上汽集团PPT课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2015/12/29,#,小组成员：,55,号薛小芳、,60,号蔡莉、,62,号邱小倩,财务分析报告,1.,公司简介,2.,资产负债表分析,3.,利润表分析,4.,现金流量变分析,5.,偿债能力分析,6.,盈利能力分析,7.,营运能力分析,8.,发展能力分析,9.,杜邦分析,10.,评价与建议,11.,股票投资建议,目,录,公司简介：,上海汽车集团股份有限公司（简称“上汽集团”，股票代码为,600104,）是国内,A,股市场最大,的汽车上市公司，总股本达到,110,亿股。目前，上汽集团主要业务涵盖整车,(,包括乘用车、商用车,),、零部件,(,包括发动机、变速箱、动力传动、底盘、内外饰、电子电器等,),的研发、生产、销售，物流、车载信息、二手车等汽车服务贸易业务，以及汽车金融业务,。,2014,年,汽车产销量,超过,2300,万,辆，创全球历史新高，,连续,六年全球第一,，行业整体运行,平稳。,旗下品牌,资产负债表结构分析,资产负债表结构分析,单位：亿元,从动态中可以看出,公司流动资产,比重降低,5.00%,，变化幅度最大的是预付账款下降,3.45%,，,主要原因为年末汽车销售企业支付合营整车制造企业的,预付车,款比年初减少所致。,非,流动资产上升,5%,。，变化幅度最大的是可供出售金融资产增加,5.02%,，,主要是主要原因为公司下属子公司财务公司增加基金,投资,所致。,总体说明,公司的资产结构相对比较稳定,。,科目,年末余额,年初余额,期末,期初,变动情况,预付账款,212.98,320.46,5.13%,8.58%,-3.45%,流动资产,2370.43,2321.8,57.14%,62.14%,-5.00%,可供出售金融资产,364.48,140.68,8.79%,3.77%,5.02%,非流动资产合计,1778.38,1414.6,42.66%,37.86%,5.00%,资本结构分析,从动态的方面的分析，该公司的负债比重下降了,1.30%,，,而股东权益的比重上升了,1.30%,。变化不是很大，说明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。,利润表分析,净,利润,及利润总额,分析,从,表,看,出,2014,年实现净,利润比,上年增长了,26.67,亿元，增长率为,7.49%,，增长幅度较高。其中归属,于,子,公司,股东的净利润比,上年增长为,12.78%,。少数股东损益比上年减少,5.03,亿元，下降了,4.67%,。从水平分析表来看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长,11.96,亿元引起的，由于所得税费用比上年减少,14.71,，两者相抵，导致净利润增长了,26.67%,。,营业,利润,分析,从上汽集团,2014,年和,2013,年利润表分析对比得出，公司营业利润增加主要是营业收入和财务费用、投资收益增加所致。营业收入比上年增加,633.67,万元，增加率为,11.25%,。,现金流量表一般分析：,经营活动产生的现金流量表的水平分析评价：,由表可知，上汽集团,2014,年经营活动现金流量净额增加了,26.81,亿元，较上年增长,13.01%,。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长了,8.69%,和,8.55%,，增长额分别为,598.24,亿元和,571.42,亿元。其流入量的增加主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了,656.32,亿元，增长率为,9.75%,。流出量的增加主要是购买商品、接受劳务支付的现金增加了,466.35,亿元，增长率为,8.55%,。尽管增长率低于支付其他与经营活动有关的现金增长率，但是这是由于其基数较小，其变动额,109.47,亿元只占购买商品、接受劳务支付的现金变动额的,23.39%,左右。,投资活动产生的现金流量表水平分析评价：,由表可知，上汽集团,2014,年投资活动净现金流量较上年减少了,280,亿元，降幅达,123.31%,。最主要原因有：（,1,）流入方面：收回投资收到的现金大大小于上年，上年收回投资现金,328.32,亿元，而,2014,年只有,127.08,亿元，降幅高达,61.29%,。（,2,）流出方面：投资支付的现金,2014,年比上年增加了,93.26,亿元，增长率达,48.16%,。所以导致投资活动产生的现金流量净额为负的是这两个主要原因。,筹资活动产生的现金流量表水平分析评价：,由,表可知，上汽集团,2014,年筹资活动产生的现金净额为负数，比,上年,减少,6.69,亿元，增幅达,3.43%,。引起该变动主要源于分配股利、利润或偿还利息支付的现金比上年增加了,79.75,亿元，增幅高达,59.79%,。,现金流量表水平分析总结：,结论：,通过以上对现金流量表的三个部分的水平分析，可以得知上汽集团在,2014,年尽管经营活动的现金净流量增长了,13.01%,，但是由于在投资活动中加大了投资项目，另外筹资活动中在分配股利、利润上项目加大了力度，导致了,2014,年净增加额为,-22.06,亿元。,偿债能力分析,短期偿债能力分析,1.,同上年比较,2.,同行业比较,同上年比，流动比率下降,0.06,，短期流动性风险增加，该指标低于,2:1,的水平，存在一定的偿债压力。,同行业比，尽管上汽集团的流动比率高于长安汽车，但是因为低于,2:1,的水平，还是存在偿债风险。,长期偿债能力分析,1.,同上年比较,2.,同行业比较,同上年比下降,1.31%,，表明企业债务负担略有下降，该指标相对稳定,。,与同行业比，该公司指标低于同行业，但处在合理范围内。,盈利能力分析,销售毛利率分析,1.,同上年比较,2.,同行业比较,同去年比，销售毛利率下降了,0.01.,虽然幅度不是很大，但是企业应该加强对成本费用的控制。,同行业比，销售毛利率低,0.06,，上汽集团调整产品价格策略，并且对成本费用加以控制。,营运能力分析,应收账款周转期分析,1.,同去年比较,2.,同行业比较,同去年比，应收账款周转期增加,0.39,天，变化幅度较小，该企业应收账款的收账期速度较快。,同行业比，应收账款周转期比同行业多了,6.49,天，企业应该加速应收账款的回收期,。,存货周转率分析,1.,同去年比较,2.,同行业比较,同去年比，存货周转率下降,了,1.82,%,，说明上汽集团的存货管理水平下降了，企业应该加强对存货的管理。,同行业比，上汽集团的存货周转率比同行业高,8.11%,，说明企业的存货管理水平优于同行业。,发展能力分析,净,利润与营业利润结合分析：,2014,年净利润增长率比,2013,年增长了,1.36%,，说明企业收益增长的越多，企业的发展能力越来越强，但是,营业利润增长率却下降,1.75%,。说明企业的净利润的主要来源不是因为营业利润。,营业利润增产率与销售增长率分析结合分析,项目,2013,年,2014,年,营业利润增长率,2.13%,0.38%,销售增长率,17.75%,11.25%,2014,年营业利润增长率与销售增长率相对于,2013,年分别下降了,1.75%,、,6%,。企业今年增长速度较慢，对此，企业应该在成本控制方面大力度使成本费用最小化。,资产增长率与销售增长率对比：,项目,2013,年,2014,年,资产增长率,17.79%,11.03%,销售增长率,17.75%,11.25%,从表可以看出,2013,年销售增产率低于资产增产率,0.04%,，幅度不是很大，但是,2014,年销售增长率就高于,2,资产增产率,0.22%,，由此可以看出销售增长并是主要依赖于资产投入的增加，因此具有良好的效益性。,杜邦分析,上汽集团杜邦分析,同行业对比：长安汽车杜邦分析,上汽集团公司的净资产收益率为,18.97%,，说明该公司股东获得投资报酬率中等，公司获利能力一般，但与同行业长安公司（,34.20%,）相比，相差,15.23%,，还是存在一定的差距。,因此公司应该调整总资产净利率与权益乘数两个指标，从图中可以看出公司的权益乘数比率与同行业相差不大。说明公司筹资能力不错，资本结构适当。而总资产报酬率,9.70%,低于同行业长安汽车,12.22%,，相差,2.52%,，说明公司运用资本进行生产经营活动效率不高。,公司的销售收入、成本费用、资本结构、资产周转速度以及资金占用量等各种原因影响着总资产报酬率，从总资产周转率公司,159%,高于同行业长安公司,86%,。几乎一倍。此时影响着总资产报酬率的主要原因是营业净利润率，说明公司的销售活动存在一定的问题。,公司,2014,年的销售收入比,2013,年增加,633.67,亿元，同时净利润也增加,26.67,亿元，但是与同行业长安汽车对比营业净利润低,8.15%,，在,2014,年营业成本与管理费用都有一定的增加，因此公司应该适当的调整降低成本。,评价与建议,一、公司财务问题总结评价,经过对上汽集团财务报表详细分析，我们可以看出上汽集团存在的一些问题：,1,、在对公司短期偿债能力分析，流动比率小于一般正常,2:1,的区间，说明公司可能出现存货积压和应收账款较多的问题，影响到短期偿债能力。,2,、在对公司长期偿债能力分析，资产负债率在,56.7%,，,上汽集团处于正常,水平 。同行业对比中看出，低于同行业，但是扩展经营方面的能力变弱，长期负债能力较弱，可能带来现金流不足时，资金链断裂，不能及时偿债，从而导致企业破产情况。,3,。在对公司盈利能力分析，销售毛利率,2014,有小幅度的下降，且低于同行业的水平。另外资产净收益同上年比也略有下降。但最主要问题在于上汽集团“增收不增利”，原因是企业,2014,年销售费用和管理费用都有增加，说明企业在成本费用的控制方面力度不够。导致了营业收入不是利润的主要来源，所以企业的盈利能力效益不好。对此，企业应当在成本费用上加以控制，如缩减销售费用等。以提高企业的盈利能力。,4,、,在对,公司营运能力,分析,，应收账款周转期,2014,有小幅度的增加，且高于,同行业的水平,。公司在扩大汽车销售贷款规模的同时，加强汽车贷款的审核程序，加快资金的回笼，增强企业的抗风险能力。,5,、,在对,公司发展能力,分析,，公司整体都有一定幅度的下降，公司应该注意了，增加销售获利能力，增加企业利润。,受宏观经济下行影响，国内汽车市场增速放缓。 面对宏观经济下行、市场增速放缓的挑战，公司坚持稳中求进的工作总基调，加强板块协同， 奋力开拓市场，继续保持了市场领先地位。同时，受环保升级导致的产品 结构调整压力影响，公司轻卡产品销量同比降幅较大，对公司商用车板块整体销量增速产生了一 定影响。,综上所述,总体来看，上汽集团的资产获利能力较强，说明企业资产管理能力较强。业务获利能力逐年降低，可能是企业的成本费用增加了，所以上汽集团要加强成本费用的管理。市场管理获利能力发展稳定并处于逐年上升的趋势，长安汽车也是逐年增加，说明近两年汽车行业的市场获利能力还不错！,给投资者的建议,：,公司,运营状况良好，该股长期投资价值较高，且上汽集团近两年来整体经营情况进入了平稳发展的节奏，考虑行业布局和产能投放目前已基本稳定，巨大的资本性开支减少，集团有意识地通过现金分红回馈股东，主业稳定、估值低且股息率较高，持买入投资建议。,谢谢,2014,年公司净利润增幅高于营业总收入增幅，营业总收入增幅高于整车销量增幅，经营质量稳中有升。,