和外汇储备：我国自,1994,年起，经常项目、金融与资本项目存在长期的双顺差（仅,1998,年例外），这导致在外汇市场上，外汇的供给远大于外汇的需求，央行为了维持人民币汇率的稳定而买入外汇，引起了我国外汇储备的急剧增加。国际收支中我国出口远大于进口，国外资金的流入，致使在国际市场上人民币需求增加，人民币面临升值的压力。,第四，基于购买力平价理论,(PPP),的价格水平因素。购买力平价理论认为，任何两种货币之 间的汇率会调整到能反映这两个国家之间价格水平的变动，汇率由相对价格水平的变动所决定。因此，相对价格水平的变动会对汇率产生影响。从长期来看，一国价格水平的相对上升，将导致该国货币贬值；而一国相对价格水平的下降，将导致该国货币升值。,人民币未来波动对中国经济的影响,第一，对国民收入的影响。人民币升值，减少我国的实际出口数量，使本国的出口行业在国 际市场上的竞争力下降，同时就业机会减少，从而引起较少的国民收入。,第二，人民币升值，我国出口受到限制，进口大量增加，造成我国出口工业和进口替代业 萎缩，致使产业结构发生调整，不利于我国产业结构的调整和优化。,第三，人民币升值对贸易影响。人民币升值，就意味着,1,美元换得人民币的数量越来越少，那么对于出口商而言，同样出口,1,美元的商品，换回人民币的数量就会因汇率变动而减少。从而使出口商的利润受到一定程度的影响。从进口商角度看，同样购买,1,美元的国外商品需要付出的人民币却在减少，即进口成本在下降，盈利就在增加。所以会产生出口间或下降进口间或上升。人民币兑美元升值，会压制出口企业的利润。总之，就人民币汇率升值对进出口行业的总体影响而言，升值将对我国传统出口优势行业如纺织、鞋帽、家电和已实现国际化定价的行业产生负面冲击。但是，生产中的原材料和中间产品均来自国外，产品也大部分销往国外，属于大进大出型的企业，人民币升值对其的正面和负面影响大致可相互抵消，所受影响不大。与此同时，人民币汇率升值有利于降低进口成本、抑制国内物价上涨、刺激消费、加快结构调整、促进对外投资、减少贸易摩擦与和谐国际关系的建构。人民币汇率升值是一个逐步渐进的过程，其长远影响一定是利大于弊的,第四，人民币升值对就业影响。人民币升值导致的我国进出口的变化对我国经济、进而对就业的影响无疑是巨大的和复杂的。如果人民币进一步升值，劳动密集且出口依存度较高的主要行业受影响较大。其中，负面影响较大的行业主要有纺织服装、制鞋、玩具、摩托车、家具、照明器具、自行车等行业和农业行业。而，负面影响较小的行业主要是电子信息产业电子信息产业包括许多细分行业和产品，主要包括计算机类、电子元器件类、电子仪器及设备类、家用视听类、通信类、广播设备类等行业和产品。电子信息行业的出口比重高，从业人数多，利润低。,第五，人民币升值对中国银行业的影响。人民币的快速升值，对金融市场中银行业造成了很大的冲击。首先，从人民币加快升值以后，对进出口行业会有影响，银行的一些客户特别是做出口业务的客户，其收益将会产生影响，对客户的影响也将间接的影响到银行。其次，对银行的自身财务状况也有影响。银行有外币窗口，人民币升值以后，持有的境外资产特别是美元资产，其价值在下降，将产生一定的汇率损益。最后，是对银行资产负债方面的影响，在人民币相对升值的时期，从存款方面看，持有外币的人不会存款，外币储蓄和外币存款的压力比较大。从贷款方面看，贷款者都愿意接受外汇贷款，银行外汇存款下降和外汇贷款上升的矛盾就比较突出。这样，外汇的资金来源就会受影响，资金需求就会变大，银行的外汇资金的流动性管理压力增大，这也导致了同业拆借市场外汇拆借利率急剧上升，从这一点来说对银行的经营带来一定的压力。,我国面对人民币升值可以采取的对策,第一，完善人民币汇率的决定基础。第二，改进人民币汇率的形成机制 第三，增加人民币汇率的灵活性。,谢谢！,